O‘ziga ishonchli texnologiya investorlari haqiqat sinoviga duch keldi

　　Bugungi bozor holatida, ham "bull" (ko‘tarilish) ham "bear" (pasayish) tomonlar o‘zlariga ozgina asos topa oladilar — yoki boshqacha aytganda, hech kim aniq asos topa olmayapti.

　　Investorlar hozirda Prezident Trump tomonidan nomzod sifatida ko‘rsatilgan Federal Reserve (Fed) nomzodi Stephen Miran’ning tasdiqlanish jarayonini diqqat bilan kuzatmoqda. Ushbu jarayonning rivojlanishi AQSh davlat obligatsiyalari daromadlarini oshirishda davom etishi mumkin: o‘tgan hafta davomida, investorlar Fed mustaqilligining zaiflashishi va davlat qarzining keskin oshishidan xavotirlanib, obligatsiyalar daromadlari ko‘tarilishi aksiyalarga bosim o‘tkazdi.

　　Goldman Sachs tomonidan ilgari surilgan “Oltin narxi har unsiya uchun 5000 dollar bo‘lishi mumkin” degan fikr ham bozordagi kayfiyatni ko‘tara olmadi; bundan tashqari, bugun ertalab e’lon qilingan ADP bandlik hisobotida ham hech qanday muhim yangilik yo‘q edi.

　　Ehtimol, bugungi bozor "bull"lar uchun umuman ijobiy emas.

　　Salesforce (aksiyalar kodi: CRM), C3.ai (aksiyalar kodi: AI), Figma (aksiyalar kodi: FIG) kabi asosiy sun’iy intellekt (AI) kompaniyalarining moliyaviy hisobotlari bozordagi kutgan natijalarni oqlamadi va natijada ularning aksiyalari bugun keskin tushib ketdi.

　　Wall Street mutaxassislari menga aytishdiki, ilgari juda mashhur bo‘lgan AI savdo to‘lqini endi “avvalgidek porlamayapti”.

　　Bozor panoramasi

　　Hammasi Federal Reserve’ga bog‘liq

　　Hozirgi bozor tarixiy yuqori nuqtalarga yaqinlashmoqda, buning asosiy sababi faqat bitta: investorlar Fed nafaqat yaqin haftalarda foiz stavkalarini pasaytiradi, balki 2026 yil davomida ham pasaytirish yo‘lini davom ettiradi deb hisoblashmoqda. Ammo eng yirik investorlar menga aytishdiki, bozor bu istiqbolga haddan tashqari optimistik qarayapti — chunki pul-kredit siyosati hali ham inflyatsiyaning potentsial xavf omili bo‘lib qolmoqda. Shu sababli, bugungi ADP bandlik hisobotiga o‘xshash iqtisodiy ma’lumotlarni tahlil qilish juda muhim. Hisobotga ko‘ra, avgust oyida AQShda atigi 54 mingta yangi ish o‘rni yaratilgan, bu esa ertaga ertalab e’lon qilinadigan rasmiy bandlik hisobotining (kutilayotganidek sust natija) fonini yaratmoqda. Hozirgi bozor kutilmalari shuni ko‘rsatadiki, avgust oyida AQShda taxminan 80 mingta yangi ish o‘rni yaratilgan bo‘lishi mumkin.

　　Agar AI savdo to‘lqini so‘nsa, bozor qayerga boradi?

　　2025 yil bozorining kuchli natijalari asosan AI sohasidagi optimistik kayfiyat bilan bog‘liq edi. Endi esa, bu haddan tashqari optimizm jiddiy sinovdan o‘tmoqda. Salesforce, C3.ai, Figma kabi kompaniyalarning moliyaviy hisobotlari bozorda kutilgan hayratni uyg‘ota olmadi va natijada ularning aksiyalari bugun keskin tushib ketdi — aniqki, ushbu kompaniyalar hisobot konferensiyalarida yaratgan optimistik muhit, hisobotda ochilgan natijalardagi sustlikni yashira olmadi. AQSh iqtisodiy o‘sish sur’ati sekinlashayotgandek ko‘ringani sababli, Wall Street’da “korporativ AI talabining o‘sish sur’ati” bo‘yicha xavotirlar kuchaymoqda.

　　Oltin bir haftada yorqin natija ko‘rsatdi

　　Investorlarning inflyatsiya istiqboliga bo‘lgan xavotiri sababli, oltin narxi ushbu tovar uchun tarixiy eng yuqori darajaga chiqishda davom etmoqda. O‘tgan yil davomida oltin narxi taxminan 42% ga oshdi, bugungi savdo narxi har unsiya uchun 3600 dollar atrofida. Goldman Sachs bildiradiki, oltin narxining o‘sishi endi boshlanmoqda! Goldman Sachs tovar tadqiqotlari bo‘limi hammuallifi Samantha Dart hisobotida shunday yozadi: “Agar xususiy investorlar oltin ulushini sezilarli darajada oshirsa, biz oltin narxi har unsiya uchun 4000 dollar bo‘lgan ‘2026 yil o‘rtasi’ bazaviy maqsadimizdan ham yuqoriga chiqishiga ishonamiz. Shu sababli, oltin bizning eng ishonchli ‘bullish’ tavsiyamiz bo‘lib qolmoqda.” Dart shuningdek, agar davlatlar oltin xaridini oshirsa, oltin narxi har unsiya uchun 5000 dollarga yetishi mumkinligini istisno qilmaydi.

　　Aksiya tahlili: C3.ai

　　Bir necha hafta oldin, C3.ai chorak natijalari yomon bo‘lishi haqida oldindan ogohlantirgan edi; endi to‘liq moliyaviy hisobot e’lon qilingach, uning aksiyalari yanada bosim ostida qoldi. Kompaniyaning hisobot konferensiyasi nafaqat qisqa davom etdi, balki umuman optimistik ohangda bo‘lmadi — kecha kechqurun yangi bosh direktor (CEO) tayinlandi va u yangi reja ishlab chiqishga kirishdi, kompaniya shu sababli butun yil uchun prognoz ko‘rsatkichlarini bekor qildi.

　　Yangi CEO Stephen Ehikian ilgari Trump ma’muriyatida ishlagan, u davlat xarajatlarini qisqartirish (ayniqsa, davlat idoralari uchun ijara xarajatlarini kamaytirish) bilan shug‘ullanuvchi Government Efficiency Office (DOGE)da muhim lavozimda faoliyat yuritgan. Bundan tashqari, u texnologiya sohasida chuqur tajribaga ega (ikkita kompaniyasini Salesforce’ga sotgan), bu tajriba unga yirik xususiy kompaniyalar va hukumat o‘rtasida AI hamkorlik loyihalarini amalga oshirishda yordam berdi.

　　Ehikian “Opening Bid” dasturida shunday dedi: “Ochig‘ini aytsam, men federal hukumat xarid jarayonini yaxshi bilaman va AI qo‘llaniladigan asosiy yo‘nalishlarni ham tushunaman. O‘ylaymanki, bu nuqtai nazar C3.ai’ga federal hukumat hamda shtat va mahalliy hukumatlar bilan ishlarni rivojlantirishda noyob ustunlik beradi.”

　　Ehikian kompaniya asoschisi Thomas Siebel o‘rniga CEO lavozimini egallaydi. Siebel iyul oyida, o‘zining autoimmun kasalligi va “jiddiy ko‘rish qobiliyati yo‘qolishi” sababli CEO lavozimini tark etishini e’lon qilgan edi.

　　Tarjimai holiga qaraganda, Ehikian shubhasiz yaxshi nomzod. Ammo u investorlar ishonchini tiklash uchun tezda harakat qilishi kerak.