Sotib olish signallaridan biri: qayta sotib olish usulining yangilanishi va takomillashuvi

Haqiqiy daromad egalariga yo‘naltirilmoqda, keyingi qadam esa shaffoflikni saqlagan holda yanada aqlli qayta sotib olishlarni amalga oshirishdir.

Muallif: @0xINFRA

Tarjima: AididiaoJP, Foresight News

Biz token qiymatini yig‘ishning dastlabki bosqichidamiz. Dasturlashtirilgan bozor narxida qayta sotib olishlar shaffoflik va izchillik signallarini ta’minlasa-da, ularning refleksiv xususiyati vaqt samaradorligining pastligiga olib keladi, bu esa muqobil bajarish usullari orqali o‘rganishga arziydi.

Refleksivlik muammosi

Bozor qizib ketganda, narx, faoliyat va komissiyalar bir vaqtda oshadi, bu esa dasturlashtirilgan qayta sotib olishlarning yuqori narxlarda ko‘proq mablag‘ sarflashiga olib keladi. Bozor soviganda esa, faoliyat va komissiyalar bir vaqtda pasayadi, bu esa past narxlarda qayta sotib olish xarajatlarini kamaytiradi. Bu tuzilmaviy vaqt muammosi bo‘lib, qayta sotib olishlar bozor cho‘qqisida to‘planishiga, bozor tubida esa yetarli qayta sotib olish bo‘lmasligiga olib keladi.

TRUMP olib kelgan refleksivlik va savdo hajmining oshishi natijasida yuzaga kelgan sof bozor narxida qayta sotib olishlar

Qabul qiluvchi vs. ta’minlovchi: bajarish usuli muammosi

Aksariyat mavjud qayta sotib olish rejalari mavjud likvidlikdagi takliflarni qabul qiluvchi sifatida sotib olish orqali amalga oshiriladi. Bu usul oddiy va shaffof, lekin bozor chuqurligini kamaytiradi, slippage yuqori bo‘ladi va bozor qizigan paytda narx harakatini kuchaytirishi mumkin. Bajarish jarayoni narxdan mustaqil bo‘lishi va hajmga bog‘liq bo‘lmasligi mumkin.

Qabul qiluvchi qayta sotib olishlar bozorga likvidlikni olib tashlaydi, darhol narxga ta’sir qiladi va faoliyat yuqori bo‘lgan davrlarda (narx yuqori bo‘lishi mumkin) amalga oshiriladi. Protokolning qayta sotib olishlari narxdan mustaqil bo‘lishi mumkin, lekin ular baribir bajarish samaradorligiga e’tibor qaratishi lozim.

Ta’minlovchi qayta sotib olishlar qiziqarli muqobil variantni taklif qiladi. Markazsizlashtirilgan birjalar (DEX) likvidlikni iste’mol qilish o‘rniga uni ta’minlash orqali qayta sotib olishni amalga oshirishi mumkin. Bu buyurtma kitobida limit buyurtmalar yaratish yoki bir tomonlama, tor diapazondagi asosiy aktiv uchun likvidlik ta’minlovchi pozitsiyalar yaratish (narx shu diapazonga tushganda amalga oshiriladi) kabi likvidlikni sotib olish buyurtmasi shaklida oshirishni anglatadi.

Protokol bozor narxidan pastroq belgilangan foizda sotib olish buyurtmalarini ochishi, oxirgi 24 soat yoki 7 kunlik daromadga asoslanib, bu buyurtmalarni bozor harakatiga moslab o‘zgartirishi mumkin. Menimcha, bu usul qayta sotib olinadigan token va ishlatiladigan kapital o‘rtasida yuqori korrelyatsiya bo‘lganda ayniqsa samarali, masalan: RAY/SOL, bu RAY/USDC ga nisbatan pastroq volatillikka ega.

Bu usul tokenlarni to‘g‘ridan-to‘g‘ri potentsial sotuvchilardan sotib oladi va likvidlik chuqurligini oshiradi, bu esa pasayishdagi tebranishlarni yumshatishga yordam beradi. DEX uchun ta’minlovchi qayta sotib olishlar tokenlarni samaraliroq yig‘ish bilan birga asosiy mahsulotni ham yaxshilaydi.

Refleksivlik egri chizig‘ini silliqlash

Joriy modeldagi vaqt samaradorligi muammosini kamaytirishning bir necha usullari mavjud:

Vaqt bo‘yicha silliqlash: Haftalik daromadni qayta sotib olish uchun ishlatish va bu qayta sotib olishlarni keyingi bir yil davomida taqsimlash. Bu bozor sharoitidan mustaqil, mustaqil xaridorlarni yaratadi va ba’zi refleksiv omillarni yo‘q qiladi. Masalan, Raydiumda yanvar oyida qayta sotib olishga ajratilgan taxminan 25 million dollar keyingi bir yil davomida har hafta taxminan 500 ming dollar taqsimlanadi, bu esa savdo hajmi va daromad kamaygan davrlardagi tsiklik pasayishlarni qoplashga yordam beradi.

Qiymatga asoslangan trigger mexanizmi: @0xfluid kabi protokollar dinamik taqsimot modellarini o‘rganmoqda. Ular to‘liq suyultirilgan qiymatga asoslangan usulni taklif qilishmoqda, bunda token savdosi ma’lum qiymat chegaralaridan past bo‘lsa, qayta sotib olish foizi yuqoriroq bo‘ladi. Ularning vaqt bo‘yicha o‘rtacha narx modeli joriy narx 30 kunlik o‘rtacha qiymatdan past bo‘lsa, to‘liq qayta sotib olish rejimini ishga tushiradi.

Bu modellar pro-tsiklik xarid qilish usullarini yaratishga harakat qiladi, garchi ular murakkablikni oshirsa va bozor signal effekti keltirib chiqarsa-da, bu narxning yuqori chegarasi sifatida qabul qilinishi mumkin.

Shaffoflik bonusi

Dasturlashtirilgan bozor narxida qayta sotib olishlarning eng kuchli dalili samaradorlik emas, balki shaffoflik va izchillik signalidir. Protokol daromadining belgilangan foizi to‘g‘ridan-to‘g‘ri tokenlarni qayta sotib olishga yo‘naltiriladi, bu esa aniq va audit qilinadigan qiymat transferini yaratadi. Token egalari kutilayotgan qiymat yig‘ilishini hisoblab chiqishi mumkin, markazlashtirilgan subyektlarning ixtiyoriy qarorlariga tayanmasdan.

Bu shaffoflikning o‘z narxi bor. Protokol eng yaxshi vaqt va bajarishdan voz kechadi, lekin o‘rniga oldindan aytib bo‘ladigan, ishonchsiz qiymat taqsimotini oladi. Regulyator nuqtai nazari ham dasturlashtirilgan usullarni afzal ko‘radi. Erkin qayta sotib olishlar axborot assimetriyasi muammosini keltirib chiqaradi, tizimli modellar esa bundan qochadi.

Signal va mohiyat

Qayta sotib olishlar ikki tomonlama maqsadga ega: haqiqiy qiymatni qaytarish va izchillik signali. Ko‘plab protokollar uchun signal funksiyasi to‘g‘ridan-to‘g‘ri narx ta’siridan ko‘ra muhimroq bo‘lishi mumkin, ayniqsa kichik loyihalar uchun.

Har oyda 1 million dollarlik qayta sotib olish rejasi 500 million dollar bozor qiymatiga ega protokol token narxini o‘zi ko‘tara olmaydi. Lekin bu haqiqiy protokol daromadidan token egalari uchun qiymat yaratishga aniq sadoqatni namoyon qiladi. Bu sof spekulyatsiya va laboratoriya subyektlari foydasini olib chiqishdan ancha farq qiladi.

Vaqt bo‘yicha silliqlashning bozor narxiga ta’siri bo‘yicha taxminiy misol

Pishiq ramka

Biz kripto protokollarining an’anaviy kompaniya moliyaviy tamoyillariga evolyutsiyasining dastlabki bosqichiga guvoh bo‘lyapmiz, lekin ular 24/7 global bozor va kuchli algoritmik bajarish imkoniyatiga ega, bu boshqa sohalar uchun takrorlab bo‘lmaydi.

Kapital taqsimlovchilar nihoyat protokollarni asosiy ko‘rsatkichlarga asoslanib baholashni boshlashdi. Ehtimol, biz “limon bozori”dan chiqyapmiz. Biz muhim dastlabki burilish nuqtasidamiz, token egalari uchun asosiy qiymatni qaytarishga sodiq birinchi kuchli jamoalar e’tirofga loyiq. Lekin Raydium kabi protokollar o‘z modelini yangilashni ko‘rib chiqayotgan bir paytda, turli usullarning afzallik va kamchiliklarini baholash juda muhim.

Shuni ta’kidlash kerakki, aralash usullar ham mumkin. Raydium g‘aznasida taxminan 75 million dollar miqdorida RAY bo‘lmagan aktivlar bor, bu esa bozor pasaygan davrlarda erkin qayta sotib olishlarni amalga oshirish uchun operatsion imkoniyat va strategik moslashuvchanlik yaratadi. Bu balans usuli tizimli qayta sotib olishdan tashqarida tanlov imkoniyatini beradi. Aslida, Raydium iyul oyida erkin qayta sotib olishga asoslangan ta’minlovchi qayta sotib olish modelini sinab ko‘rdi, lekin hali ham takomillashtirish uchun imkoniyat bor va iteratsiya davom etmoqda.

Protokollar kapital taqsimotining imkoniyat xarajatlarini va kelajakdagi o‘sish ehtiyojlarini ham hisobga olishlari kerak. Katta miqdordagi notug‘ri g‘azna aktivlariga ega bo‘lish moslashuvchanlikni ta’minlaydi, bu esa bozor sharoiti va imkoniyatlarga qarab tizimli qiymat qaytarish va strategik o‘sish investitsiyalari o‘rtasida optimallashtirish imkonini beradi.

Ushbu kapital taqsimoti strategiyalarini sinab ko‘rayotgan protokollar, xoh ta’minlovchi bajarish, refleksivlikni silliqlash yoki aralash tizimli-erkin qayta sotib olish modeli orqali bo‘lsin, pishiq token iqtisodiyoti uchun amaliy qo‘llanma yaratmoqda.

Kelajakka nazar

Haqiqiy daromad endi egalariga yo‘naltirilmoqda, bu avvalgi sikllarga nisbatan aniq yaxshilanishdir. Keyingi qadam esa shaffoflikni saqlagan holda yanada aqlli xaridlarni amalga oshirish, intizomli bajarishni ta’minlashdir.

Ta’minlovchi buyurtmalari bozor chuqurligini yaxshilaydi, silliqlash vaqt xavfini kamaytiradi, aniq hisobot esa ishonchni saqlaydi. Har bir protokol o‘z mahsuloti, foydalanuvchilari va qoidalariga mos kombinatsiyani tanlaydi, siyosat aniq va audit qilinadigan bo‘lsa, bu maqbuldir.

Yangi standart quyidagicha shakllanmoqda: imkon qadar ta’minlovchi usulini ustun qo‘llash, vaqt bo‘yicha silliqlash va odatda ochiq hisobot berish.