Bitwise CIO: Oltin Bitcoin'ning Keyingi Muhim Bosqichini Ko'rsatmoqda

• Bitwise oltinni bitcoin uchun yo‘l xaritasi sifatida ko‘radi.
• ETFlar va xazinalar BTCga bo‘lgan talabni qo‘llab-quvvatlamoqda.
• Taqdimotning kamayishi yangi Bitcoin narxining yuqorilashiga yo‘l ochishi mumkin.

Bitwise bosh investitsiya direktori Matt Hougan oltinning 2025-yildagi o‘sishi va Bitcoin (BTC)ning yaqinda yonalgan harakati o‘rtasida to‘g‘ridan-to‘g‘ri o‘xshashlik keltirdi. U qimmatbaho metall bu yil taxminan 57% ga oshganini, bitta, doimiy marginal xaridor — markaziy banklar tomonidan qo‘llab-quvvatlanganini va bu dinamika sotuvchilar bazasi tugaganda bull sikllari qanday rivojlanishi mumkinligi uchun “playbook” taqdim etishini ta’kidladi.

BTC misolida, CIO oltinning markaziy banklariga teng keladigan strukturaviy xaridor hali paydo bo‘lmaganini ta’kidlaydi. Bu bo‘shliqni spot ETFlar va korporativ balanslar to‘ldirmoqda, ular narx taxminan $108.000 va $112.000 oralig‘ida tebranayotgan bir paytda ta’minotni o‘zlashtirmoqda. Bu shuni anglatadiki, xarid kuchi allaqachon mavjud, lekin hali ham talabni qondirishga tayyor sotuvchilar bor.

"Markaziy banklar 2022-yilda oltinni qizg‘in xarid qilishni boshlaganida va narxlarni oshirganida, bu investorlar o‘sib borayotgan talabni qondirish uchun sotishdi. Ammo oxir-oqibat, bu sotuvchilar guruhi o‘zini tugatdi va narxlar osmonga ko‘tarildi."

deb yozdi Hougan. Uning fikricha, ETFlar va xazinalar orqali xaridlar davom etar ekan, birjalardagi mavjud ta’minot kamayib, Bitcoin uchun ham shunga o‘xshash javob paydo bo‘lishi mumkin.

2024-yil yanvaridan beri, institutsional kanallar va kompaniyalar taxminan 1,39 million BTC to‘plagan — bu hajm ayniqsa halvinglardan so‘ng, shu davrda chiqarilgan yangi BTCdan ancha ko‘p. Shunga qaramay, so‘nggi likvidatsiyalar va notekis oqimlar narxning yorib chiqishini kechiktirdi. Shunday bo‘lsa-da, spot ETFlarga sof oqimlar taxminan $19 billion realizatsiyadan so‘ng yana tiklandi, bu esa institutsional talab barqarorligini ko‘rsatadi.

Hougan uchun burilish nuqtasi “narxga sezgir sotuvchilar zaxirasi” kamayganda keladi, bu esa BTCga on-chain ta’minot cheklovini aks ettirish imkonini beradi. Mijozlarga so‘nggi izohlarida:

"Oltinning meteoritdek o‘sishiga hasad bilan qaramang. Uni kutish bilan qarang. Bu bizga bitcoin qayerga yo‘l olganini ko‘rsatishi mumkin."

Bitwise yil oxirigacha BTC uchun $200.000 prognozini saqlab qolmoqda. Hozirgi narxlardan kelib chiqib, maqsadga erishish uchun deyarli 85% o‘sish zarur bo‘ladi, agar ETF oqimlari va savdo qilinadigan ta’minotning kamayishi strukturaviy o‘zgarishni tezlashtirsa.