Hàng trăm tỷ đô la đang chảy vào IBIT, làn sóng di chuyển tài sản này chỉ mới bắt đầu.

Trong dòng chảy đầu tư, vàng luôn được xem là “vua trú ẩn” không thể lay chuyển. Tuy nhiên, mọi thứ đã thay đổi kể từ năm 2024. Ngày 10 tháng 1 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) chính thức phê duyệt 11 quỹ ETF bitcoin giao ngay, bao gồm Black Rock và Fidelity, mở ra một làn sóng di chuyển vốn chưa từng có. Dòng tiền bắt đầu tìm kiếm một phương tiện bùng nổ hơn vàng và phù hợp hơn với kỷ nguyên số.

Ngày nay, khi nhìn lại từ năm 2025, người chiến thắng của làn sóng di chuyển này đã không còn nghi ngờ gì nữa: IBIT của Black Rock.

Chỉ trong chưa đầy hai năm, IBIT đã hoàn thành chặng đường mà quỹ ETF vàng (GLD) phải mất hơn mười năm mới đạt được. Theo báo cáo tài chính quý 3 mới nhất, từ đại học Harvard danh giá đến hoàng gia Trung Đông, các nguồn vốn hàng đầu thế giới đang chuyển đổi vị thế từ “vàng cũ” sang “vàng mới” với tốc độ chưa từng có.

Từ “khai sinh” đến “gã khổng lồ trăm tỷ”

Trước tiên, chúng ta cần hiểu điểm đến của làn sóng di chuyển này — IBIT thực chất là gì.

IBIT (iShares Bitcoin Trust) là quỹ ETF bitcoin giao ngay do Black Rock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, phát hành. Sự xuất hiện của nó đã giải quyết được hai vấn đề lớn nhất của dòng vốn truyền thống: tuân thủ quy định và tiện lợi.

Với IBIT, nhà đầu tư không cần đăng ký các sàn giao dịch tiền mã hóa phức tạp, cũng không phải lo lắng về việc mất khóa riêng. Bạn có thể nắm giữ tài sản bitcoin do Black Rock lưu ký 1:1 trên sàn Nasdaq như mua bán cổ phiếu thông thường.

Chính “cây cầu chứng khoán hóa” này đã giúp IBIT đạt tốc độ mà vàng không thể sánh kịp:

◦ Cột mốc trăm tỷ: CEO của Black Rock, Larry Fink, mới đây công bố quy mô tài sản quản lý của IBIT đã chính thức vượt mốc 100 billions USD.

◦ So sánh tốc độ: Để đạt quy mô này, GLD mất hơn mười năm, còn IBIT chỉ mất chưa đầy hai năm.

Chính việc xây dựng “cây cầu tuân thủ” này đã giúp dòng vốn truyền thống vốn đã để mắt tới tài sản số từ lâu, cuối cùng cũng có được tấm vé vào thị trường.

Sự lựa chọn của Harvard và hoàng gia

Nếu như việc mua vào của nhà đầu tư nhỏ lẻ là sự bộc phát cảm xúc, thì việc mua vào của các tổ chức hàng đầu là chiến lược được cân nhắc kỹ lưỡng. Hồ sơ 13F quý 3 năm 2025 đã tiết lộ cho chúng ta một bức tranh nắm giữ tài sản đầy bất ngờ.

1. Đại học Harvard: Vàng vẫn còn, nhưng “người mới” tăng trưởng nhanh hơn

Quỹ hiến tặng của Đại học Harvard luôn nổi tiếng với sự thận trọng. Dữ liệu cho thấy, tính đến ngày 30 tháng 9, Harvard đồng thời nắm giữ cả GLD và IBIT.

◦ Nắm giữ GLD: Giá trị 235 millions USD, tăng 98% so với quý trước.

◦ Nắm giữ IBIT: Giá trị 443 millions USD, tăng vọt 257% so với quý trước.

Một chi tiết đáng chú ý là giá trị nắm giữ IBIT của Harvard đã gấp 4 lần số cổ phiếu Nvidia mà họ sở hữu (109 millions USD). Điều này cho thấy trong mắt các quỹ học thuật, bitcoin không còn là tài sản bên lề mà đã trở thành lựa chọn cốt lõi, thậm chí còn quan trọng hơn cả cổ phiếu công nghệ nóng.

2. Hoàng gia Trung Đông: Xem BTC là “kho lưu trữ giá trị”

Ủy ban Đầu tư Abu Dhabi (ADIC) trong quý 3 đã nâng số lượng IBIT nắm giữ lên gần 8 triệu đơn vị, trị giá khoảng 518 millions USD, tăng gấp ba lần so với quý trước.

Hành động này phản ánh một logic vĩ mô hơn. ADIC đã tuyên bố rõ ràng, “xem bitcoin như một phương tiện lưu trữ giá trị tương tự vàng”. Đối với các quỹ chủ quyền tìm kiếm sự truyền thừa tài sản qua nhiều thế hệ, đây không chỉ là đầu tư mà còn là một biện pháp phòng ngừa cho hệ thống tiền tệ tương lai.

3. Cá voi châu Á: Tiếp tục nắm giữ lớn

Đồng thời, văn phòng gia đình Li Lin (Avenir Group) đã tăng nắm giữ IBIT liên tiếp 5 quý, hiện đang nắm giữ IBIT trị giá gần 1.2 billions USD, vững vàng là tổ chức lớn nhất châu Á sở hữu IBIT.

Hành động tập thể của các tổ chức hàng đầu này chứng minh rằng ngành công nghiệp tiền mã hóa không còn là đồng nghĩa với “đầu cơ”, mà đã trở thành tâm điểm của dòng vốn toàn cầu. IBIT chính là minh chứng rõ ràng nhất cho sự đồng thuận toàn cầu trong giai đoạn này.

Cột mốc cấu trúc thị trường

Bên cạnh sự tăng trưởng bùng nổ về quy mô và vị thế nắm giữ, cấu trúc thị trường cũng đã hoàn thiện một bước nâng cấp quan trọng.

Lâu nay, thị trường phái sinh bitcoin do Deribit (một nền tảng chủ yếu phục vụ người dùng và nhà giao dịch gốc tiền mã hóa) thống trị.

Nhưng vào tuần trước, hợp đồng quyền chọn mở của IBIT (38 billions USD) đã chính thức vượt qua Deribit (32 billions USD).

Cột mốc này cho thấy rõ ràng các tổ chức tài chính truyền thống và nhà đầu tư chuyên nghiệp lớn đang tham gia thị trường bitcoin với quy mô lớn và tốc độ nhanh thông qua các công cụ được quản lý. Sự hòa nhập sâu sắc này mang lại cho tài sản bitcoin tính thanh khoản chưa từng có, đồng thời nâng cao đáng kể mức độ trưởng thành và minh bạch của thị trường.

Vượt qua vàng



IBIT chỉ mất chưa đầy hai năm để đạt quy mô mà ETF vàng phải mất hơn mười năm mới có được, nhưng đó chỉ là bề nổi. Sự vượt trội của IBIT so với GLD cuối cùng thể hiện ở lợi thế cấu trúc đối với tài sản trú ẩn truyền thống:

◦ Lợi thế lợi nhuận: Khi các tài sản trú ẩn truyền thống như GLD thường có lợi nhuận hàng năm ổn định ở mức một con số, các nhà phân tích của Bloomberg chỉ ra rằng, dù giá có điều chỉnh, lợi suất hàng năm của IBIT kể từ khi niêm yết năm 2024 vẫn duy trì gần 80%. Điều này chứng minh IBIT vừa có tính phòng thủ của tài sản trú ẩn, vừa có tiềm năng bùng nổ của tài sản tăng trưởng.

◦ Độ bền của dòng vốn: Các ETF vàng truyền thống thường bị rút vốn khi giá giảm. Nhưng như dữ liệu từ SoSoValue cho thấy, ngay cả trong giai đoạn biến động giá, IBIT vẫn ghi nhận dòng vốn ròng trong ngày lên tới 224 millions USD. Sự “càng giảm càng mua” này chính là dấu hiệu các tổ chức toàn cầu xem IBIT là lựa chọn chiến lược dài hạn.

Ngày 10 tháng 1 năm 2024, sự phê duyệt của SEC đã đẩy ngã quân cờ domino đầu tiên; đến năm 2025, IBIT với quy mô 100 billions USD đã chứng minh làn sóng di chuyển tài sản này là không thể đảo ngược. Vàng vẫn là tảng đá vững chắc, nhưng vào năm 2025, bitcoin đang trở thành con tàu cao tốc chạy bằng năng lượng hạt nhân.

Một kỷ nguyên tài sản số mới, được thúc đẩy bởi sự đồng thuận của các nguồn vốn hàng đầu toàn cầu, đã chính thức bắt đầu.