Mục lục
ToggleDòng vốn ETF ổn định cùng với việc các doanh nghiệp gia tăng dự trữ ETH có thể là động lực giúp ETH vượt trội và lần đầu tiên thử thách mốc 5.000 USD. Trong tháng qua, ETH đã tăng 41%, nhưng dữ liệu từ thị trường phái sinh cho thấy các nhà giao dịch vẫn giữ thái độ thận trọng thay vì quá lạc quan. Mặc dù dòng vốn tổ chức và lượng ETH nắm giữ bởi doanh nghiệp phản ánh nhu cầu mạnh mẽ, các rủi ro suy thoái kinh tế vẫn đang phủ bóng lên triển vọng giá.
Ethereum (ETH) đã vọt lên 4.349 USD vào hôm thứ 2, mức cao nhất kể từ tháng 12/2021. Dù đã vượt trội hơn thị trường tiền điện tử chung hơn 30% trong 30 ngày qua, dữ liệu từ các sản phẩm phái sinh cho thấy các nhà giao dịch ETH vẫn chưa thực sự quay lại với lực mua mạnh mẽ. Điều này làm dấy lên nghi ngờ về khả năng ETH có thể sớm chinh phục mốc 5.000 USD trong ngắn hạn.
ETH đã tăng 41% trong tháng qua, trong khi tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử chỉ nhích 9%. Với mức vượt trội này, nhu cầu phòng ngừa rủi ro tăng lên khi các nhà giao dịch chốt lời và chuyển hướng sang những cơ hội khác. Do đó, việc thiếu sự mặn mà với các vị thế tăng giá có đòn bẩy trên mốc 4.000 USD không phải là điều quá bất ngờ.
Trong điều kiện thị trường bình thường, hợp đồng tương lai hàng tháng thường giao dịch với mức phí bảo hiểm từ 5% đến 10% so với giá giao ngay nhằm bù đắp cho thời gian thanh toán dài hơn. Tuy nhiên, dù ETH đang tiến sát mức cao nhất trong sáu tháng, mức phí bảo hiểm này vẫn nằm dưới ngưỡng thể hiện sự lạc quan rõ rệt.
Sự thiếu vắng tín hiệu hưng phấn này phần nào đáng lo ngại, đặc biệt khi các quỹ ETF chỉ số Ether đã thu hút tới 683 triệu USD dòng vốn ròng chỉ trong hai ngày, từ thứ Năm đến thứ Sáu.
Các tùy chọn ETH phản ánh tâm lý trung lập dù giá tăng mạnh
Thị trường quyền chọn ETH đang cung cấp những tín hiệu quan trọng để đánh giá liệu các nhà giao dịch đã bỏ lỡ nhịp tăng và đang chờ cơ hội tốt hơn, hay ngược lại, họ đang kỳ vọng giá sẽ điều chỉnh trở lại dưới mốc 4.000 USD.
Trong kịch bản giảm giá, chênh lệch delta quyền chọn sẽ vượt trên ngưỡng trung lập 6%, phản ánh việc các hợp đồng quyền chọn bán (put) được định giá cao hơn do nhu cầu phòng ngừa rủi ro gia tăng. Ngược lại, khi thị trường quá lạc quan, chỉ số này sẽ giảm xuống dưới -6%, cho thấy các quyền chọn mua (call) được ưu tiên với mức phí bảo hiểm cao hơn.
Hiện tại, chênh lệch delta quyền chọn ETH ở mức -3%, phản ánh tâm lý trung lập trên thị trường. Chỉ số này đã cải thiện đáng kể so với ngày 2/8, thời điểm nó tạm thời chuyển sang thái độ tiêu cực sau khi ETH giảm 13%.
Tóm lại, các nhà giao dịch chuyên nghiệp hiện không quá lạc quan nhưng cũng không kỳ vọng ETH sẽ quay lại kiểm tra mốc 4.000 USD. Sự thay đổi này phần nào được lý giải bởi nhu cầu nắm giữ ETH mạnh mẽ từ khối tổ chức. BitMine Immersion (BMNR) cho biết hôm thứ Hai rằng họ đã bổ sung 317.126 ETH vào dự trữ doanh nghiệp, trị giá khoảng 1,35 tỷ USD theo giá hiện tại. Trong khi đó, Sharplink Gaming (SBET) thông báo đã huy động gần 900 triệu USD để mở rộng chiến lược dự trữ ETH của mình.
Công ty hiện nắm giữ khoảng 600.000 ETH trong bảng cân đối kế toán của mình, trị giá hơn 2,55 tỷ đô la ở mức giá ngày hôm nay.
Rủi ro suy thoái kinh tế – mối đe dọa lớn nhất cho mục tiêu 5.000 USD của ETH
Các chỉ số phái sinh trung lập của ETH mang đến tín hiệu tích cực, nhất là khi phần lớn nhà giao dịch đã không lường trước được cú tăng giá mạnh từ 3.400 USD lên 4.300 USD chỉ trong vòng 8 ngày.
Nếu ETH duy trì được trên mốc 4.000 USD trong thời gian đủ dài, khả năng cao các nhà giao dịch sẽ gia tăng sự tự tin và mở thêm các vị thế mua, qua đó tạo động lực cho biến động giá hướng tới vùng 5.000 USD.
Điều kiện vĩ mô và mức độ chấp nhận rủi ro chung vẫn là những rào cản lớn cho các đợt tăng giá tiếp theo. Một số nhà đầu tư lo ngại rằng thuế nhập khẩu của Mỹ có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Tuy vậy, cuộc gặp dự kiến giữa Tổng thống Nga Vladimir Putin và Tổng thống Mỹ Donald Trump đã phần nào xoa dịu căng thẳng địa chính trị, ít nhất là trong ngắn hạn. Nếu dòng vốn từ các ETF giao ngay tiếp tục chảy vào và các doanh nghiệp vẫn tích cực huy động vốn để mở rộng dự trữ ETH, ETH sẽ ở vị thế thuận lợi để vượt trội so với phần còn lại của thị trường tiền điện tử.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được xem như là tư vấn pháp lý hay đầu tư.
Muốn nhận tin tức crypto 24/7 sớm nhất về thị trường và các dự án? Anh em hãy tham gia tại đây nhé.
