HVA – doanh nghiệp “ôm” tài sản số gián tiếp
Trên website, HVA mô tả hoạt động đa lĩnh vực:
-
Dịch vụ ngân hàng – đầu tư
-
Đổi mới sáng tạo MA
-
Kim loại quý, vàng nguyên liệu
-
Nhượng quyền, bất động sản công nghiệp
-
Sản phẩm công nghệ hỗ trợ đầu tư
Tuy nhiên, điểm khiến giới đầu tư chú ý chính là danh mục hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC) mà HVA công bố. Các khoản này trải đều trên vàng, tiền mặt và đặc biệt là tài sản số.
Đối tác của HVA là CTCP công nghệ chuỗi khối ETH, CTCP Công nghệ Chuỗi Khối BTC, CTCP Công nghệ Chuỗi Khối BNB ,… Có thể thấy, tên của các pháp nhân này khiến nhà đầu tư dễ liên tưởng đến các loại tài sản số phổ biến như Bitcoin , Ethereum, Binance...
Dòng tiền và tỷ suất lợi nhuận
Theo công bố:
-
Tổng vốn đầu tư của HVA ~141 tỷ đồng.
-
Mức lãi tạm tính gần +98% từ khi bắt đầu (2024).
-
Tuy nhiên, lợi nhuận thực nhận mà HVA công bố chỉ APY 5%/năm – ngang lãi suất gửi ngân hàng.
Điểm đáng chú ý: các đối tác đầu tư trực tiếp vào crypto có thể đang lãi “khủng”, nhưng HVA chỉ hưởng phần chia lợi nhuận rất khiêm tốn trên số vốn.
Bức tranh tài chính nửa đầu 2025
-
Vốn chủ sở hữu: ~151 tỷ đồng
-
Tổng tài sản: ~157 tỷ đồng
-
Doanh thu tài chính quý 2: 1,8 tỷ đồng (từ hợp đồng BCC)
-
Doanh thu tài chính lũy kế 6 tháng: 3,5 tỷ đồng (+4 lần YoY)
-
Doanh thu thuần 6 tháng: 41 tỷ đồng (+87 lần YoY)
-
Lợi nhuận sau thuế 6 tháng: 3,3 tỷ đồng (+18 lần YoY)
Tính ra, 3,5 tỷ lãi/6 tháng trên vốn 140 tỷ tương đương ~5%/năm – khớp với APY công bố. Điều này cho thấy cổ phiếu tăng giá mạnh không hoàn toàn phản ánh hiệu quả thực tế, mà phần nhiều đến từ kỳ vọng thị trường vào narrative “tài sản số”.Bối cảnh thị trường
-
Crypto toàn cầu: Bitcoin, Ethereum liên tục lập đỉnh mới, tạo sóng FOMO mạnh.
-
Doanh nghiệp thế giới: nhiều công ty khó khăn đã “đặt cược” vào crypto để kéo vốn và giữ giá cổ phiếu.
-
Việt Nam:
-
Quốc hội đã thông qua Luật Công nghiệp Công nghệ số (06/2025) – lần đầu tiên khái niệm tài sản số và mã hóa được đưa vào luật.
-
Đà Nẵng đang triển khai trung tâm tài chính quốc tế, kỳ vọng trở thành hub tài sản số.
-
Các định chế lớn như MB, SSI, TCB đã bắt đầu có động thái chuẩn bị gia nhập cuộc chơi.
-
Góc nhìn cho nhà đầu tư crypto
HVA không trực tiếp “mua BTC hay ETH”, mà chọn hình thức hợp đồng BCC -> lợi nhuận thực nhận bị giới hạn.
Narrative “công ty chứng khoán rót vốn vào tài sản số” giúp cổ phiếu pump gấp 3 lần, dù dòng tiền thực tế từ crypto chưa phản ánh vào báo cáo. Đây có thể được xem là case study về cách “crypto narrative” đang len lỏi vào chứng khoán Việt Nam: giá cổ phiếu hưởng lợi từ kỳ vọng, chứ không chỉ từ lãi tài chính.
Đọc thêm:
- $ETH có thể retest $3.9K trước khi bật tăng lên đỉnh mới
- Nhật Bản chuẩn bị ra mắt stablecoin neo theo đồng Yên
- Tổng hợp tin tức crypto nóng nhất tuần qua (11/8 - 17/8)
