Platina narxi: Ta'minot zanjiridagi notinchlik va vodorod inqilobi davrida strategik investitsiya

Platina bozori muhim burilish nuqtasida turibdi, bu holat ta’minot tomoni zaifligi va talab tomoni o‘zgarishi natijasida yuzaga kelgan. Investorlar uchun bu omillar platina ni strategik uzoq muddatli aktiv sifatida ko‘rib chiqish uchun asosli sabab yaratmoqda. Janubiy Afrikadagi davom etayotgan konchilar ish tashlovi va infratuzilmaning yemirilishi ta’minotni qisqartirmoqda, shu bilan birga, butun dunyo bo‘ylab vodorod yoqilg‘ili elementlarni joriy etish bo‘yicha harakatlar talabni kuchaytirmoqda. Ushbu kuchlar birlashib, platina uchun optimistik istiqbol yaratmoqda, uni inflyatsiyaga qarshi himoya va sanoat o‘zgarishining asosiy elementi sifatida ko‘rsatmoqda.

Ta’minot zanjiridagi uzilishlar: Janubiy Afrikaning mukammal bo‘roni

Janubiy Afrika hali ham platina guruhiga kiruvchi metallar (PGM) ning dunyodagi eng yirik ishlab chiqaruvchisi bo‘lib qolmoqda, global ishlab chiqarishning 70% dan ortig‘ini tashkil etadi. Biroq, mamlakatning konchilik sohasi inqirozda. Ishlayotgan shaxtalar soni 2008 yildagi 81 tadan 2025 yilda atigi 53 taga kamaydi, bu 35% qisqarishni anglatadi, bunga foydasiz konlarning yopilishi va yetarlicha moliyalashtirilmagan operatorlarning eskirgan infratuzilmani saqlab qolishda qiynalishi sabab bo‘ldi. Tarixan sohani qiynab kelgan ish tashlashlar hali ham doimiy tahdid bo‘lib qolmoqda. 2025 yilda birinchi chorakda ishlab chiqarish yil boshidan 16% ga kamaydi, bunga ish tashlashlar, kuchli ob-havo va operatsion xarajatlarning oshishi sabab bo‘ldi.

Janubiy Afrikalik konchilar uchun xarajatlar tuzilmasi barqaror emas. Mehnat xarajatlari allaqachon xarajatlarning katta qismini tashkil etadi va inflyatsiyadan yuqori darajada oshdi, energiya tariflari esa Eskom tarmog‘ining beqarorligi sababli ko‘tarildi. Northam Platinum va Implats kabi konchilar 2025 yilda foyda 14% dan 88% gacha kamayganini xabar qilishdi, Q2 da narxlar 36% ga oshganiga qaramay. World Platinum Investment Council (WPIC) hozirda 2025 yilda PGM ta’minotida 966,000 unsiya defitsit bo‘lishini prognoz qilmoqda, bu oldingi baholardan 14% ko‘p. Bu defitsit qisqa muddatli emas, balki strukturaviy o‘zgarishdir. Narxlar 1,800–2,000 dollar/unsiyadan yuqorida uzoq muddat davom etmasa, yangi konlar ochilishi ehtimoldan yiroq va mavjud operatsiyalar yopilishda davom etadi.

Talabning oshishi: Vodorodning platina asosidagi kelajagi

Ta’minot cheklovlari kuchayib borayotgan bir paytda, platina ga bo‘lgan talab kutilmagan tarzda tezlashmoqda. Vodorod iqtisodiyoti ilgari tor doiradagi tushuncha bo‘lgan bo‘lsa, hozir global dekarbonizatsiya strategiyalarining asosiy qismiga aylandi. Platina proton almashinuvi membranali (PEM) yoqilg‘i elementlarining asosiy tarkibiy qismi bo‘lib, ular vodorodli transport vositalari va statsionar energiya tizimlarini quvvatlantiradi. 2023 yilda vodorod bilan bog‘liq platina talabi 40,000 unsiyani tashkil etdi, ammo bu ko‘rsatkich 2030 yilga kelib 900,000 unsiyaga yetishi prognoz qilinmoqda.

O‘sish uchta asosiy trend bilan bog‘liq:
1. Transportni dekarbonizatsiya qilish: Yoqilg‘i elementli elektr transport vositalari (FCEV) og‘ir yuk va uzoq masofali sohalarda, batareyali elektr transport vositalari (BEV) cheklovlarga duch keladigan joylarda ommalashmoqda. 2030 yilga kelib, faqat PEM yoqilg‘i elementlari yiliga 600,000 unsiyadan ortiq platina iste’mol qilishi mumkin.
2. Hukumat siyosati: 60 dan ortiq davlatlar vodorod strategiyasini qabul qilgan, Xitoy, AQSh va Yevropa yetakchilik qilmoqda. Masalan, Yaponiya vodorod ishlab chiqarishni 2040 yilga kelib 2 million tonnadan 12 million tonnagacha oshirish uchun 107 milliard dollar sarmoya kiritmoqda.
3. O‘rta bosqich ilovalari: Transportdan tashqari, platina vodorodni tozalash, ammiakni parchalanishi va e-yoqilg‘i ishlab chiqarishda muhim ahamiyatga ega. Masalan, barqaror aviatsiya yoqilg‘isi (SAF) ishlab chiqarish — nol chiqindili aviatsiyaga erishish uchun zarur — platina katalizatorlarini talab qiladi. International Air Transport Association (IATA) hisob-kitoblariga ko‘ra, 2050 yilga kelib SAF ishlab chiqarish uchun 6 million unsiya platina kerak bo‘ladi.

Optimistik ssenariy: Platina strategik tovar sifatida

Ta’minot qisqarishi va talabning oshishi platina uchun klassik “bull market” ni yuzaga keltirmoqda. Avtomobil sohasida talab barqarorlashgan palladiydan farqli o‘laroq, platina vodorod va e-yoqilg‘i texnologiyalarida yangi qo‘llanilish sohalarini topmoqda. Bu diversifikatsiya uni tsiklik avtomobil talabi ta’siridan himoya qiladi va energiya o‘tishining muhim omiliga aylantiradi.

Investorlar uchun platina ikki tomonlama afzalliklarni taklif etadi:
- Inflyatsiyaga qarshi himoya: Cheklangan resurs va elastik bo‘lmagan ta’minot sifatida platina narxi yuqori inflyatsiya muhitida an’anaviy tovarlardan yaxshi natija ko‘rsatishi mumkin.
- Sanoat o‘zgarishi imkoniyati: Vodorod iqtisodiyotining platina ga bog‘liqligi uzoq muddatli talab o‘sishini kafolatlaydi va qisqa muddatli iqtisodiy sikllardan himoyalangan.

Biroq, foyda olish yo‘li xavfsiz emas. Janubiy Afrikaning siyosiy va operatsion muammolari narxlarning tiklanishini kechiktirishi mumkin. Bundan tashqari, PEM yoqilg‘i elementlari uchun muqobil katalizatorlar ustida tadqiqotlar olib borilmoqda, lekin hozircha hech biri platina samaradorligiga tenglasha olgani yo‘q. Investorlar kuchli moliyaviy ko‘rsatkichlarga va vodorod bilan bog‘liq talabga ega kompaniyalarga, masalan, Anglo American Platinum (AMSJF) va Northam Platinum (NPTLF) ga e’tibor qaratishlari kerak.

Xulosa: Platina asriga tayyorlanish

Platina endi faqat avtomobil sanoatining yon mahsuloti emas — u vodorod iqtisodiyotining asosiy elementi. Janubiy Afrikadagi ta’minot cheklovlari chuqurlashar ekan va vodorod joriy etilishi tezlashar ekan, platina ning qadri qayta aniqlanadi. 5–10 yillik istiqbolga ega investorlar uchun bu kamdan-kam uchraydigan imkoniyat bo‘lib, kamyoblik va innovatsiya chorrahasida turgan tovarni baholash imkonini beradi. Kelgusi o‘n yillikda platina narxi ta’minot defitsiti va talab inqilobi natijasida 2,500 dollar/unsiya yoki undan yuqoriga ko‘tarilishi mumkin.

Inflyatsiya va sanoat o‘zgarishlari bilan kurashayotgan dunyoda platina kamyoblik, strategik ahamiyat va o‘sish salohiyatining noyob kombinatsiyasini taklif etadi. Harakat qilish vaqti keldi.