Commerzbank: Global obligatsiya bozori "ayiq" tendentsiyasi kuch sinovida, uzoq muddatli obligatsiya daromadlarining yangi cho‘qqilari burilish belgisi bo‘lishi mumkin

Germaniya tijorat banki foiz stavkalari strategiyasi bo‘yicha mutaxassisi Hauke Simonsen so‘nggi hisobotida Germaniya davlat obligatsiyalari, Yevro hududi a’zo davlatlari obligatsiyalari, Buyuk Britaniya gilt va Yaponiya davlat obligatsiyalari uzoq muddatli daromadliligi ketma-ket yuqori cho‘qqilarga chiqqanidan so‘ng, global obligatsiyalar bozori uchun “bear steepening” tendensiyasi muhim sinovga duch kelishini ta’kidladi. Ushbu strateg mutaxassis bir nechta dalillar uzoq muddatli davlat obligatsiyalarini sotish bosimi zaiflashishi mumkinligini ko‘rsatmoqda, deb hisoblaydi.

“Tobora ko‘proq investorlar bizga hozirgi real daromadlilik darajasi jozibador bo‘lib qolganini bildirishyapti,” dedi Simonsen. “Eng muhimi, lekin ko‘pincha e’tibordan chetda qoladigan jihat shundaki, fond bozori bosim ostida bo‘lgan bir paytda riskka moyillik doimiy qisqarib bormoqda.” U ayniqsa quyidagilarga e’tibor qaratdi: Fransiyaning 30 yillik davlat obligatsiyalari (OAT) daromadliligi 4.50% muhim darajada barqarorlashdi; Germaniyaning 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi 2.80% dan pastda texnik qo‘llab-quvvatlashga ega bo‘ldi; Italiya 30 yillik davlat obligatsiyalari (BTP) esa seshanba kungi sindikat chiqarilishida kutilganidan yuqori talabga ega bo‘ldi. Ushbu belgilar shuni ko‘rsatadiki, daromadlilik egri chizig‘i hali ham “bear steepening” shaklida bo‘lsa-da, uzoq muddatli obligatsiyalarga bo‘lgan talab asta-sekin yaxshilanmoqda.