HSBC: Sự bất đồng về cách quản lý cổ phiếu Mỹ được mã hóa giữa các cơ quan quản lý Mỹ ngày càng gia tăng, lập trường của TradFi và ngành công nghiệp tiền mã hóa rõ ràng đối lập.

ChainCatcher đưa tin, HSBC trong báo cáo nghiên cứu mới nhất chỉ ra rằng các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đang tranh luận gay gắt về việc “thị trường cổ phiếu Mỹ được mã hóa” nên được đưa vào khuôn khổ quản lý như thế nào, các tổ chức tài chính truyền thống và doanh nghiệp tiền mã hóa có sự khác biệt rõ rệt về thái độ quản lý.

Mã hóa tài sản là việc chuyển đổi các tài sản thực như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản thành các token kỹ thuật số có thể lưu thông trên chuỗi, và cách định nghĩa cũng như quản lý các cơ sở hạ tầng giao dịch này trở thành trọng tâm tranh cãi. Báo cáo cho biết, tại cuộc họp của Ủy ban Tư vấn Nhà đầu tư SEC, các bên đã có sự đối lập rõ rệt về vấn đề “giao dịch cổ phiếu trên chuỗi có nên được quản lý như các sàn giao dịch truyền thống hay không”. Các tổ chức Phố Wall, bao gồm Citadel Securities, kêu gọi áp dụng quy định nghiêm ngặt hơn đối với DeFi và đã gửi tài liệu dài 13 trang lên SEC, cho rằng phần lớn các giao thức giao dịch phi tập trung về bản chất phù hợp với định nghĩa “sàn giao dịch” và nên chịu các yêu cầu quản lý tương đương; trong khi đó, đại diện ngành tiền mã hóa, là người phụ trách chính sách quản lý toàn cầu của một sàn giao dịch, đề xuất xây dựng quy tắc khác biệt cho mô hình giao dịch phi tập trung.

Chủ tịch SEC Paul Atkins nhấn mạnh cần tìm sự cân bằng giữa tuân thủ và đổi mới, trong khi ủy viên Caroline Crenshaw cảnh báo về rủi ro đối với nhà đầu tư mà cổ phiếu mã hóa có thể mang lại. HSBC cho rằng, cuối cùng các cơ quan quản lý khó có khả năng cho phép cổ phiếu Mỹ trên chuỗi dành cho thị trường Hoa Kỳ có yêu cầu quản lý thấp hơn đáng kể so với các sàn giao dịch truyền thống.

Báo cáo chỉ ra rằng SEC có thể áp dụng phương thức “sandbox quản lý”, cho phép các nền tảng cổ phiếu mã hóa vận hành thử nghiệm trong điều kiện nghiêm ngặt để kiểm tra ranh giới rủi ro. Về lâu dài, áp lực chính sách có thể thúc đẩy giao dịch cổ phiếu mã hóa tập trung vào môi trường chuỗi được cấp phép và quản lý toàn diện. HSBC cho biết, mặc dù các bên có lập trường khác nhau, nhưng TradFi, DeFi và các cơ quan quản lý đều đồng thuận ở một điểm: quy mô thị trường mã hóa đang mở rộng nhanh chóng, và cuộc tranh giành quyền lực cũng như mô hình quản lý cho thấy tầm quan trọng của nó ngày càng tăng.