Tỷ lệ S&P 500 so với Commodity Index vừa đạt mức cao nhất mọi thời đại, tăng gấp ba lần trong ba năm qua. Kể từ thị trường gấu năm 2022, cổ phiếu Mỹ đã tăng vọt trong khi hàng hóa sụp đổ.
S&P 500 đã tăng 71%, trong khi Commodity Price Index, theo dõi năng lượng, kim loại, nông nghiệp và phân bón dựa trên trọng số thương mại toàn cầu, đã giảm 31%.
Tỷ lệ này chưa từng bị kéo giãn như vậy, ngay cả trong thời kỳ Dot-Com Bubble. Một số loại hàng hóa hiện đang ở mức mà các nhà đầu tư chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ.
Sự phân kỳ cực đoan này đã thu hút sự chú ý trở lại với nguyên liệu thô, vốn đã bị ảnh hưởng nặng nề trong khi cổ phiếu đạt mức cao kỷ lục. Chỉ số này đã vượt qua đỉnh đại dịch năm 2020 và không bao giờ nhìn lại.
Theo Wells Fargo Investment Institute, tình hình này là một lời cảnh tỉnh cho bất kỳ ai vẫn đang đuổi theo đà tăng của cổ phiếu mà không cân nhắc rủi ro danh mục đầu tư.
Wells Fargo khuyên nhà đầu tư bán cổ phiếu vốn hóa nhỏ và chuyển sang trái phiếu chất lượng
Paul Christopher, trưởng bộ phận chiến lược đầu tư toàn cầu tại Wells Fargo, cho biết trong một ghi chú hôm thứ Ba rằng các nhà đầu tư nên bắt đầu rút khỏi cổ phiếu.
“Ngay cả khi S&P 500 Index đạt mức cao nhất mọi thời đại mới, các nhà đầu tư có thể muốn cắt giảm tỷ trọng cổ phiếu để chuẩn bị cho danh mục đầu tư trước sự biến động mà chúng tôi dự đoán trong những tuần và tháng tới,” Paul viết. Ông cảnh báo rằng các cú sốc có thể đến từ các quyết định chính sách hoặc bất ngờ kinh tế.
S&P 500 đã vượt mốc 6.500 lần đầu tiên vào thứ Năm nhưng đóng cửa thấp hơn vào thứ Sáu. Paul nói với CNBC rằng sức mạnh gần đây của cổ phiếu là lý do hợp lý để giảm tiếp xúc ở một số lĩnh vực nhất định. Ông vẫn giữ cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, tiếp tục duy trì tỷ trọng vượt trội ở lĩnh vực công nghệ thông tin, nhưng đã chốt lời ở dịch vụ truyền thông và cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
Điều chỉnh này giữ cấu trúc tổng thể ở mức 60% cổ phiếu, 40% thu nhập cố định, nhưng tỷ trọng trong từng nhóm đang thay đổi.
Ông đã tăng tỷ trọng cổ phiếu tài chính, cho rằng đây sẽ là bên hưởng lợi nếu Cục Dự trữ Liên bang thực hiện cắt giảm lãi suất. “Nếu lãi suất ngắn hạn giảm và nền kinh tế chậm lại, điều đó có nghĩa là đường cong lợi suất sẽ dốc lên,” Paul nói.
“Nếu bạn là một ngân hàng, đó là tình huống tốt cho bạn, vì giờ đây chi phí tiền gửi của bạn — ở đầu ngắn của đường cong lợi suất — đã rẻ hơn, nên bạn trả ít tiền hơn cho người gửi tiền. Mặt khác, lợi suất dài hạn, tức là khoản bạn kiếm được từ các khoản cho vay, những mức lãi suất đó vẫn giữ khá ổn định.”
Ông nhận thấy áp lực ngày càng tăng lên Fed khi Tổng thống Donald Trump, hiện đã trở lại Nhà Trắng, tìm cách đưa những người trung thành vào Ban Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang. Nỗ lực của Trump nhằm loại bỏ Lisa Cook, một trong các thành viên hiện tại của ban, hiện đang được tòa án xem xét. Paul cho biết mối lo lớn hơn là về cấu trúc.
“Nỗi sợ là nếu Fed trở thành công cụ của chính quyền, bất kể là Đảng Cộng hòa hay Dân chủ... thì sẽ luôn có áp lực lên Fed để nới lỏng khi chính phủ muốn vay nhiều hơn, và điều đó sẽ gây lạm phát về lâu dài.”
Paul khuyên các nhà đầu tư chuyển sang trái phiếu nên tập trung vào tài sản trung hạn, chất lượng cao; cụ thể là trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng đầu tư và trái phiếu đô thị.
Những bộ óc thông minh nhất trong lĩnh vực crypto đã đọc bản tin của chúng tôi. Muốn tham gia? Tham gia cùng họ .
