Nasdaq’ning tarixiy bozor kapitallashuvi o‘sishi misli ko‘rilmagan va “aql bovar qilmas” darajada

Nasdaq qiymatining o‘sishi rekordlarni yangilamoqda, AQSh M2 pul massasi bilan solishtirganda bozor kapitallashuvi rekord darajadagi 176% ga yetdi. Global bozorlar sharhlovchisi The Kobeissi Letter buni uchta so‘z bilan ifodaladi:

“Bu aql bovar qilmaydi.”

Nasdaq’ning ‘aql bovar qilmas’ bozor kapitallashuvi

2025-yil avgust holatiga ko‘ra, Nasdaq’ning bozor kapitallashuvi avvalgi Dot-Com Bubble cho‘qqisidan taxminan 45 foiz punktga yuqori. Shu bilan birga, Nasdaq bozor kapitallashuvining AQSh YAIMiga nisbati tarixiy 129% ga yetdi, bu 2000-yil mart oyidagi eng yuqori ko‘rsatkichdan deyarli ikki baravar ko‘p. Bu darajalar Wall Street’da ham hayrat, ham xavotir uyg‘otmoqda.

M2 pul massasi barcha naqd pul, hisob-kitob depozitlari va osonlik bilan foydalaniladigan jamg‘armalarni o‘z ichiga oladi, ya’ni AQSh moliyaviy tizimidagi “likvid” mablag‘lar. Nasdaq umumiy qiymati ushbu havzadan ancha yuqori bo‘lsa, bu bozor baholari iqtisodiyot asosini tashkil etuvchi pul bazasidan ancha oldinda ketayotganini anglatadi.

Avvalgi sikllarda fond bozori ko‘tarilishi oxir-oqibat mavjud likvidlik bilan bog‘langan edi. M2 pul massasidan bu qadar katta farq bilan o‘tib ketish moliyaviy bozorlar va real dunyo naqd yoki kredit o‘sishi o‘rtasida misli ko‘rilmagan uzilish borligini ko‘rsatadi.

Dot-Com Bubble bilan taqqoslash o‘rinli: 2000-yilda Nasdaq’ning meteorit o‘sishi haddan tashqari spekulyatsiya pul massasi va iqtisodiy asoslardan ancha oldinga o‘tib ketganida inqiroz bilan yakunlangan edi. Bugungi ko‘rsatkichlar esa o‘sha davrdagi eng yuqori darajalardan ham ancha yuqori bo‘lib, yanada katta aktiv pufagi xavfini kuchaytirmoqda.

Natijalar: Keyin nima bo‘lishi mumkin?

Aksiyalar bahosi asosiy pul o‘sishidan uzilib ketganda, bozorlar keskin va og‘riqli tuzatishlarga ko‘proq moyil bo‘ladi. Dot-Com cho‘qqisidan keyin tarix ko‘rsatganidek, kayfiyat tez o‘zgarishi mumkin va keyingi kaskad bir kechada bozordan trillionlab qiymatni yo‘qotishi mumkin.

Bugungi o‘sish asosan bir nechta yirik texnologik kompaniyalarda, ayniqsa AI innovatsiyasida yetakchi bo‘lganlarda to‘plangan. Bu shuni anglatadiki, faqat bir nechta nomdagi pasayish butun bozorga ta’sir ko‘rsatib, o‘zgaruvchanlikni kuchaytirishi mumkin.

Aksiyalar qiymati likvid naqd pul darajasidan ancha yuqori bo‘lgani uchun, xavfga bo‘lgan ishtaha, foiz stavkalari yoki kreditning qisqarishi har qanday o‘zgarishi aksiyalardan likvidlikni tezda olib chiqib ketishi mumkin. Bunday nomutanosibliklar tizimli xavfni oshiradi, chunki bozor ishtirokchilari to‘satdan pasayishda naqd pul uchun kurashadilar.

Markaziy banklar ko‘proq likvidlik kiritishga yoki chuqur tuzatish xavfini tug‘dirishga majbur bo‘lishi mumkin. Biroq, M2 allaqachon rekord darajada va inflyatsiya xavotirlari hali ham mavjud bo‘lsa, siyosiy variantlar cheklangan.

Bitcoin va kripto uchun kengroq natijalar

Texnologik aksiyalardagi keskin tuzatish ko‘pincha korrelyatsiyasiz aktivlarni izlashga sabab bo‘ladi. Bitcoin, o‘zining cheklangan taklifi va markazlashmagan tabiati bilan, ko‘pincha “raqamli oltin” sifatida, aksiyalar pufagi va moliyaviy tizim bosimi xavfiga qarshi himoya sifatida ko‘riladi. O‘tgan yillardagi yirik aksiyalar inqirozidan so‘ng, Bitcoin va oltin ko‘pincha qiymat saqlovchi alternativ sifatida kirimlarni ko‘rgan.

Biroq, kripto bozor ham umumiy bozor zarbalaridan himoyalangan emas. COVID inqirozi va Dot-Com inqirozidan keyin ham, investorlar dastlabki vahima to‘lqinida Bitcoin va boshqa xavfli aktivlarni sotgan. Kripto bozoridagi likvidlikning pastligi bunday to‘satdan o‘zgarishlarni kuchaytirishi mumkin.

Agar bozor qulashi fondlar va institutlarni naqd pul yig‘ishga majbur qilsa, Bitcoin va kripto uchun qisqa muddatli sotuv bosimi bo‘lishi mumkin, ayniqsa yaqinda ETF’larda kirimlar va spekulyativ pozitsiyalar hisobga olinsa. Biroq, har bir yirik inqiroz tiklanish bosqichida muqobil moliyaviy tizimlar va markazlashmagan aktivlarga qiziqishni yangilaydi.

Nasdaq real iqtisodiyotdan oldinda ketar ekan, regulyatorlar nomutanosibliklarni kuzatmoqda. Bozor o‘zgaruvchanligi yoki haddan tashqari ko‘paygan deb hisoblangan holatlarda, qimmatli qog‘ozlar va kripto bozor qoidalari kuchaytirilishi mumkin.

Hech qachon ilgari Amerika eng yirik texnologik aksiyalari bozor qiymati pul massasi va iqtisodiyot hajmidan bu qadar keskin ustun bo‘lmagan. Investorlar ehtiyotkorlik bilan harakat qilishlari va o‘tgan pufaklardan saboq olishlari kerak.

The post The Nasdaq’s historic market cap surge is unprecedented and ‘insane’ appeared first on CryptoSlate.