Nguồn cung tiền toàn cầu 'tăng vọt', đạt 142 nghìn tỷ USD vào tháng 9

Mọi ánh mắt trong lĩnh vực tài chính toàn cầu đều đang dõi theo thanh khoản. Khi tổng cung tiền rộng toàn cầu đạt mức kỷ lục 142 nghìn tỷ USD, dòng tiền khổng lồ này khiến các nhà đầu tư vĩ mô phải chú ý. Tăng 6,7% so với cùng kỳ năm trước tính đến tháng 9, Trung Quốc, EU và Mỹ đang dẫn đầu làn sóng mở rộng chưa từng có này, và Bitcoin cùng thị trường crypto rộng lớn hơn có thể sẽ là điểm đến tiếp theo.​

Đếm ngược đến QE: NY Fed chuẩn bị sẵn sàng

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York John Williams đã phát tín hiệu vào thứ Sáu rằng kỷ nguyên Nới lỏng định lượng (QE) có thể quay trở lại sớm hơn thị trường dự đoán. Với áp lực thanh khoản kéo dài và các tín hiệu từ thị trường tiền tệ đang cảnh báo, Williams xác nhận ngân hàng trung ương sẵn sàng kết thúc Thắt chặt định lượng (QT) và có thể cần mở rộng bảng cân đối kế toán một lần nữa.

Một khi bảng cân đối đạt mức dự trữ dồi dào, ông nói với các đại biểu tại Hội nghị Ngân hàng châu Âu, “đó sẽ là lúc bắt đầu quá trình mua tài sản dần dần,” ám chỉ rằng việc mua trái phiếu có thể được nối lại để hỗ trợ sự ổn định của thị trường.

Nhiều nhà phân tích hiện kỳ vọng Fed có thể khởi động lại việc mua tài sản ngay trong quý 1 năm 2026, điều này sẽ là một sự kiện bước ngoặt đối với thanh khoản toàn cầu.​ Như nhà đầu tư vĩ mô Raoul Pal đã nhấn mạnh với những người theo dõi mình:

“Bạn chỉ cần vượt qua Giai đoạn Đau đớn và Làn sóng Thanh khoản đang ở phía trước.”

Lượng cung tiền khổng lồ: Tiền sẽ chảy về đâu?

Ảnh hưởng từ việc in tiền là toàn cầu. The Kobeissi Letter đã phân tích các con số: kể từ năm 2000, tổng cung tiền rộng toàn cầu đã tăng 446%, tăng thêm 116 nghìn tỷ USD so với đầu thiên niên kỷ.

Global broad money supply: The Kobeissi Letter on X

Trung Quốc hiện dẫn đầu với 47 nghìn tỷ USD, tiếp theo là EU và Mỹ với lần lượt 22,3 nghìn tỷ USD và 22,2 nghìn tỷ USD. Nói cách khác?

“Cung tiền đang tăng vọt.”

Đó là tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 7,0%, và một làn sóng vốn tiềm năng đang tìm kiếm lợi suất và nơi trú ẩn khỏi sự mất giá của tiền tệ.​

Khi thanh khoản tăng mạnh như vậy, nó không phân bổ đều; tài sản rủi ro, tài sản cứng và các câu chuyện mới về tiền tệ trở thành nam châm hút dòng vốn toàn cầu. Bitcoin, nổi tiếng biến động nhưng ngày càng được các tổ chức chấp nhận, dường như đang ở vị thế tốt hơn bao giờ hết để hấp thụ làn sóng phân bổ tiếp theo, đặc biệt khi lợi suất trái phiếu giảm và các tài sản truyền thống trì trệ.

Diễn biến giá xấu... Hay giả định sai?

Crypto Twitter, dù ồn ào, đã dành cả tuần để tranh cãi về những con số đỏ và tổn thất danh mục đầu tư. Dan Tapiero, nhà sáng lập 10T Holdings và là một nhà giao dịch vĩ mô lâu năm, nhắc nhở chúng ta rằng thị trường tăng giá hiếm khi kết thúc khi hoảng loạn lan tràn khắp nơi.

“Giai đoạn tăng giá này của BTC và crypto sẽ kết thúc khi không ai nghĩ nó sẽ kết thúc (tức là không phải bây giờ)… Diễn biến giá xấu là để làm lung lay những bàn tay yếu. Đó là bài học cơ bản của thị trường.”​

Ông không phải là người duy nhất có quan điểm này. Ngay cả khi thị trường khó chịu và tâm lý tiêu cực khiến nhiều người rút lui, câu chuyện cấu trúc về cung tiền tăng vọt và các ngân hàng trung ương phát tín hiệu chuyển hướng, dường như là điều kiện hoàn hảo cho một đợt tăng giá đầu cơ mới.

Thực tế, thời điểm nguy hiểm nhất cho dòng vốn mới tìm kiếm lợi suất thường là khi đám đông tin rằng cuộc chơi đã kết thúc.

Với việc NY Fed sẵn sàng triển khai QE một lần nữa và thanh khoản toàn cầu chưa có dấu hiệu chậm lại, điều kiện đang chín muồi cho một đợt tăng giá tiếp theo của Bitcoin và crypto.

Những bàn tay yếu có thể lung lay, nhưng như các chuyên gia vĩ mô kỳ cựu lưu ý, các giai đoạn tăng giá thực sự chỉ kết thúc trong sự hưng phấn, không phải tuyệt vọng. Tiền đổ vào hệ thống phải tìm được chỗ trú, và chuỗi dòng chảy của cung tiền toàn cầu có thể sớm châm ngòi cho một đợt tăng trưởng lớn tiếp theo của tài sản số.

Bài viết Global money supply ‘through the roof’, hitting $142 trillion in September xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.