Bitcoin giảm xuống dưới mức 110.000, với hơn 900 triệu đô la bị thanh lý: khúc dạo đầu cho lời nguyền tháng 9?

Tiêu đề gốc: "Bitcoin lao dốc, 900 triệu đô la bị thanh lý: Khúc dạo đầu cho Lời nguyền tháng 9?"

Nguồn gốc: BitpushNews

Thứ Hai tuần này, biến động thị trường tiền điện tử gia tăng. Bitcoin có lúc giảm xuống dưới 110.000 đô la, chạm mức thấp nhất kể từ đầu tháng 7 là 109.324 đô la. Ethereum cũng có lúc giảm xuống dưới 4.400 đô la, giảm gần 8% trong 24 giờ. Sự sụt giảm này đã gây ra làn sóng thanh lý ồ ạt trên toàn thị trường: Theo dữ liệu của CoinGlass, tính đến thời điểm viết bài này, lượng thanh lý trong 24 giờ đã vượt quá 900 triệu đô la, với các lệnh mua Ethereum mất khoảng 322 triệu đô la và các lệnh mua Bitcoin mất 207 triệu đô la.

Phản ứng dây chuyền của thị trường diễn ra nhanh chóng, với các altcoin lớn chịu áp lực trên diện rộng: Solana giảm hơn 8% chỉ trong một ngày, XRP giảm 6%, và các token vốn hóa vừa và nhỏ như PENDLE, LDO và PENGU đã giảm hai chữ số, với mức giảm trong một ngày lên tới 13%.

Mô hình lịch sử: "Lời nguyền" tháng 9

Sự thận trọng của các nhà đầu tư không phải là không có lý do. Thống kê của CoinGlass cho thấy tháng 9 là một trong những tháng hoạt động kém nhất đối với Bitcoin và Ethereum.

Biểu đồ trên so sánh mức tăng và giảm thực tế của BTC và ETH trong tháng 9 từ năm 2017 đến năm 2024, cho thấy những điều sau:

BTC đã có hiệu suất tháng 9 tiêu cực trong hầu hết các năm, với mức tăng chỉ vào năm 2023 (+3,91%) và năm 2024 (+7,29%).

ETH thường có mức giảm lớn hơn vào tháng 9, kém hiệu suất đáng kể so với BTC vào năm 2017 (–21,65%), 2020 (–17,08%) và 2022 (–14,49%).

· ETH chỉ vượt trội vào năm 2019 (ETH +5,72% so với BTC -13,38%), năm 2023 và 2024.

"Lời nguyền tháng 9" này đã xảy ra trong suốt mọi chu kỳ thị trường tăng giá. Vào năm 2013, 2017 và 2021, Bitcoin đã trải qua một đợt giảm giá mạnh vào tháng 9 sau một đợt tăng giá mạnh mẽ vào mùa hè.

Quan điểm của nhà phân tích: Đảo ngược xu hướng ngắn hạn

Nhà phân tích nổi tiếng Benjamin Cowen lưu ý rằng sức mạnh của tháng 7 và tháng 8 thường đảo ngược vào tháng 9 và Bitcoin rất có thể sẽ giảm xuống mức hỗ trợ của thị trường tăng giá khoảng 110.000 đô la. Ông cũng cảnh báo rằng Ethereum có thể đạt mức cao mới trong thời gian ngắn, nhưng sau đó giảm 20–30% và các altcoin thậm chí có thể giảm 30–50%.Một nhà phân tích thị trường năng động khác, Doctor Profit, đã đưa ra một đánh giá bi quan hơn từ góc độ vĩ mô và tâm lý. Ông tin rằng việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 chỉ là một yếu tố kích hoạt sự bất ổn hơn là một diễn biến tích cực. Không giống như lần cắt giảm lãi suất "hạ cánh mềm" vào năm 2024, lần này có thể là một bước ngoặt thực sự quan trọng, kích hoạt sự điều chỉnh đồng thời trên cả thị trường chứng khoán và tiền điện tử. Về giá, ông cũng nhấn mạnh khoảng cách 93.000-95.000 CME trên biểu đồ BTC, nơi thanh khoản tập trung đáng kể, trong khi các nhà đầu tư bán lẻ thường vào lệnh trong khoảng 110.000-120.000 hoặc thậm chí cao hơn. Để loại bỏ những "tay chơi yếu" này, giá phải giảm xuống "điểm đau tối đa" của họ. Trong chiến lược của mình, ông tuyên bố rằng ông đã dần dần giảm các vị thế giao ngay BTC và ETH và chuyển sang các vị thế bán khống ngắn hạn. Dữ liệu dòng tiền quỹ mới nhất cho thấy sự nhiệt tình của ETF đang nguội dần. Theo SoSoValue, các ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng tiền chảy ra 1,17 tỷ đô la vào tuần trước, mức dòng tiền chảy ra ròng hàng tuần lớn thứ hai được ghi nhận; Các ETF Ethereum giao ngay đã chứng kiến dòng tiền chảy ra 237,7 triệu đô la, mức lớn thứ ba được ghi nhận. Điều này cho thấy các quỹ đầu tư tổ chức đang tạm thời đứng ngoài thị trường, làm suy yếu sự hỗ trợ cho thị trường giao ngay. Dữ liệu trên chuỗi cũng cho thấy các tín hiệu cấu trúc. Glassnode lưu ý rằng tất cả các nhóm người nắm giữ Bitcoin đã "cùng nhau bước vào giai đoạn phân phối", một xu hướng nhất quán cho thấy áp lực bán lan rộng trên thị trường. Ethereum đã giảm sau khi đạt mức cao mới là 4.946 đô la, với chỉ báo MVRV tăng lên 2,15, nghĩa là trung bình một nhà đầu tư nắm giữ hơn gấp đôi mức lợi nhuận chưa thực hiện của họ. Trong lịch sử, mức này tương tự như tháng 12 năm 2020 và tháng 3 năm 2024, cả hai đều diễn ra trước khi có biến động và chốt lời đáng kể. Các yếu tố kinh tế vĩ mô: Cục Dự trữ Liên bang và Rủi ro Lãi suất Sự bất ổn trong môi trường kinh tế vĩ mô đã làm trầm trọng thêm căng thẳng thị trường. Thứ Sáu tuần trước, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã bóng gió về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, khơi dậy sự lạc quan của thị trường trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, cả Cowen và Doctor Profit đều cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất không nhất thiết là một diễn biến tích cực và thực tế có thể dẫn đến sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn, kìm hãm các tài sản rủi ro. Điều này tương tự như tình hình vào tháng 9 năm 2023, khi việc cắt giảm lãi suất đánh dấu mức thấp trên thị trường trái phiếu, sau đó là sự tăng vọt của lợi suất. Hơn nữa, Benjamin Cowen lưu ý rằng dữ liệu gần đây về Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) cho thấy lạm phát "tăng cao hơn dự kiến", chắc chắn sẽ gây thêm áp lực lên thị trường. Nếu không giảm bớt hoàn toàn áp lực lạm phát, một sự thay đổi trong chính sách của Fed có thể gây ra biến động thị trường trở lại.

Triển vọng và Kết luận

Nhìn vào các mô hình lịch sử, ý kiến của các nhà phân tích và môi trường vĩ mô, chúng ta có thể thấy rằng tháng 9 đặt ra một số áp lực lên thị trường tiền điện tử:

· Suy thoái theo mùa - Tháng 9 thường ghi nhận mức lỗ trung bình đáng kể;

· Bất ổn vĩ mô - Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể trở thành bước ngoặt cho thị trường;

· Cơ cấu tài trợ mất cân bằng - Các quỹ của tổ chức đang chảy ra và các nhà đầu tư bán lẻ đang theo đuổi mức giá cao;

· Áp lực bán trên chuỗi gia tăng - Tất cả những người nắm giữ đều đang tham gia vào quá trình phân phối và các giao dịch cá voi đang làm gián đoạn thị trường.

Mặc dù Cowen và Doctor Profit có quan điểm khác nhau về mức độ điều chỉnh, nhưng nhìn chung, tháng 9 không phải là thời điểm để thị trường tăng giá chuyển hướng hướng lên, mà đúng hơn là một thử thách cần phải vượt qua. Tuy nhiên, xét về dài hạn, đợt dọn dẹp này cũng có thể là một bước cần thiết để thị trường tăng giá tiếp tục. Thị trường cần phải dọn dẹp các vị thế quá nóng tại những "điểm đau nhất" để tạo không gian cho đợt tăng giá tiếp theo. Nếu đợt dọn dẹp này đủ mạnh, BTC vẫn có thể đạt mức cao mới trong các chu kỳ tiếp theo, và logic tăng giá dài hạn của ETH sẽ không bị thay đổi.

Liên kết gốc