M2 pul massasi va dollar Bitcoin narxiga HAQIQATDAN ta’sir qilganda – Influencerlar sizga aytmayotgan haqiqat

X’dagi ta’sir ko‘rsatuvchilar ko‘pincha o‘sib borayotgan M2 grafiklari yoki yumshoq dollarga ishora qilib, Bitcoin portlashi arafasida ekanligini isbotlashga harakat qilishadi.

Bu ustma-ustlar yaxshi jalb qilish uchun xizmat qiladi, biroq ular ancha murakkab munosabatni soddalashtirib yuboradi. Ular muhim, lekin ko‘pincha aytilganidek oddiy va chiziqli tarzda emas.

Pul bosib chiqarish, ya’ni global M2 pul massasining oshishi, Bitcoin narx harakatlariga taxminan 12 hafta oldin yetib boradi, deyiladi. Fikr shundan iboratki, likvidlik muomalaga kirgach, Bitcoin’ga yo‘l topishi uchun biroz vaqt kerak bo‘ladi.

Bitcoin, M2 pul massasi (84 kun kechikish), va dollar 2020 yildan beri

Men aniqladimki, eng yaqin korrelyatsiya aslida 84 kun atrofida. Shuning uchun quyidagi grafik tahlilim uchun shu oynani asos sifatida oladi.

Likvidlik va dollar – 2 soat, 1 signal

Bitcoin haqiqatan ham shu ikki soat bo‘yicha harakatlanadi: likvidlik va dollar. Biroq, ular kamdan-kam hollarda bir vaqtda signal beradi.

So‘nggi 12 oy davomida har kunlik narx ma’lumotlarini to‘plab, Bitcoin, global M2 massasi (84 kun oldinga surilgan), va DXY dollar indeksi o‘rtasidagi o‘zaro ta’sirlarni xaritaladim.

Biroq, natija bitta qoidaga mos kelmaydi.

Likvidlik narx bilan sekin burilishlarda mos keladi, dollar esa tezroq bosim o‘tkazadi, va uchalasining bog‘liqligi bozor rejimiga qarab kuchayadi yoki yo‘qoladi.

To‘liq davr mobaynida daraja munosabatlari aniq. Bitcoin narxi likvidlik o‘lchovlari bilan birga harakatlanadi va dollar yo‘nalishiga qarama-qarshi harakat qiladi.

Joriy yil davomida Bitcoin va M2 (84 kun orqaga surilgan) o‘rtasidagi korrelyatsiya 0.78, 84 kun oldinga surilgan versiyada esa 0.77 (kelajak narxini ko‘rsatadi), Bitcoin va DXY o‘rtasida esa −0.58. M2 va DXY o‘zaro −0.71 bilan teskari bog‘langan.

Bitcoin, M2 pul massasi (84 kun kechikish), va dollar 2025 yilda

Bu raqamlar fonni tasvirlaydi, kundalik harakatlarni emas, chunki qatorlar oylar davomida trendda bo‘ladi. Kundalik tafovutda ular deyarli mos kelmaydi.

Darajalar o‘rniga logarifmik daromadlardan foydalansak, bir kunlik korrelyatsiya Bitcoin va M2 uchun 0.02, Bitcoin va DXY uchun esa 0.04 bo‘ladi, bu esa mashhur ibora – dollar ko‘tarilsa, Bitcoin tushadi – bu oynada bir kunlik hodisa emasligini anglatadi. Vaqt kechikishlarda yashiringan.

Kundalik daromadlarda kechikish testi ikki vaqt o‘lchovini ko‘rsatadi. Kamida 120 ta ustma-ust kuzatuvlar bilan soxta mosliklardan qochish uchun, Bitcoin daromadlari likvidlik qatoridagi oldingi harakatlar bilan taxminan olti hafta oldin eng kuchli bog‘liq, va DXY’dagi oldingi harakatlar bilan taxminan bir oy oldin eng kuchli teskari bog‘liq.

Bu cheklovlar ichida eng yaxshi qiymatlar: M2 42 kun oldin yetaklaganda korrelyatsiya 0.16 va DXY 33 kun oldin yetaklaganda −0.20.

Soddaroq qilib aytganda, likvidlik sekin tortish kuchi kabi harakat qiladi, dollar esa tezlashtirgich vazifasini bajaradi, va ikkalasi ham o‘z impulslari bir necha hafta davom etsa, o‘lchanadigan, lekin mo‘’tadil kuch bilan ta’sir qiladi.

O‘sish va pasayish bozoridagi munosabat

Bitcoin’ning 2025-yildagi yuqori nuqtasi atrofidagi rejim bo‘linishi hal qiluvchi ahamiyatga ega. 6-oktabr cho‘qqisidan oldin, Bitcoin’ning M2 bilan daraja korrelyatsiyasi 0.89, oldinga surilgan M2 bilan esa 0.87, DXY bilan esa −0.58.

Cho‘qqidan keyingi, 20-noyabrgacha bo‘lgan davrda, likvidlik uchun ishora o‘zgaradi, har ikkala M2 qatori uchun korrelyatsiya −0.49 atrofida, dollar bilan teskari bog‘liqlik esa −0.60 atrofida qoladi. Bu naqsh grafiklarda treyderlar kuzatadigan vizual ustma-ustga mos keladi.

O‘sish harakatida, 84 kun oldinga surilgan M2 chizig‘i narx yo‘lini kuzatadi.

Pasayishda esa, M2 yuqorilashda davom etadi, narx esa ajralib chiqadi.

Dollar bosimi har ikkala bosqichda ham davom etadi.

Shuningdek, 180 kunlik harakatlanuvchi korrelyatsiya panelini tuzdim, bu Bitcoin va 84 kun kechikkan M2 o‘rtasidagi bog‘liqlikni bitta chiziqda ko‘rsatadi.

Bu 2024-yil 26-dekabrda 0.94 ga chiqadi, keyin birinchi chorak davomida pasayadi, nolga yaqinlashadi va 2025-yil 30-sentabrda −0.16 ga tushadi.

20-noyabrda o‘qish −0.12. Bu yoy M2 yetakchiligini hurmat qiladigan o‘sish bosqichiga, so‘ngra kuchliroq dollar va pozitsiyalash bog‘liqlikni qisadigan kech sikl davriga mos keladi.

Bitcoin va M2 (84 kun kechikish) o‘rtasidagi 180 kunlik korrelyatsiya

Natija shuki, bitta o‘zgaruvchi Bitcoin’ni “tushuntirib” bera olmaydi. Ma’lumotlar munosabatlar shartli va vaqt o‘tishi bilan o‘zgaruvchanligini ko‘rsatadi.

Likvidlik sekin impuls qo‘shadi, bu ko‘pincha dollar ko‘tarilmayotganida bir necha oylik o‘sishlarni belgilaydi, shuning uchun oldinga surilgan ustma-ust burilishlarda aniq ko‘rinadi.

Dollar esa tez impuls qo‘shadi, bu Bitcoin’ning pasayishlari va ikkilanmalarini o‘z trendi mustahkam bo‘lsa kuzatadi.

M2 va DXY mos kelsa, tendensiya kuchli va yo‘l silliqroq bo‘ladi.

Ular ziddiyatga kirsa, korrelyatsiya qulab tushadi va bir faslda ishlagan kechikish keyingisida ishlamaydi.

M2 Likvidlik sekin, bir necha oylik ko‘tarilish olib keladi — lekin faqat dollar ko‘tarilmayotganida.

Dollar kuchi Bitcoin’ga tez bosim o‘tkazadi — u rallylarni sovutadi va pasayishlarni chuqurlashtiradi.

Demak, soddaroq qilib aytganda, bu quyidagilarni anglatadi:

Vaqtga emas, hikoyaga urg‘u berish uchun, asosiy raqamlar quyida keltirilgan.

Measure Series Window Value Notes

Level corr	BTC vs M2 (84d Shifted)	Full sample	0.78	203 days
Level corr	BTC vs M2 (84d forward)	Forward sample	0.77	203 days
Level corr	BTC vs DXY	Full sample	−0.58	203 days
Return corr	BTC vs M2 (same day)	Full sample	0.02	162 days
Return corr	BTC vs DXY (same day)	Full sample	0.04	162 days
Best lag corr	M2 leads BTC	Lag 42 days	0.16	n = 120
Best lag corr	DXY leads BTC	Lag 33 days	−0.20	n = 129
Pre-peak level corr	BTC vs M2 (84d Shifted)	Through Oct. 6	0.89	advance
Post-peak level corr	BTC vs M2 (84d Shifted)	After Oct. 6	−0.49	drawdown slice
Rolling corr panel	BTC vs M2 (84d Shifted)	Max value	0.94	Dec. 26, 2024
Rolling corr panel	BTC vs M2 (84d Shifted)	Min value	−0.16	Sept. 30, 2025
Rolling corr panel	BTC vs M2 (84d Shifted)	Latest	−0.12	Nov. 20, 2025

Bu raqamlar grafik o‘quvchilari ko‘z bilan aniqlaydigan narsalarga mos keladi, bitta aniqlik bilan: optimal kechikish doimiy emas.

Mening 84 kunlik tanlovim o‘sish bosqichida yaxshi ishlaydi, va 2025-yil oxirida dollar kuchayganda yomonlashadi.

Ushbu namunadagi daromad ma’lumotlarida, eng kuchli M2 munosabati olti haftaga yaqin, dollar munosabati esa 1 oy atrofida. Oldinga surilgan ustma-ust hali ham yo‘nalishli tayanch sifatida qiymat qo‘shadi, biroq kechikish moslashuvchan.

Ma’lumotlarni qanday talqin qilish kerak

Amaliy nuqtai nazar shuki, M2’ni sekin trendli kompas, DXY’ni esa yo‘lni to‘suvchi yoki tezlashtiruvchi darvozabon sifatida ko‘rish mumkin.

Kompas shimolga qarasa va darvoza ochiq bo‘lsa, korrelyatsiya oshadi.

Kompas shimolga qarasa va darvoza yopilsa, yo‘l egiladi yoki to‘xtaydi.

Ushbu tendensiyalarni kuzatmoqchi bo‘lganlar uchun, ikki oddiy tekshiruv namunadagi asosiy narsalarni qamrab oladi.

1. Likvidlik qatori va dollar qatorining bir oydan uch oygacha harakatlanuvchi o‘sishini, darajalar emas, daromadlarda kuzating, so‘ngra M2 ustma-ustiga tayanishdan oldin moslikni talab qiling.
2. Kechikishni bitta raqamga bog‘lamasdan, diapazon ichida erkin qoldiring, chunki 2024-yil bayram davridagi yetakchilik 2025-yil oxiriga eng mos keladiganidan farq qiladi.

Ikkala bosqich ham haftalik daromadlarda harakatlanuvchi korrelyatsiyalar va oddiy kechikish qidiruvi bilan amalga oshirilishi mumkin.

Asosiy xulosa – bu shior emas, balki ramka.

Likvidlik burilishlar va bir necha oylik trendlarni dollar tinch yoki zaif bo‘lsa boshqaradi.

Dollar qisqa muddatli tebranishlarni yuqoriga trend qilganda boshqarishga moyil.

O‘tgan yil har ikkala holatni ko‘rsatdi va korrelyatsiyalar ular bilan birga harakatlandi.