Giá Bitcoin tăng vọt trên $97K khi nhu cầu của các nhà giao dịch tổ chức và bán lẻ giảm

Bitcoin (BTC) đã giảm xuống dưới 95.000 đô la vào ngày 9 tháng 2 sau khi có báo cáo rằng Trung Quốc sẽ áp thuế đối với nhập khẩu năng lượng từ Hoa Kỳ, bao gồm dầu thô và khí tự nhiên hóa lỏng. Mặc dù phản ứng ban đầu tiêu cực, Bitcoin đã phục hồi mức hỗ trợ 97.000 đô la vào ngày 10 tháng 2 sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đáp trả bằng mức thuế 25% đối với nhập khẩu thép và nhôm.

Tuy nhiên, nhu cầu từ các tổ chức đối với Bitcoin không có nhiều thay đổi trong những ngày gần đây. Các chỉ số chính, bao gồm dòng chảy quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và các chỉ số phái sinh BTC, cho thấy sự quan tâm mua vào hạn chế.

Độ lệch delta 25% cho quyền chọn Bitcoin, so sánh các quyền chọn bán (put) và mua (call) tương tự, là một thước đo quan trọng của tâm lý thị trường. Trong điều kiện tăng giá, quyền chọn bán giao dịch với mức chiết khấu, đẩy chỉ số xuống dưới -5%. Hiện tại, nó đứng ở mức 2%, một mức trung lập nhưng yếu hơn so với -5% quan sát được vào ngày 1 tháng 2. Tương tự, nhu cầu cho các vị thế dài có đòn bẩy trong hợp đồng tương lai Bitcoin gần mức thấp nhất trong bốn tháng.

Phí bảo hiểm hàng năm hiện tại của hợp đồng tương lai Bitcoin là 8%, thấp hơn đáng kể so với 11% ghi nhận vào ngày 1 tháng 2 và vẫn dưới ngưỡng tăng giá 10%. Điều này cho thấy sự thèm muốn của các nhà giao dịch tổ chức đối với việc tiếp xúc Bitcoin có đòn bẩy thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử.

Các yếu tố kinh tế vĩ mô thúc đẩy lo ngại, không phải các vấn đề cụ thể của Bitcoin

Ngoài việc mua mạnh mẽ của công ty niêm yết tại Mỹ Strategy (trước đây là MicroStrategy), các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã chứng kiến dòng tiền vào khiêm tốn chỉ 204 triệu đô la từ ngày 3 đến ngày 7 tháng 2. Để đặt điều này vào bối cảnh, Strategy đã công bố mua Bitcoin trị giá 742,3 triệu đô la từ ngày 3 đến ngày 9 tháng 2, theo một hồ sơ của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ công bố vào ngày 10 tháng 2.

Dữ liệu cho thấy nhu cầu từ các tổ chức đối với Bitcoin vẫn tương đối thấp ở mức 97.000 đô la là nhất quán trên nhiều chỉ số khác nhau. Tuy nhiên, mối quan tâm chính dường như xuất phát từ môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn thay vì các yếu tố cụ thể đối với tiền điện tử. 

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống 4,50% từ 4,78% một tháng trước đó khi các nhà giao dịch chuyển sang các tài sản an toàn hơn. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ thấp hơn báo hiệu sự né tránh rủi ro của nhà đầu tư khi nhu cầu đối với tài sản được coi là an toàn nhất tăng lên. Điều này đẩy giá trái phiếu lên và lợi suất giảm, phản ánh lo ngại về sự không chắc chắn kinh tế và biến động thị trường.

Tổng thống Mỹ Trump đã bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai của mình với chính sách thương mại mạnh mẽ, ảnh hưởng đến các thị trường rủi ro, bao gồm cả Bitcoin. Các nhà đầu tư ngày càng lo ngại rằng việc leo thang thuế quan có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Phản ánh tác động lạm phát của các rào cản thương mại cao hơn, các thị trường tài chính đã điều chỉnh kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong ngắn hạn, áp dụng một lập trường thận trọng hơn.

Thêm vào sự né tránh rủi ro vào ngày 10 tháng 2, Moody’s đã đưa ra cảnh báo rằng Ngân hàng Thế giới có thể mất xếp hạng tín dụng AAA nếu các nhà cho vay đa phương lớn giảm hỗ trợ sau quyết định của chính phủ Mỹ xem xét lại tài trợ cho các ngân hàng phát triển.

Trong khi đó, McDonald’s đã báo cáo doanh số bán hàng tại Mỹ giảm 1,4% so với cùng kỳ năm trước trong quý IV, làm dấy lên lo ngại về khả năng phục hồi kinh tế. Sự không chắc chắn này đã thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển sang vị thế tiền mặt, củng cố đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền chính khác. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã tăng lên 108,30 vào ngày 10 tháng 2.