Bitcoin giảm xuống dưới 84.000 USD giữa lúc dòng tiền rút kỷ lục, NFCI báo hiệu khả năng tăng giá vào tháng 12

Đà giảm của Bitcoin đang tăng tốc, với đồng tiền mã hóa hàng đầu này đã xuyên thủng nhiều mức hỗ trợ quan trọng. Vào thứ Sáu, giá đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng là 80.000 USD. Dù đã có lúc cố gắng phục hồi lên gần 84.000 USD, giá vẫn chịu áp lực, khiến Bitcoin giảm 12% trong tuần qua và 23% trong tháng trước đó. Việc trượt xuống dưới 84.000 USD cũng đã đẩy giá trở lại mức trung bình động hàm mũ 100 tuần, một vùng mà Bitcoin chưa từng quay lại kể từ tháng 10 năm 2023.

Dòng tiền rút kỷ lục và áp lực thị trường gia tăng đối với Bitcoin

Số liệu mới được The Kobeissi Letter công bố vào ngày 21 tháng 11 đã làm nổi bật quy mô của đợt suy giảm hiện tại. Bản tin cho biết đợt giảm giá của Bitcoin vào thứ Sáu đã kích hoạt hơn 1,5 tỷ USD thanh lý đòn bẩy chỉ trong bốn giờ, cho thấy mức độ bán tháo cưỡng bức tăng nhanh như thế nào.

Trong một bài đăng riêng biệt, bản tin này cũng lưu ý rằng các nhà đầu tư đang rút vốn khỏi các sản phẩm tiền mã hóa với tốc độ bất thường. Tuần trước, dòng tiền rút khỏi các quỹ tiền mã hóa đã đạt 2,0 tỷ USD, mức lớn nhất kể từ tháng 2, và sau ba tuần liên tiếp bị rút vốn, tổng số tiền rút ra trong giai đoạn này đã lên tới 3,2 tỷ USD.

Bitcoin dẫn đầu dòng tiền rút với 1,4 tỷ USD, tiếp theo là Ethereum với 689 triệu USD, ghi nhận một trong những tuần thua lỗ lớn nhất trong năm nay. Cùng với giá giảm, tổng tài sản quản lý trong các quỹ tiền mã hóa đã giảm 27% so với đỉnh tháng 10 xuống còn 191 tỷ USD, một mức giảm được coi là mang tính cấu trúc chứ không phải tạm thời.

Các quỹ giao dịch trao đổi tại Mỹ cũng làm tăng áp lực khi các ETF Bitcoin giao ngay tiếp tục có tuần giảm thứ ba liên tiếp, với dòng tiền rút ra đạt 1,22 tỷ USD.

Tín hiệu lịch sử và xu hướng thanh khoản

Trong khi nhiều nhà quan sát thị trường đang tìm kiếm dấu hiệu đáy của Bitcoin qua các mô hình biểu đồ và dữ liệu on-chain, nhà phân tích Miad Kasravi đã đánh giá triển vọng từ góc độ vĩ mô rộng hơn. Kasravi đã thực hiện một kiểm tra lại trong 10 năm với 105 chỉ báo tài chính, lưu ý rằng Chỉ số Điều kiện Tài chính Quốc gia (NFCI) là một trong số ít tín hiệu liên tục cung cấp dự báo trước bốn đến sáu tuần về động thái tiếp theo của Bitcoin.

Kasravi đã chỉ ra các ví dụ trong quá khứ để minh họa mô hình này, cho thấy cách các thay đổi trong điều kiện tài chính thường đi trước các đợt tăng giá lớn của Bitcoin

• Vào tháng 10 năm 2022, NFCI bắt đầu nới lỏng, báo hiệu điều kiện tài chính lỏng hơn trong khi Bitcoin vẫn quanh mức 16.000 USD
• Trong giai đoạn này, các nhà đầu tư tổ chức âm thầm tích lũy Bitcoin trong khi phần lớn các nhà giao dịch đứng ngoài, và đến tháng 1 năm 2023, giá đã tăng từ 16.000 USD lên 31.000 USD, tăng 94% trong sáu tháng
• Một kịch bản tương tự xảy ra vào giữa năm 2024 khi NFCI đạt đỉnh thắt chặt vào tháng 7, Bitcoin chạm đáy quanh 53.000 USD, và lực mua mạnh vào cuối tháng 8 đã đẩy giá lên trên 107.000 USD, tăng 98%

Hiện tại, Kasravi quan sát thấy NFCI ở mức -0,52 và đang giảm, với chỉ số này có khả năng tiến về -0,60, một mức mà lịch sử cho thấy Bitcoin thường tăng 15–20% cho mỗi lần giảm 0,10 điểm.

Chuyển dịch thanh khoản và triển vọng ngắn hạn của Bitcoin

Nhà phân tích này chỉ ra một sự thay đổi chính sách sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12, khi ngân hàng trung ương sẽ chuyển các chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp sang trái phiếu kho bạc. Dù hành động này không chính thức được gọi là nới lỏng định lượng, nhưng nó hoạt động tương tự bằng cách bổ sung thanh khoản cho hệ thống ngân hàng, gợi nhớ đến chiến dịch “không phải QE” năm 2019 mà sau đó Bitcoin đã tăng 40% trong ba tháng.

Vậy điều này có ý nghĩa gì với Bitcoin nếu NFCI tiếp tục giảm đến giữa tháng 12? Một đợt giảm sâu hơn có thể đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn thanh khoản tăng mới. Xét theo lịch sử dự báo trước bốn đến sáu tuần của chỉ số này đối với các biến động lớn, mô hình này chỉ ra động thái chu kỳ quan trọng tiếp theo của Bitcoin vào đầu đến giữa tháng 12 năm 2025, cung cấp cho các nhà giao dịch một điểm tham chiếu liên quan đến môi trường tài chính rộng lớn hơn.

Khi xu hướng dựa trên NFCI như thế này xuất hiện, Bitcoin trong lịch sử thường vượt trội hơn các altcoin khoảng 20–30% ở giai đoạn đầu của đợt tăng. Điều này thường xảy ra vì các nhà đầu tư lớn sẽ ưu tiên phân bổ vào tài sản thanh khoản và có uy tín nhất trước khi chuyển sang các token nhỏ hơn.