Các thương vụ M&A tiền điện tử dự kiến sẽ tăng vào năm 2025, theo các quỹ đầu tư hàng đầu

Hoạt động sáp nhập và mua lại (M&A) trong lĩnh vực tiền điện tử đã tăng lên 248 thương vụ trong năm 2024, từ 221 thương vụ trong năm 2023, theo dữ liệu từ The Block Pro. Mặc dù có sự cải thiện, con số này vẫn thấp hơn mức cao nhất mọi thời đại của năm 2022 là 271 thương vụ, cho thấy sự tăng trưởng ổn định nhưng bị kiềm chế.

"M&A vẫn khá im ắng trong năm 2024, với nhiều công ty và giao thức không chắc chắn về môi trường pháp lý trong tương lai sẽ như thế nào," Rob Hadick, đối tác chung tại Dragonfly, nói với The Block. "Với điều đó, hầu hết các nhà mua tiềm năng đều là người bản địa trong lĩnh vực tiền điện tử, thường muốn sử dụng các đánh giá giá trị phình to của họ từ năm 2021 để mua lại các công ty với sự cân nhắc về cổ phần của họ, đặc biệt khi hầu hết không giàu tiền mặt. Điều đó có nghĩa là mặc dù có rất nhiều cuộc trò chuyện về hoạt động M&A, cuối cùng rất ít giao dịch diễn ra ngoài thương vụ Stripe-Bridge."

Ed Roman, đồng sáng lập và đối tác quản lý của Hack VC, cũng có những quan điểm tương tự, lưu ý rằng vào năm 2021, các nhà đầu tư vốn mạo hiểm đã đầu tư mạnh vào tiền điện tử. Tuy nhiên, nhiều trong số các startup đó đã gặp khó khăn trong việc huy động vốn sau thị trường gấu do phá sản của FTX vào năm 2022, dẫn đến sự hợp nhất tự nhiên.

Nhìn về phía trước đến năm 2025, các công ty vốn mạo hiểm dự đoán một bối cảnh M&A tiền điện tử sôi động hơn được thúc đẩy bởi thị trường trưởng thành, sự rõ ràng về quy định gia tăng và sự quan tâm mới đến tiền điện tử từ các công ty fintech và web2. Đây là những gì các VC hàng đầu trong lĩnh vực tiền điện tử đã chia sẻ với The Block về triển vọng M&A của họ cho năm mới.

Dragonfly: Sàn giao dịch và môi giới sẽ thúc đẩy tăng trưởng M&A

Dragonfly dự đoán năm 2025 sẽ "chắc chắn là một năm hoạt động sôi nổi hơn" cho M&A tiền điện tử nhưng cảnh báo không nên xem thương vụ Stripe-Bridge gần đây như một xu hướng thị trường rộng lớn hơn. "Giao dịch Stripe-Bridge là đặc thù và không có khả năng được sao chép," Hadick nói với The Block.

Hadick dự đoán lĩnh vực stablecoin/thanh toán sẽ thấy ít thương vụ M&A lớn hơn, dự đoán rằng nhiều nhà cung cấp dịch vụ thanh toán sẽ xây dựng nền tảng của riêng họ hoặc hình thành các quan hệ đối tác thay vì theo đuổi các vụ mua lại. Tuy nhiên, ông vẫn dự đoán ít nhất một thông báo về thương vụ có quy mô kỳ lân trong lĩnh vực đó vào năm 2025.

Các sàn giao dịch, môi giới, thợ đào và nhà cung cấp dữ liệu là các lĩnh vực chính sẵn sàng cho sự hợp nhất, theo Hadick. "Nhiều công ty lớn nhất trong các danh mục đó đã kiểm tra các mục tiêu tiềm năng có thể quan tâm đến việc được mua lại, nhưng ít người thực sự nghiêm túc về việc thúc đẩy sự hợp nhất đó và trả giá cho đặc quyền đó cho đến bây giờ," ông nói.

Hack VC: Người mua web2 và M&A trên chuỗi sẽ thúc đẩy hoạt động

Hack VC dự đoán nhiều vụ mua lại quy mô lớn hơn vào năm 2025, được thúc đẩy bởi sự trở lại có khả năng của các công ty web2 quan tâm đến tiền điện tử do thị trường tăng giá đang diễn ra. "Những người mua web2 đó đã vắng mặt trong vài năm qua do sự sụp đổ của NFT và FTX, nhưng chúng tôi kỳ vọng họ sẽ trở lại khi tiền điện tử đang vào mùa," Roman nói với The Block. "Họ thường thiếu chuyên môn hoặc công nghệ nội bộ, vì vậy dễ dàng hơn để mua thay vì xây dựng."

M&A trên chuỗi là một lĩnh vực khác mà Roman thấy đặc biệt hấp dẫn. "Các vụ sáp nhập trên chuỗi có thể làm sống lại các token và thổi luồng sinh khí mới vào các dự án, cũng như hợp nhất các nỗ lực để đạt được kết quả lớn hơn cho các chủ sở hữu token," Roman nói.

Ông cũng lưu ý rằng với thị trường tăng giá hiện tại, các startup tiền điện tử đang dễ dàng hơn trong việc huy động vốn, giảm số lượng "thoát bắt buộc" từ các startup hết đường băng. Thay vào đó, M&A vào năm 2025 có khả năng tập trung vào các thương vụ được thiết kế để tăng tốc độ tăng trưởng, ông nói.

Galaxy Ventures: Dự đoán M&A do fintech thúc đẩy sẽ tăng lên

Galaxy Ventures dự đoán một sự gia tăng trong hoạt động M&A tiền điện tử vào năm 2025, được thúc đẩy bởi sự trở lại của các công ty fintech, ngân hàng và công ty công nghệ vào không gian tiền điện tử. "Thương vụ mua lại Stripe-Bridge chắc chắn là một dấu hiệu của hoạt động M&A," đối tác chung của Galaxy Ventures, Will Nuelle, nói với The Block. "Stablecoins và thanh toán prac

Nuelle cho biết: "Chúng tôi kỳ vọng M&A sẽ chủ yếu diễn ra ở đó, vì nó có thể ảnh hưởng thực sự đến các doanh nghiệp fintech. Các lĩnh vực như staking, DeFi và CeFi vẫn song song với fintech/ngân hàng hơn là giao nhau."

Nuelle cũng dự đoán hoạt động phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) sẽ tiếp tục khi sự rõ ràng về quy định được cải thiện ở Mỹ, tạo ra nhiều cơ hội hơn cho các công ty tiền điện tử tiếp cận thị trường công khai.

Portal Ventures: Kỳ vọng fintech dẫn đầu M&A tiền điện tử

Portal Ventures cũng thấy fintech là động lực chính của M&A tiền điện tử vào năm 2025. "Thật khó để trở thành một nhà đầu tư fintech ngày nay mà bỏ qua tiền điện tử," Evan Fisher, người sáng lập và đối tác chung tại Portal Ventures, nói với The Block.
Trong lĩnh vực tiền điện tử, Fisher kỳ vọng một số người chơi đã thành lập như Chainalysis sẽ mua lại các công ty nhỏ hơn.

Blockchain Capital: Kỳ vọng hợp nhất trên các danh mục

Blockchain Capital kỳ vọng hoạt động M&A tiền điện tử sẽ tăng vào năm 2025, sau sự gia tăng vào năm 2024. "Chúng tôi đã thấy sự phát triển mạnh mẽ trên các danh mục trong vài năm qua và do đó kỳ vọng một số sự hợp nhất, cũng như sự bắt kịp của các người chơi fintech truyền thống đang tìm cách cung cấp các sản phẩm tiền điện tử trong những năm tới," Kinjal Shah, đối tác chung tại Blockchain Capital, nói với The Block.

Pantera Capital: Dự đoán một số vụ mua lại lớn

Lauren Stephanian, đối tác chung tại Pantera Capital, nói với The Block rằng cô ấy kỳ vọng "một số vụ mua lại lớn" vào năm 2025.

"Các chiến lược gia đã xây dựng kho dự trữ của họ trong khi ngân quỹ đã phình to với sự gia tăng giá token," Stephanian nói. "Nhiều công ty và giao thức hiện đang tìm cách hấp thụ đối thủ cạnh tranh của họ và tăng cường sản lượng của họ trong thị trường này."

Bản tin The Funding: Cập nhật tin tức và xu hướng tài trợ tiền điện tử mới nhất với bản tin hai tháng một lần của tôi, The Funding. Nó miễn phí. Đăng ký  tại đây !