Spot kumush 90 dollarni oshdi, bozor qiymati Nvidia’dan o‘tib, dunyodagi ikkinchi eng yirik aktivga aylandi!

AQSh inflyatsiya ma'lumotlari kutilganidan past bo‘lgani ta’sirida, bozorda yil oxirigacha foiz stavkalarining pasayishiga pul tikish davom etmoqda, shuningdek, global geosiyosiy vaziyatning keskinlashuvi fonida, spot kumush narxi chorshanba kuni tarixiy tarzda bir unsiya uchun 90 dollardan oshib ketdi.

Companiesmarketcap’ning so‘nggi ma’lumotlariga ko‘ra, narxlarning keskin o‘sishi natijasida, spot kumushning umumiy bozor qiymati 5 trillion dollardan oshib, rasmiy ravishda texnologiya giganti Nvidia’ni ortda qoldirdi va endi oltindan keyin dunyodagi ikkinchi yirik aktivga aylandi.

Qimmatbaho metallarning o‘tgan yildagi kuchli o‘sish sur’ati davom etmoqda, bu asosan Federal Rezerv tizimi bilan bog‘liq holatlar bilan izohlanadi. Federal Rezerv raisi Jerome Powell’ga nisbatan jinoiy ayblov ehtimoli yuzaga chiqishi ortidan, bozorda pul-kredit siyosati mustaqilligiga bo‘lgan xavotirlar qayta kuchaydi. Dunyoning ko‘plab mamlakatlari markaziy banki amaldorlari Powell’ni qo‘llab-quvvatlashini bildirgan, JPMorgan bosh direktori Jamie Dimon esa ochiqchasiga ogohlantirdi: bunday siyosiy aralashuv aks ta’sirga olib kelishi mumkin.

Bir qator geosiyosiy voqealar bozordagi xavfsiz aktivlarga talabni yanada kuchaytirdi: AQSh prezidenti Trump Venesuela rahbari Maduro’ni majburan olib ketdi va yana bir bor Grenlandiyani nazorat qilish tahdidini ilgari surdi; bundan tashqari, Eronni qamrab olgan norozilik namoyishlari mamlakat ichida vaziyat beqarorligiga sabab bo‘ldi.

Narxlarning jiddiy tebranishi fonida, Chikago tovar birjasi (CME Group) tomonidan amalga oshirilgan bir qator muhim o‘zgarishlar bozor e’tiborida bo‘ldi va ular “o‘yin qoidalarini o‘zgartiruvchi” sifatida baholanmoqda.

CME qimmatbaho metallar fyucherslarining garov marjasini aniqlash usulini o‘zgartirganini e’lon qildi, ilgari belgilangan dollar miqdori bo‘yicha belgilanar edi, endi esa shartnoma nominal qiymatining foizi sifatida belgilanadi (kumushda taxminan 9%, oltinda esa 5%). Analitik Echo X bu shuni anglatishini ta’kidladi: “Metallarni qisqa sotish narxi ancha oshadi.” Ortiqcha kredit yuki ostida bo‘lgan “qog‘oz” treyderlari kuchaygan majburiy pozitsiyani yopish xavfiga duch keladi, bunday dinamik garov bosimi esa qisqa pozitsiyalarning siqilishini tezlashtirishi va shu bilan bozor beqarorligini kuchaytirishi mumkin.

Bundan tashqari, CME 2026-yil 9-fevraldan boshlab 100 unsiyalik kumush fyuchers shartnomasini ishga tushirishni rejalashtirmoqda. 5000 unsiyalik standart shartnomaga nisbatan yangi shartnoma bozorga kirish to‘sig‘ini ancha pasaytiradi. Ushbu shartnoma real yetkazib berishni o‘z ichiga olmaydi. Analitiklar ta’kidlashicha, bu investorlar uchun qulay spekulyativ kanal yaratsa-da, spot bozordagi fizik yetishmovchilik muammosini hal qilmaydi, aksincha “qog‘oz narxlar” va real zaxiralar orasidagi tafovutni kuchaytirishi mumkin.

12-yanvar holatiga ko‘ra, COMEX kumushining umumiy zaxiralari taxminan 437 million unsiyagacha kamaygan va ketma-ket kunlarda bir necha million unsiyalik yirik chiqimlar ro‘yxatga olingan. Besh yirik kumush ombori (STONEX, Brinks, CNT va boshqalar)da bir vaqtda katta miqdorda yetkazib berish amalga oshirilmoqda, yetkazib berish bosimi eksponentsial o‘smoqda.

Analitik Mike Maharrey ta’kidlashicha, fyuchers bozorida noyob “teskari o‘tkazish” (backwardation) holati yuzaga kelgan, investorlar uzoq muddatli shartnomalarni sotib, qisqa muddatli shartnomalarni sotib olayotganini bildiradi. Bu treyderlar endi faqat qog‘oz pozitsiyalar bilan cheklanib qolmay, real metallga ega bo‘lishga oshiqayotganini ko‘rsatadi. Quyosh energiyasi va sun’iy intellekt sanoatining mustahkam talabi tufayli, bu yetishmovchilik qisqa muddatda bartaraf etilishi qiyin.

Shu sharoitda, Citi analitiklari bu hafta qimmatbaho metallar uchun maqsadli narxlarni sezilarli darajada oshirdi, yaqin uch oy ichida oltin narxi 5000 dollar/unsiyaga, kumush narxi esa 100 dollar/unsiyaga yetishini prognoz qilmoqda.

Garchi Citi kumush natijalari oltindan ustun bo‘lishini va sanoat metallarining oxir-oqibat bozor e’tiborini tortishini kutayotgan bo‘lsa-da, ular ogohlantirish ham berdi: global keskinlik birinchi chorakdan keyin yumshab borishi kutilar ekan, qimmatbaho metallarga talab yilning oxirgi qismida pasayishi mumkin, bu vaqtda oltin narxi eng ko‘p tuzatish bosimiga duchor bo‘ladi.

Invesco aktivlarni boshqarish kompaniyasining (Invesco) global bozor strategiyasi bo‘yicha mutaxassisi David Chao ta’kidlashicha, “inflyatsiya yoki moliyaviy beqarorlikdan himoyalanish” vositasi sifatida oltin va kumushga talab bu yil davom etadi, lekin o‘sish sur’ati 2025-yildagidek tez bo‘lmasligi mumkin. Uning fikricha: “So‘nggi geosiyosiy noaniqliklarni hisobga olsak, bu yil oltin natijalari kumushdan yaxshi bo‘lishi mumkin.”

O‘tgan yilga nazar solinsa, kumush natijalari oltindan ancha yuqori bo‘ldi, deyarli 150% o‘sdi, bu asosan oktabr oyidagi qisqa pozitsiyalarni siqib chiqarish va London bozorida uzluksiz ta’minot yetishmovchiligi bilan bog‘liq edi. Hozirda treyderlar AQShning “232-modda tekshiruvi” natijalarini diqqat bilan kuzatmoqda, bu tekshiruv natijasida kumushga boj solinishi mumkin. Potensial bojdan xavotir tufayli metallar AQSh omborlarida saqlanib qolmoqda va bu global zaxiralarda tanglikni yanada kuchaytirmoqda.