- Alliance DAO’dan Qiao Wang L1 tokenlarning uzoq muddatli qiymatiga shubha qilmoqda, kuchli himoya devorining yo‘qligini ta’kidlamoqda.
- U L1 tokenlarni “past sifatli garovlar” deb hisoblaydi, lekin umuman olganda ularni yomon investitsiya deb hisoblamaydi.
- Wangning fikricha, ilova qatlami kuchliroq qiymatga ega va xavfsizroq investitsiya imkoniyatlarini taqdim etadi.
Layer-1 blokcheynlarining qiymati haqidagi bahslar shu hafta yana avj oldi. Alliance DAO hammuassisi Qiao Wang ko‘pchilik L1 tokenlarning barqaror ustunlikka ega emasligini aytdi. Shu bilan birga, Dragonfly’dan Haseeb Qureshi esa aqlli kontrakt zanjirlari uzoq muddatli qiymatga ega bo‘lishini asoslab, uzun maqola chop etdi.
Ularning bahsi kripto bozorining o‘sishiga ishonadigan investorlar va shov-shuv asosiy ko‘rsatkichlardan oshib ketgan deb hisoblovchilar o‘rtasidagi tafovutni ko‘rsatadi.
L1’larda “Himoya devori yo‘q” va ular tovarlarga aylanmoqda
Qiao Wang Qureshining maqolasiga javoban, nima uchun L1 tokenlarni uzoq muddat ushlab turish qiyinligini tushuntirdi. Uning muammosi an’anaviy baholash ko‘rsatkichlarida emas, balki L1’larda kuchli “himoya devori” yo‘qligiga ishonchidadir.
Wangning ta’kidlashicha, foydalanuvchilar zanjirlar o‘rtasida oson almashishi mumkin, ishlab chiquvchilar o‘z ilovalarini katta qiyinchiliksiz qayta joylashtira oladi va yangi blokcheyn yaratish hozir ancha osonlashgan. Shu sababli, u L1’larni asosan bir-biriga o‘xshash, himoyalanmagan platformalar deb hisoblaydi.
U buni Amazon Web Services kabi xizmatlar bilan solishtirdi, bu yerda yuqori almashish xarajatlari va chuqur integratsiya kuchli himoya devorini yaratadi, raqobatchilar uchun uni takrorlash qiyin. Blokcheynlarda esa bunday bog‘liqlik yo‘q.
Wangning xulosasi shuki, L1’lar yomon investitsiya emas, faqat ular “7/10” bozorida “9/10” emas. U ularni qisqa pozitsiyada sotmaydi, lekin uzoq muddatli eng yaxshi tanlov deb hisoblamaydi.
Uning fikricha, zanjirlar haqiqiy himoya devorini yaratishning eng yaxshi yo‘li “vertikallashtirish” — ya’ni blokcheyn va ilova qatlamiga birgalikda egalik qilishdir. Solana, Base, Hyperliquid va yangi korporativ zanjirlar, masalan Tempo, uning fikricha, allaqachon shu yo‘nalishda harakat qilmoqda.
“Kripto bozori chiziqli emas, eksponensial bozor”
Qureshining posti L1 blokcheynlarga bo‘lgan yondashuvda tobora ortib borayotgan tafovutni ko‘rsatdi. “Eksponensiallarni himoya qilish” nomli maqolasida u bozor aynan uzoq muddatli fikrlash kerak bo‘lgan paytda L1 baholariga nisbatan kinoyali bo‘lib qolganini ta’kidladi.
Uning aytishicha, Crypto Twitter moliyaviy nihilizmdan (“bularning hech biri qiymatga ega emas”) moliyaviy kinoyaga (“hammasi haddan tashqari baholangan”) o‘tib ketdi, ayniqsa Monad, MegaETH, Hyperliquid L1 va Tempo kabi yangi zanjirlarga nisbatan. U yangi L1’larga qarshi norozilik har qachongidan kuchliroq ekanini qayd etdi.
Qureshi bu munosabat katta manzarani inkor qilishini ta’kidladi: umumiy maqsadli blokcheynlar, dastlabki e-commerce kabi, odatda eksponensial o‘sadi. U bugungi ETH va SOL haqidagi shubhalarni Amazon o‘zini isbotlamaguncha yillar davomida duch kelgan skeptitsizmga qiyos qildi.
Uning fikricha, P/E koeffitsientlari kabi baholash ko‘rsatkichlaridan foydalanish tasavvur yetishmasligini ko‘rsatadi. L1 daromadlari hozir kichik ko‘rinadi, chunki soha hali erta va o‘zgaruvchan. Agar kripto infratuzilmasi global kapital oqimlarining hatto kichik qismini boshqarsa, miqyosning o‘zi katta baholashlarni oqlaydi.
Bitta bozor: Sifatga qarshi eksponensial o‘sish
Wang va Qureshi bir-biriga qarshi fikr bildirgan bo‘lsa-da, ular aslida bir muammoning ikki tomonini yoritdi. Wang investor nuqtai nazaridan qaraydi: u kuchli himoya devoriga, aniq qiymatga va barqaror uzoq muddatli iqtisodiyotga ega tokenlarni xohlaydi. Shu nuqtai nazardan, ko‘plab L1’lar to‘yingan, beqaror va oson buziladigan ko‘rinadi.
Qureshi esa tizimga butunlay qaraydi: kripto hali erta bosqichda, L1’lar esa global moliyaviy o‘zgarishning asosi. Qisqa muddatli zaiflik ularning uzoq muddatli salohiyatini o‘zgartirmaydi.
Tegishli: Google o‘zining to‘lovlar uchun Layer 1 blokcheynini ishga tushiradi; Ripple, Stripe va Circle’ga qarshi chiqadi
