Lý do Fed liên tục kiên nhẫn giữ nguyên lãi suất

Ngày 19/6, Nick Timiraos – phóng viên của tờ Wall Street Journal và thường được ví như “người phát ngôn không chính thức” của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) – đã đưa ra những nhận định quan trọng về định hướng chính sách tiền tệ của Fed trong bối cảnh hiện tại.

Theo Timiraos, quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed không nhằm mục đích hỗ trợ chi phí vay nợ của chính phủ liên bang Mỹ, mà tập trung vào mục tiêu then chốt là duy trì lạm phát ở mức thấp và ổn định, đồng thời bảo vệ sự vững mạnh của thị trường lao động. Mặc dù lạm phát sau 4 năm liên tục vượt mức mục tiêu đã bắt đầu hạ nhiệt và tiến gần mốc mục tiêu 2%, nhưng Fed vẫn chưa nhận thấy đủ điều kiện để bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất.

Lý do là vì ở bất kỳ hướng đi nào – dù cắt giảm hay giữ nguyên lãi suất – đều tiềm ẩn rủi ro. Nếu Fed hạ lãi suất quá sớm, nguy cơ lạm phát quay trở lại là điều hoàn toàn có thể xảy ra. Nhiều nhà kinh tế học cảnh báo rằng chi phí nhập khẩu gia tăng có thể khiến các doanh nghiệp đẩy giá bán lên, trong khi lãi suất thấp có thể kích thích tiêu dùng và đầu tư ở thời điểm chưa phù hợp, gây áp lực lên giá cả một lần nữa. Fed đặc biệt lo ngại kịch bản lạm phát tăng trở lại trên 3% và duy trì ở mức cao trong suốt năm sau.

Ngược lại, nếu Fed chờ đợi quá lâu để hành động, nền kinh tế có thể đối mặt với những hệ lụy tiêu cực khác. Mức chi phí tăng cao do thuế quan áp lên hàng nhập khẩu và tình hình kinh tế toàn cầu thiếu ổn định có thể làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp, buộc họ phải cắt giảm nhân sự và dẫn đến nguy cơ suy thoái. Thị trường bất động sản hiện cũng đang cho thấy dấu hiệu suy yếu rõ rệt, phản ánh tác động tiêu cực của chi phí vay cao đối với các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất.

Ngoài ra, Fed còn có thêm lý do để thận trọng khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang, có khả năng đẩy giá năng lượng tăng trở lại – đảo ngược xu hướng giảm giá gần đây. Yếu tố này khiến tình hình thêm phần bất định, đặc biệt khi nó kết hợp với cú sốc cung do thuế quan gây ra, càng làm tăng rủi ro nếu Fed hành động quá vội vàng.

Trong bối cảnh chồng chéo giữa các yếu tố bất định từ cung và cầu, Fed được cho là sẽ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ hiện tại, kiên nhẫn theo dõi thêm các tín hiệu kinh tế trước khi đưa ra bước đi tiếp theo.

Muốn nhận tin tức crypto 24/7 sớm nhất về thị trường và các dự án? Anh em hãy tham gia tại đây nhé.