Stablecoin đạt 250 tỷ USD: Dòng tiền thầm lặng mở đường cho mùa altcoin?

Stablecoin đang tăng mạnh, nhưng tiền vẫn "án binh bất động"

Theo dữ liệu thị trường mới nhất, tổng cung stablecoin đã vượt mốc 250 tỷ USD, chiếm khoảng 7,5% toàn bộ vốn hóa crypto. Sự gia tăng này không chỉ là dấu hiệu thanh khoản dồi dào, mà còn là biểu hiện của trạng thái “chờ triển khai vốn” khi các nhà đầu tư thận trọng theo dõi điều kiện vĩ mô và các tín hiệu kỹ thuật.

Cụ thể, chỉ số thay đổi nguồn cung stablecoin trong 90 ngày gần đây đã chuyển sang vùng tích cực, tương tự các giai đoạn khởi đầu breakout altcoin trong những chu kỳ trước. Dòng tiền ổn định đổ vào thị trường đạt hàng tỷ USD mỗi tuần, cho thấy đây không phải là dòng vốn “đứng ngoài” mà là dòng tiền đang tìm điểm vào thị trường có chủ đích.

Tether (USDT) thống trị nguồn cung

Trong tổng số 250 tỷ USD stablecoin, Tether (USDT) đang chiếm ưu thế vượt trội với 66,2% nguồn cung lưu hành, trở thành “bể chứa” vốn chủ lực của thị trường. Vai trò của USDT là cầu nối thanh khoản giữa fiat và crypto, đặc biệt trong các giai đoạn chưa xác định xu hướng.

Tuy nhiên, chính sự tập trung quá lớn vào USDT cũng làm dấy lên nghi ngại về sự phân bổ thanh khoản: liệu dòng vốn này có thực sự được đưa vào các giao thức phi tập trung (DeFi), hay vẫn đang nằm trong tay các thực thể tập trung như sàn CEX và nhà cung cấp dịch vụ lưu ký?

Sebastian Pfeiffer – Giám đốc Impossible Cloud Network – cho biết:

“Mọi người nói nhiều đến sự bùng nổ thanh khoản từ stablecoin, nhưng có vẻ không nhiều người rõ ràng về thanh khoản đó sẽ đi đâu. Chưa chắc nó sẽ chảy vào DeFi, mà có thể vẫn nằm trong các hệ thống tập trung.”

Bitcoin và stablecoin chiếm 73,5% vốn hóa: Báo hiệu mùa altcoin?

Hiện tại, Bitcoin và stablecoin đang nắm giữ tới 73,5% tổng vốn hóa thị trường crypto. Trong quá khứ, các giai đoạn mà BTC và stablecoin chiếm trên 70% vốn hóa thường là thời điểm tích lũy altcoin quy mô lớn sắp diễn ra.

Dù tâm lý thị trường vẫn mang nhiều hoài nghi, dữ liệu on-chain cho thấy sự chuẩn bị kỹ lưỡng cho một dòng tiền quay lại các tài sản rủi ro cao hơn. Các nhà đầu tư đang tìm kiếm “thiết lập kỹ thuật phù hợp” để bơm vốn từ stablecoin sang altcoin.

Mùa altcoin có đang đến gần?

Lịch sử không lặp lại, nhưng thường có vần điệu. Với lượng stablecoin kỷ lục đang tích lũy, mức độ thống trị của BTC và stablecoin cao, cùng dòng tiền đang “nén lại” trong hệ thống, điều kiện để mùa altcoin quay trở lại đang dần được thiết lập.

Tuy nhiên, thời điểm và hướng đi của dòng tiền này vẫn phụ thuộc nhiều vào biến động của BTC, chính sách tiền tệ toàn cầu và mức độ chấp nhận rủi ro của thị trường.

Đọc thêm:

• Dòng tiền mới đổ vào BTC, Binance bùng nổ volume
• Quỹ Bitcoin ETF thu hút dòng tiền kỷ lục trong tháng 6
• NYSE xét duyệt Bitcoin-Ethereum ETF của Trump Media