[Inglizcha uzun tvit] 2025-yilgi siklning chaqiriqlari: Nega bu safar avvalgidan ko‘ra qiyinroq

Chainfeeds Kirish:

2025-yildagi kripto bozori holati quyidagicha: tokenlar soni haddan tashqari ko‘p; ko‘plab keraksiz texnologiyalar mavjud; ko‘plab loyihalar mahsulot-bozor mosligini topa olmadi; token iqtisodiy modellari ishlamayapti; airdrop qilingan tokenlar foydalanuvchilar tomonidan darhol stablecoinlarga almashtirilmoqda; savdo qilish ancha qiyinlashdi, har qanday savdoga arziydigan va likvidligi yetarli bo‘lgan aktivlar uchun raqobat nihoyatda kuchli bo‘ladi.

Manba:

Route 2 FI

Fikrlar:

Route 2 FI:Agar kimdir hali ham nega ko‘pchilik odamlar kripto sohasida bunchalik tushkunlikka tushganiga shubha qilsa, quyidagi faktlarga e’tibor qaratishi mumkin: hozirda bozordagi eng yirik 50 ta altcoin narxi 2022-yil FTX qulashi davridagi darajaga qaytdi. Bundan ham yomoni, SOL, ETH va BTC kabi yirik kriptovalyutalar ham 2024-yil dekabr narxiga qaytdi. Hozirda ko‘plab kripto foydalanuvchilari ushbu siklda deyarli hech qanday real daromad olmagan, bu esa ularni xavotirga solmoqda va “yo‘qotilgan” mablag‘ni tezda qaytarishga undamoqda. Bundan tashqari, hozirgi bozor kayfiyati yaxshi emas, biz sikl oxiriga yaqinlashyapmiz (agar siz 4 yillik sikl nazariyasiga ishonsangiz), aslida biz allaqachon 18 oylik muhim vaqt nuqtasidan o‘tdik, tarixda bu davr odatda bitcoinning dastlabki sikllarining eng yuqori cho‘qqisini bildirgan. Ko‘z o‘ngimizda kripto bozori tubdan o‘zgarib bormoqda. So‘nggi to‘rt yil ichida aksariyat tokenlar chiqarilish modeli past aylanish va yuqori FDV (to‘liq dilutsiyalangan qiymat) bo‘ldi. Polychain joriy yilning iyul oyida 240 million dollarlik TIA sotgan edi, bu hodisaning tipik namunasi, lekin ular haqiqatan ham yagona “aybdor”mi? Agar chuqurroq o‘ylasangiz, aslida ular faqat o‘z vazifalarini bajarayotgan edi. Tasavvur qiling, har qanday odamda hali ochilmagan token bo‘lsa, u ham xuddi shunday qilgan bo‘lardi. Oldin eslaysizmi? Token CEX’da ro‘yxatga olinganida, odatda narxi ko‘tarilardi. Endi esa, bu holat tarixga aylandi. Hozir deyarli hamma tushkunlikda: treyderlar yangi bozor sharoitiga moslashmoqda, meme coin o‘yinchilari bir-biri bilan kurashmoqda, loyiha asoschilari foydalanuvchilar ularning protokollaridan foydalanishni istamasligidan shikoyat qilmoqda, chakana investorlar esa bozor haddan tashqari to‘yinganidan nolimoqda, VC’lar esa o‘tgan yillardagi oson pul topish kunlarini sog‘inmoqda (2023-yildan keyin vaziyat yanada qiyinlashdi). An’anaviy moliya kirib kelmoqda, lekin ular bizning altcoinlarimizni sotib olish niyatida emas. Endi, 2025-yilga kelib, biz quyidagi muammolarga duch kelmoqdamiz: tokenlar soni haddan tashqari ko‘p, texnologiya ortiqcha, loyihalar mahsulot-bozor mosligini topa olmagan (PMF), token iqtisodiyoti ishlamayapti, airdrop tokenlar deyarli barchasi stablecoinlarga sotib yuborilmoqda, savdo qilish tobora qiyinlashmoqda, chunki har qanday yetarli likvidlikka ega sifatli aktiv uchun raqobat kuchaymoqda. Ya’ni, deyarli hech kim bu tokenlarga ishonmayapti. “Qora juma”dan so‘ng, taxminan yarmi kripto treyderlar o‘z aktivlarining barchasidan ayrildi va ularning ko‘pchiligi bu bozorga qaytmasligi mumkin. Ha, ba’zi odamlar uchun bitta savdoda yutish g‘alaba bo‘lishi mumkin, lekin umumiy manzarada, bu voqea natijasida pul oqimi degens (spekulyantlar) / professional treyderlar va chakana investorlarni yanada kambag‘al qildi. Altcoinlar butunlay yangi bosqichga o‘tdi. Muammo shundaki, juda ko‘p yangi tokenlar bozorga juda yuqori kapitalizatsiya bilan chiqmoqda, bu esa ularni kuchliroq va istiqbolli loyihalardan likvidlikni tortib oladi va butun bozorni zaiflashtiradi. Hozirda token chiqarish odatda yuqori FDV, katta airdrop, past aylanish va keyinchalik ko‘plab VC’lar uchun ochiladigan modelda bo‘lmoqda. Biz “har qanday token faqat mos bozor sharoiti bo‘lsa, o‘sadi” degan gapni eshitishga o‘rganib qolganmiz. Lekin hozir bu haqiqatmi? O‘ylab ko‘ring, hozir bozorda 2021-yildagidan ham ko‘proq “foydali” tokenlar bor. Har hafta 3-5 ta “sifatli” token bozorga chiqmoqda. Umumiy kapitalizatsiya doimiy o‘sib bormoqda, hamma buni yaxshi deb o‘ylaydi. Lekin savol tug‘iladi: bu tokenlarni aslida kim sotib oladi? Agar institutsional investorlar yoki chakana foydalanuvchilar ommaviy kirib kelmasa, bu bozor har doim nol natijali o‘yin bo‘lib qoladi. Hozir har hafta yangi “sifatli” loyihalar ishga tushmoqda va ularning FDV’si juda yuqori. Bu esa bozorda taklif juda katta degani, yangi xaridorlar doimiy kirib kelmasa, bu tokenlar faqat pasayadi (kamida uzoq muddatda). Endi 2025-yil oktyabr, altcoinlarga kirayotgan kapital yanada tanlab harakat qilmoqda, bu mablag‘lar VC’lar olib kelayotgan katta miqdordagi ochilishni qoplash uchun yetarli emas.