Không có giao dịch mua Bitcoin mới cho chiến lược này trong quý này

Trong khi bitcoin lần đầu tiên vượt mốc 126.000 USD, Michael Saylor lại chọn đứng ngoài cuộc. Nhà lãnh đạo của Strategy, người thường xuyên gia tăng vị thế ở mỗi đỉnh giá, đã không thực hiện bất kỳ giao dịch mua nào trong quý này. Quyết định bất thường này trái ngược với chiến lược tích lũy mạnh mẽ của ông và làm dấy lên nhiều câu hỏi từ các nhà quan sát.

Kết quả xuất sắc, nhưng không mua bitcoin ở đỉnh

Quý IV đã ghi dấu một quyết định bất thường. Michael Saylor không thực hiện giao dịch mua bitcoin mới, mặc dù giá đã tăng vọt lên mức đỉnh lịch sử.

Trên nền tảng X (trước đây là Twitter), ông đã tóm tắt quan điểm này với giọng điệu vừa mỉa mai vừa tự tin: “Không có chấm cam mới nào trong tuần này, chỉ là lời nhắc nhở 9 tỷ USD về lý do tại sao chúng tôi tiếp tục nắm giữ bằng mọi giá”.

Câu nói này ám chỉ đến những “chấm cam” nổi tiếng thường tượng trưng cho các giao dịch mua BTC trên các biểu đồ do công ty công bố. Lần này, trọng tâm được đặt vào kết quả đạt được thay vì chiến lược tích lũy mạnh mẽ.

Các số liệu được công bố trong báo cáo quý của SEC cho thấy rõ quy mô hiệu suất:

• 640.031 BTC được nắm giữ tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025;
• Giá mua trung bình: dưới 74.000 USD;
• Định giá thị trường ước tính: khoảng 79 tỷ USD;
• Giá trị sổ sách của tài sản: 73,21 tỷ USD;
• Lợi nhuận chưa thực hiện riêng quý III: 3,89 tỷ USD;
• Tổng lợi nhuận chưa thực hiện: hơn 9 tỷ USD;
• Nợ thuế hoãn lại: 7,43 tỷ USD.

Những yếu tố này xác nhận tính hiệu quả của chiến lược tích lũy do Strategy dẫn dắt. Việc Saylor chọn không mua ở đỉnh khiến nhiều người bất ngờ, nhưng không làm lung lay vị thế dài hạn của ông đối với bitcoin.

Một khoảng dừng giữa chiến lược thời điểm và quản lý thuế

Mặc dù những kết quả này có thể mang lại cho Michael Saylor lý do lý tưởng để tăng mức độ tiếp xúc, ông lại chọn sự kiềm chế. Trên mạng xã hội, nhiều phản ứng đã ghi nhận sự thay đổi giọng điệu này.

“Anh đã hiểu rằng mua ở đỉnh không thông minh lắm phải không? Anh đang chờ giá giảm à?” một người dùng trên X đặt câu hỏi, trong khi người khác lại cho rằng: “ai cũng cần nghỉ ngơi, kể cả Saylor”. Đối với một nhân vật nổi tiếng với chiến lược tích lũy mạnh mẽ, khoảng dừng này chắc chắn làm dấy lên nhiều câu hỏi về ý định.

Việc rút lui này có thể được giải thích bởi một loạt các yếu tố kỹ thuật. Một mặt, áp lực thuế tiềm tàng vẫn cao với hơn 7 tỷ USD nợ thuế hoãn lại, điều này có thể khiến công ty trì hoãn để tối ưu hóa chiến lược kế toán. Mặt khác, trong khi lượng BTC trên các sàn giao dịch đang ở mức thấp nhất kể từ năm 2015, công ty có thể đang chờ đợi một đợt điều chỉnh thị trường để tiếp tục mua vào với điều kiện tốt hơn.

Do đó, lựa chọn không mua có thể được hiểu là sự quản lý thời điểm vào lệnh tinh tế hơn, mà không làm thay đổi cam kết tổng thể của Strategy đối với bitcoin.

Bằng cách tạm dừng hành vi mua vào có hệ thống như thường lệ, Michael Saylor dường như đang thử nghiệm một cách tiếp cận tinh tế hơn, hoặc đơn giản là dành thời gian để nghỉ ngơi sau giai đoạn tăng trưởng nhanh. Quyết định này có thể báo hiệu sự khởi đầu của một giai đoạn trưởng thành chiến lược mới cho Strategy với 77,4 tỷ USD bitcoin, mà không phá vỡ triết lý nắm giữ đã làm nên thành công của họ.