Muallif: Zhao Ying
Manba: Wallstreet Insights
Indeks tuzuvchi gigant MSCI o‘zining global investitsiya bozori indeksidan ko‘p miqdorda kripto aktivlarga ega kompaniyalarni chiqarib tashlashni taklif qildi, bu ehtimoliy o‘zgarish kripto hamjamiyatida kuchli norozilikni keltirib chiqarmoqda. Katta miqdorda bitcoin saqlovchi Strategy birinchi bo‘lib ta’sir ko‘radi, JPMorgan esa ushbu tadqiqot hisobotini e’lon qilgani uchun kutilmaganda qarshilik nishoniga aylandi.
MSCI yaqinda bayonot chiqarib, balansidagi aktivlarning 50% dan ortig‘i kriptovalyutalardan iborat bo‘lgan “raqamli aktivlar xazinasiga ega kompaniyalar”ni indeksidan chiqarib tashlashni taklif qildi, bu siyosiy o‘zgarish 2026 yil yanvar oyida kuchga kirishi kutilmoqda. JPMorgan o‘z tadqiqot hisobotida ushbu xabarni ulashdi va darhol bitcoin hamjamiyatining keskin tanqidiga uchradi, bir nechta kripto sohasidagi shaxslar ushbu moliyaviy xizmatlar gigantiga “boykot” e’lon qilishga chaqirdi.
JPMorgan tahlilchisi Nikolaos Panigirtzoglou boshchiligidagi jamoa, agar Strategy yakunda chiqarib tashlansa, uning qiymati “jiddiy bosim ostida qolishini” ogohlantirdi. Tahlilchilarning hisob-kitobiga ko‘ra, Strategy’ning taxminan 59 milliard dollarlik bozor qiymatidan 2.8 milliard dollari MSCI indeksini aniq kuzatuvchi mablag‘lar tomonidan ushlab turiladi, chiqarib tashlash qarori kuchga kirgach, 2.8 milliard dollarlik majburiy sotuv bosqini yuzaga kelishi mumkin.
Ushbu indeks o‘zgarishi zanjirli reaksiya keltirib chiqarishi mumkin. Indeksdan chiqarilgan kripto xazinasiga ega kompaniyalar passiv fondlardan keladigan mablag‘ oqimini yo‘qotadi, tegishli fond va aktivlarni boshqaruvchi kompaniyalar avtomatik ravishda ushbu kompaniyalar aksiyalarini sotishga majbur bo‘ladi, bu esa kriptovalyuta bozoriga salbiy ta’sir ko‘rsatishi mumkin.
Kripto hamjamiyatida boykot to‘lqini
JPMorgan MSCI indeksidagi o‘zgarishlar haqidagi tadqiqot hisobotini e’lon qilgani uchun kripto hamjamiyatining g‘azab markaziga aylandi.
Ko‘chmas mulk investori va bitcoin tarafdori Grant Cardone ijtimoiy tarmoqlarda shunday dedi: “Men hozirgina JPMorgan bankidan 20 million dollarimni olib chiqdim va kredit karta bilan bog‘liq noto‘g‘ri harakatlar uchun ularga qarshi sudga berdim.” Bitcoin tarafdori Max Keiser esa shunday chaqiriq bilan chiqdi: “JPMorgan’ni qulat, Strategy va bitcoin sotib ol.”
Ushbu onlayn boykot harakati tezda kengayib, kripto hamjamiyatining an’anaviy moliyaviy institutlar aralashuviga qanchalik sezgir ekanini ko‘rsatdi. JPMorgan faqat MSCI siyosiy taklifini yetkazuvchi bo‘lsa-da, axborot uzatuvchi sifatida kripto sohasining umumiy boykotiga duch keldi.
Strategy asoschisi siyosiy o‘zgarishga javob berdi
Strategy asoschisi Michael Saylor o‘tgan juma kuni sukutni buzib, MSCI taklif qilgan siyosiy o‘zgarishga munosabat bildirdi.
U ta’kidladi: “Strategy na fond, na ishonchli jamg‘arma va na xolding kompaniya. Fond va ishonchli jamg‘armalar aktivlarni passiv ushlab turadi, xolding kompaniyalar esa investitsiyalarga egalik qiladi, biz esa yaratamiz, quramiz, chiqaramiz va boshqaramiz.”
Saylor Strategy’ni “bitcoin bilan ta’minlangan strukturaviy moliyaviy kompaniya” deb ta’riflab, passiv aktivlarga egalik qiluvchi subyektlardan farqlashga harakat qildi. Strategy 2024 yil dekabr oyida Nasdaq 100 indeksiga kiritildi, bu indeks texnologik birjada eng katta bozor qiymatiga ega 100 ta kompaniyani o‘z ichiga oladi. Ushbu indeksga kiritilish Strategy’ga Nasdaq 100’ni ushlab turuvchi fond va investorlar orqali passiv mablag‘ oqimidan foyda olish imkonini berdi.
Indeksdan chiqarib tashlashning bozorga ta’siri
MSCI taklif qilgan yangi standartlarga ko‘ra, balansidagi kriptovalyuta ulushi 50% yoki undan yuqori bo‘lgan har qanday xazina kompaniyasi indeks maqomini yo‘qotadi. Bu kompaniyalar ikki yo‘ldan birini tanlashga majbur bo‘ladi: yoki indeks maqomini saqlab qolish uchun kriptovalyutani belgilangan chegaradan pastga tushiradi, yoki bozor indeksidan keladigan passiv mablag‘ oqimini yo‘qotadi.
JPMorgan tahlilchilari ta’kidlaydiki, ushbu taxmin Strategy aksiyalari narxining so‘nggi paytlarda bosim ostida qolishiga sabab bo‘lishi mumkin. Kompaniyaning taxminan 59 milliard dollarlik bozor qiymatidan 9 milliard dollari turli indekslarni kuzatuvchi investitsiya vositalari tomonidan ushlab turiladi.
Tahlilchilar ogohlantirishicha, agar MSCI taklifidan ta’sirlangan kripto xazinasiga ega kompaniyalar to‘satdan sotuvga o‘tsa, bu raqamli aktivlar narxining pasayishiga olib kelishi mumkin. MSCI indeksini kuzatuvchi passiv o‘zaro fondlar va ETF’lar indeks o‘zgarishi kuchga kirgach, tegishli aksiyalarni sotishga majbur bo‘ladi, bu majburiy sotuv bosimi kompaniya qiymati va kriptovalyuta bozoriga ikki tomonlama zarba beradi.
