Tuần Trước Đầy FUD, Tuần Này Toàn Tin Tốt, BTC Tiếp Tục Hồi Phục | BLACKROCK

Tình hình thị trường

Thứ tư (04/12-US), thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tiếp tục là một phiên tăng trưởng ở cả ba chỉ số với Dow Jones tăng nhiều nhất 0.86%. Hợp đồng dầu tăng nhẹ lên 59.1 USD/thùng. Vàng cũng tăng lên 4240 USD/ounce.

Bitcoin cũng tăng lê quanh 93,800 USD. Hầu hết altcoin lớn đều tăng nhẹ. Đây cũng là ngày Ethereum triển khai nâng cấp Fusaka, giúp tăng tốc độ và cải thiện trải nghiệm giao dịch, dù các hiệu ứng lớn hơn vẫn cần thời gian quan sát. Vốn hóa thị trường crypto ở mức 3.28 nghìn tỷ USD. 

Franklin Templeton hôm nay đã ra mắt quỹ Solana spot ETF mới mang tên Franklin Solana ETF (SOEZ) trên sàn NYSE Arca, Quỹ có phí quản lý 0.19% và Franklin Templeton sẽ miễn toàn bộ phí cho 5 tỷ USD đầu tiên cho đến ngày 31 tháng 5 năm 2026. Bên cạnh đo, theo Eric Balchunas từ Bloomberg cho biết, ETF Chainlink spot của Grayscale có màn ra mắt rất mạnh với 13 triệu USD khối lượng giao dịch trong ngày đầu và khoảng 41 triệu USD dòng tiền vào.

Trong thứ tư, nhiều khả năng sẽ tiếp tục đạt mức giao dịch tương tự, cho thấy đây là một màn ra mắt rất thành công. Dogecoin là cái tên duy nhất có nhu cầu yếu cho đến thời điểm này.

Báo cáo việc làm và hàng loạt tin tốt và thị trường phục hồi

Sự hồi phục của thị trường diễn ra khá tương phản với tuần trước – thời điểm liên tục xuất hiện hàng loạt tin tiêu cực như thanh lý vị thế lớn, lo ngại các stablecoin mất peg, tin đồn MicroStrategy gặp khó khăn tài chính hay tác động từ chính sách tiền tệ của Nhật Bản. Ngược lại, tuần này lại dồn dập tin tốt: Vanguard mở giao dịch crypto sau thời gian dài phản đối, Bank of America khuyến nghị phân bổ 4% tài sản vào Bitcoin cho khách hàng giàu có, Charles Schwab công bố chuẩn bị ra mắt giao dịch crypto và nhiều ETF crypto đã đi vào hoạt động. Tùy góc nhìn, nhà đầu tư có thể xem đây là một cú hồi tạm thời hoặc tín hiệu cho xu hướng tăng bền vững, nhất là khi lượng vị thế bán đã giảm nhưng dòng tiền mua mới chưa thật sự mạnh. Dù vậy, thực tế cho thấy đà hồi phục hiện tại đi kèm nhiều thông tin hỗ trợ hơn so với giai đoạn giảm mạnh tuần trước.

Cùng lúc đó, báo cáo việc làm tháng 11 của ADP cho thấy sự suy yếu bất ngờ: doanh nghiệp tư nhân cắt giảm 32,000 việc làm so với kỳ vọng tăng 40,000. Doanh nghiệp nhỏ chịu ảnh hưởng nặng nhất khi mất 120,000 việc làm, trong khi các công ty lớn tuyển thêm khoảng 90,000. Tăng trưởng lương chỉ đạt 4.4% trong 12 tháng, thấp hơn tháng trước. Những dữ liệu này phản ánh thị trường lao động Mỹ đang chững lại, qua đó làm tăng khả năng Fed giảm lãi suất trong cuộc họp ngày 10/12. 

Hợp đồng CME của Fed cho thấy khả năng Fed giảm 0.25% đã tăng lên 89%, trong khi khả năng giữ nguyên chỉ còn 11%. Tuy nhiên, bản thân thị trường đã phần nào phản ánh kỳ vọng này vào giá nên điều quan trọng hơn là giọng điệu và định hướng tương lai mà Chủ tịch Fed Jerome Powell đưa ra sau cuộc họp Fed.

Một yếu tố được theo dõi sát sao khác nằm ở việc nhiệm kỳ của Chủ tịch Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm sau. Trong sự kiện gần đây, cố vấn kinh tế Kevin Hassett là người có quan điểm ủng hộ giảm lãi suất và thân thiện với thị trường crypto được coi là ứng viên hàng đầu nếu Tổng thống Trump tiếp tục bổ nhiệm lãnh đạo mới cho Fed. Thị trường kỳ vọng những thay đổi nhân sự này có thể mở ra chu kỳ cắt giảm lãi suất nhanh hơn trong năm tới.

Dù vậy, một số chuyên gia như Kevin O'Leary vẫn thận trọng. Ông cho rằng ngay cả khi Fed giảm lãi suất trong tháng 12, Bitcoin cũng không nhất thiết tăng mạnh vì quyết định này đã được thị trường dự đoán trước. Bitcoin, theo nhận định này, có thể chỉ dao động trong biên độ khoảng 5% trong giai đoạn hiện tại do chưa thấy tín hiệu dòng tiền mới đổ vào. Tuy nhiên, lực bán đã giảm đáng kể, hàm ý rằng phần lớn những người muốn thoát hàng đã thoát xong, tạo ra mặt bằng ổn định hơn cho giá trong ngắn hạn.

Cập nhật tin thuế quan

Về Thuế quan, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tin rằng chính quyền Trump vẫn có cơ hội thắng tại Tối cao Pháp viện.

Trong hội nghị Dealbook năm nay, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho rằng ngay cả khi Tối cao Pháp viện bác bỏ, chính quyền Trump vẫn có khả năng áp thuế nhờ các quyền hạn mạnh mẽ được trao bởi Đạo luật Thương mại năm 1962, đặc biệt là các mục 301, 232 và 122. 

Ông khẳng định những công cụ pháp lý này đủ để tái cấu trúc toàn bộ hệ thống thuế quan và cho biết chính sách thuế thời gian qua đã chứng minh hiệu quả, thể hiện qua việc Trung Quốc có tiến triển trong vấn đề fentanyl dưới áp lực đánh thuế. Khi nói về việc lựa chọn Chủ tịch Fed, Bessent nhận định vị trí này thực tế chỉ nắm một phiếu bầu, quyền lực không quá lớn và quyết định bổ nhiệm có thể được đưa ra sau năm mới.

BlackRock tin tưởng vào BTC trong tương lai dài hạn

Larry Fink từng là một trong những người phản đối gay gắt Bitcoin, thậm chí năm 2017 ông gọi Bitcoin là “chỉ số cho rửa tiền”. Tuy nhiên, sau nhiều năm trao đổi với hàng nghìn khách hàng, ông thừa nhận mình đã sai và chuyển sang ủng hộ mạnh mẽ. Câu chuyện này phản ánh quá trình phổ biến của Bitcoin: phần lớn nhà đầu tư đều bắt đầu từ sự hoài nghi rồi dần chuyển sang tin tưởng. Chính sự chuyển đổi nhận thức chậm mà mạnh mẽ này tạo nên sức bền của Bitcoin như một loại tài sản, khi niềm tin được hình thành từ trải nghiệm cá nhân thay vì sự thuyết phục của bất kỳ công ty nào.

Sự thay đổi của Larry Fink cũng gắn trực tiếp với lợi ích thực tế mà BlackRock thu nhận được thông qua Bitcoin ETF. BlackRock quản lý hơn 1.400 ETF với tổng tài sản trên 13.000 tỷ USD, nhưng Bitcoin ETF lại trở thành một trong những sản phẩm thành công nhất. Quỹ này đang mang về khoảng 245 triệu USD chỉ tính riêng phí quản lý hằng năm và dòng tiền vào vẫn tiếp tục tăng theo thời gian. Sản phẩm ETF của họ thậm chí còn có khối lượng giao dịch quyền chọn cao hơn cả ETF vàng và một số cổ phiếu lớn như Amazon, cho thấy nhu cầu cực mạnh từ thị trường. Việc BlackRock ủng hộ Bitcoin bây giờ hoàn toàn có động lực kinh tế rõ ràng: dù nhà đầu tư mua thông qua BlackRock hay qua các công ty môi giới khác, phí quản lý ETF vẫn chảy về BlackRock.

Trong báo cáo 2026, BlackRock đã chia sẻ quan điểm cách nhìn toàn cầu năm 2026. Họ đưa ra góc nhìn rộng hơn về tương lai của crypto. Họ dự báo nợ công Mỹ leo thang sẽ khiến các tài sản truyền thống như trái phiếu dài hạn suy yếu, từ đó thúc đẩy dòng vốn tổ chức tìm đến Bitcoin và crypto như một nơi trú ẩn mới. BlackRock tin rằng Bitcoin có khả năng đạt mức cao mới khi dòng tiền từ Wall Street đổ vào. 

Họ cũng nhấn mạnh tokenization, tức việc token hóa tài sản trên blockchain sẽ là bước tiến lớn tiếp theo của tài chính, cho phép giảm chi phí trung gian, chuyển giao tài sản dễ dàng và thậm chí tự lưu ký cổ phiếu dưới dạng token để sử dụng trong các ứng dụng DeFi. Cùng với đó, stablecoin đang trở nên phổ biến và đóng vai trò cầu nối giữa tài chính truyền thống và thanh khoản trong thế giới số.

Ngoài ra, BlackRock còn nhìn nhận stablecoin như cầu nối giữa tài chính truyền thống và thị trường tài sản số; đồng thời cho rằng nhu cầu điện và hạ tầng tính toán cho AI đang tăng quá nhanh so với khả năng đáp ứng hiện tại. Quan điểm này mở ra một góc nhìn thú vị: khác với bong bóng dot-com, các công ty AI dẫn đầu hiện nay như Nvidia, AMD, Microsoft hay Intel đều là doanh nghiệp có lợi nhuận thật, và nhu cầu sử dụng hạ tầng AI là có thật và đang vượt quá khả năng cung cấp. Điều này cho thấy dù tương lai có thể có chu kỳ bong bóng, sự phát triển của AI và crypto vẫn là xu thế khó đảo ngược, tương tự cách mà những công ty vượt qua thời kỳ dot-com đã trở thành các tập đoàn khổng lồ ngày nay.

Các thông tin khác:

• Coinbase CEO nói rằng, các ngân hàng lớn đang test crypto trên sàn của họ.

• Charles Schwab dự định mở giao dịch spot Bitcoin và Ethereum trong nửa đầu 2026 và cân nhắc phát hành stablecoin, nhằm đáp ứng nhu cầu của lượng khách hàng muốn tập trung toàn bộ tài sản crypto về nền tảng nơi họ đã nắm giữ 25 tỷ USD qua các ETP. Công ty cũng để ngỏ khả năng mua lại các doanh nghiệp crypto nếu định giá phù hợp, trong bối cảnh họ đang quản lý khoảng 11,83 nghìn tỷ USD tài sản khách hàng.

• Fanatics vừa ra mắt Fanatics Markets tại 24 tiểu bang của Mỹ, cung cấp nền tảng dự đoán các sự kiện thể thao, tài chính, kinh tế và chính trị, trước khi mở rộng sang crypto, cổ phiếu, công nghệ và âm nhạc vào đầu năm sau. Động thái này diễn ra trong bối cảnh thị trường prediction markets tăng trưởng mạnh với sự dẫn dắt của Polymarket và Kalshi, đồng thời thu hút cả các tên tuổi như DraftKings và FanDuel. Crypto.com sẽ cung cấp dữ liệu giá, và người dùng có thể sử dụng một ví chung cho toàn hệ sinh thái Fanatics.

• Anh Quốc vừa chính thức công nhận tài sản số là một loại tài sản hợp pháp độc lập sau khi Đạo luật Property (Digital Assets etc.) Act 2025 được vua Charles III phê chuẩn. Đây được xem là thay đổi pháp lý lớn nhất từ thời Trung Cổ, tạo khung bảo vệ rõ ràng cho quyền sở hữu sats và tài sản on-chain. Luật mới thay thế cách tiếp cận rời rạc trước đây của tòa án, giúp việc chứng minh quyền sở hữu, xử lý tài sản bị đánh cắp và giải quyết phá sản minh bạch hơn. Đạo luật được xây dựng trên khuyến nghị của Law Commission từ 2023 và trình lên từ cuối 2024. Song song đó, Ngân hàng Anh đang hoàn thiện khung quản lý stablecoin neo theo GBP, với mục tiêu tiến nhanh và bắt kịp tốc độ xây dựng quy định của Mỹ.

• Michael Saylor cho biết MicroStrategy đang làm việc với MSCI trước khả năng bị loại khỏi chỉ số do MSCI cho rằng mô hình của công ty hiện giống một quỹ đầu tư hơn là doanh nghiệp vận hành vì nắm giữ quá nhiều Bitcoin. Quyết định sẽ được đưa ra trước ngày 15/1. Saylor nói việc bị loại “không tạo khác biệt”, nhưng JPMorgan ước tính nếu MSCI và các nhà cung cấp khác cùng loại bỏ, dòng vốn rút khỏi cổ phiếu có thể lên tới 8,8 tỷ USD.

• Binance vừa bổ nhiệm đồng sáng lập Yi He làm đồng CEO cùng Richard Teng. Việc kết hợp kinh nghiệm quản lý – pháp lý của Teng với thế mạnh chiến lược và sản phẩm của Yi He được kỳ vọng giúp Binance ổn định hơn sau giai đoạn biến động pháp lý và chuyển giao sau khi CZ rời chức. Ban lãnh đạo mới đặt mục tiêu xây dựng Binance thành sàn giao dịch crypto an toàn, tuân thủ tốt và thúc đẩy Web3 để hướng tới 1 tỷ người dùng.

• Dân biểu Steil kêu gọi các cơ quan quản lý Mỹ khẩn trương hoàn thiện khung quy định cho Đạo luật GENIUS, luật stablecoin đã được thông qua vào mùa hè, trước hạn chót tháng 7/2026. Ông nhấn mạnh rằng việc ban hành quy định đúng thời hạn là cần thiết để bảo đảm sự rõ ràng và ổn định cho thị trường.