Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với thị trường tiền điện tử sau đợt giảm giá do thuế quan của Trump gây ra?

Sau thông báo về thuế quan của Tổng thống Trump vào cuối tuần, thị trường tiền điện tử hoạt động 24/7 đã phản ứng đầu tiên, với giá giảm đáng kể trong bối cảnh tâm lý tránh rủi ro và nhiều nhà phân tích đang cân nhắc điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.

Phản ứng với kế hoạch của Tổng thống Trump áp dụng thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico, cùng với thuế 10% đối với năng lượng Canada và hàng hóa Trung Quốc, bitcoin đã giảm hơn 10% xuống mức thấp khoảng 91.500 USD trước khi phục hồi, trong khi các loại tiền điện tử khác chứng kiến sự điều chỉnh sâu hơn.

Ether sụt giảm khoảng 36% xuống mức thấp khoảng 2.100 USD vào thứ Hai từ mức cao hôm thứ Bảy, và giá Solana giảm 24%, trượt xuống mức thấp 176 USD trong cùng kỳ.

Thị trường memecoin là một trong những thị trường bị ảnh hưởng nặng nề nhất, với chỉ số GMCI Meme của các memecoin hàng đầu giảm 40% trong vài ngày qua. Memecoin của chính Tổng thống đã giảm 28% kể từ thứ Bảy và hiện giảm 77% so với đỉnh điểm ngày ra mắt, theo Trang Giá Chính thức của Trump của The Block.

Thuế nhập khẩu dự kiến sẽ có hiệu lực vào thứ Ba và được áp dụng vì ba chính phủ nước ngoài chưa làm đủ để ngăn chặn dòng chảy ma túy vào Hoa Kỳ, Nhà Trắng cho biết.

“Nếu thuế quan có nghĩa là đồng đô la mạnh hơn, lạm phát cao hơn và giảm triển vọng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, điều đó có nghĩa là thanh khoản toàn cầu thấp hơn cho các tài sản rủi ro,” các nhà phân tích tại công ty nghiên cứu và môi giới Bernstein giải thích trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Hai. “Trong khung thời gian dài hơn, khi các chính phủ mang nợ cao hơn và thâm hụt cao hơn, dẫn đến sự suy giảm tiền tệ nhiều hơn, bitcoin giữ giá trị tương đối so với đồng đô la, như đã thấy trong lịch sử tăng trưởng dài hạn của bitcoin. Nhưng trong khung thời gian ngắn, bitcoin có tương quan với các tài sản rủi ro. Do đó, việc bán tháo tiền điện tử không có gì ngạc nhiên.”

Tuy nhiên, các nhà phân tích của Bernstein, do Gautam Chhugani dẫn đầu, cho biết rằng bitcoin nên giao dịch dựa trên các yếu tố cơ bản của riêng nó sau khi hấp thụ cú sốc tránh rủi ro ban đầu này, đã liên tục giữ hỗ trợ trong phạm vi 90.000 USD giữa các đợt bán tháo gần đây, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức. Vào tháng 1 năm 2025, các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã chứng kiến dòng vốn ròng trị giá 5,3 tỷ USD, phù hợp với dự báo hàng năm 70 tỷ USD của Bernstein, trong khi MicroStrategy đã mua 2,5 tỷ USD bitcoin và phát hành 584 triệu USD cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn để mua thêm.

Họ lập luận rằng với việc Hoa Kỳ tiến tới một dự trữ quốc gia bitcoin, dòng chảy từ ETF và doanh nghiệp nên duy trì mạnh mẽ. Việc bãi bỏ SAB 121 cũng có thể thúc đẩy dịch vụ lưu ký, giao dịch và tín dụng chính bitcoin do ngân hàng hỗ trợ, Chhugani cho biết.

Trong dài hạn, chính quyền Trump coi tiền điện tử là chiến lược cho quản trị và tài chính nhà nước, nhằm kiểm soát lạm phát thông qua cắt giảm thâm hụt, đơn vị cắt giảm chi phí của Bộ Hiệu quả Chính phủ do Elon Musk lãnh đạo và tăng sản xuất năng lượng, các nhà phân tích của Bernstein lập luận. Trong khi các chính phủ nước ngoài có thể trả đũa thuế quan bằng cách bán tháo trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, như đã thấy với việc Trung Quốc chuyển sang vàng, Bernstein dự kiến các quốc gia sẽ tích trữ vàng và bitcoin như các bộ đệm kinh tế, với Hoa Kỳ dẫn đầu một sự chuyển đổi ủng hộ tiền điện tử mà nhiều quốc gia có thể theo sau.

Bernstein dự đoán bitcoin sẽ đạt mục tiêu giá 200.000 USD vào cuối năm 2025.

‘Plaza Accord 2.0’

Trong khi đó, Trưởng bộ phận Chiến lược Alpha của Bitwise, Jeff Park, đã có quan điểm lạc quan hơn, cho rằng khi cuộc chiến thương mại và tiền tệ này diễn ra, nó sẽ đẩy bitcoin “tăng mạnh.”

Park cho rằng thuế quan của Trump là một công cụ tạm thời với mục tiêu sâu xa hơn: hạ giá đồng đô la Mỹ và lãi suất dài hạn, cuối cùng đẩy bitcoin tăng vọt. Ông đã xây dựng lập luận của mình xung quanh nghịch lý Triffin — mâu thuẫn mà một đồng tiền dự trữ toàn cầu như đồng đô la Mỹ phải được cung cấp với số lượng lớn để tạo điều kiện cho thương mại quốc tế, nhưng làm như vậy buộc Hoa Kỳ phải duy trì thâm hụt thương mại liên tục, làm suy yếu nó.

Yakovenko also pointed out that the tariffs could lead to innovation in the crypto space, as companies look for ways to circumvent traditional financial systems. “Crypto is inherently borderless, and tariffs could push more businesses to explore blockchain solutions to avoid the added costs,” he explained.

Overall, the debate over tariffs and their impact on the economy and cryptocurrency markets remains contentious. While some see them as a necessary tool for economic restructuring and boosting domestic production, others warn of the potential negative consequences for global trade and financial stability. As the situation unfolds, the crypto industry will be closely watching the developments and adjusting strategies accordingly.