JPMorgan cho biết bitcoin có khả năng tăng giá nhiều hơn vàng trong nửa cuối năm 2025

Giao dịch giảm giá trị — nơi các nhà đầu tư mua vàng và bitcoin để phòng ngừa sự suy yếu của các đồng tiền pháp định — đã nâng cả hai tài sản vào cuối năm ngoái. Nhưng vào năm 2025, giao dịch này đã chững lại và trở thành một trò chơi tổng bằng không, với một tài sản tăng lên làm giảm giá trị của tài sản kia, theo các nhà phân tích của JPMorgan.

"Giữa tháng Hai và giữa tháng Tư, vàng đã tăng lên làm giảm giá trị của bitcoin, trong khi trong ba tuần qua, chúng tôi đã quan sát thấy điều ngược lại, tức là bitcoin tăng lên làm giảm giá trị của vàng," các nhà phân tích của JPMorgan do giám đốc điều hành Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu đã viết trong một báo cáo được chia sẻ với The Block vào thứ Tư. "Tổng thể, chúng tôi dự đoán trò chơi tổng bằng không từ đầu năm đến nay giữa vàng và bitcoin sẽ kéo dài đến hết năm, nhưng có xu hướng nghiêng về các chất xúc tác cụ thể của tiền điện tử tạo ra nhiều tiềm năng tăng giá hơn cho bitcoin so với vàng trong nửa cuối năm."

Kể từ khi đạt đỉnh vào ngày 22 tháng Tư, vàng đã giảm gần 8%, trong khi bitcoin tăng 18% trong cùng kỳ. Các nhà phân tích cho biết sự thay đổi này cũng thể hiện rõ trong dòng tiền của nhà đầu tư, với tiền chuyển ra khỏi các quỹ giao dịch vàng và vào các quỹ bitcoin và tiền điện tử giao ngay trong ba tuần qua. Dữ liệu hợp đồng tương lai cho thấy xu hướng tương tự — các vị thế vàng đã giảm, trong khi hợp đồng tương lai bitcoin đã tăng. Đầu năm nay, mô hình đã đảo ngược: vàng đang tăng trong khi bitcoin tụt lại cùng với các tài sản rủi ro khác.

Các nhà phân tích cho biết sự vượt trội gần đây của bitcoin không chỉ do vàng suy yếu — nó còn được thúc đẩy bởi các chất xúc tác cụ thể của tiền điện tử. Các công ty như Strategy (trước đây là MicroStrategy) và Metaplanet đang mua thêm bitcoin. Strategy, chẳng hạn, có kế hoạch huy động thêm 42 tỷ đô la cho các giao dịch mua bitcoin đến năm 2027 và đã đạt được 60% mục tiêu ban đầu là 42 tỷ đô la.

Một số tiểu bang của Mỹ cũng bắt đầu thêm bitcoin vào dự trữ của họ. New Hampshire hiện cho phép đầu tư tối đa 5% tài sản của tiểu bang vào bitcoin và vàng. Arizona đang thiết lập một quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số được tài trợ thông qua phần thưởng staking và airdrop, đồng thời cam kết không tăng thuế. "Khi danh sách này ngày càng dài, với các tiểu bang khác của Mỹ có thể đang xem xét thêm bitcoin vào dự trữ chiến lược của họ, điều này có thể trở thành một chất xúc tác tích cực bền vững hơn cho bitcoin," các nhà phân tích viết.

Thị trường phái sinh tiền điện tử cũng đang trưởng thành. Các sàn giao dịch của Mỹ đã mua lại các nền tảng lớn — Coinbase đã mua Deribit , Kraken đã mua lại NinjaTrader , và Gemini đã được cấp phép để cung cấp các sản phẩm phái sinh trên khắp Châu Âu . Các phát triển này, theo các nhà phân tích, có thể khuyến khích sự tham gia nhiều hơn của các tổ chức vào không gian tiền điện tử khi quy định mang lại sự tự tin.

Tổng thể, do giá vàng mềm đi và các động lực cụ thể của tiền điện tử này, các nhà phân tích của JPMorgan thấy nhiều tiềm năng tăng giá hơn cho bitcoin trong nửa cuối năm.

Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức khoảng 102,500 đô la, giảm 1,6% trong 24 giờ qua, theo trang giá bitcoin của The Block.