Fed chính thức hạ lãi suất: 5 điểm nóng từ cuộc họp FOMC nhà đầu tư không thể bỏ qua

BREAKING: 🇺🇸 Federal Reserve cuts interest rates by 25bps.

— Watcher.Guru (@WatcherGuru) September 17, 2025

Chủ tịch Fed lý giải về quyết định giảm lãi suất như sau: "Dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn đang ở mức thấp, song nó đã tăng nhẹ trong thời gian qua, số lượng việc làm mới tạo ra thì sa sút, dẫn đến rủi ro tỷ lệ có việc làm suy giảm, còn tỷ lệ lạm phát thì cũng tăng nhẹ và đang ở mức cao hơn kỳ vọng. Hãy xem lần điều chỉnh này như một quyết định có phần quản lý rủi ro."

1. Những điểm chính từ cuộc họp FOMC

1.1. Lộ trình lãi suất

Tín hiệu từ Fed trong cuộc họp FOMC cho thấy lộ trình giảm lãi suất sẽ kéo dài và thận trọng hơn so với kỳ vọng ban đầu:

• 2025: Fed dự kiến thêm 2 lần giảm nữa trong các kỳ họp tới (30/10 và 11/12).

• 2026: Biểu đồ “dot plot” (biểu đồ thể hiện kỳ vọng của các thành viên trong Ủy ban thị trường mở Liên bang Mỹ (FOMC) về mức lãi suất FED tại một mốc thời điểm nào đó) cho thấy chỉ có 1 lần giảm lãi suất duy nhất. Điều này gây bất ngờ với toàn bộ giới quan sát và thị trường tài chính, bởi phần lớn đều kỳ vọng sẽ có thêm 2-3 lần giảm lãi suất nữa cho năm sau.

• 2027: Dự báo cũng chỉ còn 1 lần giảm, củng cố quan điểm Fed sẽ đi chậm và thận trọng.

 

Dự phóng điều chỉnh lãi suất của Fed theo các năm. Nguồn: FOMC (18/09/2025)

1.2. Nội bộ Fed 

Biểu đồ “dot plot” của FED cho thấy chỉ 1 lần cắt giảm lãi suất dự kiến trong năm 2026, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là 2 đến 3 lần. Một số thành viên dự đoán tới 4 lần cắt, cho thấy sự khác biệt lớn trong nội bộ ủy ban.

Hội đồng Thống đốc bỏ phiếu với tỷ lệ 11–1. Người phản đối là Stephen Miran, tân thống đốc do chính quyền Trump bổ nhiệm, muốn giảm mạnh 0,5% ngay lập tức.

Chủ tịch Jerome Powell thừa nhận ý tưởng “mạnh tay hơn” không nhận được nhiều ủng hộ trong ủy ban.

Điều này cho thấy nội bộ Fed có sự chia rẽ đáng kể: một bên thiên về phòng thủ trước suy thoái, bên còn lại vẫn lo lạm phát tái bùng nổ.

1.3. Kinh tế Mỹ

Powell nhấn mạnh rằng thị trường lao động không còn mạnh như trước:

• Powell cho biết thị trường lao động đang hạ nhiệt. Tỷ lệ thất nghiệp đã nhích lên và tốc độ tạo việc làm chậm lại, trong khi lạm phát tăng và vẫn ở mức tương đối cao. Tuy nhiên, ông tin rằng lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng thêm một chút nữa nhưng dự kiến sẽ giảm trở lại.

• Powell thừa nhận ông không thể nói thị trường lao động vẫn mạnh mẽ. Ông cho biết FED đang ở trong tình thế khó khăn khi rủi ro lạm phát và thất nghiệp đều cao, và không có giải pháp an toàn tuyệt đối. Ông khuyên nên coi biểu đồ “dot plot” về lãi suất trong tương lai chỉ là dự đoán tốt nhất của FED.
  Dù vậy, Fed tin rằng các chỉ số này có thể còn “xấu đi một chút” trước khi giảm trở lại trong năm sau.

1.4. Thuế quan và rủi ro chính trị

Powell đề cập đến các mức thuế của Tổng thống Trump:

• Hiện tại, các công ty nhập khẩu đang gánh chi phí, nên giá tiêu dùng chưa chịu áp lực rõ rệt.

• Nhưng về lâu dài, chi phí này có thể chuyển sang người tiêu dùng, làm lạm phát quay lại trong 2026.

Nhiều phóng viên cũng xoáy vào việc liệu tân thống đốc Miran đến từ Nhà Trắng có ảnh hưởng đến tính độc lập của Fed hay không. Powell tránh bình luận chính trị, giữ lập trường trung lập.

1.5. Chính sách QT (thắt chặt định lượng) sắp kết thúc

Powell giải thích Fed vẫn đang bán trái phiếu chính phủ, nhưng quy mô hiện nay không đáng kể và không gây áp lực lớn lên thị trường tài chính.

Tuy nhiên, Powell ám chỉ FED đang tiến gần đến giai đoạn cuối của quá trình thắt chặt định lượng(QT), phản ánh chiến lược của FED nhằm cân bằng giữa việc kiểm soát lạm phát và hỗ trợ nền kinh tế, tránh tác động tiêu cực từ việc rút thanh khoản quá nhanh.

=> Tổng thể, giọng điệu của FED trung lập, thậm chí hơi nghiêng về “bồ câu” (tức là thiên về nới lỏng, ưu tiên hỗ trợ tăng trưởng hơn là siết chặt để kiềm chế lạm phát). Quyết định giảm lãi suất đúng như thị trường đã dự báo. Tuy nhiên, điểm gây tranh cãi chính là:

• Fed chỉ dự kiến 1 lần giảm trong năm 2026.

• Trong khi phần lớn giới phân tích và trader chờ 2–3 lần giảm.

Điều này khiến dot plot trở thành tâm điểm bàn cãi, vì nó cho thấy Fed cẩn trọng hơn kỳ vọng.

2. Ý nghĩa với crypto và tài sản rủi ro

Lãi suất thấp hơn -> vốn rẻ hơn -> dòng tiền dịch chuyển:

• Chứng khoán crypto hưởng lợi trực tiếp khi chi phí vốn hạ.

• USD suy yếu ngắn hạn, hỗ trợ vàng và Bitcoin như tài sản phòng hộ lạm phát.

• Stablecoin yield (USDT, USDC…) bị ảnh hưởng vì lãi suất tiền gửi USD thấp hơn, có thể giảm sức hút với tổ chức.

Nói cách khác, Fed vừa chính thức bắn phát súng mở đầu cho một chu kỳ tiền rẻ mới – điều mà thị trường crypto luôn háo hức chờ đợi.

3. Góc nhìn thị trường

Trước phiên họp, công cụ CME FedWatch và Polymarket đã dự báo hơn 90% khả năng Fed cắt 0,25%. Xác suất cắt 0,5% chỉ có lúc tăng vọt sau báo cáo PPI tháng 8, nhưng nhanh chóng hạ nhiệt.

Ngay sau quyết định, Bitcoin bật tăng áp sát 117.000 USD, BNB lập ATH mới tại 960 USD, trong khi vàng tiếp tục bay cao với đỉnh lịch sử trên 3.700 USD/ounce.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý: Fed đang đi dây giữa nguy cơ suy thoái và áp lực lạm phát. Powell nhấn mạnh “dot plot” chỉ là dự báo, không phải cam kết chắc chắn.

=> Nói ngắn gọn: Fed đã chính thức bắn phát súng khởi động chu kỳ nới lỏng. Crypto, vàng và cổ phiếu đều được hưởng lợi — nhưng rủi ro vĩ mô (lao động, lạm phát, chính trị) vẫn còn đó.

Đọc thêm:

• Cá voi Bitcoin thức giấc sau 12 năm, chuyển 1.000 BTC trước thềm họp Fed
• Circle hợp tác với Hyperliquid để mở rộng USDC
• BNB lập ATH mới $963, liệu có đạt $1,000?