Sentyabr kriptovalyutalar uchun eng yomon oy — Nima uchun 2025 boshqacha bo‘lishi mumkin

O'n yildan ortiq vaqt davomida sentyabr kripto uchun eng yomon oy bo'lib kelmoqda. 2013-yildan beri Bitcoin sentyabr oyida o'rtacha –3.1% daromad ko'rsatgan, Ethereum esa bundan ham zaifroq –12.7% natija qayd etgan. Tarixiy qulashlar — masalan, Bitcoin’ning 2014-yildagi –19% yoki Ethereum’ning 2017-yildagi –21% pasayishi — “kripto sentyabr tushkunligi” iborasining paydo bo‘lishiga sabab bo‘lgan.

O‘tgan yil bu tendensiyani biroz o‘zgartirdi. 2024-yil sentyabr oyida Bitcoin 7.1% ga, Ethereum esa 3.2% ga o‘sdi, bu esa ETF’larning ishga tushirilishi va 50 bazis punktga foiz stavkasining pasaytirilishi bilan bog‘liq edi. Bu “la'nat” yangi omillar ta’sirida o‘zgarishi mumkinligini ko‘rsatdi. Endi 2025-yilda, ikkala aktiv ham tarixiy eng yuqori ko‘rsatkichlarga yaqin va bir nechta strukturaviy qo‘llab-quvvatlashlar mavjud bo‘lsa, asosiy savol shuki, bu kripto sentyabr nihoyat tendensiyani buzadimi?

Orqaga nazar: Nega sentyabr eng zaif oy?

Sentyabr oyining yomon obro‘si uchta asosga tayanadi: bozor tuzilmasi, makro sikllar va kayfiyat.

Tarixan, birjalardagi zaxiralar yuqori bo‘lgan, ya’ni sotuvga tayyor taklif ko‘p bo‘lgan. Shu bilan birga, foydadagi taklif past bo‘lgan — foydada bo‘lgan egalar boshqalarni jalb qilish uchun yetarli emas, bu esa vahima bilan sotishni osonlashtirgan.

Ethereum Narxlar Tarixi:

Makro fon ko‘pincha olovga moy qo‘shgan. 2021-yildan keyin, COVID oqibatlari va likvidlikning qisqarishi sentyabr oyini rallylar to‘xtagan oyga aylantirgan.

Pasayishlar og‘ir bo‘lgan:

• 2014: Bitcoin –19%
• 2015: Ethereum –45% (eng yomon sentyabr oyida).
• 2019: Bitcoin –14%, Ethereum esa 3.95% kichik o‘sish
• 2022: BTC va ETH mos ravishda 3.10% va 14.6% yo‘qotdi (qattiq siyosat xavfli aktivlarni ezdi)

Bitcoin Narxlar Tarixi:

Hatto sikllar kuchli bo‘lganida ham, kripto sentyabr har doim impulsni pasaytirishga moyil bo‘lgan.

2025-yil 1-sentyabrda Bitcoin’ning ustunligi 58.45% va Ethereum’ning ulushi 14% bo‘lib, 2024-yil sentyabr boshidan deyarli o‘zgarmagan. Ular birgalikda hali ham kripto bozorining 72% dan ortig‘ini boshqaradi, shuning uchun ularning harakati bu kripto sentyabr uchun ohangni belgilaydi.

Bunday token tahlillarini ko‘proq olishni xohlaysizmi? Muharrir Harsh Notariya’ning Daily Crypto Newsletter’iga obuna bo‘ling 

Nega 2025-yil sentyabri boshqacha tuyulmoqda

Bu yil vaziyat o‘zgardi. Birjalardagi taklif kamaygan, ETF’lar strukturaviy xaridor, stablecoin zaxiralari rekord darajada, va derivativlar pozitsiyalari qisqa pozitsiyalarning siqilishiga sabab bo‘lishi mumkin.

Birja zaxiralari kamaygan

O‘tgan yilga nisbatan birjalardagi taklif kamaygan:

• Bitcoin: 2024-yil 4-sentyabrda taxminan 3.0 million BTC’dan hozir 2.4 million BTC’gacha kamaygan.
• Ethereum: 19.3 million ETH’dan 17.3 million ETH’gacha kamaygan.

BTC Birja Zaxiralari: ETH Birja Zaxiralari:

O‘tgan sentyabrlardan farqli o‘laroq, hozir birjalarda sotuvga tayyor tanga kamroq.

Va nima deb o‘ylaysiz, sentyabr jamg‘arilishi, asosan “kitlar” tomonidan, allaqachon boshlangan ko‘rinadi:

Avgust oyida, #ETH’ning eng yirik egalari qarama-qarshi yo‘nalishda harakat qildi. Mega kitlar (10k+ $ETH) rallyni boshqardi va 30 kunlik sof kirim +2.2M $ETH’ga yetdi, lekin ularning jamg‘arishi hozir to‘xtadi. Shu bilan birga, katta kitlar (1k–10k $ETH), bir necha hafta tarqatishdan so‘ng, yana qaytdi… pic.twitter.com/vuDxopPVzV

— glassnode (@glassnode) 3-sentyabr, 2025

ETF’lar strukturaviy kuchga ega

Spot ETF’lar endi talabni mustahkamlab turibdi:

• Bitcoin ETF’lari: umumbaxol kirim $54.58 milliard, sentyabrda allaqachon +$332.76 million.

BTC ETF Zaxirasi:

• Ethereum ETF’lari: umumbaxol kirim $13.49 milliard.

ETH ETF Zaxirasi:

ETF’lar sotuv bosimini strukturaviy tarzda yutadi, bu avvalgi sikllarda, hech bo‘lmaganda bu darajada, mavjud bo‘lmagan. Sentyabr boshidagi oqimlar ehtiyotkor ko‘rinadi, pozitsiyalar ehtimol yaqinlashib kelayotgan Fed qaroriga bog‘langan.

Stablecoin zaxiralari “quruq porox” beradi

Stablecoin balanslari — qayta kirish uchun “quruq porox” — deyarli ikki baravar oshgan:

Stablecoin Zaxiralari:

• 2024-yil 4-sentyabr: $28.4 milliard.
• 2025-yil 4-sentyabr: $54.9 milliard.

Bu yostiq narx pasayishlarida kapital zanjirda allaqachon mavjudligini anglatadi, avvalgi kripto sentyabrlardan farqli o‘laroq.

Institutsiyalar xarid qilmoqda

Ommaviy kompaniyalar va xazinalar jamg‘arishni davom ettirmoqda. Eng yirik 100 ta ommaviy Bitcoin xazina kompaniyalari, jumladan MicroStrategy kabi nomlar, jami 998,613 BTC saqlaydi. Ethereum bo‘yicha, Sharplink Gaming 31-avgust holatiga ko‘ra 837,230 ETH egaligini oshkor qildi. Va ETH taklifini yutib olayotgan boshqa yirik nomlar, masalan Bitmine ham mavjud.

Bitcoin Xazina Kompaniyalari:

Bu ishtirokchilar narx pasayishlarida bozorga kiradi, bu esa avvalgi sikllarda, hech bo‘lmaganda BTC va ETH uchun, asosan yo‘q edi. Bitcoin har doim institutsional izdoshlarga ega bo‘lgan, lekin bu siklda hatto ETH ham tezlikni oshirdi.

Biz Ethereum’ning uzoq muddatli imkoniyatiga e’tibor qaratishda davom etamiz. Jamg‘arishda davom eting. pic.twitter.com/b9JZ2xJWEw

— SharpLink (SBET) (@SharpLinkGaming) 3-sentyabr, 2025

Hali ham sentyabrga xos xavflar bormi?

Strukturaviy kuchlar kuchaygan bo‘lsa-da, sentyabr hali ham o‘z xavflarini saqlab qolmoqda, lekin ular avvalgidek jiddiy emas.

Yuqori foyda taklifi

• Bitcoin foydada: 2024-yil sentyabrda 73.8% dan bugun 90.1% gacha.
• Ethereum foydada: 69.9% dan 95.9% gacha.

BTC Foydadagi Taklif Foizi:

Ko‘plab egalari foydani mustahkamlashlari mumkin. Zaif oylar davomida, sentyabrga xos salbiy kayfiyat bilan, foydada o‘tirgan treyderlar foyda olishga moyil bo‘lishi mumkin.

ETH Foydadagi Taklif Foizi:

Lekin umid bor. ETF’lar va xazinalar chiqimlarni avvalgi sikllarga qaraganda tezroq yutadi.

Bitcoin chiqarib olish manzillaridagi zaiflik

Bitcoin chiqarib olish manzillari 2024-yil 4-sentyabrdagi 37,745 tadan bugun 15,241 tagacha kamaydi. Bu o‘z-o‘zini saqlashga ishonchning pasayganini bildiradi. Biroq, 3-sentyabrda 62,977 taga ko‘tarilishi xaridorlar hali ham narx pasayishlarida bozorga kirishini ko‘rsatadi.

Kamroq noyob chiqaruvchilar odatda o‘z-o‘zini saqlashga kamroq harakat va ehtimol spot jamg‘arishning zaifligini anglatadi. Bu biroz salbiy narrativ, agar foiz stavkalari pasaysa, o‘zgarishi mumkin, chunki BTC jamg‘arilishi (asosan ETF’lar tomonidan) likvidlik kirganda yaxshilanadi.

BTC Chiqarib olish Manzillari Past:

Birja zaxiralari past bo‘lgani uchun, bu xavf avvalgi kripto sentyabrlarga qaraganda kamroq zararli, bu esa chiqarib olish manzillari xavotiriga qaramay ijobiy tomondir.

Makro qarama-qarshiliklar

AQSh 10 yillik G‘aznachilik obligatsiyalari daromadi 4.22% bo‘lib, yuqori qarz olish xarajatlari va xavfsiz daromadga kuchliroq moyillikni bildiradi. Daromadlar yuqori bo‘lsa, kapital ko‘pincha Bitcoin kabi xavfli aktivlardan uzoqlashadi, likvidlik qisqaradi va optimistik impuls pasayadi.

Bitfinex tahlilchilari, BeInCrypto uchun maxsus, makro xavotirlarni ehtimoliy tuzatish sababi sifatida ta’kidlashdi:

“Asosiy kriptovalyuta aktivlari makro xavotirlar va PPIdan keyingi sotuv natijasida og‘ir hafta o‘tkazdi. Bu pasayish bizning taxminimizga mos keladi: yoz oylarida BTC orqaga chekinish va diapazonli savdoga moyil bo‘ladi. BTC yaqinda eng yuqori ko‘rsatkichidan 13 foizdan ko‘proqqa pasaydi, va yanvar cho‘qqisidan pastda savdo qilinayotgani yaxshi signal emas, lekin biz sentyabrga kirar ekanmiz, bozor bu pasayishning tubiga yaqinlashmoqda deb hisoblaymiz”, — deyishdi ular 2025-yil 2-sentyabrda.

Oltin eng yuqori darajada bo‘lishi xavfsiz boshpanalarga ustuvorlikni ko‘rsatadi.

G‘aznachilik Daromadi Apreldagidek Past Emas:

Fed bu oyda stavkalarni pasaytirishi kutilmoqda, bu 2024-yil sentyabrini “yashil” saqlashga yordam bergan omil. E’tiborli jihati, Fed oxirgi marta sentyabrda (2024) stavkalarni pasaytirganida, Bitcoin ETF’ga yuqori oqimlar bo‘lgan oy bo‘ldi. Bu bozor uchun optimistik belgi bo‘lishi mumkin, yuqorida muhokama qilinganidek.

Bu sentyabr la'natni buzadigan oy bo‘lishi mumkinmi?

O‘n yildan ortiq vaqt davomida kripto sentyabr pasayishlar, vahima va eng yomon oy sifatida tanilgan. Lekin 2025-yil kuchliroq vositalarni taqdim etmoqda: ingichka birja zaxiralari, $68 milliarddan ortiq ETF talabi, ikki baravar ko‘paygan stablecoin kuchi va pasayishlarda faol xarid qiladigan institutsiyalar.

Ba’zi tahlilchilar hali ham xavflarni taxmin qilmoqda:

Men 2025-yilda $BTC’dan shuni kutyapman. Sentyabr pasayuvchi yoki yonaluvchi bo‘lishi mumkin, undan so‘ng 4-chorakda kuchli rally bo‘ladi. Eng yuqori cho‘qqi 2025-yil dekabr yoki 2026-yil yanvarda bo‘ladi, xuddi avvalgi sikllardek. pic.twitter.com/jv2R2zu3B3

— Ted (@TedPillows) 3-sentyabr, 2025

Ha, xavflar bor — yuqori foyda taklifi, Bitcoin chiqarib olishlarining zaifligi, yuqori daromadlar. Lekin avvalgi sikllarga nisbatan, yumshatish kuchliroq. Agar impuls saqlansa, bu kripto sentyabr tendensiyani buzadigan oy bo‘lishi mumkin.

Agar bu oyda yangi eng yuqori ko‘rsatkichlar qayd etilsa, bu ham BTC, ham ETH hali ham eng yuqori darajalarda bo‘lib turgan bir paytda ehtimol bo‘lishi mumkin, bu tarixiy ironiyaga aylanadi. Sentyabr, ilgari kripto uchun eng yomon oy bo‘lgan, yangi sikl haqiqatan ham boshlangan oyga aylanadi.