xato

Original Title: "Pump’da Long, Inson Tabiatiga Short – 8 milliard dollarlik bozor qiymatidagi Pump Fun tahlili"

Original Author: Crypto Wei Tuo, Crypto KOL

Iyul oyida, Pump bo‘yicha soddalashtirilgan xitoy tilidagi birinchi mutaxassis sifatida butun tarmoqdagi FUDga duch kelib, ikki oy davomida so‘kildim va minglab odamlar tomonidan bloklandim.

Pastda doimiy ravishda ombor to‘plash, orada bir necha bor long pozitsiyalar ochish, likvidatsiya bo‘lish, yana pozitsiya qo‘shish, yana likvidatsiya bo‘lish, bularning barchasi "spot pozitsiya muhim emas" degan kayfiyatda katta yo‘qotishlarni ko‘tarish bilan birga. $Pump – bu ikki yillik katta pozitsiyam davomida menga eng ko‘p azob bergan coin. Hozir esa, turli vaziyatlarda "Men doim aytganman" kabi iboralar va "engil qayiq o‘n ming tog‘dan o‘tib ketdi" kabi metaforalar ishlatilmoqda, lekin men bu yerda ularni takrorlab o‘tirmayman.

Mening fikrimcha, sehrgar tomonidan ilgari surilgan Pump’ning o‘yin nazariyasi muammosi, shuningdek, soddalashtirilgan xitoy tilidagi Pump’ga oid ko‘plab narrativ va himoya devorlari, aslida Pump auditoriyasini noto‘g‘ri tushunishdan kelib chiqadi.

TL;DR

- Pump eng yaxshi tushungan narsa – u boshqalardan oldinroq bu avlod yoshlarining "PVP avlodi" ekanini anglab yetdi;

- Pump, PVP avlodi qadriyatlari asosida, ommaviy axborot vositalarini shakllantirdi, bu Truth Social va Bluesky’ga teng;

- Jonli coinlarning o‘yin nazariyasi boshqa coinlardan farq qilmaydi; bunga yo‘nalish va ekotizim nuqtai nazaridan yondashish kerak;

- Pump jonli coinlarni qilishga majbur bo‘lishining sababi – savdo platformalaridan Taker likvidligini tortib olish;

- Men Pump maxi bo‘lishimning asosiy sababi – inson tabiatining qorong‘u tomonini va dunyo yo‘nalishining muqarrar tartibsizligini chuqur tushunishim;

PVP Avlodini Tushunish

Har qanday loyiha uchun eng hal qiluvchi omil – bu auditoriya.

Pump’ning eng katta himoya devori – bu uning auditoriyasi, ya’ni men The Open Source Sickle 23’da tilga olgan "PVP avlodi", 2005 yildan keyin tug‘ilgan avlod.

Nega?

Avval biz himoya devori deb atagan narsalar: likvidlik, texnologiya, muvofiqlik to‘siqlari va boshqalar – bularning barchasi iqtisodiy ratsionallik taxminiga asoslanadi: iqtisodiy faoliyatdagi shaxslar o‘z manfaatlarini ko‘zlaydi, foyda va zararni ratsional baholay oladi va minimal xarajat bilan maksimal iqtisodiy foyda olishga intiladi; BTC mining o‘yinlari, DeFi, tokenomik modellar va boshqalar ham shu asosga qurilgan.

Albatta, amalda hamma ham avliyo bo‘la olmaydi. Va ratsionallik institutsional tarzda meros bo‘lib keladi; iqtisodiy ishtirokchilar orasida ta’sir va so‘zga egalik qiluvchilar "ratsional" bo‘lsa, bu modellar asosan ishlaydi.

Muammo shunda: PVP avlodi – bu ijtimoiy tarmoqlar diskursi ta’sirida ulg‘aygan birinchi avlod.

Bu avlodning xususiyatlari:

- Ularning bolaligi bizning avlodimizdan farqli o‘laroq, asosiy ehtiyojlar uchun kurash bilan o‘tmagan, ular oziq-ovqat va kiyim haqida qayg‘urmagan

- Ijtimoiy tarmoqlar kabi "no-ratsional kuchaytirgichlar"ning ularga ta’siri ratsional ta’limdan ancha kuchli

- Aksariyat mamlakatlarda bu avlod ota-onalari boshidan kechirgan global iqtisodiy o‘sishni ko‘rmagan. Aksincha, texnologik o‘zgarishlar va sanoat siljishi tufayli ular ish o‘rinlarining keskin qisqarishiga duch kelishgan

Natijada, ularning fikrlash usuli "no-ratsional", ratsional tahlildan ko‘ra yorliqlarga asoslangan.

Bundan tashqari, ular orasidagi eng zukkolari nol yig‘indi sohalarda, jumladan moliya, ko‘chmas mulk, ko‘ngilochar va boshqa xizmat ko‘rsatish sohalarida faol. Bu sohalarning mohiyati – boshqalarning cho‘ntagidan pul olib, o‘z cho‘ntagiga solish, ya’ni pirogni bo‘lish, uni kattalashtirish emas.

Ishonmasangiz, so‘nggi 10 yilga nazar tashlang: Xitoyning eng daromadli kompaniyalari barchasi moliyaga o‘tyaptimi? Ko‘plab yuqori ma’lumotli yoshlar jonli efir va internet mashhurligiga intilyaptimi? Amerika yoshlari asosan chapga og‘ib, "Amerikani yana buyuk qilamiz" degan o‘ngchilikdan ko‘ra "ijtimoiy adolat himoyachisi" bo‘lishga harakat qilyaptimi, pirogni bo‘lishga intilyaptimi?

Nol yig‘indi, avvalgi avlod ko‘zida "rug" deb qaralardi. Lekin bu avlod uchun bu yangi norma. Shuning uchun, ularni o‘tgan universal axloqiy va qadriyatli mantiq bilan baholash befoyda.

Ular tirikchilik muammolariga befarq. Ular uchun yutuq – "mening qancha obunachim bor" yoki "qanday qilib trendga chiqdim", ota-onalari avlodi kabi "biznes qurish" emas. Ular hatto ota-onalarining qadriyatlarini mensimaydi.

Xulq-atvorda, bu avlod professionallikdan yiroq, lekin harakatda kuchli. Ular maqsadli ravishda "e’tibor qozonishni" yaxshi bilishadi, hatto eng kichik shakldagi hukmni ham yomon ko‘radi va fikr-mulohaza olish uchun vaqtga chidamliligi juda past, kechikkan mukofotni ko‘tara olmaydi.

Pump’ning Asosiy Himoya Devori

Pump’ning muvaffaqiyati asosan PVP avlodi talablarini tushunishda yotadi:

- Axloqiy baho yo‘q

- Juda tez fikr-mulohaza va rag‘bat

- Kirish uchun past to‘siq

Oxirgi ikkitasi mahsulot xususiyatlari orqali hal qilinadi va ko‘pchilik fikricha, "hech qanday himoya devori yo‘q."

Shuning uchun Pump’ning asosiy zo‘rligi – an’anaviy axloqiy baholashga amal qilmaydigan qadriyat tizimini shakllantirgan. Agar sen yutsang, e’tibor qozonsang, sen zo‘rsan. Pump boshqa loyihalar kabi "community first", "long-term value", "team has vision" kabi soxta gaplarni hech qachon aytmaydi.

Hatto $Quant Kid Brother yoki $HANDS No Hands Brother kabi rug pull qilsang ham, rasmiy va community akkauntlar seni faqat yangi meme sifatida videolarga qo‘shadi. Pump’da kompensatsiya izlash tushunchasi yo‘q.

Turli meme coinlar, siyosiy coinlar (hatto "o‘lik coinlar" deb ataladiganlar ham) boshqa platformalarda yoki Twitter’da senzura qilinishi, naqdlashtirishning imkoni bo‘lmasligi mumkin. Lekin Pump Fun’da hammasi mumkin.

PvP-avlod dev yoki xandaq urushi ishqibozi bo‘ladimi, ular rug bo‘lishni yoki rug pull qilinishni yomon ko‘radi, lekin ularga "sen ishtirok etayotgan narsa scam, rug pull yoki rug pull" deb va’z qilishni undan ham ko‘proq yomon ko‘radi. PvP avlodi incellar uchun jang maydonida jang muhim, lekin qadriyatlarda inkor etilish – bu ichki nafrat.

Yoqadimi-yo‘qmi, qadriyatlar – asosiy ommaviy axborot vositalarining asosi.

Xuddi o‘ngchi qariyalar Jack Dorsey davrida Twitter’da sukutga tutilganidan nafratlanib, Truth Social’ni yaratgani kabi; chapchi qariyalar Musk’dan nafratlanib, X’ni Farcist Rhetorics deb hisoblab, Bluesky’ga o‘tganidek. Odamlar o‘z qadriyatlariga ko‘ra o‘z aks-sado xonalarini tanlaydi. PvP avlodi esa sizlarni qariyalar deb hisoblab, PumpFun’ni tanladi.

Nega men buni yaxshi tushunaman, deb so‘rasangiz, ehtimol "tug‘ilishdan tug‘ilishni tushunaman" deganim uchundir.

Pump Jonli Coin O‘yini

O‘tgan yili bir do‘stim bilan suhbatda, men jonli coinlarga aniq bullish edim va jonli coinlar o‘tgan yili rad etilmagan yagona yo‘nalish deb hisoblagandim (Pump to‘xtatilgani – tuzatish tufayli, davom ettirishning imkoni bo‘lmagani uchun emas). Bu ham o‘sha paytda men @Sidekick_Labs’ni qo‘llab-quvvatlashimning asosiy sababi bo‘ldi.

Albatta, sehrgar ilgari bergan savol ham juda vakillik qiladi: web2’da tip beriladi, shuning uchun streamer pul ishlash uchun doimiy efirda bo‘lishga motivatsiyaga ega. Web3’da esa sug‘orish, streamer tokenlarni allaqachon ushlab turadi, biroz efir qiladi, narx tushadi, keyin yana efir qilishga nima motivatsiya bor? Faqat tranzaksiya to‘lovlarini yig‘ish uchunmi? Ko‘plab tomoshabinlar rug pull qilsa, o‘yin doimiy qayta boshlanmaydimi? Bozor qiymati doim kamayadimi?

Birinchidan, u aytgan o‘yin nazariyasi deduksiyasi to‘g‘ri, lekin bu aniq bir coin uchun. Kengroq nuqtai nazardan qarasak, teskari o‘ylashimiz kerak: agar jonli efir bo‘lmasa, hammasi bir xil bo‘ladimi?

Avvalgi AI, Bonk’ning CTO’si, Solana’ning ICM’i yoki hatto on-chain launchlardan tashqarida, jumladan exchange VC coinlar – ustunlik doim dev jamoasida bo‘lgan. Ular to‘g‘ridan-to‘g‘ri sotib, chiqib ketishi mumkin.

Loyihani tark etishni ta’sir qiladigan yagona narsa – boshlang‘ich xarajat va doimiy pul oqimi bor-yo‘qligi. Agar boshlang‘ich xarajat yuqori va doimiy pul oqimi bo‘lsa, loyiha jamoasi rug pull qilmaydi.

Endi orqaga qarasak, aynan shunday bo‘ldimi? Xuddi shuningdek, agar streamer bir marta rug qilsa, u asosan yana efir qila olmaydi, bu bir martalik voqea. Agar Bagwork kabi doimiy yaratuvchi to‘lovlarini olishda davom etsa, nega pul ishlab chiqaruvchi sigirni o‘ldirsin?

Ikkinchidan, web2’da jonli efir sanoati – bu sanoatlashtirilgan tizim, streamer esa faqat ko‘rinish uchun (memecoin nuqtai nazaridan). Haqiqiy harakatlantiruvchi kuch – tomoshabin sotib olish, homiy topish, pul yuvish uchun qobiq kompaniyalar va qurol sotuvchilari. Streamer ko‘p pul olmaydi.

Jonli coinlar ham shunday; coinning muvaffaqiyati asosan market-makerlarga bog‘liq. Streamerlar market-maker bo‘lish ehtimoli kam, shuning uchun Pump wannabe’larni jalb qiladi, market-makerlar esa qobiq kompaniya rolini bajaradi.

Bu yerda ikki nuqta bor:

- Kazino uchun eng daromadli narsa – bu qimor emas, balki aylanish. Nisbati taxminan 1:9;

- ICM yoki AI kabi coinlar uchun market-maker sifatida jamoani boshqarish kerak; jonli coinlar uchun esa faqat bir kishini boshqarish kifoya.

Nega Pump jonli coin yaratishga majbur bo‘ldi?

Bu Pump’ning eng aqlli qarori edi.

Butun Solana zanjirining trafik kaliti tugunda emas, balki tranzaksiya platformasida, Axiom’da.

Solana tizimli ravishda Pump’ni obro‘sizlantirishi, VC mablag‘larini Bonk yoki boshqa tugunlarni qo‘llab-quvvatlashga undashi, Useless’ga shoshilishi mumkin, lekin pul oqimi va e’tibor – bu ikki xil narsa; foydalanuvchilarning tranzaksiyalari, Bonk yoki Pump coinlarida bo‘lishidan qat’i nazar, barchasi Axiom orqali o‘tadi, qanday hikoya aytsang ham, baribir CA.

Lekin jonli efir boshqacha; jonli efir mazmuni to‘g‘ridan-to‘g‘ri shamchali grafik (K-line)ga aylanadi; jonli efirni tomosha qilib buyurtma berish Axiom’ning K-line’ini tomosha qilishdan axborot ustunligini beradi. Va jonli efir aniq bir narrativ emas; u o‘zi trafik tashuvchisi. Buyurtmalar hajmi haqiqatan ham Pump tomon og‘adi.

Shuning uchun, keyingi bosqich uchun asosiy ma’lumot – Pump’ning frontend buyurtmalar hajmi Axiom’ning bozor ulushini tortib oladimi-yo‘qmi, Pump va boshqa tugunlar o‘rtasidagi nisbatga emas.

Nega men Pump’ni juda erta qo‘llab-quvvatladim

Bir muddat davomida, men soddalashtirilgan xitoy tilida deyarli yagona Pump Maxi edim va bunga sabab ko‘rsatishim kerak edi:

1. O‘zim Dev jamoani boshqarganman;

2. O‘zim launchpad qurganman, lekin muvaffaqiyatga erisha olmaganman, o‘z launchpadim va Solana’dagi boshqalar nega muvaffaqiyatsiz bo‘lishini tushunganman, Pump’ning porlashiga guvoh bo‘lganman;

3. Pump’ning dastlabki investorlarini juda erta bilganman, birinchi qo‘ldan tushunchalarga ega bo‘lganman, Pump jamoasining ish uslubi va mantiqini yaqindan ko‘rganman;

4. Yoshlar bilan ko‘p vaqt o‘tkazganman;

5. O‘yinda 10 yildan beri boraman; ehtimol ikkinchi darajali aniqlikda emasman, lekin inson tabiatini, ayniqsa, uning qorong‘u tomonini yaxshi tushunaman. Mening dunyo haqidagi asosiy tushuncham tartibsizlikka moyil, va tartibsizlik – bu narvon;

6. Aytilganidek, Pump jamoasi akula, hojatxonada Napoleon haqida o‘qiydigan zabt etuvchi.