Monad market-meykerlik tartibini qanday baholash mumkin? 18 betli savdo hujjatida yana qanday asosiy ma'lumotlar yashiringan

Faqat 0.16% market-meyker tokenlari narxni ushlab tura oladimi?

Muallif: KarenZ, Foresight News

Monad (MON) tokeni Coinbase’da ommaviy savdoga chiqishiga sanoqli kunlar qolgan bir paytda, uning 18 betlik ochiqlik hujjati bozor e’tiborida.

Ushbu hujjat Monad Foundation’ning sho‘ba korxonasi MF Services (BVI), Ltd. tomonidan taqdim etilgan bo‘lib, Monad’ning to‘liq manzarasini ochib beradi: loyiha arxitekturasi, moliyalashtirish holati, token taqsimoti va savdo qoidalaridan tortib, shaffof market-meyker ma’lumotlari hamda xavfsizlik bo‘yicha ogohlantirishlargacha. Bu investorlar uchun ongli qaror qabul qilishda zarur bo‘lgan asosiy ma’lumotlarni taqdim etadi va loyiha jamoasining shaffof faoliyat yuritish pozitsiyasini ko‘rsatadi.

OAVda keng tilga olingan “2.5 billion dollars FDV”, “0.025 dollar narx”, “7.5% ommaviy savdo ulushi” kabi asosiy raqamlar bilan bir qatorda, ushbu hujjatda huquqiy narx, token chiqarish jadvali, market-meyker tartibi va xavf ogohlantirishlari kabi muhim tafsilotlar ham tizimli tarzda ochiqlangan.

Alohida e’tiborga molik jihat shundaki, hujjatda token savdosi, Monad Foundation, MON tokeni, Monad loyihasi va uning asosiy texnologiyasi bilan bog‘liq ko‘p o‘lchovli xavflar tizimli tarzda sanab o‘tilgan. MONAD tokeniga sarmoya kiritmoqchi bo‘lgan foydalanuvchilarga ushbu hujjatni chuqur o‘rganib, oqilona investitsiya qarori qabul qilish tavsiya etiladi.

Huquqiy tuzilma

• Monad Foundation o‘zining sho‘ba korxonasi MF Services (BVI) Ltd. orqali Coinbase’da ommaviy savdo o‘tkazadi.
• MF Services (BVI) Ltd. — Monad Foundation’ning Britaniya Virgin orollarida ro‘yxatdan o‘tgan to‘liq egalik qiluvchi sho‘ba korxonasi va ushbu token savdosining sotuvchisi.
• Monad Foundation — MF Services (BVI)’ning yagona direktori.

Asosiy ishlab chiquvchi subyekt va 262 million dollar moliyalashtirish tafsilotlari

• Monad’ning asosiy hissa qo‘shuvchilari Monad Foundation va Category Labs, Inc. (ilgari Monad Labs, Inc.).
• Monad Foundation Kayman orollarida ro‘yxatdan o‘tgan fond kompaniyasi bo‘lib, Monad tarmog‘ini rivojlantirish, markazsizlashtirish, xavfsizlik va ilovalarni targ‘ib qilish uchun hamjamiyat ishtiroki, biznesni kengaytirish, ishlab chiquvchilar va foydalanuvchilarni o‘qitish, marketing xizmatlari kabi xizmatlarni ko‘rsatadi. Category Labs Nyu-Yorkda joylashgan bo‘lib, Monad mijoz dasturini asosiy ishlab chiqish xizmatlarini taqdim etadi.
• Monad’ning uch asoschi hamkori — James Hunsaker (Category Labs bosh direktori), Keone Hon va Eunice Giarta. Oxirgi ikki kishi Monad Foundation’ning co-GM’lari.
• Monad Foundation boshqaruvi direktorlar kengashi tomonidan amalga oshiriladi, uch nafar direktor: Petrus Basson, Keone Hon, Marc Piano.
• Moliyalashtirish jadvali:

1. Pre-Seed: 2022 yil iyun–dekabrda 19.6 million dollar yig‘ilgan;
2. Seed raundi: 2024 yil yanvar–martda 22.6 million dollar yig‘ilgan;
3. A raundi: 2024 yil mart–avgustda 220.5 million dollar yig‘ilgan;

• 2024 yilda Monad Foundation Category Labs’dan 90 million dollar xayriya olgan, bu mablag‘ 2024–2026 yillardagi operatsion xarajatlarni qoplash uchun mo‘ljallangan. Ushbu xayriya Monad Labs’ning barcha raundlaridagi 262 million dollar moliyalashtirishning bir qismi.

Savdo shartlari bo‘yicha asosiy ma’lumotlar

• Token savdo vaqti: 2025 yil 17 noyabr 22:00 dan 23 noyabr 10:00 gacha.
• Token savdo ulushi: eng ko‘pi bilan 7.5 billion MON (boshlang‘ich umumiy ta’minotning 7.5%).
• Sotuv narxi: har bir MON uchun 0.025 dollar. To‘liq sotilsa, 187.5 million dollar yig‘iladi.
• Minimal obuna 100 dollar, maksimal 100 ming dollar (Coinbase One a’zolari platforma qoidalariga ko‘ra yuqoriroq limitga ega bo‘lishi mumkin).
• FDV: 2.5 billion dollars
• “Pastdan yuqoriga” ortiqcha obuna taqsimoti: keng taqsimotni ta’minlash va yirik ishtirokchilarning monopoliyasini oldini olish uchun, hujjatda “pastdan yuqoriga to‘ldirish” mexanizmi ochiqlangan. Agar ortiqcha obuna bo‘lsa, taqsimot ishtirokchilar orasida imkon qadar kengroq bo‘lishi uchun pastdan yuqoriga to‘ldirish mexanizmi ishlatiladi va yirik xaridorlarning aktiv konsentratsiyasi cheklanadi.
• Misol: 1000 token sotuvda: uch foydalanuvchi (kichik / o‘rta / yirik) mos ravishda 100/500/1000 dona so‘raydi, birinchi bosqichda har biri 100 dona oladi (700 dona qoladi, kichik ishtirokchi to‘liq qondiriladi). Ikkinchi bosqichda qolgan 700 dona o‘rta va yirik ishtirokchilar o‘rtasida teng taqsimlanadi, har biri 350 dona oladi. Yakuniy taqsimot: kichik — 100 dona, o‘rta — 450 dona, yirik — 450 dona.

Token taqsimoti va chiqarilishi holati

MON token iqtisodiy modeli quyidagi rasmda ko‘rsatilgan:

Quyidagi rasmda token chiqarilishi kutilayotgan holat ko‘rsatilgan:

Umuman olganda, Monad asosiy tarmog‘i ochiq ishga tushirilgan birinchi kunda taxminan 49.4 billion MON token (49.4%) blokdan chiqarilgan bo‘ladi. Shundan, Monad asosiy tarmog‘i ishga tushirilganda, taxminan 10.8 billion MON token (boshlang‘ich umumiy ta’minotning 10.8%) ommaviy savdo va airdrop orqali ochiq muomalaga kiradi, taxminan 38.5 billion MON token (38.5%) ekotizim rivojlanishiga ajratiladi. Ushbu tokenlar blokdan chiqarilgan bo‘lsa-da, Monad Foundation tomonidan boshqariladi va kelgusi yillarda strategik grantlar yoki rag‘batlantirish uchun, shuningdek Foundation’ning validator delegatsiya dasturiga muvofiq delegatsiya qilinadi.

Barcha investorlar, jamoa a’zolari va Category Labs treasury tokenlari Monad asosiy tarmog‘i ishga tushirilgan birinchi kunda bloklangan bo‘ladi va aniq ochilish va chiqarilish jadvaliga amal qiladi. Ushbu tokenlar kamida bir yil blokda qoladi. Boshlang‘ich ta’minotdagi barcha bloklangan tokenlar Monad asosiy tarmog‘i ishga tushirilganidan to‘rt yil o‘tib (2029 yil to‘rtinchi chorak) to‘liq ochiladi. Bloklangan tokenlarni staking qilish mumkin emas.

Shuningdek, hujjatda ko‘rsatilishicha, kelajakda tarmoq ishga tushirilgandan so‘ng Monad Foundation airdrop’larni davom ettirishi mumkin, bu Monad tarmog‘i va ekotizimdagi ilovalar va protokollarni rag‘batlantirish uchun amalga oshiriladi.

Kelajakdagi ta’minot: har yili 2% inflyatsiya + komissiya orqali deflyatsiya

• Inflyatsiya: har bir blokda 25 MON yangi token validatorlar/steykerlarga mukofot sifatida chiqariladi, yillik inflyatsiya taxminan 2 billion token (boshlang‘ich umumiy ta’minotning 2%), bu tarmoq ishtirokchilarini rag‘batlantirish va tarmoq xavfsizligini ta’minlash uchun mo‘ljallangan.
• Deflyatsiya: asosiy tranzaksiya to‘lovi (Base Fee) to‘liq yo‘q qilinadi (burn). Ushbu mexanizm muomaladagi ta’minotni kamaytirish orqali inflyatsiya bosimini qisman qoplashga xizmat qiladi.

Monad market-meyker va likvidlik tartibi

Token listingidan so‘ng yaxshi likvidlikni ta’minlash va shaffoflikka erishish uchun MF Services (BVI) Ltd. market-meyker hamkorliklari va likvidlikni qo‘llab-quvvatlash rejalarini batafsil ochiqladi.

MF Services (BVI) Ltd. CyantArb, Auros, Galaxy, GSR, Wintermute kabi besh market-meyker bilan kredit shartnomalari tuzgan va jami 160 million MON token qarzga berilgan. CyantArb, Auros, Galaxy, GSR uchun kredit muddati 1 oy (har oy yangilanishi mumkin); Wintermute uchun esa 1 yil. Shuningdek, Coinwatch nomli uchinchi tomon tashkiloti qarzga berilgan tokenlarning ishlatilishini monitoring qiladi, mablag‘lar faqat bozor likvidligini oshirish uchun ishlatilishini ta’minlaydi.

Bundan tashqari, MF Services (BVI) boshlang‘ich MON token ta’minotining eng ko‘pi bilan 0.2% qismini DEX havzasiga boshlang‘ich likvidlik sifatida joylashtirishi mumkin.

Monad market-meyker tartibini qanday baholash mumkin?

Ochiqlik va shaffoflik

Web3 sohasida market-meyker tartibining shaffofligi va asoslanganligi doimo bozor e’tiborida bo‘lib kelgan, an’anaviy loyihalarda market-meyker ma’lumotlarining ochiqlanmasligi investorlar ishonchiga putur yetkazgan. Monad esa Coinbase’da market-meyker tafsilotlarini ochiqlash orqali sohada shaffoflik bo‘yicha yangi standart o‘rnatmoqda.

Bundan tashqari, Coinwatch monitoringi kredit tokenlarining haqiqatan ham market-meykerlik uchun ishlatilishini maksimal darajada ta’minlaydi va loyiha tartibli faoliyatga jiddiy yondashayotganini ko‘rsatadi.

Strukturaviy dizayn ehtiyotkorligi

4 ta market-meyker uchun kredit muddati 1 oy, har oy yangilanishi mumkin, faqat Wintermute 1 yillik majburiyat olgan. Bu tuzilma Monad’ning ehtiyotkor yondashuvini aks ettiradi:

• Moslashuvchanlik: qisqa muddatli shartnomalar loyiha uchun bozor holatiga qarab market-meyker tartibini moslashtirish imkonini beradi, agar biror market-meyker yaxshi ishlamasa, oy oxirida shartnoma yangilanmaydi.
• Xavfni xedj qilish: Wintermute’ning 1 yillik majburiyati bozor likvidligi uchun uzoq muddatli barqaror asos yaratadi.

Bu kombinatsiya loyiha dastlabki likvidlikni ta’minlashni, lekin biror market-meykerga yoki uzoq muddatli majburiyatga haddan tashqari tayanmaslikni ko‘rsatadi.

Market-meyker kredit hajmining ehtiyotkorligi

100 billion umumiy ta’minotga nisbatan, 160 million token market-meyker kreditlari faqat 0.16% ni tashkil qiladi. Bu juda kichik ulush, sabablari quyidagilar bo‘lishi mumkin:

• Bozorga haddan tashqari aralashuvdan qochish
• Tokenlarning suyultirilishini nazorat qilish
• Bozordagi haqiqiy savdo talabiga asoslanib, narx barqarorligini haddan tashqari market-meykerlik emas, balki tabiiy talab bilan ta’minlash.

Bundan tashqari, Foundation eng ko‘pi bilan 0.2% (200 million dona) boshlang‘ich DEX likvidligi uchun ajratishi mumkin, bu ham ehtiyotkorlikni tasdiqlaydi.

Potensial xavf nuqtalari

Biroq, Monad’ning 18 betlik savdo hujjatidan ko‘rinadiki, loyiha jamoasi “dastlabki narx aniqlash” va “uzoq muddatli markazsizlashtirish” o‘rtasida juda ehtiyotkor, hatto biroz konservativ muvozanatni tanlagan.

Hozirgi 0.0517 dollar oldindan savdo narxiga ko‘ra, ushbu market-meyker kredit mablag‘lari atigi 8.27 million dollar qiymatga ega. Ko‘plab loyihalardagi 2–3% “market-meyker limiti” bilan solishtirganda, bu miqdor katta sotuv bosimiga qarshi likvidlikni ushlab turish uchun yetarli bo‘lmasligi mumkin.

Bundan tashqari, Foundation eng ko‘pi bilan 0.2% (200 million dona) boshlang‘ich DEX likvidligi uchun ajratishi mumkin, va bu ham “mumkin”, lekin “majburiy” emas. Bu miqdor faqat ochilish paytida narxning keskin tushib ketmasligini ta’minlashi mumkin, lekin doimiy chuqurlikni ta’minlay olmaydi. Rasmiy hujjatda ham DEX va CEX likvidligi xavflari ko‘rsatilgan.

Investorlar uchun bu shuni anglatadiki, MON tokeni listingdan so‘ng yetarli tabiiy savdo chuqurligi va organik xarid bosimi bo‘lmasa, narx yuqori o‘zgaruvchanlikka duch kelishi mumkin. Shuning uchun, investitsiya qilishda loyiha asoslari va uzoq muddatli istiqboldan tashqari, bozorning dastlabki likvidligi va narx aniqlash mexanizmlariga e’tiborli bo‘lish oqilona qaror bo‘ladi.