Dự báo FOMC: Kỳ vọng chính sách trong giai đoạn cuối nhiệm kỳ của Powell

Thông tin nền tảng: Nhiệm kỳ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026, và thị trường đang theo dõi sát sao định hướng chính sách mà ông sẽ đưa ra trong những tháng tới. Các cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông đã khiến cả thị trường chứng khoán Mỹ và giá Bitcoin giảm, với sự chú ý của nhà đầu tư tập trung vào cuộc họp sắp tới của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và các quyết định về lãi suất.

Sự kiện chính: Dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất, và khả năng cao sẽ tiếp tục giữ nguyên trong tháng 7. Nếu căng thẳng ở Trung Đông tiếp tục đẩy giá dầu tăng cao, thời điểm cắt giảm lãi suất có thể bị lùi lại. FOMC sẽ công bố Báo cáo Tóm tắt Dự báo Kinh tế mới nhất, bao gồm các dự báo về lãi suất, tỷ lệ thất nghiệp, GDP và Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) đến cuối năm 2025. Vào tháng 3, phần lớn các thành viên ủy ban dự báo lãi suất cuối năm 2025 ở mức 3,75%-4%, so với mức hiện tại là 4,25%-4,5%, cho thấy có thể sẽ có hai đợt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trước cuối năm.

Tác động và ý nghĩa: Powell có thể sẽ không được tái bổ nhiệm, và tám cuộc họp FOMC tiếp theo sẽ định hình di sản chính sách của ông. Thị trường kỳ vọng sẽ có các đợt cắt giảm lãi suất trong nhiệm kỳ còn lại của ông, nhưng theo lịch sử, các chủ tịch Fed sắp mãn nhiệm thường có xu hướng duy trì lập trường “diều hâu” trong năm cuối cùng. Powell có thể lựa chọn chiến lược “duy trì lãi suất cao lâu hơn”, trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Các nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát cuộc họp báo của Powell để có tín hiệu chính sách rõ ràng hơn.