Ripple jangda g‘alaba qozondi—endi esa 40 milliard dollarlik IPO bahosiga qaramay, Wall Street’ni e’tiborsiz qoldirmoqda

Amerika Qo'shma Shtatlari Qimmatli Qog'ozlar va Birja Komissiyasini (SEC) XRP maqomi bo'yicha mag'lub etganidan so'ng, Ripple kutilmagan harakat qildi: u ommaviy ravishda aksiyalarini joylashtirishga shoshilmayapti.

Buning o'rniga, kompaniya xususiy qolmoqda. Bu tanlov Ripple moliyaviy ahvolidan ko'ra, kripto kompaniyalari va ommaviy bozorlar o'rtasidagi noqulay moslik haqida ko'proq gapiradi.

2023-yil iyul oyida sud XRP ommaviy birjalarda sotilganda qimmatli qog'oz emasligini hal qildi. Ushbu tarixiy g'alaba ko'pchilik uchun ommaviy taklifdan oldingi so'nggi katta to'siqni bartaraf etdi.

Yillar davom etgan sud jarayonlaridan so'ng, Ripple o'zini oqladi. Oddiy mezonlarga ko'ra, aynan shu vaqtda startap kapitalizatsiya qilishi, sarmoyadorlarni mukofotlash, kapital bozorlariga chiqishi va ommaviy kompaniyaga aylanishi kerak edi.

Lekin Ripple bunday qilmadi. Ushbu oyda kompaniya IPO uchun “rejasi ham, vaqti ham yo‘q”ligini tasdiqladi. Prezident Monica Long Ripple taxminan 500 million dollar mablag‘ga va 40 milliard dollarga yaqin xususiy baholashga ega ekanini ta’kidladi. U Ripple o'sishi uchun ommaviy bozorlar zarur emasligiga ishonadi.

Bu tanlov Ripple’ni ommaviy bozorga chiqqan va buning uchun to‘lov qilgan boshqa kripto kompaniyalardan ajratib turadi.

Coinbase, Robinhood va IPOdan ogohlantiruvchi saboqlar

Coinbase’ning 2021-yildagi to‘g‘ridan-to‘g‘ri ro‘yxatga olinishi kripto uchun muhim bosqich sifatida ko‘rildi. Bir muddat muvaffaqiyatli ko‘rindi. Biroq, 2025-yilda kengroq kripto bozori kuchaygan bo‘lsa-da, Coinbase aksiyalari orqada qoldi va joriy yil boshida taxminan 30% ga tushib ketdi. Ushbu nomuvofiqlik ommaviy bozorlarning kripto-kompaniyalarni baholash qobiliyatiga shubha uyg‘otadi.

Robinhood, AQShning yirik kripto savdo platformasi, shunga o‘xshash muammolarga duch keldi. Uning 2021-yilgi IPO’si aksiyalarni barqarorlashtirmadi. Bozor sikllari, savdo pasayishi va tartibga solish savollari natijalarni yemirdi. Har ikkala kompaniya qisqa muddatli e’tibor qozondi, lekin uzoq muddatli o‘zgaruvchanlikka duch keldi.

Ripple’ning xususiy qolish qarori bunday muammolardan qochadi. Ommaviy bozorga chiqmaslik uni daromad o‘zgaruvchanligi va kriptodan bexabar aksiyadorlarning bosimidan himoya qiladi.

Har chorakda natija ko‘rsatish hatto yirik kompaniyalar uchun ham og‘ir. Kripto kompaniyalari esa o‘zgaruvchan daromad va tartibga solish xavfi tufayli ayniqsa xavf ostida.

Ripple shuningdek, juda katta miqdorda XRP saqlaydi va o‘z ekotizimiga kuchli tayanadi. Ommaviy ro‘yxatga olish token egalari va aksiyadorlar o‘rtasida, boshqa joylarda kuzatilganidek, ziddiyat keltirib chiqarishi mumkin.

Aksiyadorlar Ripple’ni XRP zaxiralarini monetizatsiya qilishga yoki qiymat taklifini o‘zgartirishga undashi mumkin. Xususiy qolish moslashuvchanlikni saqlaydi va token boshqaruvini ommaviy e’tibordan himoya qiladi.

Tartibga solish noaniqligi saqlanib qolmoqda. Ripple SEC ustidan g‘alaba qozondi, lekin kengroq tartibga solish kurashi davom etmoqda. SEC boshqa kripto ishlarini davom ettirmoqda, Kongress esa yagona qonunchilikka ega emas. Ommaviy bozorga chiqish ko‘proq oshkor qilish va tartibga solish nazoratini anglatadi. Xususiy qolish Ripple’ga harakat qilish uchun imkon beradi.

Eng muhimi, Ripple’ga hozircha pul kerak emas. 40 milliard dollar baholashda 500 million dollar yig‘ish likvidlik inqirozini istisno qiladi. Xususiy kapital Ripple’ga ommaviy sarmoyadorlarni jalb qilmasdan yoki ichki boshqaruvini o‘zgartirmasdan o‘sish imkonini beradi.

Kripto va ommaviy bozorlar o‘rtasidagi chuqurroq ziddiyat

Ripple’ning ikkilanib turishi noqulay haqiqatni ochib beradi: ommaviy bozorlar kripto-kompaniyalar uchun yaratilmagan. An’anaviy sarmoyadorlar barqaror daromad, barqaror marja va tartibga solish aniqligini izlaydi. Kripto kompaniyalari esa o‘zgaruvchan sikllarda harakat qiladi, murakkab tokenomikani qo‘llaydi va o‘zgaruvchan huquqiy zonalarda ishlaydi.

Bu nomuvofiqlik muhim. Ommaviy bozorlar savdo pasayganda yoki tartibga solish xavfi paydo bo‘lganda kompaniyalarni jazolaydi, hatto asosiy o‘sish kuchli bo‘lsa ham. Kripto kompaniyalari texnologik kompaniyalar kabi asosiy ko‘rsatkichlar uchun mukofotlanmaydi. Ular bozor kayfiyati va token narxlariga ko‘proq bog‘liq.

Bu shuni anglatadiki, kompaniyaning asosiy biznesi — korporativ blockchain xizmatlari, kustodiya infratuzilmasi yoki transchegaraviy to‘lovlar bo‘lishidan qat’i nazar — token o‘zgaruvchanligi yoki siyosat o‘zgarishi bilan soyalangan bo‘lishi mumkin. Xususiy sharoitda bu xavflarni boshqarish osonroq. Ommaviy sharoitda esa ular ko‘pincha kuchayadi yoki noto‘g‘ri talqin qilinadi.

Token egalari kutgan natijalar murakkablikni oshiradi. Kripto foydalanuvchilari ko‘pincha aksiyadorlardek harakat qiladi, lekin ularda aksiyalar yo‘q. Ular yangilanishlarni talab qiladi, loyihalar bilan hamkorlik qiladi va nomuvofiqlikdan norozilik bildiradi.

Ommaviy bozorga chiqish Ripple’ni aksiyalar bozori va token hamjamiyatlari o‘rtasida muvozanat saqlashga majbur qilishi mumkin, bu esa juda kam kompaniyalarga muvaffaqiyatli amalga oshirish nasib etgan.

Ripple’ning harakati ataylab kechiktirish, chekinish emas. Agar u ommaviy bozorga chiqsa, manzara o‘zgarishi kerak: aniqroq tartibga solish, ko‘proq xabardor sarmoyadorlar va barqaror makro muhit. O‘shangacha, xususiy qolish Ripple’ga yo‘nalishini boshqarish imkonini beradi.

Sanoat uchun xulosa aniq: ommaviy ro‘yxatga olish kafolatlanmagan. Kripto kompaniyalari vaqt, boshqaruv va brendni hisobga olishi kerak. An’anaviy bo‘lmagan mezonlar va faol hamjamiyatlar bilan ommaviy bozorga chiqish uchun talab yuqori.

Ripple SEC ustidan g‘alaba qozondi. Lekin asosiy oqimga chiqish va kengayish uchun kurash davom etmoqda. Hozircha Wall Streetdan chetlab o‘tish eng to‘g‘ri qaror bo‘lishi mumkin.

The post Ripple won the fight—now it’s ghosting Wall Street despite a $40B IPO valuation appeared first on CryptoSlate.