“Saylov kuni” Federal Reserve: 11 nomzod rais suhbatini boshladi, kripto hamjamiyati kimning lavozimga chiqishini eng ko‘p kutmoqda?

Sentyabr oyi boshida Federal Reserve atrofidagi kadrlar va vakolatlar xaritasi tez sur'atlarda o‘zgarishda davom etmoqda.

3-sentyabr kuni xabar qilinishicha, Oq uy Federal Reserve’ning navbatdagi raisi nomzodini imkon qadar tezroq aniqlashini aniq bildirgan, Moliya vaziri Scott Besant esa 11 nafar nomzod bilan suhbat jarayonini boshlab yuborgan, juma kunidan boshlab bir haftalik intervyular seriyasini boshlaydi.

Shu bilan birga, “silliq o‘tish” uchun kadrlar va vakolatlar bo‘yicha harakatlar ko‘paymoqda. Bir tomondan, Tramp ilgari Mehnat statistikasi byurosi (BLS) direktorini ishdan bo‘shatgan edi, bu esa bozor tomonidan rasmiy ma’lumotlarning mustaqilligiga e’tibor qaratilishiga sabab bo‘ldi. Boshqa tomondan, Federal Reserve a’zosi Adriana Kugler avgust boshida iste’fo arizasini rasmiy ravishda topshirdi va yangi a’zoga o‘rin bo‘shatdi. Yangi tayinlangan Federal Reserve a’zosi, ilgari Oq uy Iqtisodiy maslahatchilar kengashi (CEA) raisi bo‘lgan Stephen Miran esa Tramp tomonidan nomzod sifatida ko‘rsatilgan va mahalliy vaqt bilan 4-sentyabr kuni Senat bank qo‘mitasi eshituvida qatnashdi. Miran yozma ko‘rsatmasida “pul-kredit siyosati mustaqilligi”ni ta’kidladi, u “mustaqillikni saqlash”ni asosiy tamoyil sifatida ilgari suradi va tashqi tomondan uning tasdiqlanishi juda tez bo‘lishi kutilmoqda.

Ko‘proq harakatlar bilan bozor kelajak borasida noaniqlikni his qilmoqda, aynan kim Federal Reserve’ning navbatdagi raisi bo‘lishi bozor e’tiborining markaziga aylandi?

Federal Reserve raisligiga 11 nafar nomzod kim?

Federal Reserve tayinlash qoidalariga ko‘ra, Federal Reserve raisi amaldagi a’zo bo‘lishi kerak. Amaldagi rais Powell’ning raislik muddati 2026-yil may oyida tugaydi, a’zolik muddati esa 2028-yil yanvarigacha davom etadi. Agar u iste’fodan so‘ng a’zolikni davom ettirishni tanlasa, Tramp kelajakda yangi rais tayinlashda nomzodlar doirasi cheklangan bo‘ladi. Hozirgi 11 nafar asosiy nomzodlar ro‘yxati “Federal Reserve tizimi + sobiq amaldorlar + Wall Street amaliyotchilari” kabi siyosat va biznes sohalarining elita yetakchilarini qamrab oladi.

Christopher Waller

Christopher Waller — sobiq St. Louis Federal Reserve tadqiqot direktori, chuqur akademik bilim va siyosiy tajribaga ega. Tegishli shaxslar va prognoz bozori uni eng asosiy nomzod deb hisoblaydi, u “ma’lumotlarga asoslangan, biroq nisbatan moslashuvchan” uslub bilan tanilgan, yaqinda foiz stavkalarini tezroq pasaytirishni ochiq qo‘llab-quvvatladi va inflyatsiya bosimi yumshaganidan so‘ng tezroq burilish qilish tarafdori. Uning stablecoin’lar haqidagi nutqlari aniq va izchil bo‘lib, innovatsiyani qonunchilik va rezerv nazorati doirasida xususiy sektor boshqarishi kerakligini ilgari suradi.

Shuningdek, u Trampning birinchi prezidentlik davrida shaxsan nomzod sifatida ko‘rsatilgan. “Qoidalarni yaxshi biladigan, dovrug‘li” amaldagi a’zo sifatida, u Tramp uchun eng ishonchli voris bo‘lishi mumkin.

Michelle Bowman

Regulyatsiya bo‘yicha rais o‘rinbosari Michelle Bowman “hawkish regulyator”ning ramziy shaxslaridan biri sifatida qaraladi. Federal Reserve kengashidagi eng yosh a’zolardan biri bo‘lsa-da, eng qat’iy ayol “hawk” vakili hisoblanadi.

U joriy yil avgust oyida Federal Reserve xodimlariga kripto aktivlarni oz miqdorda saqlashga ruxsat berilishi kerakligini ilgari surdi, bu esa regulyatsiya nuqtai nazaridan ilgari “texnologiyaga neytral” signal berdi, biroq pul-kredit siyosatida narx barqarorligiga ustuvor ahamiyat berdi.

Philip Jefferson

63 yoshli amaldagi Federal Reserve rais o‘rinbosari Philip Jefferson ham asosiy nomzodlardan biri bo‘lib, chuqur akademik va tashkiliy tajribaga ega, Federal Reserve ichki kundalik ishlarini yaxshi biladi, “barqaror” qanot vakili sifatida tanilgan, bandlik va inflyatsiya muvozanatida ehtiyotkorlik bilan harakat qiladi va mavjud tizimning uzluksizligini ta’minlash uchun asosiy nomzodlardan biri hisoblanadi.

Diqqatga sazovor jihati shundaki, agar u saylansa, tarixda birinchi afro-amerikalik Federal Reserve raisi bo‘ladi.

Lorie Logan

Dallas Federal Reserve sobiq raisi Lorie Logan, ilgari uzoq yillar New York Federal Reserve’da ochiq bozor operatsiyalari uchun mas’ul bo‘lgan, 23 yillik New York Federal Reserve tajribasi uni bozor “texnika va strategiya” hamda inqirozlarni boshqarishda juda mohir qilgan, 2008-yil moliyaviy inqirozi va 2020-yil pandemiyasi davrida uning rahbarligida vaziyat yaxshi boshqarilgan. U “savdoni eng yaxshi tushunadigan” markaziy bankir sifatida qaraladi.

Kevin Warsh

Sobiq Federal Reserve a’zosi Kevin Warsh “inqiroz davri tajribasi” va “islohot masalalari”ni birlashtirgan nomzod. Uning qaynotasi Estée Lauder’ning vorisi, u 35 yoshida Federal Reserve tarixidagi eng yosh a’zo bo‘lgan, Federal Reserve’dan ketgach, Stanford Hoover institutida pul-kredit siyosati islohotini o‘rgangan.

Washington va Wall Street’dagi aloqalari ham unga qo‘shimcha afzallik beradi va u 2017-yilgi avvalgi tanlovda ham asosiy nomzodlardan biri sifatida qaralgan edi.

James Bullard

St. Louis Federal Reserve sobiq raisi James Bullard “inflyatsiya burilishlarini erta aniqlash”da mohirligi bilan mashhur, ilmiy doira va bozor bilan yaxshi muloqot qiladi. U 2021-yildayoq bozorga inflyatsiya xavfi borligini ogohlantirgan, biroq xarakteri va qarashlari mustaqil bo‘lgani uchun FOMC’da uzoq muddat “o‘ziga xos” ovoz berish tarixiga ega.

Kevin Hassett

Oq uy Milliy iqtisodiy kengashi direktori Kevin Hassett va Tramp o‘rtasida yaqin aloqalar mavjud, lavozimi sababli deyarli har kuni Trampga iqtisodiy ma’lumotlarni tahlil qilib beradi, hatto Tramp uni “o‘zining iqtisodiyot professori” deb atagan.

Ikkala tomon siyosiy qarashlari mos keladi, “siyosiy ishonchlilik” darajasi juda yuqori nomzod. Uning zaif tomoni — markaziy bank ichida ishlash tajribasining yo‘qligi.

Marc Sumerlin

Marc Sumerlin ilgari Bush davridagi iqtisodiy jamoadan bo‘lib, o‘sha paytda Milliy iqtisodiy kengash rais o‘rinbosari bo‘lgan. U eng radikal Federal Reserve islohoti rejasini ilgari surgan, FOMC’da “jarayonni qayta shakllantirish”ni taklif qilgan, “tizim vakillari orasidagi islohotchi” hisoblanadi.

Larry Lindsey

Larry Lindsey ikki partiyada ham ishlash tajribasiga ega, Bush prezidentligi davrida bosh iqtisodiy maslahatchi, Clinton davrida esa Federal Reserve a’zosi bo‘lgan. Oq uy, markaziy bank va bozor o‘rtasida siyosat muvofiqlashtirishda mohir, internet pufagining yorilishini aniq bashorat qilgan, biroq hozir 70 yoshda bo‘lgani sababli bozor uning zamonaviy pul-kredit siyosati vositalariga moslasha olmasligidan xavotirda.

David Zervos

Jefferies bosh bozor strategisti David Zervos “bozor oldingi qanot” vakili bo‘lib, to‘g‘ridan-to‘g‘ri uslubi, o‘tkir izohlari va o‘ziga xos strategik qarashlari bilan mashhur, lekin bozorni yaxshi his qiladi va Federal Reserve bilan yaqin aloqada, 90-yillarda New York Federal Reserve’da ishlagan.

Rick Rieder

BlackRock global fiksatsiyalangan daromad bo‘yicha bosh investitsiya direktori Rick Rieder, ehtimol, nomzodlar orasida amalda eng katta aktivlarni boshqargan inson. U BlackRock’da 4 trillion dollardan ortiq aktivlarni boshqaradi va boshqargan aktivlari bir necha iqtisodiy inqiroz davridan o‘tgan.

So‘nggi oylar davomida ommaviy axborot vositalarida “yumshoq va riskka moyillikning oshishi” tarafdori sifatida ko‘rinmoqda. Agar u “qaror qabul qiluvchi”ga aylansa, uning “bozor tajribasi — siyosat o‘yini” o‘zaro moslashuvchanligi va potentsial manfaatlar to‘qnashuvi birgalikda sinovdan o‘tadi, shuningdek, aktivlarni boshqaruvchidan siyosat ishlab chiquvchiga o‘tishda yuzaga kelishi mumkin bo‘lgan “manfaatlar to‘qnashuvi” bozorni tashvishga solmoqda.

Uch nafar kripto-do‘st nomzod?

Eng asosiy nomzod Christopher Waller “kripto aktivlar — stablecoin — to‘lov innovatsiyalari”dan foydalanish ssenariylariga eng tizimli yondashuvga ega.

Waller kripto aktivlarga baho berishda boshidan boshlab deyarli tanqidiy yondashgan. U ko‘plab kripto valyutalarni “beysbol kartalari”ga o‘xshatgan — ichki qiymatga ega emas, narxi kayfiyat va ishonchning nozik muvozanatiga bog‘liq. Bunday yuqori o‘zgaruvchan spekulyativ aktivlar uchun u “bozor o‘zi foyda va zararini ko‘tarishi kerak”, investorlarning muvaffaqiyatsizligi uchun soliq to‘lovchilarga yuk tushmasligi kerak, deb hisoblaydi.

Stablecoin mavzusida Waller boshqacha pozitsiyani namoyon qilgan, 2021-yilda stablecoin hali kripto aktivlarning qo‘shimchasi bo‘lganida ham uning salohiyatini ko‘rgan. U bir necha bor “stablecoin to‘lov samaradorligini oshirishi, xalqaro raqobat va tezlikni olib kirishi”ni ta’kidlagan, biroq bu uchun Kongress qonunchiligi, yetarli va shaffof rezerv va ishonchli saqlash qoidalari zarurligini aytgan. 2024 va 2025-yillardagi bir necha nutqlarida u Kongressni qonun chiqarishga, stablecoin’larda “run” va to‘lov tizimi uzilishlarining oldini olishga, stablecoin’larni haqiqiy xavfsiz “sintetik dollar”ga aylantirishga chaqirgan.

Waller doimo innovatsiyani xususiy sektor boshqarishi kerakligini, hukumatning roli esa “tezkor avtomobil yo‘li qurish” ekanini ta’kidlaydi — FedNow kabi hisob-kitob infratuzilmasi yo‘l bo‘lsa, harakatlantiruvchi kuch bozor raqobati bo‘lishi kerak. Biroq u, nazoratsiz no-bank to‘lov tashkilotlari va markazlashmagan platformalar leveraj yig‘ishi, pufaklar yaratishi va oxir-oqibat moliyaviy barqarorlikka tahdid solishi mumkinligi haqida ogohlantiradi.

Rick Rieder va David Zervos esa Waller’dan farqli o‘laroq, nazariy va siyosiy yordamdan tashqari, kripto sanoati bilan ancha chuqur aloqalarga ega. Rick Rieder’ning ishtiroki asosan boshqarayotgan aktivlari va soha faoliyati darajasida ko‘rinadi. BlackRock global fiksatsiyalangan daromad bo‘yicha bosh investitsiya direktori sifatida u Circle, Bullish kabi loyihalar bilan bog‘liq faoliyatda ishtirok etgan, shuningdek, BlackRock kanallari orqali stablecoin va kripto kreditlash bo‘yicha joylashuvlarni qo‘llab-quvvatlagan. Ochiq hujjatlardan ma’lumki, u bir necha bor kripto savdo platformalari, stablecoin emitentlari va kripto kredit tashkilotlari bilan bog‘liq ochiq yoki birlamchi bozor tadbirlarida qatnashgan.

David Zervos esa bir nechta kripto bilan bog‘liq loyihalarda bevosita ishtirok etgan va qo‘llab-quvvatlagan. U eToro (savdo platformasi), Circle Internet Group (USDC emitenti), Bullish (Peter Thiel, Alan Howard va boshqalar tomonidan qo‘llab-quvvatlanadigan kripto birjasi) va Figure Technology Solutions (kripto garovli ipoteka platformasi) kabi loyihalarga investitsiya qilgan yoki yordam ko‘rsatgan. Bundan tashqari, u dastlab MicroStrategy’ning bitcoin sotib olish rejasini ham qo‘llab-quvvatlagan, bu esa bitcoin’ning korporativ portfellar uchun joylashuvini bilvosita rag‘batlantirgan.

Umuman olganda, Waller Federal Reserve tizimi ichidagi “institutsional do‘stlik”ni ifodalaydi, Zervos va Rieder esa Wall Street’dan chiqqan “kapital do‘stligi”ni namoyon qiladi. Agar kelajakda ulardan biri rais bo‘lsa, Federal Reserve siyosati “yumshoq pul-kredit siyosati + kripto institutsionalizatsiyasi” ikki yo‘nalishda harakatlanib, tartibli kripto bozoriga yanada aniq o‘sish yo‘li ochib berishi mumkin.

Xulosa

Ushbu akademik, siyosiy va biznes sohalarini qamrab olgan nomzodlar ro‘yxatiga nazar tashlasak, Federal Reserve raisi vorisi tanlovi nafaqat pul-kredit siyosati ritmiga, balki global moliya bozori va kripto sanoatining institutsional yo‘nalishiga ham bevosita ta’sir qiladi. Bozor uchun har bir nomzodning shaxsiyati va yo‘li kelajak bozor yo‘nalishini ifodalaydi.

Shu bilan birga, kuzatuvchilar Trampning nomzod ko‘rsatish va kadrlar siyosatidagi yuqori faolligi Federal Reserve mustaqilligiga bo‘lgan xavotirlarni kuchaytirayotganini eslatadi. Agar yangi rais haddan tashqari “siyosiylashtirilgan” deb qaralsa, qisqa muddatda yumshoq siyosat va riskka moyillik tezroq kuchayishi mumkin, biroq bu dollar aktivlari va institutsional ishonchning o‘rta va uzoq muddatli o‘zgaruvchanligini oshiradi.

Kripto sanoati uchun esa, kim rais bo‘lishidan qat’i nazar, haqiqiy foyda “do‘stlik yorlig‘i”da emas, balki institutsional yo‘lning amalda joriy etilishida. Stablecoin qonunchiligi, bank integratsiyasi va markazlashmagan to‘lovlarning chegarasi qanday belgilanadi — bu sohaning siyosiy imtiyozlardan uzoq muddatli foyda ko‘rish-qilmasligini belgilovchi asosiy omil.

Boshqacha aytganda, yangi raisning kelishi ehtimol faqat kirish qismidir, bozor esa institutsiya haqiqatan ham tartib va shaffoflik sari harakat qilayotganiga ko‘proq e’tibor qaratishi kerak.