Đầu tiên là Bitcoin, sau đó là Ethereum... Cardano Liệu Có Phải Là ETF Tiếp Theo?

Trong thế giới crypto thay đổi nhanh chóng, rất ít cột mốc nào thu hút được sự chú ý của giới truyền thông chính thống như việc ra mắt một spot ETF. Sau nhiều năm tranh cãi về quy định, Bitcoin cuối cùng đã bứt phá vào đầu năm 2024 với làn sóng các phê duyệt ETF, tiếp đó là Ethereum không lâu sau đó. Những quyết định mang tính bước ngoặt này không chỉ hợp pháp hóa crypto trong mắt tài chính truyền thống; chúng còn mở cửa cho nhiều loại tài sản kỹ thuật số khác theo sau. Giờ đây, các nhà đầu tư đang đặt ra một câu hỏi mới: Liệu Cardano (ADA) có thể là cái tên tiếp theo?

Cardano, nổi tiếng với cách tiếp cận học thuật trong thiết kế blockchain và cộng đồng phát triển mạnh mẽ, từ lâu đã nằm trong top 10 tiền mã hóa theo vốn hóa thị trường. Nhưng cho đến gần đây, ý tưởng về một ETF Cardano vẫn dường như mang tính đầu cơ nhiều hơn là nghiêm túc. Điều này đang thay đổi rất nhanh. Khi Grayscale nộp hồ sơ xin thành lập ETF dành riêng cho ADA và SEC đã bắt đầu xem xét đề xuất này, đà phát triển đang được xây dựng. Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá ETF Cardano sẽ như thế nào, tình hình hiện tại ra sao, và việc phê duyệt có thể mang lại điều gì cho giá ADA, sự chấp nhận và vị thế trong thế giới tài chính rộng lớn hơn.

ETF Crypto là gì và tại sao nó quan trọng

Một crypto ETF (Quỹ Giao Dịch Trên Sàn) là sản phẩm tài chính theo dõi giá của một loại tiền mã hóa và giao dịch trên các sàn chứng khoán truyền thống như NYSE hoặc Nasdaq. Thay vì mua tài sản kỹ thuật số trực tiếp trên sàn crypto và quản lý ví, nhà đầu tư chỉ cần mua cổ phiếu của ETF qua tài khoản môi giới. Quỹ nắm giữ số crypto thực tế (trong trường hợp này là ADA của Cardano), và giá của quỹ được thiết kế để phản ánh giá trị thị trường theo thời gian thực của tài sản cơ sở.

Tại sao điều này lại quan trọng? ETF là một trong những phương tiện đầu tư dễ tiếp cận nhất trong tài chính truyền thống. Chúng đưa crypto vào danh mục đầu tư của nhà đầu tư cá nhân, các quỹ hưu trí và thậm chí là các định chế lớn vốn bị hạn chế nắm giữ crypto trực tiếp. ETF cũng được giám sát bởi quy định, cách xử lý thuế quen thuộc và dễ dàng tích hợp vào kế hoạch tài chính. Nói ngắn gọn, một ETF Cardano không chỉ mang lại sự tiện lợi; nó còn giảm đáng kể rào cản tiếp cận với đầu tư ADA, đồng thời mang đến vị thế vững chắc hơn cho tài sản này trong thế giới tài chính có quy định.

ETF Cardano: Hồ sơ đầu tiên và những diễn biến hiện tại

Grayscale đã nộp hồ sơ niêm yết Grayscale Cardano Trust thành ETF trên NYSE Arca

Nguồn: SEC

Cho đến gần đây, những cuộc bàn luận về một ETF Cardano vẫn còn mang tính kỳ vọng hơn là một vấn đề quy định nghiêm túc. Điều này đã thay đổi vào đầu năm 2025 khi Grayscale, một trong những nhà quản lý tài sản crypto lớn nhất, chính thức nộp đơn chuyển đổi Grayscale Cardano Trust thành ETF giao dịch công khai trên NYSE Arca. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã xác nhận hồ sơ này vào ngày 24 tháng 2, khởi động quy trình xem xét chính thức. Quyết định ban đầu dự kiến sẽ có vào cuối tháng 5 nhưng sau đó bị hoãn lại, với thời hạn tiếp theo đặt vào 13 tháng 7, và quyết định cuối cùng dự kiến vào ngày 22 tháng 10 năm 2025.

Điều này biến đề xuất của Grayscale trở thành nỗ lực nghiêm túc đầu tiên đối với một ETF Cardano niêm yết tại Mỹ, và hiện tại đây vẫn là hồ sơ duy nhất. Ngược lại, các loại crypto như Solana và XRP đã có nhiều hồ sơ ETF từ các nhà quản lý tài sản khác nhau. Một số chuyên gia phân tích cho rằng đây là một bước đi thận trọng và chiến lược; Grayscale có thể đang "thử nước" cho ADA trước khi các công ty khác tham gia. Trong khi đó, ở châu Âu, Cardano đã có những bước tiến tương tự ETF, với các ETP (sản phẩm giao dịch trên sàn) cho ADA giao dịch tích cực trên các sàn Thụy Sĩ và Đức. Những sản phẩm châu Âu này cho thấy Cardano không chỉ sẵn sàng về mặt kỹ thuật mà còn dễ tiếp cận trong môi trường quy định, là tín hiệu tích cực cho tham vọng tại Mỹ.

Bitcoin và Ethereum ETF: Mở đường cho Cardano

Con đường dẫn đến ETF Cardano đã được mở ra nhờ thành công của Bitcoin và Ethereum. Sau nhiều năm bị cơ quan quản lý phản đối, SEC đã phê duyệt spot Bitcoin ETF vào đầu năm 2024, tạo ra nhu cầu cực kỳ lớn. Riêng IBIT của BlackRock đã thu hút hàng chục tỷ USD tài sản, chứng tỏ nhà đầu tư truyền thống đã sẵn sàng cho crypto, miễn là nó đi kèm với một wrapper tuân thủ quy định.

Ethereum ETF nối gót sau đó. Dù buổi ra mắt không quá sôi động, nhưng việc phê duyệt cũng quan trọng không kém. Điều này cho thấy SEC sẵn sàng mở rộng ngoài Bitcoin, mở đường cho các tài sản lớn khác như Cardano.

Đến đầu năm 2025, SEC bắt đầu xem xét làn sóng hồ sơ ETF mới cho các altcoin, bao gồm XRP, Solana, Litecoin và ADA. Giới phân tích chỉ ra bầu không khí cởi mở hơn từ phía cơ quan quản lý và kỳ vọng ngày càng tăng rằng nhiều crypto top đang được xem như hàng hóa, điều này có thể đơn giản hóa quy trình phê duyệt.

Đến giữa năm 2025, cuộc bàn luận về "mùa ETF crypto" đã tăng nhiệt. Với các thời hạn quyết định cho nhiều hồ sơ ETF rơi vào quý 3 và 4, bao gồm cả Cardano, nhiều người tin rằng SEC có thể phê duyệt hàng loạt ETF trong một lần. Nhờ tiền lệ BTC và ETH, ADA chưa bao giờ tiến gần đến câu lạc bộ ETF như hiện nay.

Hiệu ứng gián tiếp của ETF Cardano: Giá, Sự Chấp Nhận và Tính Chính Danh

Một ETF Cardano sẽ không chỉ là một sản phẩm crypto mới; nó còn có thể giúp tăng đáng kể sự chú ý, nhu cầu và tính chính danh lâu dài của ADA trong tài chính truyền thống.

Tiềm năng về giá

Nếu được chấp thuận, ETF Cardano có thể trở thành chất xúc tác cho giá ADA. Dựa trên phản ứng của Bitcoin và Ethereum khi ra mắt ETF, nhiều người kỳ vọng ADA sẽ đi theo mô hình tương tự. Một ETF có thể mang lại:

• Dễ tiếp cận hơn cho nhà đầu tư cá nhân và tổ chức

• Dòng vốn từ các danh mục truyền thống và tài khoản hưu trí

• Tăng sự hiện diện và được truyền thông đại chúng đưa tin nhiều hơn

Ngay cả những lần trì hoãn quy định cũng đã ảnh hưởng đến giá ADA, cho thấy thị trường đang dõi theo sát từng bước tiến của ETF.

Mức độ ứng dụng rộng hơn

ETF còn mở rộng đối tượng có thể đầu tư vào Cardano. Nó loại bỏ nhu cầu cần ví crypto hoặc sàn giao dịch, tạo cơ hội cho:

• Nhà đầu tư sử dụng các môi giới như Fidelity hoặc Schwab

• Cố vấn tài chính xây dựng danh mục crypto cho khách hàng

• Các tổ chức lớn đòi hỏi phương tiện đầu tư tuân thủ quy định

Tiếp cận rộng hơn thường đồng nghĩa với gia tăng nhu cầu và một nền tảng nhà đầu tư ổn định hơn.

Tính chính danh tăng cao

Chỉ cần được niêm yết dưới dạng ETF đã giúp ADA thêm uy tín. Nó cho thấy các nhà quản lý coi Cardano đủ trưởng thành để tiếp cận thị trường đại chúng. Sự thay đổi nhận thức này có thể mang lại lợi ích cho toàn bộ hệ sinh thái Cardano, từ dự án đến đội ngũ phát triển.

Giữ kỳ vọng cân bằng

Không phải ETF nào cũng thành công ngay từ đầu. Ethereum ETF có mức cầu ban đầu khiêm tốn so với Bitcoin. Cardano có thể cũng sẽ tăng trưởng như vậy, đặc biệt nếu thời điểm hoặc tâm lý thị trường không thuận lợi. Nhưng ngay cả khi khởi đầu chậm, nó vẫn mang lại giá trị dài hạn bằng cách đặt ADA trước một lớp nhà đầu tư hoàn toàn mới.

Quan điểm ngành: Liệu ETF Cardano sẽ thành hiện thực và khi nào?

Động lực xoay quanh ETF Cardano rõ ràng đang lớn dần, nhưng câu hỏi lớn vẫn là: khả năng được phê duyệt là bao nhiêu, và bao giờ sẽ xảy ra?

Tính đến giữa năm 2025, cảm xúc của các chuyên gia phân tích khá lạc quan. Các nhà phân tích ETF của Bloomberg đánh giá xác suất phê duyệt cho nhiều ETF altcoin, bao gồm Cardano, vào khoảng 90%, nhờ lập trường ngày càng cởi mở của SEC và đối thoại xây dựng với các nhà phát hành. Các thị trường dự đoán cũng thể hiện sự tự tin này, với khả năng ETF Cardano được phê duyệt trước cuối năm đang có xu hướng tăng dần trong suốt năm.

Có một số lý do cho nhận định lạc quan này:

• SEC đã chính thức thừa nhận hồ sơ ETF Grayscale Cardano Trust và gia hạn thời gian xem xét – một động thái tiêu chuẩn, nhưng vẫn giúp quá trình tiếp tục diễn ra.

• Được biết cơ quan quản lý đang xem nhiều altcoin, bao gồm ADA, như hàng hóa thay vì chứng khoán, điều này giúp đơn giản hóa vấn đề quy định.

• Việc phê duyệt các ETF đa tài sản vốn đã bao gồm ADR trong tỷ lệ nhỏ cho thấy SEC đã thoải mái hơn khi ADA xuất hiện trong các sản phẩm tuân thủ quy định.

Tuy nhiên, vẫn không có gì đảm bảo. SEC có thể tiếp tục hoãn, yêu cầu thêm thông tin, hoặc thậm chí từ chối hồ sơ – đặc biệt nếu có vấn đề về cấu trúc thị trường ADA, khối lượng giao dịch hoặc phân loại quy định. Tuy vậy, không khí chủ đạo trong ngành crypto và ETF cho thấy Cardano đang nằm trong danh sách ứng viên nghiêm túc cho phê duyệt.

Nếu mốc thời gian hiện tại không thay đổi, cập nhật chính thức tiếp theo về hồ sơ Grayscale dự kiến vào tháng 7/2025, với hạn chót quyết định cuối cùng vào ngày 22/10. Dù phê duyệt diễn ra vào thời điểm này hoặc gộp chung với các altcoin khác, nhiều người xem đó không còn là "nếu", mà là "khi nào".

Kết luận

Không lâu trước đây, ý tưởng về một ETF Cardano còn giống một mong muốn của cộng đồng hơn là triển vọng thực tế. Nhưng với hồ sơ chính thức đang được SEC xem xét, thái độ quản lý đang thay đổi, và đà phát triển nhờ thành công của Bitcoin và Ethereum ETF, ADA giờ đây trở thành ứng viên nghiêm túc cho việc tiếp cận tài chính truyền thống đại chúng. Một ETF sẽ giúp nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức tiếp cận Cardano dễ dàng hơn – không cần ví, không cần sàn, chỉ cần ký hiệu và tài khoản môi giới.

Vượt qua rào cản tiếp cận, ETF Cardano còn đánh dấu một cấp độ hợp pháp hóa mới. Nó sẽ đặt ADA ngang hàng với các tài sản crypto lớn nhất và nhiều khả năng thúc đẩy ứng dụng rộng rãi hơn cả ở kênh cá nhân lẫn định chế. Dù thời điểm chưa chắc chắn, cảm nhận chung của ngành cho thấy việc phê duyệt giờ đây là chuyện "khi nào" chứ không còn là "liệu có hay không". Nếu và khi điều đó xảy ra, đây có thể là khởi đầu cho một chương mới, không chỉ cho ADA, mà còn cho quan hệ giữa crypto và tài chính truyền thống đang ngày một đổi thay.

Đăng ký ngay và khám phá thế giới crypto tuyệt vời tại Bitget!

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các ý kiến trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết không cấu thành sự xác nhận đối với bất kỳ sản phẩm và dịch vụ nào được thảo luận hoặc lời khuyên đầu tư, tài chính hay giao dịch. Hãy tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra quyết định tài chính.