Yangi dalillar Bitcoin uchun "juda o‘zgaruvchan" yorlig‘i endi mos emasligini ko‘rsatmoqda

Bitcoin volatilitesi 2023 yil boshidan boshlab 60 kunlik o‘lchovlarda 50% dan past bo‘lib qolmoqda va bu holat 2025 yilgacha davom etmoqda.

Kaiko ma’lumotlariga ko‘ra, amalga oshirilgan volatilitetdagi pasayish likvidlik sharoitlari va bozor ishtirokchilari o‘zgarganiga qaramay davom etmoqda, bu esa aktivni tarixdagi eng uzoq past-volatilitetli rejimga olib keldi.

Narxning oshishi ushbu siqilish bilan birga yuz berdi

Bitcoin narxi 2023 yilda keskin o‘sdi, shu bilan birga amalga oshirilgan volatilitet taxminan 20% ga tushdi, bu tendensiya 2024 yil va 2025 yilning birinchi choragiga ham davom etdi, bozor kapitallashuvi oshgan bir paytda.

Yuqori bozor qiymati va past o‘lchangan volatilitet kombinatsiyasi Bitcoinni yirik, likvid xavfli aktivlarga yaqinlashtirmoqda, garchi Bitcoin tebranishlarining mutlaq darajasi hali ham yuqori bo‘lsa-da.

Bitcoin volatiliteti jadvali ( Source)

An’anaviy aktivlar o‘rtasidagi tafovut tobora qisqarib bormoqda. O‘tgan yili iShares Bitcoinning yillik volatilitetini taxminan 54% deb baholagan, bu ko‘rsatkich oltin uchun taxminan 15.1% va global aksiyalar uchun 10.5% ni tashkil etgan. iShares ma’lumotlariga ko‘ra, ko‘p yillik pasayish tendensiyasi saqlanib qolmoqda, biroq spot bozorlar hali ham aksiyalar va qimmatbaho metallar bilan solishtirganda ko‘proq harakat qiladi.

Asset Annualized volatility Source

Bitcoin	~54%	iShares
Gold	~15.1%	iShares
Global equities	~10.5%	iShares

Qisqa muddatli ko‘rsatkichlar ham ushbu manzarani tasdiqlaydi. BitBo’ning volatilitet paneli 30 va 60 kunlik o‘lchovlar sikl minimumlariga yaqin yoki shu atrofda ekanini ko‘rsatmoqda, tarixiy bull-market cho‘qqilari esa ko‘pincha yillik 150% dan oshgan. Bu o‘zgarish chuqurroq derivativlar likvidligi, ko‘proq tizimli savdo va amalga oshirilgan harakatlarni pasaytiruvchi volatilitet sotish strategiyalari bilan bog‘liq.

Past volatilitet yo‘qotish xavfini yo‘qotmadi

2025 yil sentabridagi risk-off epizodi bir necha kun ichida umumiy kripto bozor qiymatidan taxminan 162 milliard dollarni olib tashladi, biroq Bitcoinning foizli pasayishi ko‘plab yirik altcoinlarga qaraganda kichikroq bo‘ldi, bu tendensiya so‘nggi tuzatishlarda ham takrorlandi.

Bozorlararo tebranishlarni kengroq tahlil qilish shuni ko‘rsatadiki, altcoin va DeFi tokenlari ko‘pincha Bitcoin volatilitetidan uch baravar yuqori bo‘ladi, bu esa likvidlik shoklari orqali BTCga ham ta’sir qilishi mumkin. Dispersiya bu aktiv sinfining asosiy xususiyati bo‘lib qolmoqda.

Kelajakdagi ko‘rsatkichlar e’tiborni ikki yo‘nalishga qaratadi: strukturaviy joylashuv va voqea xavfi. Fidelity tadqiqotlari opsion bozorlarida 2024 yil oxiri va 2025 yil boshida ETF oqimlari va makro katalizatorlar atrofida yuqoriroq volatilitet muddat tuzilmasi narxlanganini ko‘rsatadi, garchi amalga oshirilgan ko‘rsatkichlar past bo‘lib qolsa ham. Fidelity ma’lumotlariga ko‘ra, taxminiy va amalga oshirilgan volatilitet o‘rtasidagi bu tafovut oqimlar tezlashsa, ayniqsa yirik muddati tugashlar va moliyalashtirish o‘sishlari atrofida, tezda yopilishi mumkin.

Mikro darajada, maynerlar iqtisodiyoti volatilitet portlashlari uchun kalit bo‘lib xizmat qilgan. Puell Multiple, daromad va chiqarish nisbati, maynerlar tarqatish va jamg‘arish bosqichlari bilan mos kelishga moyil.

Amberdata ma’lumotlariga ko‘ra, taxminan 1.2 dan yuqori o‘lchovlar maynerlar sotuvini ko‘rsatishi va narxga bosim qo‘shishi mumkin, 0.9 dan past darajalar esa odatda tinch jamg‘arish oynalarida paydo bo‘ladi. Halving sikli dinamikasi va energiya xarajatlari to‘g‘ridan-to‘g‘ri ushbu diapazonga ta’sir qiladi.

Tarmoq effektlari tuzilmasiga asoslangan narx yo‘li modellarida past volatilitetli o‘sish mumkin bo‘lgan yo‘nalish sifatida ko‘riladi. Metcalfe uslubidagi masshtablashga asoslangan power-law modellar, bozor tadqiqotlarida keltirilganidek, oraliq nuqtalarni $130,000 va $163,000 atrofida, 2025 yil oxiriga esa $200,000 ga yaqin maqsad bilan belgilaydi.

Ushbu trayektoriyalar hozirgi rejimni likvidlik kuchayganda va chekka xaridorlar qaytganda kuchli trend kengayishidan oldingi o‘tish davri sifatida ko‘radi. Bunday modellar kiruvchi ma’lumotlarga sezgir, shuning uchun yo‘nalish amalga oshirilgan tarmoq faolligi, kapital oqimlari va makro siyosat natijalariga bog‘liq bo‘ladi.

Volatilitetga eng ko‘p ta’sir qiluvchi makro omil hanuz oddiy

Dollarning kuchi, global foiz stavkalari va tartibga solish aniqligi ishtirokni shakllantirishda davom etmoqda, institutsional qabul esa kengayib borayotgan bozor infratuzilmasiga tayanmoqda. Kaiko ma’lumotlariga ko‘ra, derivativlar chuqurligi va birja likvidligi oshgan, bu chuqurlik esa amalga oshirilgan tebranishlarni past darajada ushlab turishga yordam beradi, to shok narxlarni qayta baholashga majbur qilmaguncha.

Bu yerdan ikki keng ssenariy kutilmoqda.

Agar tartibga solish natijalari, institutsional taqsimot va barqaror likvidlik davom etsa, 50 foizdan past yillik ko‘rsatkichlar yangi cho‘qqilar bilan birga bo‘lishi mumkin, bu esa o‘rta kapitalizatsiyali texnologiya aksiyalariga yaqin profilni beradi. Agar makro muhit yana qattiqlashsa yoki huquqiy noaniqlik qaytsa, amalga oshirilgan volatilitet avvalgi sikl darajalariga, jumladan, majburiy kredit yelkasi qisqarishi bilan keskin pasayishlarda 80 foiz yoki undan yuqoriga qaytishi mumkin.

Ushbu diapazonlar Fidelity tomonidan umumlashtirilgan tadqiqotlar va voqealarga bog‘liq yo‘qotishlar bilan mos keladi.

Hozircha ma’lumotlar volatilitet profilining yetilayotganini ko‘rsatmoqda. Amalda o‘lchangan ko‘rsatkichlar sikl minimumlariga yaqin, opsionlar daromadi esa katalizatorlar paydo bo‘lsa kengayish uchun imkoniyatga ega.

Bozor ishtirokchilari maynerlar rentabellik diapazonlari, ETFga asoslangan oqimlar va siyosat taqvimini rejimdagi navbatdagi o‘zgarish uchun kuzatmoqda.

The post New evidence reveals Bitcoin’s ‘too volatile’ label doesn’t fit anymore appeared first on CryptoSlate.