$46 milliard ETF ga oqib kirdi, lekin Bitcoin qiynalmoqda

2026-yil boshida bozorlarda yaqqol tafovut ko‘rinmoqda: an’anaviy fondlar rekord darajada mablag‘ jalb qilmoqda, Bitcoin ETFlari esa o‘z harakatini yo‘qotmoqda. Bu tafovut tasodifiy emas, u institutsional investorlar orasida strategik o‘zgarishni anglatishi mumkin — barqarorlik izlash va kriptolarga nisbatan davomli ishonchsizlik. Noaniq iqtisodiy sharoitda arbitrajlar kuchaymoqda, aktivlarni taqsimlash ustuvorliklari qayta belgilanmoqda. Bitcoin uzoq vaqtdan beri muqobil xavfsiz aktiv sifatida ko‘rilgan bo‘lsa-da, portfel menejerlari uni endi orqaga surayotgan ko‘rinadi.

Yil boshida Bitcoin ETFlarida o‘zgaruvchanlik

Yil boshidagi vaziyat Bitcoin ETFlarining doimiy o‘zgaruvchanligini aks ettiradi. Farside Investors ma’lumotlariga ko‘ra, bu ro‘yxatga olingan mahsulotlar seshanba, 13-yanvar kuni 753 million dollar tushum ko‘rdi va bu ketma-ket ikkinchi kunlik tiklanishni anglatdi, to‘rt salbiy sessiyadan so‘ng.

Bu tiklanish noaniqlik fonida sodir bo‘ldi, investorlar 2025-yilning birinchi yarmidagi sur’atni qayta tiklashga qiynalishmoqda. Vaqtinchalik rag‘batga qaramay, yil boshidan jami tushum 660 million dollarni tashkil etdi. Bu ko‘rsatkich oldingi cho‘qqilardan ancha past bo‘lib, institutsional investorlarning asta-sekin chiqib ketishini ifodalaydi.

So‘nggi olti oyda asosiy tendentsiya keskin o‘zgardi, bu oyma-oy tushumlar dinamikasida yaqqol ko‘rinadi :

• 2025-yil iyul: Bitcoin ETFlariga deyarli 6 milliard dollar sof tushum ;
• 2025-yil dekabr: 1,09 milliard dollar sof chiqim, yilning ikkinchi yarmidagi eng past nuqta ;
• 2026-yil yanvar: 660 million dollar sof tushum, ikki ijobiy texnik kun bo‘lishiga qaramay.

Sur’atning bu bosqichma-bosqich pasayishi bir necha omillar bilan izohlanadi: yil oxirida kriptobozo‘rlar o‘zgaruvchanligining oshishi, aniq makroiqtisodiy katalizatorlarning yo‘qligi hamda davom etayotgan tartibga solishdagi noaniqliklar.

Bunga investorlarning ortib borayotgan ehtiyotkorligi qo‘shiladi, bu esa so‘nggi 48 soatda kuzatilgan vaqtinchalik tushumlarga qaramasdan, bitcoin bilan bog‘liq mahsulotlarda pozitsiyalar ochilishini sekinlashtirayotganga o‘xshaydi.

Strategik jamg‘arish va ehtiyotkorlik signallari o‘rtasida

Bitcoin ETFlari sur’atni tiklashga qiynalayotgan bir paytda, an’anaviy investitsiya mahsulotlari yilni hayratlanarli darajada boshladi.

Bloomberg’dagi ETF tahlilchisi Eric Balchunas’ga ko‘ra, an’anaviy ETFlar atigi olti kun ichida 46 milliard dollar tushum jalb qildi, bu tarixiy o‘rtacha ko‘rsatkichdan to‘rt baravar yuqori. “ETFlar yilning dastlabki olti kunida 46 milliard dollar tushum oldi, bu yil boshiga nisbatan g‘ayrioddiy yuqori daraja. Agar ular shu sur’atda davom etsa, bir oyda 158 milliard dollarga yetadi, bu odatdagi o‘rtacha ko‘rsatkichdan to‘rt baravar ko‘p,” deya u X’dagi postida ta’kidladi.

Investorlarning an’anaviy mahsulotlarga shoshilishi ularni yanada barqaror yoki oldindan aytib bo‘ladigan vositalarga ommaviy o‘tishini ko‘rsatadi, bu esa kriptolarning tuzilmaviy o‘zgaruvchanligidan keskin farq qiladi.

Bunday muhitda ayrim kriptomahsulotlar hamon ajralib turishga harakat qilmoqda. Ether ETFlari seshanba kuni 130 million dollar sof tushum qayd etdi, yil boshidan jami 240 million dollarga yetdi.

Ayni paytda, Solana ETFlari 2026-yilda 67 million dollar jami sof tushum bilan barqaror o‘sishni ko‘rsatmoqda. Biroq, tajribali investorlar boshqacha yo‘ldan bormoqda. Nansen ma’lumotlariga ko‘ra, bu investorlar bitcoin’da ko‘proq qisqa pozitsiyalarga ega — 122 million dollar qisqa pozitsiya. Yuksalishga tikilgan garovlar faqat Ether, XRP, Zcash yoki memecoin PUMP kabi ayrim aniq aktivlar bilan cheklangan, bu esa noaniq bozor sharoitida juda tanlab ishlashni aks ettiradi.

Bitcoin 95 000 dollardan oshgan bir vaqtda, uning institutsional portfellaridagi o‘rni hamon ochiq qolmoqda. ETFlardan chiqish va orqa fonda strategik jamg‘arish o‘rtasida, bozor signallari sokin qayta tuzilishni ko‘rsatadi, bu yerda ehtiyotkorlik endi majburiy chiqishni emas, balki qayta joylashishni anglatadi.