Bitcoin 90 ming dollar darajasidan pastga tushdi: Dekabr oyidagi harakatlar muhim burilish nuqtasiga kirdi

Muallif: Shaw, Jinse Finance

1-dekabr tongida, kriptovalyuta bozori yana “tez qulash” holatini ko‘rsatdi, Bitcoin ikki soat ichida 4000 dollardan ko‘proqqa tez pasaydi, bir paytlar 86161 dollarga yetdi, 24 soatlik pasayish deyarli 5% ni tashkil etdi; Ethereum ikki soat ichida 200 dollardan ko‘proqqa tez pasaydi, bir paytlar 2813.20 dollarga tushdi, 24 soatlik pasayish 5.5% dan oshdi. Ma’lumotlarga ko‘ra, so‘nggi 4 soat ichida butun tarmoq bo‘ylab 481 million dollar likvidatsiya bo‘ldi, shundan 462 million dollar long pozitsiyalar, 19.14 million dollar short pozitsiyalar bo‘ldi, asosan long pozitsiyalar likvidatsiya qilindi. BTC bo‘yicha 159 million dollar, ETH bo‘yicha 134 million dollar likvidatsiya bo‘ldi.

Dekabr endigina boshlandi, kriptovalyuta bozori investorlarni yana hayratda qoldirdi, ilgari biroz yumshagan vahima kayfiyati yana tarqalmoqda. Bozorda yana nima bo‘ldi? Yilning so‘nggi bir oyida kripto bozorining harakati qanday bo‘ladi, u davomiy past kayfiyatda qoladimi, ayiq bozori yanada chuqurlashdimi?

I. Kripto bozori qisqa muddatda qulab tushdi, long pozitsiyalar yana yo‘qotildi

Bugun tongda, kripto bozori yana “tez qulash” holatini ko‘rsatdi, Bitcoin va Ethereum kabi aktivlar keskin pasaydi. Bitcoin ikki soat ichida 4000 dollardan ko‘proqqa tez pasaydi, qisqa muddatda 87000 dollardan pastga tushdi, bir paytlar 86161 dollarga yetdi, 24 soatlik pasayish deyarli 5% ni tashkil etdi; Ethereum ikki soat ichida 200 dollardan ko‘proqqa tez pasaydi, qisqa muddatda 2900 dollardan pastga tushdi, bir paytlar 2813.20 dollarga yetdi, 24 soatlik pasayish 5.5% dan oshdi. Solana, BNB va boshqalar ham qisqa muddatda tez pasaydi.

Coinglass ma’lumotlariga ko‘ra, so‘nggi 4 soat ichida butun tarmoq bo‘ylab 481 million dollar likvidatsiya bo‘ldi, shundan 462 million dollar long pozitsiyalar, 19.14 million dollar short pozitsiyalar bo‘ldi, asosan long pozitsiyalar likvidatsiya qilindi. BTC bo‘yicha 159 million dollar, ETH bo‘yicha 134 million dollar likvidatsiya bo‘ldi. So‘nggi 24 soat ichida butun tarmoq bo‘ylab 198 mingdan ortiq odam likvidatsiyaga uchradi, eng katta likvidatsiya Binance – ETH/USDC juftligida sodir bo‘ldi, qiymati $14.48 million.

Yaqinda AQSH Federal Reserve foiz stavkalarini pasaytirish bo‘yicha kutishlar kuchaygan bo‘lsa-da, bu kripto bozorining barqaror tiklanishini ta’minlash uchun yetarli emas, ETF kapitalining sustligi, “kit” investorlarning sotuvlari, long pozitsiyalarning yana likvidatsiya qilinishi va mahalliy siyosatning doimiy qat’iylashuvi bozor vahimasini yana kuchaytirdi.

II. Ichki nazorat siyosati doimiy qat’iylashmoqda, bozor vahimasini kuchaytirmoqda

Xitoy Xalq Banki yaqinda virtual valyuta savdosi va spekulyatsiyasiga qarshi kurash bo‘yicha muvofiqlashtiruvchi mexanizm yig‘ilishini o‘tkazdi, Ichki Ishlar Vazirligi, Markaziy Internet Informatsiya Boshqarmasi va yana o‘n uchta bo‘lim vakillari yig‘ilishda ishtirok etdi. Yig‘ilishda virtual valyutaga nisbatan taqiqlovchi siyosatni davom ettirish, virtual valyuta bilan bog‘liq noqonuniy moliyaviy faoliyatga qarshi kurashni davom ettirish talab qilindi. Yig‘ilishda ta’kidlandi: virtual valyuta qonuniy to‘lov vositasi emas, huquqiy maqomga ega emas, bozorda pul sifatida muomalada bo‘lishi mumkin emas va bo‘lmasligi kerak, virtual valyuta bilan bog‘liq faoliyat noqonuniy moliyaviy faoliyat hisoblanadi. Stablecoin virtual valyutaning bir shakli bo‘lib, hozirda mijozlarni identifikatsiyalash, pul yuvishga qarshi kurash va boshqa talablarni samarali bajara olmaydi, pul yuvish, firibgarlik, noqonuniy transchegaraviy kapital harakati kabi xavflarga ega. Yig‘ilishda barcha bo‘limlar moliyaviy ishda xavflarni oldini olishni doimiy mavzu sifatida qabul qilish, virtual valyutaga nisbatan taqiqlovchi siyosatni davom ettirish va virtual valyuta bilan bog‘liq noqonuniy moliyaviy faoliyatga qarshi kurashni davom ettirish talab qilindi.

Bu yig‘ilishda yangi nazorat siyosati e’lon qilinmagan bo‘lsa-da, mamlakatda virtual valyuta savdosiga qat’iy taqiq va stablecoinlarga nisbatan qat’iy nazorat talablari yana bir bor ta’kidlandi.

III. Makroiqtisodiy muhitning beqarorligi xavfli aktivlar bozoriga ta’sir qilmoqda

Yaponiya Markaziy Banki prezidenti Kazuo Ueda bu oyda siyosiy qo‘mitasi asosiy foiz stavkasini oshirishi mumkinligini bildirdi. U har qanday foiz stavkasining oshirilishi faqat yumshoq siyosat darajasini moslashtirish ekanini ta’kidladi va hukumat siyosat o‘zgarishini amalga oshirish yoki qilmaslik bo‘yicha to‘g‘ri qaror qabul qiladi. Ueda dushanba kuni Yaponiyaning markaziy Nagoya shahrida mahalliy biznes yetakchilariga nutq so‘zladi va Yaponiyaning iqtisodiyoti asta-sekin tiklanayotganini, inflyatsiya darajasi 2026 moliyaviy yilining boshida qisqa muddatli 2% dan past bo‘lishini, keyin esa tezlashishini va prognoz davrining ikkinchi yarmida 2% maqsadiga mos kelishini aytdi. U ish haqi va narxlarning birga o‘sish tendensiyasi kuchayganini, valyuta kursining narxlarga ta’siri oshganini, narxlar barqarorligini ta’minlash uchun yumshoq siyosatni o‘z vaqtida moslashtirishini bildirdi. Agar iqtisodiyot va narxlar doimiy yaxshilansa, foiz stavkalarini yana oshirish ko‘rib chiqiladi.

Kechagi indekslar bo‘yicha svop ma’lumotlariga ko‘ra, treyderlar Yaponiyaning Markaziy Banki 19-dekabrda navbatdagi siyosat yig‘ilishini tugatganda foiz stavkasini oshirish ehtimoli taxminan 64% deb baholamoqda. Kelasi yil yanvarigacha harakat qilish ehtimoli esa 90% ga yetdi. Ueda nutqidan so‘ng, yen/dollar kursi biroz mustahkamlandi. Uning nutqidan oldin, Yaponiyaning Markaziy Banki foiz stavkalarini oshirish bo‘yicha kutishlar kuchaygani sababli, ikki yillik Yaponiya davlat obligatsiyalari daromadliligi 2008 yildan beri eng yuqori darajaga chiqdi.

Yaponiyaning Markaziy Banki foiz stavkalarini oshirish bo‘yicha kutishlar kuchaygani va AQSH Federal Reserve foiz stavkalarini pasaytirishi hali amalga oshmaganligi sababli, makroiqtisodiy muhitdagi noaniqliklar kriptovalyuta kabi xavfli aktivlar bozoriga ta’sir qilmoqda.

IV. ETF sof kirimi endigina tiklandi, institutsional kapital hali yetarli emas

Farside Investors ma’lumotlariga ko‘ra, AQSH Bitcoin spot ETF o‘tgan hafta jami 73.2 million dollar sof kirimga ega bo‘ldi, AQSH Ethereum spot ETF o‘tgan hafta jami 312 million dollar sof kirimga ega bo‘ldi. BlackRock’ga qarashli Bitcoin spot ETF IBIT esa noyabr oyida 2.34 milliard dollar sof chiqimga ega bo‘ldi, shundan 14-noyabrda 463 million dollar, 18-noyabrda 523 million dollar chiqim bo‘ldi, bu avvalgi kunlik chiqim rekordlarini yangiladi.

Garchi ETF kapitali allaqachon sof kirim ko‘rsata boshlagan bo‘lsa-da, institutsional kapital endigina qayta kirib kelmoqda va ilgari bozorga kirgan kapitalga nisbatan miqdor hali yetarli emas, bu esa bozorning umumiy barqaror tiklanishini ta’minlash uchun yetarli emas.

V. “Kit” OG investorlar sotuvga chiqmoqda, bozor pasayish bosimini oshirmoqda

Zanjir tahlilchisi @ai_9684xtpa kuzatuviga ko‘ra, narxi 203.22 dollargacha past bo‘lgan 2016-yilgi ETH qadimiy “kit”i so‘nggi bir oyda Wintermute orqali 7000 ETH sotgan bo‘lishi mumkin, o‘rtacha narxi 3024 dollar, agar sotilgan bo‘lsa, 19.745 million dollar foyda oladi. Bundan tashqari, zanjir tahlilchisi Ai Yi kuzatuviga ko‘ra, to‘rt yil oldin o‘rtacha 10,708 dollarga 1,074 WBTC to‘plagan manzil WBTC ni sotib bo‘lgach, ETH sotishni boshlagan ko‘rinadi. Bu manzil joriy yilda o‘rtacha 118,011 dollarga 1,000 BTC ni sotib, 107 million dollar foyda olgan. Bu manzil Binance’ga 5,000 ETH, qiymati 15.36 million dollar, so‘nggi 2 hafta ichida jami 13,403.28 ETH, umumiy qiymati 41.06 million dollar jo‘natgan. Hozirda bu manzilda 15,000 ETH mavjud.

“Kit” OG manzillar yaqinda yirik kripto aktivlarni doimiy sotmoqda, bu esa bozorga doimiy pasayish bosimini oshirmoqda va pasayishning sabablaridan biri bo‘lishi mumkin.

VI. Dekabr oyidagi ijobiy omillar kutilyapti, bozorni jonlantirishi mumkin

AQSH Federal Reserve bugun rasmiy ravishda kvantitativ qisqarishni (QT) tugatadi. Ma’lum qilinishicha, Federal Reserve 2025-yil 29-oktabrdagi yig‘ilishda 2025-yil 1-dekabrdan boshlab kvantitativ qisqarishni (QT) tugatishga qaror qilgan. Federal Reserve 2022-yil mart oyidan boshlab pul-kredit siyosatini qisqartira boshlagan va 2022-yil iyundan boshlab obligatsiyalar portfelini kamaytira boshlagan, ya’ni kvantitativ qisqarish (QT). 2022-yildan buyon Federal Reserve bozordan 2 trillion dollardan ortiq mablag‘ni olib chiqdi, hozirda balans 6.55 trillion dollar atrofida. Ammo 1-dekabrdan boshlab vaziyat o‘zgaradi, Federal Reserve bozordan mablag‘ olib chiqishni to‘xtatadi.

Bundan tashqari, Federal Reserve 10-dekabrda so‘nggi foiz stavkasi qarorini e’lon qiladi, yaqinda Federal Reserve yuqori lavozimli amaldorlarining bayonotlari va Tramp hukumati davridagi Federal Reserve raisligiga asosiy nomzodning “dovulchi” fikrlari tufayli, Federal Reserve dekabr oyida 25 bazis punktga foiz stavkasini pasaytirish bo‘yicha bozor kutishlari kuchaymoqda. CME “Federal Reserve Watch” ma’lumotlariga ko‘ra, Federal Reserve dekabr oyida 25 bazis punktga foiz stavkasini pasaytirish ehtimoli 87.4%, foiz stavkasini o‘zgartirmaslik ehtimoli 12.6%. Federal Reserve kelasi yil yanvargacha jami 25 bazis punktga foiz stavkasini pasaytirish ehtimoli 67.5%, foiz stavkasini o‘zgartirmaslik ehtimoli 9.2%.

Hozirda kripto bozori davomiy past kayfiyatda bo‘lsa-da, dekabr oyida yuzaga kelishi mumkin bo‘lgan ijobiy omillar bozorni biroz jonlantirishi mumkin.

VII. Bozor tahlili va sharhi

Dekabr endigina boshlandi, kriptovalyuta “muvaffaqiyatsizlik” bilan boshlandi, biroz yumshagan bozor vahima kayfiyati yana tarqalmoqda. 2025-yilning so‘nggi bir oyida kriptovalyuta qanday rivojlanadi? Dekabr oyidagi ijobiy omillar bozorni kutilganidek jonlantira oladimi yoki kriptovalyuta past kayfiyatda 2026-yilgacha davom etadimi? Keling, bozorning asosiy sharhlarini ko‘rib chiqamiz.

1. CryptoQuant’ning so‘nggi tadqiqot hisobotida aytilishicha, 2025-yilda ERC20 stablecoin’larning umumiy taklifi 160 milliard dollarni oshdi va bu tarixiy rekorddir, bu esa Bitcoin narxining harakatini bashorat qilishda muhim ko‘rsatkich hisoblanadi. Tadqiqotda aytilishicha, global M2 pul taklifi bilan solishtirganda, stablecoin taklifi va Bitcoin narxi o‘rtasidagi bog‘liqlik yanada aniqroq. Hisobotda stablecoin’lar kripto bozorining asosiy likvidlik manbai sifatida investorlar kapitalining harakatini tez va to‘g‘ridan-to‘g‘ri aks ettira oladi, ularning taklifi o‘sishi ko‘pincha Bitcoin narxining ko‘tarilishidan oldin sodir bo‘ladi. 2021-yilgi bull bozorida va 2024-2025-yillardagi bozor tiklanishida stablecoin taklifi o‘sishi aniq Bitcoin narxining ko‘tarilishidan oldin sodir bo‘ldi. CryptoQuant tadqiqot guruhi hozirda stablecoin taklifi tarixiy yuqori darajada ekanini, bu esa bozorning asosiy xarid kuchi doimiy kuchayib borayotganini ko‘rsatadi va bu Bitcoin narxining keyingi bosqichdagi harakatiga muhim turtki bo‘lishi mumkinligini bildiradi.

2. Matrixport grafik tahlilida aytilishicha, Bitcoin hozirda kamdan-kam uchraydigan bosqichga kirdi: pozitsiyalar, bozor kayfiyati va makro siyosat bir vaqtda to‘qnashmoqda. Implied volatility (yashirin o‘zgaruvchanlik) ancha pasaydi, qulashdan himoyalanish ehtiyoji ham kamaydi, lekin narx hali ham tarixiy jihatdan qayta yengib o‘tilishi qiyin bo‘lgan muhim darajadan pastda turibdi. Shu bilan birga, muhim on-chain xarajat asos ko‘rsatkichi sinovdan o‘tmoqda, bu daraja o‘tmishda “vahima” va “chuqur qiymat”ni ajratib bergan. Vaziyatni yanada keskinlashtirayotgan narsa shundaki, Federal Reserve ohangining o‘zgarishi bilan foiz stavkalarini pasaytirish bo‘yicha kutishlar yana kuchaymoqda, lekin tarix shuni ko‘rsatadiki, bu ko‘plab treyderlar keyingi harakatlarni noto‘g‘ri baholaydigan bosqichdir. Mavsumiy model bir yo‘nalishni, trend tuzilmasi esa boshqa yo‘nalishni ko‘rsatmoqda va har ikkalasini ham ma’lumotlar qo‘llab-quvvatlaydi.

3. Bozor tahlilchisi MisterCrypto fikricha, bozor sharoiti Bitcoin’ni 100,000–110,000 dollar oralig‘iga ko‘tarilishiga turtki bo‘lish uchun yetarli. Bitcoin’ning qisqa muddatli tuzilmasi barqarorlashish belgilarini ko‘rsatmoqda, ilgari bozor uning “taslim bo‘lish sotuvlari” deb atagan holatini boshdan kechirdi. U treyderlar harakati bilan bog‘liq ko‘rsatkichlar bozor kayfiyati haddan tashqari qo‘rquvga tushganida yirik o‘yinchilar yangi long pozitsiyalar ochishni boshlaganini ko‘rsatmoqda, va bu kombinatsiya tarixda pasayish davrida ko‘pincha tiklanishni bildirgan.

4. Bitwise kriptovalyuta tadqiqotchisi André Dragosch aytishicha, Bitcoin hozirda yuzma-yuz kelayotgan makro muhit COVID-19 pandemiyasi davridagi holatga “o‘xshash”. Oldingi pul-kredit rag‘batlantirish hajmiga asoslanib, global o‘sish prognozi endi tezlashadi, bu esa o‘sish sur’ati 2026-yilgacha davom etishini ko‘rsatadi. Bitcoin’ning hozirgi narxi kelajakdagi makroiqtisodiy istiqbolga mos kelmaydi, shuning uchun Bitcoin’da hali ham katta o‘sish imkoniyati bor.

5. BitMEX hammuassisi Arthur Hayes o‘z prognozida qat’iy turib, Bitcoin (BTC) yil oxirigacha 250,000 dollarga, ya’ni taxminan 170% ga ko‘tarilishini aytdi. Hayes Bitcoin allaqachon tubga yetganini, o‘tgan hafta 80,600 dollarga tushganini va hozirda taxminan 12% ga tiklanganini ta’kidladi. Hayes AQSH likvidlik qisqarish davri yakuniga yaqinlashayotganini, Federal Reserve oktyabrda 25 bazis punktga foiz stavkasini pasaytirganini, bozor esa eng erta dekabr boshida kvantitativ qisqarishni (QT) tugatishini kutayotganini va 10-dekabrda foiz stavkasini yana pasaytirish ehtimoli 87% ekanini aytdi. Bundan tashqari, 11-oktabrda kripto bozorida leveredj pozitsiyalarning likvidatsiyasi qayta sozlash effektini keltirib chiqardi va bu Bitcoin’ga o‘sish uchun turtki beradi. U prognozda xatolik bo‘lishi mumkinligini tan olsa-da, uzoq muddatli istiqbolda optimistikligini saqlab qolmoqda.

6. Kripto tahlilchisi Ali o‘z postida shunday dedi: “Bitcoin (BTC) odatda on-chain treyderlar 37% dan ortiq zarar ko‘rgandan so‘ng o‘sishni tiklaydi. Hozirda bu ko‘rsatkich 20%.”

7. Kriptovalyuta kayfiyatini tahlil qiluvchi platforma Santiment Ethereum (ETH) narxi qisqa muddatda deyarli 7% ga ko‘tarilishi mumkinligini bildirdi; bunga sabab sifatida, hozirda stablecoin daromadlari past darajada ekanini ko‘rsatmoqda, bu esa kripto bozori hali haddan tashqari qizib ketmaganini bildiradi. Santiment shanba kuni e’lon qilgan hisobotida shunday dedi: “Hozirda stablecoin daromadlari taxminan 4% atrofida, bu esa bozor hali asosiy cho‘qqiga yetmaganini va yana o‘sish uchun joy borligini bildiradi.” Platforma, shuningdek, Ethereum tez orada 3200 dollar qarshilik darajasini sinab ko‘rishini prognoz qilmoqda.