Báo cáo tháng 9 của EMC Labs: Phân tích logic khởi động, vận hành và kết thúc chu kỳ này của BTC

Tác giả: 0xWeilan

 

 

Theo báo giá từ Coinbase, BTC đã chạm đáy thấp nhất trong 4 năm là 15460.00 USD/đồng vào ngày 21 tháng 11 năm 2022. Chúng tôi coi ngày này là ngày kết thúc của chu kỳ trước và là ngày bắt đầu của chu kỳ hiện tại.

Kể từ ngày đó đến hết ngày 30 tháng 9 năm nay, BTC đã vận động trong biến động suốt 1044 ngày, thời gian này đã gần chạm đỉnh của hai chu kỳ trước (khoảng 1060 ngày sau đáy). Nếu tính toán một cách máy móc, thì BTC sẽ đạt đỉnh chu kỳ này vào tháng 10 năm 2025.

So sánh diễn biến giá BTC qua 5 chu kỳ

“Quy luật chu kỳ” của BTC này xuất phát từ sự lan tỏa đồng thuận và làn sóng đầu cơ do halving mang lại, cho đến nay vẫn là chỉ báo chu kỳ được các holder lớn truyền thống của BTC coi trọng nhất. Nhóm này đóng vai trò quyết định trong việc hình thành đỉnh của BTC trong quá khứ. Chính việc chốt lời và bán tháo điên cuồng của nhóm này đã làm cạn kiệt thanh khoản, cuối cùng tạo nên đỉnh chu kỳ của thị trường.

Hiện tại, nhóm này đang tăng tốc bán ra, có vẻ như “đỉnh” sắp đến. Tuy nhiên, các chỉ báo đỉnh khác như giá tăng vọt, số lượng địa chỉ mới tăng đột biến vẫn chưa xuất hiện. Điều này gây bối rối, liệu “quy luật chu kỳ” này có tiếp tục kìm hãm thị trường, tạo đỉnh chu kỳ hay sẽ thất bại? Liệu bull run BTC bắt đầu từ tháng 11 năm 2022 sẽ kết thúc vào tháng 10?

Trong báo cáo này, EMC Labs sử dụng mô hình tự phát triển “Đa yếu tố đánh giá chu kỳ BTC” để phân tích toàn diện diễn biến giá BTC từ đầu chu kỳ này, làm rõ những lực lượng thị trường và logic nền tảng nào thực sự thúc đẩy chu kỳ, và cuối cùng đưa ra phân tích, nhận định liệu giá BTC có đạt đỉnh vào tháng 10 hay không.

Giai đoạn 1 (2022.11~2023.09): Holder dài hạn tăng tích trữ

Nhìn lại lịch sử, sự phá sản của một trong những người mua chính ở chu kỳ trước là FTX và các tổ chức cho vay như Voyager Digital đánh dấu sự kết thúc của quá trình thanh lọc chu kỳ đó. Sau khi FTX phá sản, giá BTC từ vùng đáy 20000 USD giảm tiếp xuống 15476 USD (dữ liệu Coinbase, các số liệu sau cũng vậy), đáy thấp nhất xuất hiện vào ngày 21 tháng 11 năm 2024.

Sự phá sản của FTX và các tổ chức khác đã làm trầm trọng thêm quá trình tạo đáy của thị trường, nhưng lực lượng quyết định kết thúc chu kỳ lại là nhóm holder dài hạn (nhà đầu tư dài hạn) chốt lời bán ra. Khi thị trường nóng sốt, holder ngắn hạn tranh mua còn holder dài hạn bán ra; khi thị trường nguội lạnh, holder ngắn hạn bán tháo còn holder dài hạn lại tăng tích trữ.

Thống kê biến động vị thế của nhóm holder dài hạn ở chu kỳ trước

Như các chu kỳ trước, holder dài hạn bắt đầu gom hàng ngay từ giai đoạn bear market. Khi bước vào vùng đáy, quy mô bán lỗ của holder ngắn hạn bắt đầu giảm, lực mua của holder dài hạn chuyển thành động lực đẩy giá lên, giúp BTC và thị trường crypto rời đáy, mở đầu chu kỳ mới.

Đồng thời, thời kỳ hậu đại dịch, chu kỳ tăng lãi suất của Fed cũng dần đi đến hồi kết và chính thức kết thúc vào ngày 26 tháng 7 năm 2023. Do giao dịch dự báo trước, chỉ số Nasdaq chạm đáy vào ngày 13 tháng 10 năm 2022 và thoát khỏi vùng đáy vào tháng 1 năm 2023. Giá BTC cơ bản đồng bộ với diễn biến này, sớm hơn khoảng 9~10 tháng so với thời điểm Fed chính thức dừng tăng lãi suất.

Khi chu kỳ tăng lãi suất gần kết thúc, việc thắt chặt tín dụng khiến các ngân hàng khu vực của Mỹ (Silicon Valley Bank, First Republic Bank) phá sản, buộc chính phủ Mỹ phải khẩn cấp bơm thanh khoản. Chỉ số M2/DXY của Mỹ bắt đầu chạm đáy và phục hồi, tạo môi trường bên ngoài cho chứng khoán Mỹ và BTC phục hồi từ đáy.

Mỹ M2/DXY

Chúng tôi xác định “2022.11~2023.09” là giai đoạn đầu tiên của chu kỳ này. Kết hợp với sự cải thiện thanh khoản vĩ mô, căng thẳng trong cấu trúc nắm giữ coin nội bộ thị trường crypto trở thành động lực cơ bản cho giá BTC tăng trong giai đoạn này.

Fed chính thức kết thúc tăng lãi suất vào tháng 7 năm 2023, hành động tăng tích trữ của holder dài hạn kéo dài đến cuối tháng 9 năm 2023.

Ở thời điểm này, các công ty DATs và BTC Spot ETF vẫn chưa trở thành lực lượng chủ đạo, nhóm retail chasing FOMO vẫn chưa thức tỉnh. Giai đoạn này, lượng phát hành stablecoin vẫn co lại, dòng tiền vẫn rút khỏi thị trường crypto. Sức mua chu kỳ của nhóm holder dài hạn là động lực chính cho xu hướng tăng của thị trường.

Giai đoạn 1, BTC từ đáy 15476.00 USD bật lên cao nhất 31862.21 USD, mức tăng tối đa 105.88%.

Giai đoạn 2 (2023.10~2024.03): BTC Spot ETF

Lạm phát Mỹ tiếp tục giảm, đợt tăng nhẹ của CPI trong tháng 7~9 năm 2023 được coi là “báo động giả”, tháng 7 cuối cùng được xác nhận là tháng kết thúc chu kỳ tăng lãi suất của Fed.

Khi kỳ vọng thị trường thay đổi, tài sản rủi ro bắt đầu được dòng tiền ưa chuộng, sự thay đổi khẩu vị rủi ro đã chuẩn bị sẵn sàng cho BTC bước vào giai đoạn 2 của chu kỳ này.

Mỹ CPI

Yếu tố thực sự thúc đẩy BTC bước vào giai đoạn 2 là kỳ vọng phê duyệt BTC Spot ETF và sự kiện halving lần thứ 5 của BTC vào tháng 4 năm 2024.

Những ông lớn quản lý tài sản truyền thống của Wall Street như BlackRock, Fidelity đã nộp đơn xin BTC Spot ETF lên SEC vào tháng 6 năm 2023, dòng tiền đầu cơ dự báo đã âm thầm tập hợp.

Lấy mốc 10 tháng 1 năm 2024 khi SEC phê duyệt BTC Spot ETF, giai đoạn 2 lại chia thành hai nửa: nửa đầu (2023.10~2024.01.10) do dòng tiền đầu cơ đặt cược vào việc phê duyệt ETF dẫn dắt, nửa sau (2024.01.10~2024.03.14) do dòng tiền tăng thêm từ kênh ETF (hơn 12 tỷ USD) chi phối.

Thống kê dòng tiền hàng tháng của BTC Spot ETF và kênh stablecoin

Bên cạnh đó, kênh stablecoin cũng hoàn toàn thoát khỏi trạng thái rút vốn vào tháng 10, chuyển sang dòng tiền vào, đến cuối tháng 3 đã phát hành thêm hơn 26 tỷ USD, là một trong những động lực chính của nửa đầu giai đoạn này.

Từ khi bắt đầu giai đoạn này vào tháng 10 năm 2024, nhóm holder dài hạn bắt đầu giảm tích trữ, đến cuối giai đoạn đã giảm tới 900,000 BTC.

Giai đoạn này do dòng tiền đầu cơ/đầu tư từ kênh BTC Spot ETF, dòng tiền đầu cơ/đầu tư trong thị trường (thể hiện qua việc stablecoin phát hành ồ ạt) và holder dài hạn giảm tích trữ cùng chi phối. Lực mua lớn hơn lực bán, giá BTC tăng mạnh và rất dữ dội.

Giai đoạn 2, BTC từ đáy 26955.25 USD tăng cao nhất lên 73835.57 USD, mức tăng tối đa 173.92%.

Giai đoạn 3 (2024.04~2024.09): Halving tái cân bằng

Trong phân tích giai đoạn 2, chúng tôi đã chỉ ra rằng dòng tiền đầu tư/đầu cơ dựa trên câu chuyện halving truyền thống của BTC cũng là yếu tố quyết định xu hướng. Điều này thể hiện rõ trong diễn biến giai đoạn 3.

Ngày 19 tháng 4 năm 2024, BTC hoàn thành halving lần thứ 4, phần thưởng block giảm từ 6.25 BTC xuống 3.125 BTC. Dù hơn 95% BTC đã lưu thông, ảnh hưởng thực tế của halving đến nguồn cung thị trường đã giảm mạnh, nhưng làn sóng đầu cơ quanh halving thực sự đã tiêu hao phần lớn dư địa tăng giá của BTC. Từ tháng 4 năm 2024 đến tháng 9, BTC bước vào giai đoạn điều chỉnh sideway kéo dài 7 tháng.

Thống kê dòng tiền cho thấy, sau khi BTC đạt đỉnh giai đoạn vào tháng 3, quy mô dòng tiền vào kênh BTC Spot ETF giảm nhưng vẫn ở mức cao, trong khi kênh stablecoin co lại mạnh hơn, thậm chí có lúc chuyển sang rút vốn.

Thống kê dòng tiền hàng tháng của BTC Spot ETF và kênh stablecoin

Trong giai đoạn này, dù Fed đã dừng tăng lãi suất nhưng vẫn chưa bắt đầu giảm, dòng tiền vào kênh ETF giảm rõ rệt, cộng thêm dòng tiền trong thị trường rút ra khi halving đến, xu hướng bị tiêu hao chỉ còn cách điều chỉnh xuống để tìm điểm cân bằng giá mới.

Thị trường có thể tái cân bằng mà không rơi vào bear market là nhờ lực ổn định từ nhóm holder dài hạn. Chúng tôi nhận thấy sau tháng 4, khi thanh khoản rút đi, holder dài hạn dừng bán ra, sau tháng 7 lại bắt đầu tăng tích trữ. Hành vi này phù hợp với đặc điểm lịch sử của nhóm này, vẽ ra vùng đáy giai đoạn cho thị trường.

Giai đoạn 3, giá cao nhất 109588 USD, thấp nhất 74508 USD, mức giảm tối đa 32.01%, không vượt ngưỡng điều chỉnh của bull run BTC.

Giai đoạn 4 (2024.10~2025.01): Chính sách thân thiện crypto của Trump

Sau khi dừng giảm lãi suất vào tháng 7 năm 2023, lãi suất liên bang duy trì ở mức cao 5.25~5.50 để kiềm chế CPI giảm. Lãi suất cao dần làm tổn hại thị trường lao động, Fed cuối cùng đã bắt đầu giảm lãi suất trở lại tại cuộc họp tháng 9 năm 2024 và hoàn thành giảm 75 điểm cơ bản trước cuối năm.

Việc giảm lãi suất thúc đẩy khẩu vị rủi ro toàn thị trường tăng, dòng tiền qua BTC Spot ETF và kênh stablecoin ồ ạt đổ vào thị trường crypto. Đến cuối tháng 1 năm 2025, quy mô quản lý của 11 BTC Spot ETF của Mỹ vượt 100 tỷ USD, lập nhiều kỷ lục lịch sử. Điều này cho thấy câu chuyện BTC “vàng số” đã được Wall Street ưa chuộng, BTC đang chuyển mình từ tài sản thay thế thành tài sản chủ lưu.

Ngoài giảm lãi suất, chất xúc tác khác cho đà tăng của BTC là cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Trong lần tranh cử này, ứng viên Đảng Cộng hòa Donald John Trump đã thay đổi thái độ 180 độ với crypto, trở thành ứng viên tổng thống “thân thiện crypto” nhất nước Mỹ, thậm chí doanh nghiệp gia đình ông còn phát hành MEME token Trump sau khi ông đắc cử.

Sau khi nhậm chức, Trump ký sắc lệnh hành pháp ủng hộ tài sản số và công nghệ blockchain, thành lập nhóm công tác liên ngành rà soát chính sách quản lý hiện tại, tuyên bố thành lập “Dự trữ chiến lược Bitcoin” và “Dự trữ tài sản số Mỹ”, ký “GENIUS Act” thúc đẩy phát triển stablecoin tuân thủ. Ngoài ra, ông còn bổ nhiệm người “thân thiện crypto” làm Bộ trưởng Tài chính và Chủ tịch SEC, thực sự thúc đẩy phát triển tài sản crypto và công nghệ blockchain tại Mỹ. Sự thân thiện và dày đặc của chính sách là chưa từng có, ngay cả Satoshi Nakamoto nếu sống lại cũng khó tin nổi.

Cùng với chiến dịch tranh cử của Trump, lượng lớn vốn nhanh chóng đổ vào thị trường crypto qua ETF và kênh stablecoin, tạo nên đợt dòng tiền lớn nhất từ đầu chu kỳ đến nay. Đồng thời, nhóm holder dài hạn lại bắt đầu bán ra, chốt lời.

Thống kê giá trị thực hiện on-chain của mạng Bitcoin

Được thúc đẩy bởi chính sách thân thiện crypto của Mỹ, tài sản crypto dần trở thành tài sản chủ lưu tại Mỹ, ngoài BTC Spot ETF, hàng chục công ty DATs tiêu biểu như Strategy cũng tham gia cuộc chiến tích trữ BTC và các tài sản crypto khác. Hai nhóm này đã trở thành người mua lớn nhất trên thị trường BTC.

BTC Spot ETF và các công ty DATs hiện nắm giữ hoặc gần đạt 5% tổng cung BTC.

Cùng với sự tham gia quy mô lớn của BTC Spot ETF và các công ty DATs, BTC bước vào thời kỳ chuyển giao lịch sử. Lượng lớn BTC đang chuyển từ holder đời đầu sang tài khoản lưu ký của BTC Spot ETF và các công ty DATs. Điều này khiến lượng BTC trên các sàn giao dịch tập trung - nơi holder crypto đời đầu thường sử dụng - bắt đầu giảm mạnh ở giai đoạn này. Đến cuối tháng 9 năm 2025, hơn 400,000 BTC đã rút khỏi địa chỉ quản lý của các sàn tập trung, tính theo giá 100,000 USD/đồng, trị giá hơn 40 tỷ USD.

Thống kê lượng BTC trên các sàn giao dịch crypto lớn

Ở giai đoạn này và sau đó, xu hướng rút BTC vẫn tiếp tục, cho thấy tài sản BTC đang trong quá trình chuyển giao lịch sử. Nhà đầu tư đời đầu (bao gồm nhóm nắm giữ trên 7 năm) đang chốt lời khổng lồ rút khỏi thị trường, trong khi dòng tiền truyền thống đang trở thành nhà đầu tư dài hạn của tài sản này. Hành vi của nhà đầu tư đời đầu chịu ảnh hưởng lớn từ chu kỳ halving, còn các công ty DATs dường như có xu hướng mua vào và nắm giữ lâu dài, còn hành vi holder qua kênh BTC Spot ETF lại chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ diễn biến chứng khoán Mỹ.

Sự thay đổi cấu trúc nắm giữ này khiến việc hình thành chu kỳ của BTC trở nên phức tạp hơn.

Động lực thị trường giai đoạn này đến từ kỳ vọng giảm lãi suất và chính sách thân thiện crypto của Trump, tạo nên dòng tiền đầu cơ kỷ lục cho thị trường crypto.

Giai đoạn 4, giá BTC từ đáy 63301.25 tăng lên 109358.01 USD (ghi nhận vào ngày Trump nhậm chức 20 tháng 1 năm 2025), mức tăng tối đa 72.76%.

Giai đoạn 5 (2025.02~2025.04): Thiên nga đen

Theo khung nghiên cứu của chúng tôi, giai đoạn 5 là sự điều chỉnh trung hạn do sự kiện thiên nga đen bên ngoài cộng hưởng với sự thoái trào cảm xúc sau đầu cơ cuồng nhiệt. Việc tạm dừng giảm lãi suất và chiến tranh thuế quan gây biến động thị trường, cả về thời gian lẫn biên độ đều đạt ngưỡng, cuối cùng tạo nên giai đoạn đặc biệt này.

Thống kê dòng tiền hàng tháng của thị trường crypto

Do chứng khoán Mỹ và thị trường crypto đã định giá khá đầy đủ cho việc giảm lãi suất liên tục, nên khi Fed dừng giảm lãi suất vào tháng 1 năm 2025 và tuyên bố tập trung lại vào nhiệm vụ giảm lạm phát, chứng khoán Mỹ và BTC ở vùng đỉnh lịch sử rơi vào trạng thái bất ổn. Khi Trump công bố mức thuế vượt xa kỳ vọng, thị trường lao dốc mạnh.

Nasdaq điều chỉnh tối đa gần 17% từ đỉnh, BTC điều chỉnh tối đa 32%. Dù mức giảm của BTC khá lớn nhưng vẫn không vượt ngưỡng điều chỉnh trong bull run.

Cuối cùng, khi nỗi lo sợ về chiến tranh thuế quan và hạ cánh cứng của kinh tế Mỹ tan biến, chứng khoán Mỹ và thị trường crypto đều phục hồi hình chữ V vào tháng 4, sau tháng 7 liên tục lập đỉnh mới.

Đằng sau cú phục hồi chữ V là dòng tiền từ các công ty DATs, kênh BTC Spot ETF và kênh stablecoin tranh mua mạnh mẽ, ngoài ra nhóm holder dài hạn cũng kịp thời quay lại tăng tích trữ sau khi giá giảm, một lần nữa phát huy vai trò ổn định thị trường.

Giai đoạn 5, giá cao nhất 73777 USD, thấp nhất 49000 USD, mức giảm tối đa 33.58%, không vượt ngưỡng điều chỉnh của bull run BTC.

Giai đoạn 6 (2025.05~): Chu kỳ cũ và chu kỳ mới

Đợt lao dốc do thiên nga đen gây ra đã được dòng tiền bắt đáy và holder dài hạn tăng tích trữ dần thu hồi, đến tháng 7 giá BTC đã lập đỉnh lịch sử 123000 USD.

Lúc này, nhóm holder dài hạn bắt đầu đợt bán tháo lớn lần thứ ba trong chu kỳ này, kéo dài đến hiện tại. Bên mua là dòng tiền từ DATs và kênh BTC Spot ETF.

Trước khi giảm lãi suất vào tháng 9, giao dịch dự báo vẫn chi phối thị trường, dòng tiền vào mạnh trong tháng 7~9 nhưng quy mô giảm dần, khiến BTC sau khi giảm lãi suất chỉ điều chỉnh nhẹ. Việc holder dài hạn giảm tích trữ trở thành hoạt động chính ảnh hưởng đến vận động thị trường.

Thống kê biến động vị thế của nhóm holder dài hạn BTC

Từ đầu chu kỳ này, cùng với đợt tăng thứ ba, holder dài hạn đang thực hiện đợt bán tháo quy mô lớn lần thứ ba. Theo dữ liệu on-chain, holder dài hạn đã chốt lời hơn 3.5 triệu BTC trong chu kỳ này, quy mô này đã đạt ngưỡng của các vùng đỉnh chu kỳ trước. Đến hiện tại, holder dài hạn vẫn tiếp tục bán mạnh BTC.

Thống kê lợi nhuận đã thực hiện của nhóm holder dài hạn BTC (tính bằng BTC)

Trong các chu kỳ bull-bear do halving BTC tạo ra trước đây, halving và việc holder dài hạn gom và phân phối coin là yếu tố quyết định hình thành chu kỳ, còn làn sóng đầu cơ quanh halving lôi kéo nhà đầu tư mới vào là điều kiện cần để tạo đỉnh chu kỳ. Ở các chu kỳ trước, làn sóng nhà đầu tư mới này thể hiện qua số lượng địa chỉ ví Bitcoin mới tăng vọt.

Tuy nhiên, cùng với sự lan tỏa đồng thuận BTC, số lượng địa chỉ mới được tạo ra mỗi chu kỳ đã không còn tăng, từ năm 2024 số địa chỉ mới của BTC đã giảm về mức của bear market trước đây. Tất nhiên, không thể đơn giản kết luận là nhà đầu tư mới giảm, bởi sau khi 11 BTC Spot ETF của Mỹ được phê duyệt vào tháng 1 năm 2024, nhiều nhà đầu tư đã chuyển sang tham gia qua kênh ETF, làm giảm mạnh số lượng ví BTC mới tạo.

Thống kê địa chỉ mới trên mạng Bitcoin

Nhưng khi quan sát nền tảng SCP lớn nhất là Ethereum, chúng ta cũng thấy hiện tượng tương tự trong chu kỳ này.

Thống kê địa chỉ mới trên Ethereum

Điều này buộc chúng ta phải tin rằng cấu trúc thị trường BTC đã thay đổi mạnh, toàn bộ thị trường crypto cũng đang bước vào giai đoạn phát triển mới. Việc dự đoán đỉnh thị trường chỉ dựa vào quy luật chu kỳ hoặc chạy theo hot trend mua coin/token với kỳ vọng lợi nhuận cao đã lỗi thời.

Thậm chí BTC có thể đã rời khỏi chu kỳ cũ, bước vào chu kỳ mới, cách đạt đỉnh, thời gian đạt đỉnh và biên độ điều chỉnh bear market có thể sẽ thay đổi hoàn toàn.

Kết luận

Từ những quan sát và tổng kết trên, chúng tôi rút ra kết luận sơ bộ: Động lực tăng của bull run này chủ yếu đến từ chính sách ngành và dòng tiền mới từ các kênh truyền thống, halving và đổi mới ngành không còn mang lại dòng tiền lớn như trước để kích hoạt một bull run toàn diện cho thị trường Crypto.

Dù trong bull run này, ngành cũng chứng kiến các đổi mới ở các mảng như Ethereum Layer 2, BTC Ordinals, Restaking, sự hồi sinh của Solana và DePhin, nhưng so với cơn sốt DeFi trước đây, dòng tiền thu hút được chỉ là dạng xung nhịp và rất hạn chế.

Điều này khiến kể từ tháng 11 năm 2022 khi BTC khởi động bull run chu kỳ mới, phần lớn coin và token trên thị trường crypto chỉ tăng giá theo từng đợt xung nhịp, thậm chí token nền tảng SCP có mức đồng thuận lớn nhất, nhiều use case nhất là ETH cũng từng giảm giá về mức trước khi bull run bắt đầu vào năm 2025.

BTC đang rời khỏi chu kỳ cũ bước vào chu kỳ mới, dòng tiền từ các công ty DATs và kênh BTC Spot ETF dưới tác động của tâm lý thị trường và logic riêng đang cố gắng tái định hình logic và hình thái chu kỳ. Tuy nhiên, trong suốt 16 năm qua, nhóm holder dài hạn BTC vẫn nắm giữ hơn 15 triệu BTC, chiếm hơn 70% tổng cung, và nhóm này vẫn hành động theo quy luật chu kỳ.

Các yếu tố ủng hộ việc chưa đạt đỉnh hoặc đã bước sang chu kỳ mới gồm: năng lực huy động vốn vượt trội và chiến lược nắm giữ lâu dài của các công ty DATs, Mỹ vẫn tiếp tục ban hành và thực thi chính sách thân thiện crypto, cùng xu hướng phân bổ tài sản rủi ro cao do chu kỳ giảm lãi suất khởi động lại.

Liệu holder dài hạn sẽ bán mạnh làm cạn thanh khoản để hoàn thành tạo đỉnh chu kỳ cũ, hay lực mua trong môi trường giảm lãi suất sẽ lấn át lực bán, kéo thị trường theo chứng khoán Mỹ bước vào bull run dài hạn mới? Cuộc đấu này vẫn đang tiếp diễn.

Chúng tôi nghiêng về khả năng chu kỳ sẽ kéo dài thêm, khả năng BTC đạt đỉnh vào tháng 10 là thấp, nhưng nếu nhóm holder dài hạn tiếp tục bán mạnh, bull run kết thúc trong năm nay là kịch bản có xác suất cao. Thời gian và biên độ điều chỉnh bear market sau bull run cũng có thể giảm mạnh, tùy thuộc vào hành vi của nhà đầu tư mới.

Kết thúc đã bắt đầu.

 

EMC Labs được thành lập vào tháng 4 năm 2023 bởi các nhà đầu tư tài sản crypto và nhà khoa học dữ liệu. Tập trung nghiên cứu ngành blockchain và đầu tư thị trường thứ cấp Crypto, lấy tầm nhìn ngành, insight và khai thác dữ liệu làm năng lực cạnh tranh cốt lõi, cam kết tham gia phát triển ngành blockchain bằng nghiên cứu và đầu tư, thúc đẩy blockchain và tài sản crypto mang lại lợi ích cho nhân loại.