Wall Street va Amerika korporatsiyalari savdo xavotirlaridan xoli yil kutayotgan bir paytda, 'Tariff King' yana bir harakat qildi

Yangilangan Tarif Mojarolari 2026-yilda AQSh iqtisodiy istiqbolini izdan chiqardi

Xalqaro savdo va moliya bozorlarini larzaga keltirgan notinch 2025-yildan so‘ng, ko‘plar 2026-yil AQSh iqtisodiyoti uchun tiklanish davri bo‘ladi, Prezident Donald Trumpning avvalgi tarif siyosatlaridan o‘tib ketiladi, deb kutishgan edi.

Biroq, bu umidlar tezda so‘ndi. Yangi yil boshidan bir necha hafta o‘tmay, tariflar yana asosiy masalaga aylandi. Dam olish kunlari, Trump kelasi oydan boshlab sakkizta NATO a’zo davlatiga 10% tarif joriy qilish rejasini e’lon qildi, tarif stavkalari iyun oyigacha “Grinlandiyani to‘liq va mutlaq sotib olish” bo‘yicha kelishuvga erishilmasa 25% gacha oshirilishi kutilmoqda.

Ta’sirga uchragan davlatlarning barchasi Yevropa Ittifoqiga a’zo bo‘lmasa-da, bu yangi tariflar iyul oyida tuzilgan savdo kelishuviga qaramay joriy qilindi. Kelishuvga ko‘ra, aksariyat YI mahsulotlariga 15% boj belgilangan va YI AQShga yuzlab milliard dollar sarmoya kiritishi lozim edi.

Bundan tashqari, Trump dushanba kuni Eron bilan savdo qilayotgan har qanday davlat AQSh bilan savdoda 25% tarifga duch kelishini e’lon qildi — bu harakat Eron neftining asosiy importchisi bo‘lgan Xitoy bilan nozik tarif murosasini buzish xavfini tug‘diradi.

Endilikda AQSh yangi javob choralarini va kuchayib borayotgan savdo mojarolarini kutmoqda. Fransiya Prezidenti Emmanuel Macron Yevropa tomonidan birlashgan javob bo‘lishini bildirar ekan, shunday dedi: “Tarif tahdidlari qabul qilib bo‘lmaydigan va bu kontekstda o‘rinsizdir. Agar tasdiqlansa, Yevropaliklar birlashgan va muvofiqlashtirilgan tarzda javob beradi. Biz Yevropa suverenitetining himoya qilinishini ta’minlaymiz.”

Bu voqealar kutilmagan edi. Investorlar, biznes vakillari va iste’molchilar Trump’ning One Big Beautiful Bill Act orqali soliq pasayishlari va barqaror savdo muhitidan rag‘bat olgan iqtisodiy o‘sishni umid qilayotgan edi.

Iqtisodiy prognozlar va bozor kayfiyati

Bank of America tahlilchilari yaqinda 2026-yil uchun 2,8% kuchli YaIM o‘sishini bashorat qildi, bu esa ko‘pchilik kutgan 2,1%dan yuqori.

“Asosiy omillar — moliyaviy va pul-kredit siyosatining yumshoqroq bo‘lishi hamda o‘sishni qo‘llab-quvvatlovchi savdo siyosati kutilyapti”, — deya ta’kidladi Bank of America.

Shu bilan birga, Federal Reserve inflyatsiya pasayishda davom etadi, deb taxmin qilgan edi, chunki tariflar narxlarni faqat vaqtincha oshiradi, doimiy inflyatsion bosim emas.

Biroq, yangi import bojlari to‘lqini bu taxminlarni so‘roq ostiga qo‘yishi va inflyatsiya Federal Reserve’ning 2% maqsadidan yuqorida qolsa, kelgusida foiz stavkalarini pasaytirishni kechiktirishi mumkin.

Umid belgisi va yangi noaniqliklar

Federal Reserve’ning so‘nggi Beige Book so‘rovi tarif bilan bog‘liq xavotirlar kamayganidan umid bildirgan:

• “Umuman olganda, istiqbol yaxshilandi, avvalgi hisobotga nisbatan ko‘proq optimizm va biroz kamroq ehtiyotkorlik sezildi, bunda tariflardan kelib chiqadigan noaniqlikning kamayishi ham rol o‘ynadi.”
• “Chakana va turizm sohasidagi respondentlar 2026-yilga nisbatan ehtiyotkor optimizmda, so‘nggi paytdagi iste’mol harajati barqarorligi, tariflar bo‘yicha aniqlik va Bostonning 2026-yilgi Jahon Chempionati futbol tadbirlariga asoslanmoqda.”
• “Kompaniyalar tariflar bilan bog‘liq noaniqlikning kamayganini xabar qilishdi, bunga tarif siyosatining barqarorlashuvi va o‘zlarining harakatlari, masalan, muzlatilgan oziq-ovqat ishlab chiqaruvchisi tomonidan yangi ishlab chiqarish quvvatining ishga tushirilishi sabab bo‘ldi.”

Tarif siyosatidagi o‘zgarishlar va iqtisodiy ta’sir

Trumpning so‘nggi tarif chorasi o‘tgan yil oxiridagi vaziyatdan keskin farq qiladi, o‘shanda ma’muriyat oziq-ovqat importiga ba’zi bojlarni yumshatgan va narxlarni pasaytirish hamda ko‘proq arzonlik talabiga javoban mebelga tarif oshirilishini kechiktirgan edi.

Xalqaro savdoga ochiq tarmoqlar allaqachon bosimni his qilmoqda. Trumpning 2025-yil aprelidagi “Liberation Day” tariflari joriy etilgandan beri ishlab chiqaruvchilar 70 000 ish o‘rnini qisqartirdi.

Bundan tashqari, Institute for Supply Management ishlab chiqarish indeksi o‘n oy ketma-ket qisqarishda davom etmoqda, bu esa ishlab chiqarish faoliyatining pasayishini ko‘rsatadi.

Huquqiy muammolar va kelajakdagi noaniqlik

Kelib chiqadigan ba’zi yengilliklar bo‘lishi mumkin. Oliy sud tez orada Trump International Emergency Economic Powers Act asosida tarif joriy qila oladimi-yo‘qligi to‘g‘risida qaror chiqarishi kutilmoqda.

Agar sud ma’muriyatga qarshi qaror chiqarsa, Trump’ning savdo borasidagi vakolatlari cheklanishi mumkin. Biroq, qarorning tafsilotiga qarab, u hali ham ma’lum darajada erkinlik saqlab qolishi mumkin va zarur bo‘lsa, yangi tariflarni joriy qilish uchun boshqa huquqiy yo‘llardan foydalanishga va’da bergan.

Bu yondashuv Trumpning tariflarga uzoq yillik urg‘usiga mos keladi, u o‘zini “Tariff King”, “Tariff Man” va “Mr. Tariff” deb atagan.

Uning turli holatlarda tarif joriy etishga tayyorligini hisobga olsak, moliya bozorlari o‘z strategiyalarini qayta ko‘rib chiqishga majbur bo‘lishi mumkin.

Tax Foundation’ning soliq siyosati bo‘yicha vitse-prezidenti Erica York X’da shunday yozdi: “Ko‘pchilik iqtisodiy modellar ittifoqchilarga nisbatan notekis tariflar natijasida yuzaga keladigan geosiyosiy va munosabatlardagi zararni hisobga olmaydi. Trumpning tarif siyosati haqiqiy xarajatlarni keltirib chiqaradi, ular yuqori soliqlar va sekinroq YaIM o‘sishidan ancha ortiq.”

Ushbu maqola dastlab Fortune.comda chop etilgan.