Trump vs Powell 2.0

Federal zaxira raisi yana bir bor ayblovlarga duch keldi

Federal zaxira raisi Powell va Trump hukumati o‘rtasidagi yashirin kurash, AQSh moliya tarixida ilgari kuzatilmagan tizimli to‘qnashuvga aylangandek tuyuladimi? Jinoyat tergovi bo‘yicha chaqiruv Federal zaxira rahbari stoliga kelib tushganda, odatda muloyim va vazmin bo‘lgan bu mansabdor endi ortga chekinmaslikni tanladi va eng ochiq norozilikka chiqdi. Bu qarshi harakat nafaqat uning shaxsiy kasbiy taqdirini belgilab beradi, balki global moliya bozoridagi o‘yin qoidalarini ham tubdan o‘zgartirishi mumkin.

Wall Street Journal xabariga ko‘ra, Federal zaxira raisi Powell yakshanba oqshom ikki daqiqalik videomurojaat e’lon qilib, yillar davomida siyosiy to‘qnashuvlardan ataylab chetda turish pozitsiyasini rasman buzdi. Bu faqat ochiq bayonot emas, balki ochiq ajralishdir.

Powell videoda keskin so‘zlar bilan amaldagi hukumatni jinoyat ayblovlari tahdidi orqali Federal zaxirani asosiy foiz stavkasini tushirishga majbur qilmoqchi bo‘layotganlikda aybladi. U aniq ta’kidladi: Adliya departamentining bu tergovi aslida siyosiy aralashuv bo‘lib, Federal zaxiraning mustaqil faoliyatiga ochiq-oydin tahdiddir.

Bu mojaro tafsilotiga qaytsak, chaqiruv o‘tgan juma kechasi yetkazilgan, huquqiy bilimlarga ega Powell esa yashirin kelishuvga urinmadi. Aksincha, u maslahatchilari bilan bir hafta oxiri muhokama qilib, bu kurashni ommaviy muhokamaga olib chiqishga qaror qildi.

Videoda Powell ochiq aytdiki, AQSh Adliya departamentining jinoyat ayblovlari tahdidi — Federal zaxira jamoat manfaatlariga amal qilishi va prezident xohishlariga ergashmasligining narxidir. Bu juda qat’iy va ochiq pozitsiya bo‘lib, uning avvalgi ehtiyotkor va neytral diplomatik uslubidan butunlay farq qiladi.

Qizig‘i shundaki, Oq uyning javobi biroz noaniq bo‘ldi. Trump intervyuda Adliya departamentining chaqiruvini umuman bilmasligini, har qanday jinoyat tergovi foiz stavkalaridagi kelishmovchilikka aloqasi yo‘qligini ta’kidladi.

Lekin haqiqat shundaymi? Tashqi ko‘rinishda, tergov Powellning o‘tgan yili 2,5 milliardlik qurilish rekonstruksiya loyihasi bo‘yicha Kongressda bergan guvohligidan boshlangan. Biroq, yolg‘on ko‘rsatma yoki noto‘g‘ri harakatda ayblayotganlar Trampga yaqin respublikachilar, tergovni esa to‘g‘ridan-to‘g‘ri Trumpga bo‘ysunuvchi bosh prokuror Pam Bondi olib bormoqda. Demak, tergov boshidanoq kuchli siyosiy rangga ega bo‘lgan.

Shunga javoban, Powell bayonotida bu huquqiy niqobni ochiq fosh qildi. U aniq aytdiki, qurilish loyihasi bo‘yicha qoidabuzarlik — shunchaki bahona, hukumatning asl maqsadi Federal zaxira mustaqilligini yo‘q qilishdir. Powell fikricha, huquqiy vositalar stavkani pasaytirishga siyosiy bosim sifatida ishlatilmoqda.

Jasonning fikricha, rostini aytsam, Powellning videosi meni hayratda qoldirdi, uni ko‘zoynaksiz va shunchalik holdan toyganini kam ko‘rganman.

Endi savol: bu mojaro Federal zaxira mustaqilligiga qanday ta’sir qiladi? Fond bozori bunga qanday reaksiya bildiradi?

Mustaqillik nuqtai nazaridan, Federal zaxira kengashi va FOMC kollegial organ bo‘lib, qarorlarni birgalikda qabul qiladi, xuddi kuzatuv kengashi singari. Rais kun tartibini belgilash va konsensusga yetaklash huquqiga ega bo‘lsa-da, baribir bir o‘zi butun Federal zaxirani boshqara olmaydi.

Lekin, agar Oliy sud yakunda Adliya departamenti foydasiga qaror chiqarsa, jinoyat protsessual qonunchiligi bilan emas, Federal zaxira to‘g‘risidagi qonun asosida Powellni lavozimidan ketishga majbur qilsa yoki Powell bosimga chiday olmay raislik va a’zolikdan iste’fo bersa, unda Federal zaxirada tarkib va qaror qabul qilish nuqtai nazaridan uzoq muddatli tuzilmaviy ta’sirlar yuzaga kelishi mumkin.

Tarkib nuqtai nazaridan, hozirgi Federal zaxira kengashi Powell, Jefferson, Barr, Bowman, Waller, Milan va Cookdan iborat. Powell ikkala partiya tomonidan nomzod bo‘lsa, qolgan oltilikdan yarmi Demokratlardan, yarmi Respublika partiyasidan. Aynan shu sabab, kengash muvozanatda turadi.

Agar Powell iste’fo bersa, Oq uy albatta yangi rais nomzodini — Hazatt yoki Walshni Powell o‘rniga tayinlashga harakat qiladi. Natijada, yangi nomzod qat’iyroq yoki bo‘shroq tartibga rioya qiladimi, har holda siyosiy fon nuqtai nazaridan kengash muvozanati buzilishi, Trump hukumati tomon og‘ishi ehtimoli katta. Muvozanat va kuchlar kurashi amalda yo‘qoladi, jumladan, omonat zaxirasi normasi, diskont stavkasi va bank nazorati kabi huquqlar Oq uy siyosati bilan birga boradi, bu hali Cookning ketish ehtimolini ham hisobga olmaganda.

Qaror qabul qilish nuqtai nazaridan esa, agar jinoyat ishi muvaffaqiyatli o‘tsa, hozirgi yoki kelajakdagi kengash a’zolari bevosita siyosiy bosim ostida qoladi va bu Federal zaxiraning inflyatsiyani nazorat qilish ishonchi va imkoniyatiga putur yetkazadi.

Bugun uzoq muddatli obligatsiya rentabelligi qariyb 4,9% gacha ko‘tarildi — bu bozordagi eng to‘g‘ridan-to‘g‘ri aks sado. Aksiyadorlik bozori esa hozircha sezilarli pasayishsiz, ammo uzoq davom etsa, inflyatsiya va obligatsiya bozori ta’sir qilishi mumkin, bu yaxshi yangilik emas.

Lekin! Bu rostdan ham sodir bo‘ladimi? Yakuniy qarorni kim qabul qiladi? Bu na Trump, na Oq uy, na Powell va Federal zaxira. Bu — AQSh Oliy sudi. Oq uy Powellni sudga bera olsa ham, yakuniy hukm qonuniy protsedura asosida bo‘ladi. Oliy sud siyosiy tomonni tanlaydimi?

Meningcha, ehtimol juda kichik.

Oldingi holatlardan ko‘rinib turibdiki, Oliy sud bojxona, ma’muriy vakolatlar bo‘yicha bir qancha qarorlarda iloji boricha betaraf bo‘ldi. Ko‘plab sudyalar Respublika partiyasi (Trump) tomonidan tayinlangan bo‘lsa-da, ularning abadiy vakolati va hokimiyatlar bo‘linishi Oliy sudga ikki partiya va ijtimoiy adolat muvozanatini saqlash imkonini beradi.

Shunday qilib, menimcha, Powell nafaqat iste’fo bermaydi, balki kengash a’zosi bo‘lib qoladi. Oq uy Milan o‘rniga yangi raisni almashtiradi. Federal zaxira kengashi oxir-oqibat muvozanatga keladi. Hammasi yana o‘z holiga qaytadi.

Demak, fond bozori qisqa muddatli tebranishlarni boshdan kechiradi, lekin tez orada texnologiya, foyda va iste’molchilar qiymati kabi mavzularga qaytadi hamda bu yangilik uzoq muddatli cheklovga aylanishi ehtimoldan yiroq. Agar kelajakda haqiqatan ham kutilmagan voqea yuz bersa, o‘shanda muhokama qilamiz, hozircha ortiqcha xavotirga o‘rin yo‘q.