Berachain bị tiết lộ đã ký một Term Sheet với một công ty đầu tư mạo hiểm, cho phép nhà đầu tư dẫn đầu thực hiện khoản đầu tư không rủi ro.

Theo Unchained, dự án Layer 1 Berachain được cho là đã cấp cho một trong những nhà đầu tư dẫn đầu trong vòng gọi vốn B gần đây, quỹ phòng hộ Nova Digital của Brevan Howard, một điều khoản đầu tư "không rủi ro" cực kỳ hiếm gặp. Thỏa thuận này tiết lộ rằng quỹ Nova Digital có quyền vô điều kiện yêu cầu hoàn trả lại khoản đầu tư gốc trị giá 25 triệu đô la trong vòng một năm sau Sự kiện Phát hành Token (TGE) của dự án.

Việc tiết lộ điều khoản đặc biệt này diễn ra vào thời điểm token BERA của Berachain đang hoạt động kém trên thị trường, làm dấy lên sự nghi ngờ gay gắt từ cộng đồng crypto và các công ty đầu tư khác về tính công bằng trong việc gọi vốn của dự án.

Đặc quyền không rủi ro trong đầu tư mạo hiểm

Berachain đã huy động được tổng cộng ít nhất 142 triệu đô la, với token của họ đạt mức định giá lên tới 1.5 billions đô la trong vòng gọi vốn B. Vòng gọi vốn này do Framework Ventures và Nova Digital fund đồng dẫn dắt. Tuy nhiên, các tài liệu bị rò rỉ cho thấy quỹ Nova Digital của Brevan Howard đã giành được quyền thực hiện hoàn trả "trong thời gian tối đa một năm sau TGE vào ngày 6 tháng 2 năm 2025."

Logic tài chính đằng sau điều khoản này rất rõ ràng và cực kỳ thiên lệch: nếu token BERA hoạt động tốt, Nova Digital fund có thể hưởng lợi nhuận lớn; tuy nhiên, nếu giá token giảm, quỹ này có thể yêu cầu hoàn trả toàn bộ, về cơ bản cung cấp một sự đảm bảo không rủi ro cho khoản đầu tư gốc 25 triệu đô la của họ.

Theo báo cáo, một cựu nhân viên của Berachain nhớ lại rằng đồng sáng lập "Papa Bear" từng cho biết sự tham gia của Brevan Howard nhằm nâng cao tính hợp pháp của dự án. Tuy nhiên, các tổ chức khác cũng tham gia vòng gọi vốn B, bao gồm Framework Ventures, Arrington Capital, Hack VC, Polychain và Tribe Capital, được cho là không được thông báo về sự tồn tại của thỏa thuận phụ này. Trong bối cảnh giá token BERA giảm từ 3 đô la tại thời điểm đầu tư xuống còn khoảng 1 đô la (giảm khoảng 67%), Framework Ventures đang đối mặt với khoản lỗ hơn 50 triệu đô la.

Áp lực hoàn trả tiềm tàng sắp tới và tranh chấp pháp lý

Dựa trên giá hiện tại của token BERA (giảm khoảng 66% so với giá đầu tư 3 đô la), việc Nova Digital fund thực hiện quyền hoàn trả phù hợp với lợi ích tài chính của họ. Nếu quỹ này chọn thực hiện quyền này trước hạn chót vào ngày 6 tháng 2 năm 2026, quỹ của Berachain sẽ đối mặt với áp lực tài chính lớn để huy động 25 triệu đô la tiền mặt hoàn trả cho nhà đầu tư. Các tài liệu dự án cho biết các token mà nhà đầu tư Berachain mua sẽ bị khóa trong một năm, và nếu Nova Digital thực hiện quyền hoàn trả, họ có thể phải từ bỏ quyền nhận phân bổ token BERA.

Hiện tại, tính hợp pháp của thỏa thuận đặc biệt này vẫn còn bị đặt dấu hỏi, đặc biệt là do các điều khoản "bí mật" được ký kết mà không có sự biết trước của các nhà đầu tư khác.

Việc sự kiện này bị phanh phui ngay lập tức đã gây ra phản ứng dữ dội trong cộng đồng crypto, với các bình luận chủ yếu tập trung vào sự phẫn nộ đối với "thiếu minh bạch" và "bất cân xứng giữa tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ."

Đồng sáng lập Berachain, Smokey the Bera, đã phản hồi trên mạng xã hội, cho biết báo cáo này "không chính xác cũng như không đầy đủ."