Liệu khả năng tiếp cận USD1 của Lista DAO có phải là rào cản lớn nhất không?

Hôm qua, BNB đã vượt mốc 880 đô la, đạt mức cao nhất mọi thời đại mới. Trong chu kỳ tăng trưởng này được thúc đẩy bởi các chiến lược kho bạc và tài chính có cấu trúc, BNB Chain không còn chỉ là một mạng lưới giao dịch tần suất cao nữa; nó đã trở thành một chiến trường chính cho việc tích hợp tài sản gốc trên chuỗi. Lista DAO đã âm thầm chiếm vị trí trung tâm trên mặt trận này, trở thành dự án có TVL cao nhất trên BNB Chain. Nó không chỉ hỗ trợ thị trường staking thanh khoản lớn nhất trong hệ sinh thái BNB mà còn thống trị nhiều con đường tài sản cốt lõi, bao gồm stablecoin, cho vay, restaking và tổng hợp chiến lược, với TVL vượt quá 3 tỷ đô la. Kể từ khi Trump tái đắc cử vào Nhà Trắng, Hoa Kỳ đã nhanh chóng thúc đẩy một loạt các chính sách và dự luật liên quan đến tiền điện tử, trong đó tiêu biểu nhất là Đạo luật GENIUS. Đạo luật này làm rõ khuôn khổ tuân thủ đối với stablecoin và tài chính trên chuỗi, đồng thời cung cấp sự bảo vệ cho tổ chức đối với dự án tiền điện tử do gia đình Trump lãnh đạo WLFI và stablecoin USD1 được neo giá vào USD. Trong bối cảnh này, USD1 đã dần trở thành tài sản thanh toán cốt lõi cho hệ sinh thái BNB, trong khi Lista DAO đã phát triển thành trung tâm thanh khoản on-chain lớn nhất cho USD1 chỉ trong vài tháng, với hơn 100 triệu đô la trong kho bạc. Khoảng cách chiến lược của BNBFi: tại sao lại cần Lista DAO? Mâu thuẫn lớn nhất trong BNB Chain nằm ở mật độ tài sản và thanh khoản dồi dào, nhưng lại thiếu cấu trúc lợi suất on-chain có thể tổng hợp. Ethereum, với các hệ sinh thái hợp tác như Lido, Maker và Pendle, đã xây dựng một hệ thống toàn diện về "staking - stablecoin - đòn bẩy - chiến lược - tài sản có cấu trúc", trong khi hệ sinh thái BNB vẫn đang mắc kẹt trong giai đoạn "tích hợp tài sản khi niêm yết". Trong một thời gian dài, tài sản BNB chủ yếu bị trì trệ trên Binance CEX. Chuỗi này thiếu giao thức staking thanh khoản được chuẩn hóa và thiếu cơ sở hạ tầng cho vay và stablecoin hỗ trợ giao dịch tích hợp đòn bẩy và lợi suất. Do đó, cho vay chiếm chưa đến 35% tổng giá trị giao dịch on-chain, thấp hơn nhiều so với con số hơn 50% của Ethereum. Trong bối cảnh này, khái niệm hệ thống "BNBFi" đã bắt đầu hình thành. Đây không phải là một dự án đơn lẻ, mà là chiến lược tài chính tổng thể của hệ sinh thái Binance nhằm đưa tài sản gốc lên chuỗi. Lista DAO, với cấu trúc sản phẩm "ba trong một", là mảnh ghép đầu tiên trong hành trình từ ý tưởng đến hiện thực của BNBFi. Sự xuất hiện của USD1 đã mang đến cho chuỗi BNB nguyên mẫu đầu tiên của một "stablecoin cấu trúc". Thay vì chỉ đơn thuần lưu hành một tài sản neo trên chuỗi, nó đóng vai trò là động lực cho sự tham gia sâu rộng vào việc triển khai chiến lược, lợi nhuận kép và tổng hợp thanh khoản.

Làm thế nào để xây dựng vòng đời tài sản chuỗi BNB?

Với mục tiêu "tất cả trong BNBFi", Lista DAO đã xây dựng một khuôn khổ vòng đời tài sản BNBFi hoàn chỉnh thông qua sự kết hợp của ba loại tài sản: lisUSD, slisBNB và slisBNBx. Bắt đầu với chính BNB, khuôn khổ này tiến triển thông qua việc staking hoặc staking, phát hành stablecoin lisUSD, tham gia vào các triển khai chiến lược khác nhau, xây dựng đòn bẩy hoặc lợi nhuận kép thông qua cho vay và mở rộng niêm yết trên CEX thông qua slisBNBx, cuối cùng đạt được tái đầu tư lợi nhuận và lưu thông thanh khoản.

Trong tương lai, với việc giới thiệu thêm nhiều tài sản và mở rộng thị trường, Lista Lending và các sản phẩm phái sinh của nó sẽ trở thành một lớp quan trọng của hệ sinh thái tài chính có cấu trúc của chuỗi BNB—một hệ thống vòng kín kết nối việc tạo tài sản và triển khai thanh khoản với việc tổng hợp chiến lược và trích xuất lợi nhuận. Lista Lending: Tái định nghĩa hiệu quả vốn DeFi Lista Lending ra mắt vào tháng 4 năm nay, sử dụng kiến trúc ngang hàng tương tự như Morpho, có tính năng mô-đun hóa, phân lập rủi ro và tạo thị trường tự do. Mỗi thị trường có thể tự thiết lập các tham số, cho phép triển khai chiến lược và phân phối vốn không cần cấp phép. Cơ chế này cải thiện việc sử dụng vốn trên chuỗi BNB và hoàn thiện vòng lặp sản phẩm Lista: tiền có thể vào hệ thống thế chấp thông qua slisBNB, vay lisUSD để tham gia triển khai chiến lược và tài sản lưu thông và tăng giá trị trên các mô-đun. TVL của Lista Lending hiện vượt quá 1,5 tỷ đô la. Như có thể thấy từ biểu đồ, kể từ khi ra mắt, nó đã trở thành xương sống cho sự tăng trưởng TVL của Lista DAO. slisBNB và slisBNBx: Kết nối Staking và Thu nhập IPO slisBNB là token staking thanh khoản gốc của Lista. Là một sản phẩm cốt lõi, slisBNB mang lại nhiều lợi ích, bao gồm phần thưởng nút xác thực và thu nhập staking lại. slisBNBx đóng vai trò là token thế chấp để tham gia vào các đợt IPO trên chuỗi như Launchpool. Người dùng có thể đặt cược BNB/slisBNB để nhận lisUSD và đúc slisBNBx để tham gia IPO, kết nối nhiều nguồn thu nhập. USD1: Điểm khởi đầu của chiến lược Stablecoin và trung tâm thu nhậpVào tháng 5 năm 2025, Lista DAO đã hoàn tất việc tích hợp sâu rộng đồng stablecoin USD1, được ra mắt bởi World Liberty Finance, một dự án của gia đình Trump. Việc tích hợp này, bao gồm việc tích hợp USD1 vào tài sản thế chấp kho bạc, logic đúc CDP, lộ trình triển khai thanh khoản, và thậm chí cả cơ chế IPO của Launchpool, đã gần như đạt được độ bao phủ "toàn diện" từ khi người dùng tham gia đến khi thoát khỏi chiến lược. Hiện tại, USD1 đã trở thành điểm khởi đầu chiến lược nội bộ và tài sản thanh khoản cốt lõi của Lista. Tận dụng sự hội tụ giữa chính trị và tài chính này, Lista DAO đã trở thành trung tâm lưu thông USD1 trên toàn mạng lưới, chứng minh khả năng tích hợp sâu rộng các tài sản bên ngoài. Không giống như các stablecoin truyền thống, vốn bị neo giữ và chấm dứt, USD1 trong hệ thống của Lista DAO trở thành một thành phần chiến lược có thể nhúng, kết hợp và kết hợp - một điểm khác biệt cơ bản giúp phân biệt nó với các stablecoin chỉ tập trung vào thanh toán như USDT và FDUSD. Tính đến tháng 8, nguồn cung USD1 lưu hành trên nền tảng Lista DAO đã vượt quá 200 triệu đô la, không chỉ chứng minh sự chấp nhận rộng rãi của nó trên thị trường stablecoin mà còn cho thấy khả năng của Lista DAO như một xương sống thanh khoản. Cụ thể, USD1 đóng hai vai trò chiến lược trong hệ sinh thái Lista: 1. Là một tài sản điểm vào có khả năng thích ứng cao, người dùng có thể gửi USD1 vào kho để mở khóa BNB để tham gia Launchpool, hoặc thế chấp nó trong mô-đun CDP để đúc lisUSD và tham gia khai thác stablecoin trên PancakeSwap. 2. Là một phương tiện tạo doanh thu đa mô-đun, USD1 được đúc bởi người dùng thế chấp các tài sản như slisBNB, slisBNBx hoặc LP Token. Sau đó, nó có thể được sử dụng để truy cập vào các kho cho vay và chiến lược, tạo ra lợi nhuận kép và hoàn thành một chuỗi khép kín từ thế chấp tài sản, tạo ra stablecoin, triển khai chiến lược đến thu doanh thu. Nền tảng hiện có hơn mười kho trực tuyến, bao gồm BNB, USD1 và USDT. Trong số đó, các kho liên kết với USD1 nằm trong số những kho hàng đầu về khối lượng tiền gửi, tỷ lệ sử dụng và lợi nhuận. Trong khi các giao thức khác vẫn đang mắc kẹt trong giai đoạn "truy cập và tích hợp tài sản", Lista DAO đã nội bộ hóa USD1 như một phần của cấu trúc doanh thu của nền tảng. Điều này không chỉ nâng cao khả năng sử dụng DeFi của USD1 mà còn biến nó thành tài sản trung gian xuyên suốt nhất trong cấu trúc BNBFi. Nói cách khác, USD1 không chỉ là một "tài sản được Lista tiếp cận", mà còn được Lista DAO chuyển đổi thành "xương sống thanh khoản" và "động cơ lợi suất có cấu trúc". Sự tích hợp sâu rộng này đã trở thành một trong những lợi thế cạnh tranh lớn nhất của Lista so với các giao thức chuỗi BNB khác.Từ lisUSD lên 1 USD, Lista DAO đang dần xây dựng một lớp stablecoin được thúc đẩy bởi khả năng thích ứng chiến lược và thanh khoản dựa trên lợi nhuận. Điều này khiến nó không chỉ là một tập hợp các giao thức DeFi mà giống một "Ngân hàng Trung ương BNBFi" với khả năng của một trung tâm tài chính mở. Vai trò Cấu trúc Chiến lược của Lista DAO: Tổng Nguồn vốn Đầu vào của BNBFi Sự trỗi dậy của Lista DAO không bắt nguồn từ những đột phá trong một chức năng đơn lẻ, mà là từ sự phát triển đồng thời của một hệ thống, cấu trúc và chiến lược đa diện, dần dần thiết lập một vai trò không thể thiếu như một cơ sở hạ tầng on-chain. Khi BNBFi phát triển thành cốt lõi trong chiến lược tài sản on-chain của Binance, Lista DAO đã vượt ra khỏi các giao thức cho vay đơn thuần để trở thành một lớp tiêu chuẩn trong quá trình giải phóng thanh khoản, lưu thông tài sản thế chấp và chuyển đổi lợi nhuận. Hiện tại, trong hệ sinh thái BNBFi, dù là PT của Pendle, YT-slisBNBx, asBNB của Aster, solvBTC.BNB của Solv hay tài sản có cấu trúc chiến lược của Kernel, các đường dẫn hợp đồng của họ hầu như đều dựa trên slisBNB hoặc slisBNBx của Lista DAO. Điều này có nghĩa là Lista DAO không chỉ là một giao thức ứng dụng; nó đóng vai trò là công tắc chính cho cấu trúc tài sản trong hệ sinh thái BNBFi. Bất kỳ quỹ nào muốn tham gia vào lớp chiến lược hoặc đường dẫn restaking trước tiên phải tạo chứng chỉ gốc thông qua Lista DAO bằng cách staking hoặc cho vay. slisBNB là cổng tạo tài sản có thể cấu thành, slisBNBx là chứng chỉ tham gia chiến lược, lisUSD là đơn vị thanh khoản phổ quát, và Lista Lending là công cụ hệ thống để khuếch đại đòn bẩy và lợi nhuận.

Cầu nối duy nhất cho các tài sản chiến lược trên Binance

Trong một thời gian dài, việc đưa BNB lên Binance CEX rất khó khăn. Tuy nhiên, Lista DAO cung cấp một con đường không yêu cầu thay đổi logic lưu ký tài sản. Người dùng có thể ủy quyền BNB để tạo slisBNB, truy cập lợi nhuận trên chuỗi; hoặc cam kết BNB để tạo slisBNBx để tham gia IPO trên Launchpool, hoặc cho vay lisUSD để sử dụng đòn bẩy và triển khai chiến lược.

Hiện tại, slisBNB và slisBNBx do Lista DAO ra mắt là những tài sản trên chuỗi duy nhất trên Binance được tích hợp đầy đủ vào quy trình airdrop Megadrop, Launchpool và HODLer. Đây không phải là sự hợp tác sản phẩm, mà là một ràng buộc lộ trình cấu trúc.

Tính đến tháng 8 năm 2025, TVL của Lista DAO đã vượt quá 3 tỷ đô la, trở thành xương sống thực tế của quá trình tái cấu trúc BNBFi: 1. slisBNB đã trở thành tài sản staking thanh khoản phổ biến nhất trên BNB Chain, với TVL là 900 triệu đô la và gần 99% thị trường staking thanh khoản của mạng lưới. slisBNB cung cấp lợi suất hàng năm kết hợp khoảng 11,58%, bao gồm lợi suất Launchpool là 10,84% và lợi suất cơ sở 0,74% từ staking thanh khoản. Tổng số tiền staking là khoảng 1.103.931 BNB. 2. lisUSD hiện có nguồn cung lưu hành khoảng 67,78 triệu đô la, được hỗ trợ bởi hơn 500 triệu đô la tài sản thế chấp, dẫn đến tỷ lệ thế chấp vượt quá 1000%. 3. TVL của Lista Lending đã vượt quá 1 tỷ đô la, trở thành giao thức cho vay lớn thứ hai trên BNB Chain. Nguồn dữ liệu: Trang web dự án, Coingecko, Deflama. Xem xét các số liệu trên chuỗi, FDV hiện tại của Lista là 213 triệu đô la, trong khi TVL đã đạt 3 tỷ đô la. Điều này chuyển thành tỷ lệ FDV/TVL chỉ 0,07x, nghĩa là cứ mỗi 1 đô la định giá giao thức, 14,1 đô la tài sản trên chuỗi được hỗ trợ. Hệ số này vẫn cao hơn đáng kể so với các dự án tương đương, làm nổi bật vị thế của Lista trong một "vũng giá trị" đáng kể. Để so sánh, tỷ lệ FDV/TVL của Aave, Morpho và Fluid lần lượt là 0,19x, 0,44x và 0,78x. Thị trường đã phản ánh một phần mức độ trưởng thành hoặc lợi nhuận của giao thức. Mặc dù có TVL khổng lồ, Lista vẫn chưa đạt được mức định giá thị trường tương ứng. Điều này có thể là do nhịp độ phát hành token và cơ cấu doanh thu của nó chưa hoàn toàn rõ ràng, hoặc thị trường vẫn đang theo dõi sự ổn định và lộ trình phát triển của giao thức. Thành công của Lista DAO không đến từ một bước đột phá đơn lẻ, mà đến từ việc đồng bộ hóa khuôn khổ thể chế, lộ trình tài trợ và cơ cấu doanh thu. Dù là tích hợp hiệu quả USD1 để tận dụng xu hướng thị trường hay ra mắt meme linh vật Moolah để kết nối cộng đồng, ListaDAO dường như luôn đạt được sự cân bằng tối ưu giữa cấu trúc và cảm xúc.Khi TVL tăng nhanh chóng, Lista DAO đã tích cực tối ưu hóa nền kinh tế token của mình. Vào tháng 8 năm 2025, thông báo chính thức được đưa ra rằng 20% tổng nguồn cung LISTA đã bị phá hủy, đánh dấu sự sụt giảm nguồn cung lớn nhất kể từ khi giao thức ra mắt. Động thái này không chỉ củng cố giá trị neo dài hạn của Lista DAO mà còn gửi đi một tín hiệu quản trị mạnh mẽ - Lista DAO đang chuyển đổi từ giai đoạn tăng trưởng cao sang chu kỳ mới của các cấu trúc ổn định, tự lưu thông. Tầm quan trọng của Lista DAO nằm ở chỗ, do chuỗi BNB thiếu cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi, mục tiêu của nó không chỉ đơn thuần là trở thành một "giao thức cho vay tốt hơn", mà còn đóng vai trò là lớp mặc định cho cấu trúc lợi suất BNB trên chuỗi và là động lực cho việc phát hành tài sản BNBFi. Cũng giống như Lido đã trở thành tiêu chuẩn cho việc staking trên Ethereum, Lista DAO đang trở thành điểm khởi đầu mang tính cấu trúc cho việc tích hợp tài sản BNB trên chuỗi. Lista DAO sẽ là nền tảng không thể thiếu cho tất cả các chiến lược đòn bẩy, chiến lược, restaking và chiến lược tạo lợi suất dựa trên BNB trong tương lai.