Ripple AQSh Qimmatli qog'ozlar va birja komissiyasining Kripto Ishchi Guruhiga batafsil xat yuborib, raqamli aktivlarni tartibga solish bo'yicha aniq va amaliy yondashuvni talab qildi. 2026-yil 9-yanvar sanasidagi ushbu xatda hozirgi tartibga solish tafakkuri kripto aktivni uning dastlab sotilgan shartnomasidan ajratib ko'rsatmaslik orqali chalkashliklar keltirib chiqarayotgani ta'kidlangan.
Ripple kelajakdagi kripto qoidalari yuridik huquqlar va majburiyatlarga asoslanishi, vaqt o'tishi bilan o'zgarib boradigan mavhum tushunchalarga emas, deb hisoblaydi.
Ripple “markazsizlashtirish”ni huquqiy test sifatida rad etadi
Ripple “markazsizlashtirish”dan tartibga solish standart sifatida foydalanilishini keskin tanqid qilib, uni subyektiv va ishonchsiz deb atadi. Kompaniya ta'kidlashicha, markazsizlashtirish qat'iy holat emas va boshqaruv, kodni rivojlantirish, iqtisodiyot hamda tarmoq ishtirokiga qarab o'zgarishi mumkin.
Ripplega ko'ra, markazsizlashtirishga tayanish ikki natijaga olib kelishi mumkin: xavfli aktivlarning nazoratdan qochib ketishi yoki yetuk aktivlarning uzoq vaqt davomida qimmatli qog'ozlar qonunchiligi ostida qolishi, garchi ular endi qimmatli qog'ozlar kabi ishlamasa ham.
Va'dalar muhim, narx umidlari emas
Ripple qimmatli qog'ozlarni tahlil qilishni “boshqalar harakatidan foyda olish” umidiga qisqartirishdan ogohlantirdi. Kompaniya ta'kidlashicha, qimmatli qog'ozlar qonunlari bajarilishi mumkin bo'lgan va'dalarni tartibga solish uchun mavjud, investorlar optimizmini emas.
Agar yuridik va'da mavjud bo'lmasa, Ripple ta'kidlashicha, raqamli aktivni narx oshishiga umid qilib sotib olish bozor xavfi hisoblanadi — bu qimmatli qog'ozlar bitimi emas. Kompaniyaning asl majburiyatlari bajarilgandan yoki muddati tugagandan so'ng, aktivning o'zi qimmatli qog'ozlar tartibga solinishiga kirmasligi kerak.
Ikkinchi bozordagi savdolar qimmatli qog'oz bo'lmasligi kerak
Xatning asosiy e'tiborlaridan biri ikkilamchi bozor savdolari bo'ldi. Ripple ta'kidlashicha, aktiv birjalar orqali erkin sotila boshlaganidan so'ng, xaridor va chiqaruvchi o'rtasida to'g'ridan-to'g'ri aloqa bo'lmasa, qimmatli qog'ozlar qonunlari tatbiq etilmasligi kerak.
Kompaniya kripto bozorlarini oltin yoki kumush kabi tovarlar bilan taqqosladi, ular faol savdo qilinadi, lekin qimmatli qog'oz hisoblanmaydi. Ripple yuqori savdo hajmi aktivning huquqiy tabiatini o‘zgartirmasligini aytdi.
Nega “privity” huquqiy chiziqni belgilaydi
Ripple “privity”, ya’ni xaridor va chiqaruvchi o‘rtasidagi bevosita aloqaning muhimligini ta’kidladi. Dastlabki savdolarda, masalan, boshlang‘ich takliflarda, privity mavjud va qimmatli qog‘ozlar qoidalari qo‘llanilishi mumkin.
Biroq, yetuk bozorlarda xaridor va sotuvchilar anonim ravishda bitim tuzadilar, chiqaruvchidan to‘g‘ridan-to‘g‘ri shartnoma yoki va’da bo‘lmaydi. Ripple har bir keyingi savdoni kapital jalb qilish deb hisoblash cheksiz huquqiy majburiyatlar yaratishini va odatiy biznes faoliyatini falaj qilishini ta’kidladi.
Nazorat aniq belgilanishi kerak
Ripple kompaniyaning tarmoqqa yoki tokenga to‘g‘ridan-to‘g‘ri nazoratini saqlab qolgan holatlarda, masalan, kodni o‘zgartirish yoki tranzaksiyalarni bekor qilish imkoniyati bo‘lsa, tartibga solish hali ham amal qilishi mumkinligini tan oldi. Biroq, nazorat ob'ektiv tarzda belgilanilishi kerakligini ta'kidladi.
Kompaniyaning fikricha, tokenlarni ushlab turish, ochiq boshqaruvda ishtirok etish yoki iqtisodiy manfaatlarni bo‘lishish avtomatik tarzda nazorat deb hisoblanmasligi kerak.
SEC rahbariyati qarashlari bilan mos keladi
Ripple o‘z pozitsiyasi SEC raisi Paul Atkinsning fikrlari bilan mos kelishini aytdi, u investitsiya shartnomalari tomonlar o‘rtasidagi munosabatlarni tasvirlaydi, aktivlarga doimiy yorliq sifatida emas, degan edi. Va'dalar tugagach, tartibga solish majburiyatlari ham tugashi kerak.
Kompaniya aniq, huquqlar asosidagi tartibga solish investorlarni himoya qilishini, chalkashliklarni kamaytirishini va AQSh kripto bozorlarining keraksiz huquqiy noaniqliksiz rivojlanishiga imkon berishini ta’kidladi.
