Tom Lee: MSTR-ni short qilish bozorda pasayishni hedjlash uchun birinchi tanlovga aylandi, bu hodisa esa chuqurroq strukturaviy muammolarni ochib berdi

BlockBeats xabariga ko‘ra, 23-noyabr kuni BitMine raisi va bosh direktori Tom Lee aytishicha, birja kripto investorlar uchun risklarni boshqarishning afzal ko‘rilgan vositasiga aylangan, bu esa qisman uning aksiyalari narxi o‘tgan oyda 43% ga tushib ketganini tushuntiradi.

“Strategy hozirda eng muhim kuzatuv obyekti bo‘lishi mumkin, chunki u bitcoin proksi aksiyasi hamda eng likvid muqobil aktiv hisoblanadi”, — dedi Lee payshanba kuni CNBCga bergan intervyusida. Kripto bozoridagi yo‘qotishlarni xedj qilish uchun to‘g‘ridan-to‘g‘ri vositalar cheklanganligi sababli, institutsional treyderlar birja aksiyalarini short qilishga o‘tishdi. Kompaniya deyarli 650,000 ta bitcoin saqlaydi, bu esa uning aksiyalari narxini bitcoin natijalari bilan chambarchas bog‘laydi.

“Mening fikrimcha, kripto bozoridagi ishtirokchilar bitcoin va ethereum pozitsiyalaridagi yo‘qotishlarni xedj qilishga harakat qilganda, ularning likvid muqobil aksiyalarini short qilishdan boshqa xedj qilish yo‘li yo‘q — va aynan birja eng yaxshi tanlov”, — deb tushuntirdi Lee. U qo‘shimcha qildi: bitcoin va ethereum derivativlari kabi mahalliy xedj vositalari katta miqdordagi kapital uchun yetarli likvidlikka ega emas, “bitcoin bo‘yicha katta long pozitsiyaga ega har qanday investor... kripto derivativlar bozorida xedj qilish imkoniyati juda cheklangan.”

Lekin birja muqobil yechimni taqdim etadi. “Investorlar birjaning yuqori likvid opsion zanjiridan foydalanib, barcha kripto aktivlari riskini xedj qilishlari mumkin,” — dedi Lee. “Aslida, birja butun kripto industriyasining long pozitsiyalarini himoya qilish uchun yuzaga kelgan barcha xedj bosimini o‘ziga singdirmoqda.”

Lee, shuningdek, 10-oktabr kuni bozor qulashi natijasida yuzaga kelgan uzoq muddatli ta’sirlarni ham tilga oldi, bu voqea 20 milliard dollar (2 billions) bozor qiymatini yo‘qotdi va birja likvidligini yo‘q qildi. “Bu market-meykerlarga jiddiy zarba berdi”, — deya market-meykerlarni kripto bozorining “markaziy banki” deb atadi. O‘shandan beri tizimdagi yoriqlar saqlanib qolmoqda, altcoinlar, mining aksiyalari va birja kabi bitcoin proksi aktivlarining likvidligi hanuz past.

Hozirgi pasayish davrida, MSTR eng ko‘p zarar ko‘rgan aktivlardan biri hisoblanadi. Lee bu holatning bir qismi bozorning “bosim klapani” funksiyasini bajarayotgani bilan bog‘liq deb hisoblaydi. U kripto bozorining asosiy tuzilmasi hanuz zaifligini, birjaning xedj vositasi sifatida ishlatilishi esa yanada chuqurroq strukturaviy muammolarni ochib berayotganini ta’kidladi.