Ethereum vừa đạt mức cao nhất trong năm về số lượng giao dịch khi SEC làm rõ quy định về staking

Ethereum, nền tảng hợp đồng thông minh hàng đầu thế giới, một lần nữa trở thành tâm điểm khi khối lượng giao dịch hàng ngày tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn một năm qua. Sự bùng nổ này phản ánh nhu cầu tăng mạnh trở lại trên các giao dịch stablecoin, sàn giao dịch phi tập trung và các giao thức DeFi — báo hiệu hoạt động mạng lưới của Ethereum đã quay trở lại đầy mạnh mẽ.

Thêm động lực cho đà tăng trưởng, SEC Hoa Kỳ mới đây đã làm rõ rằng một số hình thức staking — đặc biệt là staking thanh khoản thông qua các giao thức phi tập trung — không nhất thiết được coi là chào bán chứng khoán. Hướng dẫn được chờ đợi từ lâu này đã loại bỏ một rào cản lớn về sự không chắc chắn, khi có hơn 36 triệu ETH đang bị khóa trong các hợp đồng staking. Khi Ethereum đạt được sự tiến bộ cả về kỹ thuật lẫn pháp lý, câu hỏi thực sự đặt ra là: điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư crypto trong thời gian tới?

Giao dịch Ethereum tăng vọt lên mức cao nhất trong năm: Tại sao bây giờ?

Biểu đồ giao dịch hàng ngày của Ethereum

Nguồn: etherscan

Giao dịch hàng ngày trên Ethereum gần đây đã vượt qua 1,87 triệu giao dịch, đạt mức cao nhất trong hơn một năm qua. Đây không chỉ là một trục trặc kỹ thuật — mà là dấu hiệu cho thấy hoạt động mạng đã hồi sinh trên nhiều lĩnh vực của hệ sinh thái Ethereum. Từ sự di chuyển stablecoin đến các hoạt động đầu cơ on-chain, Ethereum một lần nữa trở thành nền tảng hàng đầu cho tài chính phi tập trung và nhiều hơn thế nữa.

Vậy, điều gì đang thúc đẩy làn sóng tăng trưởng này?

● Chuyển tiền stablecoin: USDT và USDC tiếp tục thống trị lớp cơ sở của Ethereum, với hàng tỷ đô la lưu chuyển qua các giao thức DeFi và ví mỗi ngày.

● Khối lượng DEX: Các nền tảng như Uniswap và Curve đang chứng kiến lượng giao dịch swap tăng lên, phản ánh sự trở lại của các nhà giao dịch cá nhân và tổ chức.

● Nhận diện Layer-2: Các giải pháp rollup như Arbitrum và Optimism đang giảm tải khối lượng giao dịch khỏi mạng chính Ethereum, làm cho hệ sinh thái trở nên tiết kiệm và hiệu quả hơn.

● Cơn sốt DeFi Meme Coin: Hoạt động đầu cơ mới quanh token DeFi và meme coin — đặc biệt trên các chain tương thích với Ethereum — đã “đốt nóng” sự tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

● Lạc quan pháp lý: Với động thái mới đây của SEC về staking (được đề cập ở phần tiếp theo), tâm lý nhà đầu tư đang chuyển từ thận trọng sang lạc quan một cách thận trọng.

Kết hợp lại, các yếu tố này đã thổi bùng động lực cho Ethereum trên chuỗi — và lần đầu tiên sau một thời gian, có cảm giác như việc sử dụng thực sự được thúc đẩy bởi cả yếu tố cơ bản lẫn tâm lý tích cực.

Staking Ethereum đạt mức cao mới

Nguồn: Dune Analytics

Trong khi hoạt động giao dịch chiếm sóng các tiêu đề, thì hệ sinh thái staking của Ethereum âm thầm đạt được một cột mốc lớn của riêng mình. Tính đến tháng 8 năm 2025, đã có hơn 36 triệu ETH được staking — chiếm khoảng 30% tổng cung. Điều này có nghĩa là gần một phần ba lượng Ether đang bị khóa trong các hợp đồng xác thực, vừa nhận thưởng thụ động, vừa làm giảm nguồn cung lưu thông trên thị trường mở.

Một số yếu tố chính đang thúc đẩy sự gia tăng ổn định của staking:

● Niềm tin vào nâng cấp Shanghai: Kể từ khi nâng cấp Shanghai năm 2023 cho phép rút tiền, staking đã trở nên hấp dẫn hơn — người dùng giờ đây biết rằng họ có thể thoát staking khi cần thiết.

● Lợi suất hấp dẫn: Với lợi suất hàng năm dao động từ 3,5% đến 5%, staking ETH mang lại thu nhập hấp dẫn trong môi trường lãi suất thấp.

● Giảm nguồn cung trên sàn giao dịch: Nhiều ETH bị staking đồng nghĩa với ít ETH hơn để giao dịch, góp phần làm thắt chặt nguồn cung — động lực thường hỗ trợ sức mạnh giá.

Điểm nổi bật nhất chính là sự phát triển của staking thanh khoản. Các giao thức như Lido (stETH) và Rocket Pool (rETH) hiện chiếm tỷ trọng lớn trong tổng lượng ETH staking. Các nền tảng này phát hành token đại diện cho vị thế staking của người dùng, giúp họ vừa nhận phần thưởng staking, vừa duy trì thanh khoản. Các token này có thể được dùng trên DeFi, giao dịch hoặc làm tài sản thế chấp — giúp staking trở thành lựa chọn linh hoạt hơn rất nhiều cho người dùng crypto thuần túy.

SEC làm rõ quy định về staking — Điều gì đã thay đổi?

Tuyên bố về các hoạt động staking thanh khoản nhất định

Nguồn: SEC

Vào ngày 5 tháng 8 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã ban hành hướng dẫn rất được mong đợi, có thể định hình lại cách nhà đầu tư và dự án crypto tiếp cận staking. Sau nhiều năm mập mờ, SEC đã làm rõ rằng một số hình thức staking, đặc biệt là staking ở cấp độ giao thức và staking thanh khoản, không tự động bị coi là chào bán chứng khoán.

● Token staking thanh khoản (LSTs) — như stETH hoặc rETH — không bị xem là chứng khoán miễn là chúng được phát hành theo lập trình và liên kết trực tiếp với phần thưởng staking của giao thức.

● Giao thức phi tập trung cung cấp dịch vụ staking mà không đưa ra các cam kết quảng bá hoặc sự tham gia quản lý tập trung sẽ ít có khả năng bị áp luật chứng khoán hơn.

● Nhà cung cấp tập trung (như các sàn giao dịch) vẫn có thể đối mặt với giám sát nếu họ bổ sung các tính năng lưu ký, tự quyết hoặc tăng cường lợi suất vượt quá staking cơ bản.

Hướng dẫn này đánh dấu sự thay đổi so với cách tiếp cận trước đây của SEC, vốn dựa nhiều vào thực thi hơn. Chỉ mới năm ngoái, cơ quan này từng mạnh tay xử lý các nền tảng tập trung vì cung cấp dịch vụ staking mà không đăng ký. Nhưng hiện nay, trọng tâm là “staking được cung cấp như thế nào” — chứ không phải “liệu staking có tồn tại hay không”.

Dù không phải là một quy định chính thức, lập trường mới của SEC được xem là tín hiệu “đèn xanh” cho các dịch vụ staking phi tập trung và các giao thức staking thanh khoản. Nó xóa bỏ một rào cản lớn về nghi ngại đã đè nặng lên nền kinh tế staking của Ethereum và mở ra cơ hội để có thêm nhiều sự chấp nhận — đặc biệt từ các tổ chức còn do dự chờ đợi sự rõ ràng về pháp lý.

Tuy nhiên, SEC không hoàn toàn thả lỏng cho staking. Hướng dẫn này vẫn dựa trên một số giả định nhất định, và bất kỳ sai lệch nào — chẳng hạn như cam kết lợi suất bổ sung hoặc thiếu minh bạch — đều có thể khiến cơ quan quản lý “sờ gáy”. Nhưng ở thời điểm hiện tại, thông điệp đã rõ ràng: nếu staking đúng quy chuẩn, sẽ an toàn.

Giá ETH tăng khi thị trường phản ứng với quy định staking rõ ràng

Giá ETH

Nguồn: CoinmarketCap

Thị trường đã phản ứng tích cực trước đà tăng hoạt động mạng lưới Ethereum và hướng dẫn staking mới nhất từ SEC. Trong những ngày sau khi công bố hôm 2/8, ETH đã vượt mốc 3.800 USD, nối dài chuỗi tăng nhiều tuần được thúc đẩy bởi niềm tin mới vào cả yếu tố cơ bản lẫn nền tảng pháp lý của Ethereum. Với hơn 36 triệu ETH hiện đã được staking và khối lượng giao dịch ở mức cao nhất năm, các nhà đầu tư đang nhận thấy tín hiệu rõ ràng rằng hệ sinh thái Ethereum đang tăng trưởng vững mạnh — không chỉ dựa trên đầu cơ, mà còn dựa trên sự sử dụng và tham gia bền vững.

Tâm lý của các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng điều chỉnh theo. Đối với các tổ chức tài chính, sự rõ ràng từ SEC đã dỡ bỏ một rào cản lớn để họ tham gia vào các sản phẩm liên quan đến staking, và sự quan tâm đến các ETF dựa trên Ethereum tiếp tục gia tăng. Trong khi đó, các holder dài hạn và người dùng crypto thuần túy đang khóa ETH để nhận lợi suất, góp phần làm giảm nguồn cung trên sàn và khiến môi trường giá ổn định hơn. Ethereum ngày càng được nhìn nhận không chỉ là một nền tảng công nghệ — mà còn là một tài sản tạo thu nhập trong danh mục đầu tư hiện đại.

Kỷ nguyên tiếp theo của Ethereum — Hay chỉ mới bắt đầu?

Ethereum đang đứng trước ngã ba đường — nơi mà tiến bộ kỹ thuật, tiện ích tài chính và sự rõ ràng về pháp lý cuối cùng đã bắt đầu đồng hành cùng nhau. Với khối lượng giao dịch đạt đỉnh năm và staking thiết lập kỷ lục mới, mạng lưới đang mạnh mẽ hơn bao giờ hết. Cộng thêm quan điểm cởi mở hơn của SEC về staking, Ethereum đang dần trở nên ít giống một “thí nghiệm rủi ro” và giống như một lớp nền tảng của kỷ nguyên tài chính tiếp theo.

Dù vậy, vẫn còn nhiều câu hỏi bỏ ngỏ. Liệu việc các tổ chức chấp nhận Ethereum sẽ tăng tốc khi viễn cảnh pháp lý đã bớt mờ mịt? Liệu nền kinh tế staking của Ethereum có thể vượt khỏi chính giao thức của nó và định nghĩa lại cách lưu trữ, sinh lời trong lĩnh vực crypto? Và khi nhiều ETH bị khóa hơn, hoạt động on-chain tăng cao, liệu chúng ta đang chứng kiến những tín hiệu đầu tiên của một chu kỳ Ethereum mới — được xây dựng không phải trên sự cường điệu, mà trên chính nền tảng cơ bản? Những câu trả lời sẽ dần lộ diện theo thời gian, và tất cả ánh nhìn đều hướng về những bước đi tiếp theo của Ethereum.

Đăng ký ngay và khám phá thế giới crypto tuyệt vời tại Bitget!

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm được thể hiện trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết không cấu thành sự ủng hộ đối với bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ nào được thảo luận, cũng như không phải là lời khuyên đầu tư, tài chính hay giao dịch. Hãy tham vấn các chuyên gia có chuyên môn trước khi đưa ra các quyết định tài chính.