PING ra mắt bệ phóng c402.market để hỗ trợ hệ sinh thái Pump.fun của x402.

Original Article Title: "<$PING phục hồi 50%, Cái nhìn nhanh về dự án Launchpad dựa trên $PING - c402.market"

Original Article Author: David, Deep Tide TechFlow

Câu chuyện x402 đã nóng lên trong nửa tháng qua, nhưng vẫn chưa có nhiều tài sản mới nổi bật xuất hiện từ đó.

Lý do đầu tiên là vì x402 thiên về dịch vụ thanh toán giữa các AI, không theo mô típ "tạo tài sản" phổ biến trong crypto;

Một lý do khác là hầu hết các dự án crypto xoay quanh giao thức x402 đều tập trung vào hạ tầng, hưởng lợi nhiều hơn từ sự cường điệu của câu chuyện công nghệ thay vì tiến bộ sản phẩm thực tế trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, tài sản đầu tiên được tạo ra dựa trên x402, $PING (dù chỉ là meme), đã trở thành dự án hành động đầu tiên.

Vào ngày 10 tháng 11, tài khoản Twitter chính thức của PING đã thông báo ra mắt nền tảng phát hành token c402.market dựa trên giao thức x402, dự kiến sẽ hoạt động vào 10 giờ tối cùng ngày.

Sau tin tức này, giá token PING đã tăng vọt từ mức thấp trong ngày, với mức tăng 24 giờ gần 50%.

Tóm lại, cơ chế cốt lõi của c402.market là: Tất cả token mới phát hành trên nền tảng này sẽ mặc định được ghép cặp giao dịch với $PING.

Nói cách khác, PING không còn chỉ là một meme token của câu chuyện x402 mà đã chuyển mình thành "đồng tiền cơ sở" của toàn bộ hệ sinh thái c402; nếu muốn tham gia các dự án mới trên nền tảng, bạn cần nắm giữ PING.

Đây cũng là một chiến lược quen thuộc. Hệ sinh thái Solana với Pump.fun đã khiến SOL trở thành đồng tiền không thể thiếu cho các meme coin; các launchpad khác nhau trên Base chain đã mang lại ứng dụng thực tế cho ETH.

Và giờ đây, c402.market đang cố gắng để PING đóng vai trò tương tự trong hệ sinh thái x402.

Ở thời điểm hiện tại, khi thị trường đang phân hóa giữa bò và gấu, một số người cho rằng thị trường đang ở pha gấu, không có câu chuyện mới nên không lạc quan về tài sản mới; trong khi những người khác tin rằng mùa altcoin đã đến dưới một hình thức không như mong đợi, và trong đó chắc chắn sẽ có cơ hội.

Khi dữ liệu giao dịch của giao thức x402 đã giảm, việc tạo ra một launchpad x402 tập trung vào giao dịch và xây dựng tài sản có thể là một cơ hội cục bộ trong thị trường hiện tại.

Tuy nhiên, liệu PING có thể chuyển mình từ một meme coin đơn thuần thành đồng tiền hệ sinh thái thực thụ? Đối với nhà đầu tư phổ thông, có những cơ hội nào và cạm bẫy nào tiềm ẩn?

Cái nhìn nhanh về x402 và PING

Đối với những ai chưa quen với x402, dưới đây là tóm tắt nhanh:

x402 là một giao thức thanh toán mở được Coinbase ra mắt vào tháng 5 năm 2025, cho phép website, API và AI agent sử dụng trực tiếp stablecoin (chủ yếu là USDC) để thanh toán mà không cần tài khoản, mật khẩu hay API key.

Cơ chế cốt lõi của nó rất đơn giản, như chúng tôi đã giới thiệu cách đây 1 tháng, nói ngắn gọn, khi bạn truy cập một dịch vụ trả phí, máy chủ sẽ trả về mã trạng thái HTTP 402 (đây là mã "Payment Required" đã tồn tại lâu nhưng chưa từng được kích hoạt trong giao thức Internet), thông báo cho bạn số tiền cần thanh toán.

Bạn thực hiện thanh toán on-chain từ ví của mình, sau đó yêu cầu lại, máy chủ xác minh và cấp quyền truy cập X402. Toàn bộ quá trình có thể hoàn thành trong 2 giây với phí bằng 0.

Lý do x402 trở nên phổ biến gắn liền với $PING, vì chính token này đã thực sự mang lại hiệu ứng giàu có.

$PING là token đầu tiên được phát hành thông qua giao thức x402. Người dùng không cần đăng ký tài khoản trên website, chỉ cần truy cập một URL, nhận thông báo "402 Payment Required", thanh toán một lượng nhỏ USDC, yêu cầu lại và nhận token PING.

Thực tế, đồng coin này không có nhiều ứng dụng, thiên về meme, nhưng gene của nó mang hào quang "đồng coin đầu tiên tạo ra bằng x402", phần nào gợi nhớ làn sóng inscription trước đây, nên đã có rất nhiều sự cường điệu xung quanh nó trong tháng qua, từng tăng vọt 30 lần ngay sau khi ra mắt, và vốn hóa thị trường cũng vượt 60 triệu USD.

Tuy nhiên, sau khi PING trở nên nổi tiếng, hệ sinh thái x402 rơi vào tình thế khó xử:

Giao thức thì hay, câu chuyện công nghệ mạnh, nhiều tên tuổi lớn tham gia; nhưng ngoài meme coin PING, hệ sinh thái thiếu các "tài sản" có thể thu hút người dùng. x402 giống như hạ tầng thanh toán hơn là công cụ phát hành coin.

Hầu hết các dự án liên quan đều tập trung vào dịch vụ AI Agent, marketplace API và các doanh nghiệp B2B khác, quá xa rời "nhu cầu đầu cơ coin" của nhà đầu tư crypto phổ thông.

Thị trường cần một nơi mà tài sản mới có thể liên tục được tạo ra và nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể tham gia vào các dự án giai đoạn đầu. Đó là lúc c402.market xuất hiện.

Bạn có thể không thích mô hình này, nhưng định nghĩa nó chỉ là cường điệu mà không quan tâm cũng là một thái cực khác.

c402.market có phải là Pump.fun của hệ sinh thái x402?

Khi truy cập website c402.market, bạn sẽ thấy một khẩu hiệu ngắn gọn và táo bạo:

「The mintpad for internet capital markets」

Đúng vậy, lại là một câu chuyện ICP quen thuộc. Bằng cách kết hợp các từ "internet" và "capital markets", họ cố gắng khoác lên nền tảng phát hành coin một diện mạo cách mạng.

Nói đơn giản, c402.market là một launchpad phát hành token dựa trên giao thức x402, nơi bất kỳ ai cũng có thể phát hành token nhanh chóng, và các token này sẽ tự động được ghép cặp giao dịch với $PING.

Trước khi bàn về cơ chế phát hành, cần hiểu "token c402" là gì. c402 là một chuẩn token tự tạo, về bản chất là token ERC-20 hỗ trợ giao thức x402 với cơ chế mint công khai tích hợp. Chính thức gọi là "internet coins".

Điều này có nghĩa là các token phát hành trên c402.markets không chỉ là token ERC-20 thông thường mà còn tương thích sẵn với giao thức thanh toán x402.

Về lý thuyết, các token này có thể được sử dụng trực tiếp trong các kịch bản thanh toán AI Agent hoặc bất kỳ ứng dụng nào yêu cầu mã trạng thái HTTP 402 để kích hoạt thanh toán. Tuy nhiên, trên thực tế, đa số mọi người quan tâm đến giá trị đầu cơ của nó hơn là tính năng kỹ thuật.

Cơ chế phát hành của c402.market lấy cảm hứng mạnh mẽ từ mô hình "Bonding Curve" của Pump.fun, nhưng có một số điều chỉnh. Tổng cung token của mỗi dự án cố định ở mức 1 tỷ, không có phân bổ cho đội ngũ và không có quota dự trữ.

Theo tài liệu chính thức, cấu trúc phân bổ cho một token phát hành như sau:

· 49% phân phối qua mint công khai, mỗi lần mint cần thanh toán 1 USDC

· 49% tự động dùng để cung cấp thanh khoản

· 2% làm phần thưởng cho nhà phát triển

Quy trình Mint:

1. Tạo token: Bất kỳ ai cũng có thể tạo token bằng cách cung cấp tên, mã, mô tả và hình ảnh. Việc tạo yêu cầu thanh toán phí "chống spam" 1 USDC

2. Chờ bắt đầu mint: Sau khi tạo token, mint sẽ tự động bắt đầu sau một thời gian cố định (đáng chú ý, trong tài liệu chính thức, thời gian cụ thể bị che bởi █, có thể là vài phút đến hơn chục phút, thời gian chính xác có thể sẽ rõ sau khi sản phẩm chính thức ra mắt)

3. Giai đoạn tranh mua: Người dùng mint token bằng cách thanh toán 1 USDC. Số lượng mint có giới hạn

4. Niêm yết tự động: Sau khi tất cả slot mint được lấy hết, số USDC thu được sẽ tự động xử lý

Nguyên tắc ghép cặp PING: USDC → PING → Liquidity Pool

Đây là phần quan trọng nhất của toàn bộ cơ chế và là logic cốt lõi giúp PING hưởng lợi.

Theo mô tả trên Github của dự án, khi một token c402 hoàn tất mint, toàn bộ số USDC thu được sẽ dùng để mua token ghép cặp chỉ định (ban đầu chỉ hỗ trợ PING) tại thời điểm tạo, cùng với 49% nguồn cung token còn lại sẽ được thêm vào pool thanh khoản và khóa lại.

Ví dụ: Giả sử ai đó tạo token tên $COIN và chọn $PING làm tài sản ghép cặp. Giai đoạn mint yêu cầu hoàn thành một số lượng giao dịch nhất định, giả sử là 10.000 giao dịch; tức là 10.000 USDC.

1. Giai đoạn mint: Người dùng mua bằng USDC, thu về 10.000 USDC

2. Swap tự động: 10.000 USDC được tự động swap sang $PING qua Uniswap

3. Cung cấp thanh khoản: Số PING mua được + 4,9 tỷ $COIN (49% nguồn cung) được thêm vào pool thanh khoản của Uniswap v4 và khóa vĩnh viễn

4. Phần thưởng cho nhà phát triển: 20 triệu $COIN (2% nguồn cung) được trao cho người tạo token.

Cơ chế này có ý nghĩa gì với PING?

Mỗi khi một token mới được mint thành công trên c402.market, sẽ có áp lực mua bắt buộc USDC → PING. Nếu mỗi ngày có 10 dự án mint trên nền tảng, mỗi dự án thu về 10.000 USDC, thì mỗi ngày sẽ có áp lực mua 100.000 USDC lên PING

Điều này cũng có thể giải thích vì sao sự kiện ra mắt c402.market đã khiến giá PING tăng 50%, vì thị trường định giá trước kỳ vọng về áp lực mua liên tục tiềm năng hoặc hiệu suất dự kiến của hệ sinh thái.

Ai đang kiếm tiền?

Dưới đây là cấu trúc phí của c402.market:

Đối với người mint:

· Mỗi lần mint trả 1 USDC

· 2% số này là phí nền tảng (0,02 USDC)

· Phí gas (phí Base chain rẻ nhưng vẫn phải trả)

Đối với người tạo token:

· Trả phí "chống spam" 1 USDC khi tạo token

· Nhận 2% nguồn cung token làm phần thưởng

· Nhận chia sẻ 1% phí giao dịch trong pool thanh khoản (một phần trả bằng token)

Tài liệu cũng đề cập nếu bạn xây dựng frontend riêng và tự đặt mình làm referrer, bạn có thể nhận 2% phí nền tảng đó, đạt mint không phí nền tảng.

Ban đầu chỉ hỗ trợ PING làm tài sản ghép cặp, nhưng kho lưu trữ Github của c402.market đã mở cơ chế gửi "Paired Token Whitelist" trên Github. Bất kỳ dự án nào cũng có thể gửi PR để xin thêm token của mình vào lựa chọn ghép cặp, miễn là có đủ thanh khoản (khóa) trên Uniswap v3 hoặc v4, và định dạng JSON cùng hình ảnh đáp ứng yêu cầu. Sau khi được duyệt, cũng cần whitelist on-chain.

Điều này có nghĩa trong tương lai, c402.market có thể hỗ trợ các tài sản như USDC, ETH hoặc token khác làm tài sản ghép cặp, không chỉ PING. Tuy nhiên, ít nhất ở giai đoạn đầu, PING là lựa chọn duy nhất.

Có thể thấy, c402.market thiên về khuyến khích người tạo token trong thiết kế cơ chế, thay vì chỉ mang lại lợi ích cho người mint và trader. Tuy nhiên, như câu nói, điều này cũng có thể dẫn đến làn sóng dự án chất lượng thấp tràn vào nền tảng, vì người tạo có động lực kinh tế để liên tục tạo coin mới.

Tại thời điểm viết bài, c402.market vừa thông báo sẽ ra mắt (10 giờ tối ngày 10 tháng 11). Nhiều chi tiết vẫn còn bị che trong tài liệu chính thức, bao gồm số lượng mint cụ thể, khung thời gian và "cơ chế hối lộ".

Những điều này có thể nhằm ngăn bot chuẩn bị trước, hoặc đội ngũ vẫn chưa chốt xong.

Bài kiểm tra thực sự sẽ đến sau khi lô dự án đầu tiên ra mắt, lô thanh khoản đầu tiên hình thành và lô trader đầu tiên bắt đầu chiến lược, để xem cơ chế này vận hành thực tế ra sao.

Cuối cùng, việc mint tài sản và phát hành token ban đầu luôn là chủ đề trung tâm của thị trường crypto, và giờ chỉ chuyển sang khái niệm x402; trong thời điểm không có nhiều câu chuyện mới, tham gia thận trọng có thể là lựa chọn thực tế.