Ghi chú chính
- Khung pháp lý giới thiệu các loại tài sản riêng biệt như hàng hóa kỹ thuật số, vật phẩm sưu tầm kỹ thuật số, công cụ kỹ thuật số và chứng khoán mã hóa.
- Điều khoản "sunset" cho phép token thoát khỏi phân loại chứng khoán khi mạng lưới đạt được mức độ phi tập trung đủ lớn.
- Miễn trừ giao dịch thứ cấp cho phép tài sản sau hợp đồng được chuyển sang các nền tảng do CFTC quản lý hoặc các cơ quan nhà nước giám sát.
Chủ tịch SEC Paul Atkins đã đề xuất một khung phân loại token vào ngày 12 tháng 11, phác thảo cách các tài sản kỹ thuật số có thể chuyển đổi khỏi trạng thái chứng khoán khi các mạng lưới cơ sở của chúng trở nên phi tập trung.
Sáng kiến “Project Crypto” giới thiệu bốn loại tài sản riêng biệt, theo phát biểu của Atkins tại hội nghị Philadelphia Federal Reserve:
- Hàng hóa kỹ thuật số
- Vật phẩm sưu tầm kỹ thuật số
- Công cụ kỹ thuật số
- Chứng khoán mã hóa
Khung pháp lý này xác định rằng mặc dù việc bán token ban đầu có thể cấu thành hợp đồng đầu tư, nhưng bản thân tài sản đó không phải là chứng khoán vĩnh viễn. Theo điều khoản “sunset” được đề xuất, phân loại hợp đồng đầu tư sẽ hết hiệu lực khi một dự án chứng minh được việc triển khai mã nguồn và đạt được mức độ phi tập trung đủ lớn.
Hài hòa hóa quy định và miễn trừ giao dịch
Đề xuất này hỗ trợ các miễn trừ cho phép giao dịch thứ cấp các tài sản sau hợp đồng trên các sàn giao dịch thay thế. Những tài sản này có thể được chuyển sang các nền tảng do Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hoặc các cơ quan nhà nước quản lý. Sự thay đổi này diễn ra sau các đợt mở rộng thị trường gần đây, như việc ra mắt sản phẩm quyền chọn Solana của CME Group cho SOL SOL $153.7 biến động 24h: 1.8% Vốn hóa thị trường: $85.16 B Khối lượng 24h: $6.18 B và các sản phẩm phái sinh dành cho tổ chức khác.
Đối với các tài sản vẫn nằm trong định nghĩa chứng khoán, Ủy ban hướng tới việc đơn giản hóa quy trình đăng ký. Token YLDS đã đăng ký với SEC của Figure, được triển khai trên blockchain Sui vào tháng 10, là ví dụ về loại “chứng khoán mã hóa” mà hệ thống phân loại mới hướng tới việc quản lý rõ ràng, như Coinspeaker đã đưa tin trước đó.
Bối cảnh ngành và phát triển
Bài phát biểu này tiếp nối chỉ thị “Project Crypto” được khởi động vào ngày 31 tháng 7, theo thông báo ban đầu của SEC. Khung pháp lý mới nhằm mang lại sự rõ ràng trong lĩnh vực vốn bị các biện pháp thực thi của SEC trước đây chi phối, điều này đã khiến các đợt bán token cho nhà đầu tư bán lẻ Mỹ gần như bị dừng lại kể từ năm 2018. Việc ra mắt nền tảng bán token mới của Coinbase gần đây, nền tảng đầu tiên cho phép nhà đầu tư bán lẻ Mỹ tham gia kể từ thời điểm đó, trùng hợp với động thái thúc đẩy quy định này.
Công trình trước đây của Ủy viên Hester Peirce cũng đóng góp cho đề xuất này, đặc biệt là bài phát biểu “New Paradigm” của bà vào ngày 19 tháng 5, theo lưu trữ chính thức. Các thành viên thị trường tiếp tục nộp hồ sơ cho các sản phẩm được quản lý trong bối cảnh thay đổi này. Hồ sơ ETF của Canary Capital Litecoin LTC $98.39 biến động 24h: 0.9% Vốn hóa thị trường: $7.53 B Khối lượng 24h: $976.77 M gần đây đã vượt qua các bước niêm yết quan trọng, phản ánh kỳ vọng của ngành về một môi trường pháp lý rõ ràng hơn cho các tài sản như Litecoin.
