Bozor to‘satdan aktivlarni sotib olish bo‘yicha shov-shuvli bir muhitga aylandi va bularning barchasi Federal Reserve rasmiylarining bir nechta dovish bayonotlaridan boshlandi. 25-noyabr kuni global moliya bozorlari keng ko‘lamli o‘sishni boshdan kechirdi. Federal Reserve’ning ikki yuqori lavozimli rasmiylari bir vaqtda aniq foiz stavkasini pasaytirish signallarini berdi, bu esa AQSh fond bozori, oltin, neft va hatto kriptovalyutalarning birgalikda ko‘tarilishiga sabab bo‘ldi.
Federal Reserve a’zosi Waller va San-Fransisko Federal Reserve prezidenti Daly’ning dovish bayonotlari natijasida, dekabr oyida foiz stavkasini pasaytirish ehtimoli bir hafta oldingi 42% dan 82.9% gacha oshdi.
Bu kabi keng ko‘lamli o‘sish yaqinda sust bo‘lgan bozor uchun haqiqiy portlash bo‘ldi: Nasdaq indeksi 2.7% ga keskin o‘sdi va may oyidan beri eng yaxshi kunlik natijani qayd etdi; bitcoin 88,000 dollardan oshdi; hatto an’anaviy xavfsiz aktiv bo‘lgan oltin ham 1% dan ko‘proq o‘sdi.
I. Federal Reserve yo‘nalishini o‘zgartirdi: muhim rasmiylar bir ovozdan gapirdi
Federal Reserve’ning ikki muhim rasmiylarining dovish nutqlari global bozor ishtiyoqini bevosita alangalantirdi. Federal Reserve a’zosi Waller ochiqchasiga dekabr oyidagi siyosat yig‘ilishida foiz stavkasini pasaytirishni yoqlashini bildirdi.
● Waller ta’kidladi, ko‘plab xususiy sektor ma’lumotlari mehnat bozorining sustlashayotganini ko‘rsatmoqda va u inflyatsiya muammosi jiddiy emas deb hisoblaydi, tariflarning ta’siri chiqarib tashlanganda inflyatsiya darajasi atigi 2.4% yoki 2.5% atrofida.
● Eng muhim jihati shundaki, San-Fransisko Federal Reserve prezidenti Daly ham o‘sha kuni dekabr oyida foiz stavkasini pasaytirishni qo‘llab-quvvatlashini bildirdi. Daly o‘z qarorining mantiqini tushuntirdi: mehnat bozori to‘satdan yomonlashishi inflyatsiyaning keskin oshishidan ko‘ra ehtimoliyroq va uni nazorat qilish qiyinroq. Daly Federal Reserve raisi Powell’ning sodiq ittifoqchisi sifatida doimiy “neytral-yovvoyi” pozitsiyada bo‘lib kelgan va kamdan-kam hollarda Powell’ga ochiq qarshi chiqqan.
● Tahlilchilar fikricha, bunday shaxslarning foiz stavkasini pasaytirishni qo‘llab-quvvatlashi rasmiy foiz stavkasini pasaytirish signali bilan teng ahamiyatga ega.
II. Bozor reaksiyasi: barcha aktivlar o‘sdi
Federal Reserve rasmiylarining dovish signallari ta’sirida global bozor “hamma narsa o‘sadi” degan shov-shuvli muhitga aylandi.
● AQSh fond bozorining uchta asosiy indeksi ham yuqoriga ko‘tarildi, S&P 500 indeksi 1.55% ga o‘sdi va olti haftadagi eng katta o‘sishni qayd etdi; Dow Jones 0.44% ga o‘sdi; Nasdaq indeksi ayniqsa ajralib turdi va 2.69% ga ko‘tarildi.
● Texnologiya aksiyalari bozor tiklanishining yetakchisiga aylandi. Tesla deyarli 7% ga o‘sdi, Google 6% dan ko‘proqqa ko‘tarildi, Amazon va Meta 3% dan ko‘proq o‘sdi, Nvidia 2.05% ga o‘sdi. Yarimo‘tkazgich sektori ayniqsa yorqin natija ko‘rsatdi, Philadelphia Semiconductor Index 4.63% ga o‘sdi.
● Xitoy kompaniyalari aksiyalari ham umumiy bozor ortidan o‘sdi, Nasdaq China Golden Dragon Index 2.82% ga ko‘tarildi. WeRide 14.72% ga, Pony.ai 12.51% ga, Baidu 7.44% ga, Bilibili 6.80% ga, Alibaba 5.10% ga o‘sdi.
III. Oltindan bitcoin’gacha
Faqatgina fond bozori emas, boshqa aktiv toifalari ham o‘sdi.
● Oltin Federal Reserve foiz stavkasini pasaytirishi kutilayotgani tufayli kuchli o‘sdi, spot oltin narxi 4099.03 dollar/unsiyaga yetdi, kunlik o‘sish 0.8% ni tashkil etdi. TD Securities tovar strategiyasi rahbari Bart Melek shunday izoh berdi: “Bozor Federal Reserve dekabr oyida foiz stavkasini pasaytirishni boshlashiga tobora ko‘proq ishonmoqda. Past foiz stavkasi kutilyotgani va zaif dollar oltin narxini qo‘llab-quvvatlamoqda.
● Neft bozori ham ketma-ket uch kunlik pasayishdan so‘ng, 1% dan ko‘proq o‘sdi va bir oylik eng past darajadan chiqdi.
● Kriptovalyuta sohasida, bitcoin 88,000 dollar darajasidan oshib, 2% dan ko‘proq o‘sdi.
Bu kabi xavfli aktivlar va xavfsiz aktivlarning bir vaqtda o‘sishi odatda normal bozor sharoitida juda kam uchraydi, biroq dushanba kuni bu haqiqatga aylandi.
IV. Foiz stavkasini pasaytirish ehtimoli: kutishlar keskin oshdi
Federal Reserve rasmiylarining ketma-ket dovish bayonotlari natijasida, bozor dekabr oyida foiz stavkasini pasaytirish ehtimoli bo‘yicha dramatik o‘zgarishlarni boshdan kechirdi.
● CME “FedWatch” vositasi ma’lumotlariga ko‘ra, Federal Reserve dekabr oyida 25 bazis punktga foiz stavkasini pasaytirish ehtimoli 82.9% gacha ko‘tarildi, bir kun oldin bu ehtimol atigi 69.4% edi.
● Bu o‘zgarish ayniqsa hayratlanarli, chunki atigi bir hafta oldin bozor dekabr oyida foiz stavkasini pasaytirish ehtimolini 42% deb baholagan edi.
● Uzoq muddatda, bozor kelasi yil yanvar oyiga kelib Federal Reserve jami 25 bazis punktga foiz stavkasini pasaytirish ehtimolini 65.4% deb baholamoqda, jami 50 bazis punktga pasaytirish ehtimoli esa 22% ga yetdi.
Bu keskin o‘zgarish Federal Reserve rasmiylarining bayonotlari bozor kutishlariga qanday katta ta’sir ko‘rsatishini ko‘rsatadi.
V. Xitoy va AQSh rahbarlari telefon suhbati: bozor kayfiyatiga ijobiy ta’sir
Federal Reserve foiz stavkasini pasaytirish signallaridan tashqari, Xitoy va AQSh rahbarlarining telefon suhbati ham bozor kayfiyatiga ijobiy omil qo‘shdi. Pekin vaqti bilan 24-noyabr kechasi Xitoy va AQSh rahbarlari telefon orqali suhbatlashdi.
● Xitoy tomoni suhbatda ta’kidladi, Busan uchrashuvidan beri Xitoy-AQSh munosabatlari umuman barqaror va ijobiy yo‘nalishda, tomonlar bu sur’atni saqlab qolishi kerak. Xitoy shuningdek, to‘g‘ri yo‘nalishni saqlash, hamkorlik ro‘yxatini kengaytirish, muammolar ro‘yxatini qisqartirish va Xitoy-AQSh munosabatlari uchun yangi hamkorlik imkoniyatlarini ochish zarurligini bildirdi.
● AQSh tomoni, tomonlar Busan uchrashuvida erishilgan muhim kelishuvlarni to‘liq amalga oshirayotganini bildirdi. Bundan tashqari, ikki davlat rahbarlari urushdan keyingi xalqaro tartibni saqlash bo‘yicha kelishuvga erishdi va Ukraina inqirozi kabi xalqaro dolzarb masalalarni muhokama qildi.
Bu xabar bozor xavfga moyillikni yanada oshirdi va global aktivlarning keng ko‘lamli o‘sishiga turtki berdi.
VI. Bozor istiqbollari: kelajak ma’lumotlarga bog‘liq
Bozor Federal Reserve foiz stavkasini pasaytirishiga kuchli javob bergan bo‘lsa-da, kelajakdagi harakatlar hali ham noaniqlikdan xoli emas.
● Federal Reserve a’zosi Waller dekabr oyida foiz stavkasini pasaytirishni qo‘llab-quvvatlash bilan birga, agar Federal Reserve kelasi yil yanvar oyida yanada to‘liq iqtisodiy ma’lumotlarga ega bo‘lsa, qaror qabul qilish uslubi “har bir yig‘ilishda” qaror qabul qilishga ko‘proq bog‘liq bo‘lishi mumkinligini ham aytdi.
● Waller Fox Business Channel’ga bergan intervyusida shunday dedi: “Federal Reserve’ning ikki tomonlama vazifasi doirasida, hozirda eng ko‘p xavotir qilayotganim mehnat bozori holati. Shuning uchun, men yaqinlashib kelayotgan yig‘ilishda foiz stavkasini pasaytirish tarafdoriman.”
● Ba’zi tahlilchilar ogohlantirmoqda, bu tiklanishning davomiyligi “ma’lumotlar yomonlashishda davom etadimi” degan savolga juda bog‘liq. Bu “post-sikl qarama-qarshi mantiq” deb ataladi — iqtisodiy ma’lumotlar qanchalik yomon bo‘lsa, qisqa muddatli bozorni ushlab turish osonroq, chunki bu Federal Reserve’ning bozorni qo‘llab-quvvatlashiga bo‘lgan kutishni kuchaytiradi.
Bunday muhitda bozor tez o‘sadi, lekin tez ham pasayadi. Ba’zi tahlilchilar bu haftani “yo‘nalish haftasi” emas, “o‘zgaruvchanlik haftasi” deb hisoblamoqda.
