Ray Dalio Fed siyosati yo'nalishi bo'yicha xavotir bildirdi

AQSh Federal Reserve iqtisodiyotni rag‘batlantirmoqda, bozorlarda o‘sish va bandlik kuchli bo‘lib turgan bir paytda. Ray Dalio uchun bu noodatiy kombinatsiya yaxshi belgilar bermaydi. Mashhur investor buni asosiy iqtisodiy siklning yakuniy bosqichining belgisi deb biladi, bunda haddan tashqari qarz pul-moliya organlarini xavfli o‘yinlarga majbur qiladi.

Ray Dalio Federal Reserve tomonidan yuzaga kelayotgan pufak haqida ogohlantirmoqda

Ray Dalio , global moliya sohasining ramziy shaxsi, Federal Reserve’ning hozirgi tanlovlari haqida keskin tahlil e’lon qildi. 

Bridgewater Associates asoschisi asosiy anomaliyaga e’tibor qaratadi: Federal Reserve AQSh iqtisodiyoti a’lo holatda bo‘lsa-da, foiz stavkalarini pasaytirmoqda.  

Odatda, markaziy bank faqat iqtisodiy faollik sekinlashganda, ishsizlik oshganda va bozorlar qulaganda aralashadi. Bu 1930-yillardagi Buyuk Depressiya yoki 2008-yilgi moliyaviy inqirozda shunday bo‘lgan.

Bugungi kunda vaziyat tubdan boshqacha. AQSh tarixiy past ishsizlik, barqaror iqtisodiy o‘sish va rekord darajadagi moliyaviy bozorlarni boshdan kechirmoqda. 

Shunga qaramay, Federal Reserve oktyabr oyida stavkalarni 25 bazis punktga pasaytirdi va dekabrda yana pasaytirishi mumkin. Dalio fikriga ko‘ra, bu “xavfli” konfiguratsiya asosiy iqtisodiy siklning yakuniy bosqichidagi iqtisodiyotlarga xos bo‘lib, ortiqcha qarz bilan yuklangan.

Hedge fondining sobiq menejeri so‘zlarni ayamaydi. U fiskal kengaytirish va pul-kredit yumshatilishi kombinatsiyasini “ko‘proq inflyatsion” deb ataydi. 

AQSh hukumati allaqachon katta miqdorda qisqa muddatli G‘aznachilik obligatsiyalarini chiqarib, katta defitsitda ishlamoqda. Federal Reserve qo‘shimcha likvidlik kiritish orqali ushbu qarzni xususiy sektorga yordam bermasdan, monetizatsiya qilish xavfini tug‘diradi. Boshqacha aytganda, yaratilgan pul haqiqiy ishlab chiqaruvchi iqtisodiyotni rag‘batlantirmasdan, davlat xarajatlarini moliyalashtirish uchun ishlatiladi.

Bu dinamika siyosiy muhitda yuz bermoqda. Donald Trump yaqinda Jerome Powell’ni tanqid qilishni kuchaytirdi va hatto uning “juda tez orada” almashtirilishini ochiq aytdi. Federal Reserve mustaqilligiga bo‘lgan bu siyosiy bosim qo‘shimcha noaniqlik qatlamini qo‘shadi.

Bitcoin va oltin – pul qadrsizlanishining asosiy g‘oliblari?

Ushbu tashvishli makroiqtisodiy manzarada ayrim aktivlar ajralib turadi. Bitcoin va oltin tabiiy ravishda asosiy xavfsiz boshpanalar sifatida namoyon bo‘ladi. Mantiq oddiy: pul massasi oshgani va qarz monetizatsiya qilingani sari, fiat valyutalar o‘z qiymatini yo‘qotadi. Investorlar esa noyob va manipulyatsiya qilib bo‘lmaydigan aktivlarga murojaat qilishadi.

Davomli inflyatsion bosim va dollar qadrsizlanishi Bitcoin uchun kuchli katalizatorlardir. An’anaviy valyutalardan farqli o‘laroq, bitcoinlar soni qat’iy 21 million birlik bilan cheklangan. 

Ushbu dasturlashtirilgan kamyoblik uni markaziy banklar tomonidan amalga oshirilayotgan pul suyultirishga qarshi qalqon qiladi. Ko‘plab tahlilchilar endi ushbu asosiy kriptovalyutani yirik makroiqtisodiy va geosiyosiy xavflarga qarshi himoya sifatida ko‘rishmoqda.

Shunga qaramay, kripto bozorlar ehtiyotkorlik bilan harakat qilmoqda. Oktyabr oyidagi stavka pasaytirilishida narxlar kutilganidek sakramadi. 21Shares tahlilchisi Matt Mena bu qaror “investorlar tomonidan to‘liq narxga kiritilganini” tushuntiradi. Treyderlar ushbu e’londan oldin uni asosan kutgan edi, natijada uning ijobiy ta’siri neytrallashdi.

Federal Reserve’ning keyingi qarori atrofida noaniqlik hukm surmoqda. Chicago Mercantile Exchange ma’lumotlariga ko‘ra, investorlarning 69% dekabr oyida yana 25 bazis punktga pasaytirishga pul tikmoqda. 

Jerome Powell oktyabr oyida bozorlarni sovutdi va dekabrda stavka pasaytirilishi hali ham noaniq ekanini eslatdi. Bu beqaror muhitda Ray Dalio’ning ogohlantirishlari to‘liq mantiqiy. Federal Reserve allaqachon kuchli iqtisodiyotni rag‘batlantirmoqda, bu esa pufak va inflyatsiyani kuchaytirishi mumkin. Investorlar uchun har bir qaror tarixiy siklning yakunini belgilashi mumkin.